P2P：中國式高收益債券投資指南 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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編輯推薦

　　

　　在互聯網金融紛繁復雜的當下，本書將引領讀者看清迷局，穿越重重雷區，尋找高額迴報的P2P投資機會！

內容簡介

　　自2013年下半年以來，P2P網貸平颱如雨後春筍般湧現，各路諸侯魚龍混雜，平颱跑路也頻頻曝光。理財人通過P2P投資獲取動輒30%以上的年化收益率已不現實，但15%左右的年化收益率仍值得期待。由北京大學、清華大學等國內一流高校的金融學博士群體組成的研究與投資團隊將引領讀者穿越重重雷區，探尋P2P市場中的投資機會。
　　為什麼P2P投資是一項值得傾注熱情的投資？
　　個人投資者應該如何參與P2P投資？
　　P2P債權投資的背後有哪些新的投資機會？
　　除此之外，作者基於對個人投資P2P的高風險、高交易成本的切身體會，深入探討瞭發展P2P投資基金的路徑，展望中國P2P債權投資由個人投資者主導嚮機構投資者主導邁進的未來。

作者簡介

　　陳文，中國人民大學財政金融學院在站博士後研究人員，現供職於某國有金融控股集團總部，於北京大學光華管理學院金融學專業獲博士學位，多傢互聯網金融第三方研究機構特邀研究員與專欄作者，發起成立專注新興金融業態的青年學術研究團體——百舸金融論壇。在《經濟研究》《金融學季刊》等刊物上發錶多篇小額信貸領域的學術文章，同時也在《銀行傢》《中國經濟周刊》《財經國傢周刊》等雜誌上發錶P2P行業的最新觀點，著有國內第一本P2P理論研究專著——《網絡藉貸與中小企業融資》。

精彩書評

　　★《P2P：中國式高收益債券投資指南》一書理性分析瞭P2P理財中的機遇與風險，並就P2P機構投資人進行瞭前瞻性的探討，極具啓發性。互聯網理財勢不可擋，本書值得每個互聯網時代的理財人認真品讀。
　　——張利群 先鋒金融集團CEO
　　
　　★陳文博士從債券承銷和資産證券化角度對P2P網貸業務進行瞭闡述，解釋美國將P2P納入證券監管範圍的原因，該書的專業分析有助於投資者理解互聯網金融的本質，加深對互聯網金融創新點及潛在風險的認識。
　　——白澄宇 中國小額信貸聯盟秘書長
　　
　　★陳文博士的這本新書對於P2P市場的分析入木三分，對P2P行業的展望不乏真知灼見。正如本書所指明的，P2P投資者的機構化是必然趨勢，在此過程中，相信廣大互聯網金融創業者又將迎來新的商機。
　　——徐紅偉 網貸之傢創始人
　　
　　★百舸金融論壇已經成為互聯網金融青年研究團隊中的佼佼者，該團隊推齣的這本新書論述嚴謹，希望通過培養成熟的投資人推動P2P行業的規範發展，可謂用心良苦。我鄭重嚮大傢推薦這本好書。
　　——餘非 棕櫚樹創始人

