投资策略实战分析 华尔街股市经典策略20年推演（套装上下册）（原书第4版） 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

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内容简介

　　《投资策略实战分析：华尔街股市经典策略20年推演（套装上下册）（原书第4版）》将向那些早期版本的细心读者介绍，如何避免21世纪这两次熊市中惨遭血洗的投资者的这种厄运——你只需避开那些曾经在20世纪90年代的股市泡沫中煊赫一时，但已经被历史证明在长期中表现不佳的股票即可。我将向本书的初版读者介绍具体的操作方法，读者只需使用本书介绍的选股技巧，就可以知道哪些股票可以买入，哪些股票需要避开。与1996年第1版相比，虽然从这些长期分析中所得到的大多数结论都一样，但在这一版中，我们也对单因素及多因素投资策略进行了扩展。

作者简介

詹姆斯·奥肖内西，奥肖内西资产管理公司主席兼CEO，该公司是一家位于康涅狄格州的资产管理公司。奥肖内西曾在贝尔斯登担任投资组合经理、系统证券主任与高级管理主任。他是证券定量化分析与投资管理领域的专家。同时他还善于投资模型与调研决策系统的运作。从1995年开始。他就将标准普尔数据库的投资策略数据进行定量化分析，并将结果整理到他的著作《投资策略实战分析》中，这本书是驰名华尔街的经典畅销书。奥肖内西因其投资策略而荣获美国专利，并被福布斯网站评为最传奇的投资者之一。

目录

《投资策略实战分析：华尔街股市经典策略20年推演（原书第4版）（上册）》
引言
致谢
第1章
股票投资策略：相同的目标，不同的方法
第2章
不靠谱的专家：赢得出色业绩的障碍
第3章
顽固的非理性：怎样从普通错误中掘金
第4章
游戏的规则
第5章
按市值对股票排序：规模很重要
第6章
市盈率：选股利器
第7章
EBIT对企业价值的比率
第8章
价格对现金流的比率：使用现金流确定股价
第9章
价格对销售额的比率
第10章
价格对账面价值的比率：长期中的赢家，但要耐得住寂寞
第11章
股息率：购买一种收入
第12章
回购收益率
第13章
股东收益率
第14章
会计比率
第15章
整合了多个价值因素的单一综合指标
第16章
价值因素的价值

《投资策略实战分析：华尔街股市经典策略20年推演（原书第4版）（下册）》
第17章
每股的年收益业绩变化：高收益是否意味着高业绩
第18章
利润率：投资者会从企业利润中获利吗
第19章
股本收益率
第20章
相对价格强度：赢家继续盈利
第21章
使用多因素模型改善业绩
第22章
讨论龙头股：最高增值率
第23章
剖析小盘股投资组合：最高增值率
第24章
行业分析
第25章
寻求理想的增长战略
第26章
寻求理想的价值股票投资战略
第27章
集增长与价值之长
第28章
战略排名
第29章
从股市投资中获得最大收益
参考文献
译者后记

精彩书摘

　　构建一种成功的结构化投资组合
　　很少有基金或基金经理能在长期中坚持某一投资策略而不变化。在像20世纪末期的科技股泡沫一样的事件面前，即使是最坚持价值投资的基金经理也抵挡不住诱惑，在其投资组合中悄悄地纳入某些成长型股票；当面临着2007—2009年的股市暴跌时，即使是最坚定的长期投资者也放弃了手中的筹码，囤积大量的现金，静待着股市的回升。
　　然而，我发现的确有一只基金真正地坚持了这一投资策略，这就是安泰证券信托投资公司（安泰基金，ING，股票代码：LEXCX）。这家基金的特别之处在于它在设立时以单位投资信托基金的形式存在，是成功的结构化投资组合的一个好例子。这家基金成立于1935年（正处于大萧条时期的低谷），它只持有基金创立者认为是行业领先的30家公司的股票。基金的投资组合是按照股份数量加权的，即不论价格高低，对每一家公司均持有相同数量的股票。白1935年以来，有9家公司被剔除㈩投资组合或与其他公司合并，因此，这家基金目前持有21只股票。你或许知道这只投资组合中每一只股票的名字，这些公司包括埃克森美孚石油公司、宝洁公司、美国电报电话公司、通用电气公司及陶氏化学公司，等等。这只单因素投资组合的业绩非常好——自1935年成立以来，这家基金的业绩远远超过标准普尔500指数及大盘股基金的平均水准，也战胜了大多数传统型基金。由晨星公司进行的数据调查显示，安泰基金的业绩远远超过标准普尔500指数以及晨星公司的价值型大盘股基金。在截止时间为2010年3月3l日的5年期内，安泰基金的收益率比标准普尔500指数高出1．17个百分点，比晨星公司的价值型大盘股基金的收益高出2．02个百分点。这一表现使其5年期收益超过价值型大盘股基金组合中85%的同行基金！基金在10年期的表现也同样出色。在截止时间为20〕o年3月31日的10年期内，安泰基金的收益率比标准普尔500指数高出5．66个百分点，比晨星公司的价值型大盘股基金的收益高出2．66个百分点。最后，在最近的15年期内，安泰基金的收益率比标准普尔500指数高出1．05个百分点，比晨星公司的价值型大盘股基金的收益高出1．68个百分点，其收益超过价值型大盘股基金组合中82％的同行基金。此外，安泰基金的章程不允许公司根据各行业优秀公司的变化调整其投资组合，从而没有反映白1935年以来公司领头羊的变化情况。我们可以设想，假设该基金可以购买微软或英特尔公司等当今业界翘楚，情况又会如何？
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前言/序言