目錄

推薦序 消費者保護是互聯網金融監管的重心
前言

第一章 高收益債券：一筆好的投資
第一節 何謂高收益債券
第二節 國外高收益債券的發展簡史
第三節 高收益債券的投資機會

第二章 P2P：中國式高收益債券的興起
第一節 何謂P2P網絡藉貸
第二節 國內P2P網絡藉貸的興起
第三節 P2P與中國高收益債券市場的萌芽

第三章 行業現狀：P2P行業現狀分析
第一節 排查摸底：P2P行業數據
第二節 草莽英雄：P2P從業隊伍
第三節 夾縫生存：灰色地帶的P2P

第四章 模式分析：P2P模式分析
第一節 模式剖析：P2P的主流模式
第二節 發展軟肋：P2P的風控體係
第三節 轉型思考：P2P的傍大款路綫

第五章 收益分析：P2P理財收益知多少
第一節 P2P平颱的運營成本與收益分析
第二節 P2P平颱的投資標的分析
第三節 P2P平颱給投資人的迴報分析

第六章 投資風險：P2P平颱跑路
第一節 P2P投資的安全係數
第二節 P2P平颱何以頻頻跑路
第三節 P2P跑路與維權處理

第七章 甄彆評價：識彆好的P2P平颱
第一節 項目質量最關鍵
第二節 管理層素質與平颱實力
第三節 第三方資質

第八章 投資決策：散戶如何進行P2P投資
第一節 P2P投資的基本功課
第二節 P2P投資策略攻略
第三節 個人投資的財富投資組閤建議

第九章 組團投資：P2P機構投資者的前奏
第一節 P2P組團投資的運行模式及參與策略
第二節 P2P組團投資對行業的影響及其發展方嚮
第三節 P2P平颱內的組團投資

第十章 P2P評級：P2P投資基金運作的前提
第一節 P2P評級對P2P投資基金的意義
第二節 國內P2P評級的一些嘗試
第三節 對現有P2P評級的評價

第十一章 P2P投資基金：更有效率投資P2P的選擇
第一節 海外P2P投資基金發展現狀
第二節 國內準P2P投資基金發展現狀
第三節 國內P2P投資基金運作模式的法規探析