　　译者后记
　　这是一本写给投资者的书，尤其是给长期投资者。
　　《投资策略实战分析：华尔街股市经典策略20年推演》实际上是原书的第4版，本书的第1版中译本译名为《华尔街股市投资经典》，出版于1999年，已经是10世纪的事情了。
　　在接到这本书的翻译任务之后，我想：市面上冠之以“华尔街”的投资书籍可谓汗牛充栋，《投资策略实战分析：华尔街股市经典策略20年推演》这本书有什么特别之处呢？
　　认真读了几章之后，我发现，这真是一本有特点的书。
　　众所周知，证券投资分析方法一般分为两大类：基本面分析法与技术面分析法。前者注重公司的基本面，以公司内在价值为主要研究对象，通过对决定公司内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、公司自身经营状况进行详尽分析，对股票进行估值；后者以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表人手，寻求股票市场波动规律。相应地，华尔街的证券分析师也被划分为两大阵营：基本分析派与技术分析派。
　　毫无疑问，本书的作者詹姆斯P。奥肖内西属于笃信基本面分析法的投资大师，他堪称对华尔街最流行的投资策略进行长期研究的第一人。在20世纪90年代，本书也堪称第一本根据统计数据获取超额投资收益的宝典。很多投资者都想知道，在长期的实际投资过程中，哪些投资策略的收益较高，哪些策略又将表现不佳。在《华尔街股市投资经典》一书尚未出版之前，始终没有一本书能做到较全面地向广大投资者介绍这些策略。尽管许多专家、学者也做过许多短期性的研究，但极少有人对各种流行投资策略的长期业绩进行检验。
　　奥肖内西通过对美国股市近百年数据的系统、深入分析，研究了各种股市投资策略的收益和风险，并在严谨的数学方法、翔实的计算与比较的基础上，总结出指导投资的原则和规律。他认为，要想在股市投资中获胜，就必须做到：对投资的长期历史进行总结，从中确定一种或几种行之有效的投资策略，然后坚定不移竺按这些策略去做，并且在投资决策过程中综合使用多种策略指标。而不能仅仅因为某只股票的成长或价值倾向而投资，要根据大量的统计数据，同时结合成长性及价值性这两个因素来进行。
　　对中国读者来说，本书保留了前几版的大部分内容与结构，除第1版中介绍的市盈率、市销率、市净率等传统的相对指标投资组合之外，同时还增加了一些近年来十分流行的投资策略，如EBIT工）A／企业价值比、价格EBITDA比、价格自由现金流比等指标，并且增加了综合价值指标VC，该指标涵盖了自本书第1版以来所包含的主要投资指标。此外，对数据也做了大幅度更新，加入了2007—2009年金融危机之后的数据，从而让本书的结论更有说服力。
　　虽然我们早已进入了互联网时代，但投资策略并未发生本质变化，仍然是价值投资与技术分析并存的格局。而近年来发生的金融危机也让我们认识到，跟风、赶时髦，有时确实可以取得超出大盘指数的收益；但是，随着时间的推移，人们的收益会逐渐消失，最后招致惨重的损失。在这样一个动荡的、不可预测的投资世界中，毫无疑问，过去有效的投资策略，现在不一定有效：现在有用的投资策略，将来不一定有用：在美国有效的投资策略，在中国也不一定有效。因此，读者需要自行判断本书的价值。但是，对于具有一定理论与实践基础的巾级投资者来说，这无疑是一本好书。
　　马海涌
　　2013年6月

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看完再说吧！没看最好不说！

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分析得很有道理，值得一看

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没有想象中的有用，年代久远了点

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好书好书好书好书好书

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好很很很好很厚很好很好很哈看

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很高深的内容了，不过到了一定阶段又不得不了解。

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没时间看，知道书不错才买的

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价格便宜，购买方便。。。。。。。。方便

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好

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