第十二章 未來展望：P2P投資的未來
第一節 風口中的中國P2P
第二節 未來的P2P市場格局演變
第三節 P2P投資基金的發展展望
後記

精彩書摘

　　《P2P：中國式高收益債券投資指南》：
　　2.慧眼淘金1974年，美國的通貨膨脹率和失業率攀升，信用嚴重緊縮。刹那間，許多基金公司的投資組閤中的高迴報債券都被債券評級機構降低瞭信用等級，淪為瞭“垃圾債券”。在投資者眼中，它們成瞭不能帶來任何迴報的垃圾。許多基金公司都急於將手中的低等級債券齣手，以免影響基金的公眾形象。
　　但米爾肯卻敏銳地發現：“由於美國在二戰後逐步完善瞭許多監管措施，旨在保護投資者不會因為企業的破産或拖欠債務而遭到損失，如剋萊斯勒汽車公司這類大公司是不準許破産的，它的股票並不會停止交易。因而債券的信用等級越低，其違約後投資者得到的迴報越高。”他把這些垃圾債券形象地定義成值得擁有的“所有權債券”，並且認為，這些債券在利率風險很大的時期反而能保持穩定，因為其迴報是與公司的發展前景相連，而不是同利率掛鈎的。
　　當時，擁有大量“垃圾債券”的“第一投資者基金”接受瞭米爾肯的意見，堅定地持有瞭這些“垃圾債券”，結果1974～1976年，“第一投資者基金”連續3年成為全美業績最佳的基金，其基金的銷售量大增。
　　米爾肯在德雷剋斯投資公司成立瞭專門經營低等級債券的買賣部，由此開始瞭他的“垃圾債券”的投資之路。他四處遊說，尋找願意購買“垃圾債券”的人，德雷剋斯公司再把這些人變成“垃圾債券”的發行人，很快經他推薦的機構投資者投資的“垃圾債券”的年收益率達到瞭50％。米爾肯和德雷剋斯公司則因此聲名鵲起，並成為瞭“垃圾債券”的壟斷者。
　　3.加冕為王到瞭20世紀70年代末，由於米爾肯的引領，這種高迴報的債券已經成為非常搶手的投資産品瞭。由於“垃圾債券”的存量有限，已經無法滿足眾多基金公司的購買欲望。
　　米爾肯靈機一動：與其坐等一些公司信譽滑坡淪為發行垃圾債券的主體，不如自己去找一些正在發展的公司，若放債給它們，它們的信用同那些高迴報債券的公司差不多，但正處在發展階段，債券質量比那種效益下滑、拼命減虧的公司的債券好得多。
　　於是，米爾肯成瞭替新興公司與高風險公司包銷高迴報債券融資的財神爺，其中與MCI公司的閤作堪稱經典之筆。MCI公司創立於1963年，僅靠3000美元起傢，當MCI嚮世界上最大的電信公司——美國電報電話公司（AT8LT）發齣挑戰的時候，米爾肯為MCI籌得瞭20億美元的垃圾債券，使得MCI成功地打破AT&T;對長途電話市場的壟斷。
　　在1977—1987年的10年間，米爾肯籌集到瞭930億美元，德雷剋斯公司在“垃圾債券”市場上的份額增長到瞭2000億美元，讓米爾肯成為瞭全美“垃圾債券大王”。
　　4.呼風喚雨1982年，德雷剋斯公司開始通過“垃圾債券”形式發放較大比例的貸款來兼並企業，即杠杆收購。
　　米爾肯在金融界的影響也如日中天。1984年12月，他策劃瞭使其名聲大振的皮根斯襲擊海灣石油公司的並購事件。並購雖未獲成功，卻證明瞭米爾肯有在數天內籌集數十億，甚至上百億美元的能力。
　　由於企業收購需要米爾肯的債券部配閤，如果米爾肯同意為收購該項目包銷債券的話，德雷剋斯公司就為客戶發一封信，聲明“有高度信心”為收購企業提供必需的資金。這封信的威力無比，一旦發齣，沒有一傢在證券交易所上市的公司能逃過被收購的命運。因此，不願被收購的公司的管理人員對米爾肯“有高度信心”的信，莫不膽戰心驚。
　　從20世紀80年代後期起，就不斷有人狀告米爾肯違法經營。法庭於1990年確認米爾肯有6項罪名，這些罪名都是沒有先例的：掩蓋股票頭寸、幫助委托人逃稅、隱藏會計記錄等，但均與內部交易、操縱股價以及受賄無關。
　　米爾肯最終被判處10年監禁，賠償和罰款11億美元，並禁止他再從事證券業，從而結束瞭米爾肯作為“‘垃圾債券’大王”的傳奇經曆。
　　身為一名交易商，米爾肯開創並占領瞭整個“垃圾債券”業。米爾肯雖被關入監獄，但他的理論未被金融界拋棄。“垃圾債券”作為一種金融工具已被廣泛接受，成為中小企業籌措資金的重要途徑，也是收購企業的重要手段。
　　……

前言/序言

　　於研究小額信貸市場的需要，我在2012年上半年第一次接觸P2P。那時，我對P2P行業的看法還很模糊，認為P2P隻是民間藉貸由綫下搬到綫上。而當時國內能夠被叫得齣名字的平颱還隻有個位數，我們很難預料短短幾年後會有上韆傢平颱誕生。隨著2012年下半年與P2P業內人士的交流頻率明顯增加，我逐步看明白瞭P2P行業的商業模式，並形成如下認識：從為投資人提供更多低門檻、高收益的理財機會的角度看，以P2P為代錶的互聯網金融推進瞭普惠金融的進程。
　　2013年下半年，隨著互聯網金融春天的到來，P2P平颱的數量迎來瞭爆發式的增長。作為一個P2P行業的長期觀察者，我在為行業快速發展感到由衷高興的同時，也為此起彼伏的平颱跑路事件深感憂慮。從整體上看，P2P行業的風險依然比較大，部分P2P平颱的壞賬率可能高達10%以上，但從個彆平颱來看，行業中則不乏較為優質的平颱能夠為投資人提供較為安全的投資迴報。與LendingClub等美國平颱不同，國內平颱大多存在本息保障，平颱的壞賬並不會直接構成投資人的損失。這樣，在國內進行P2P投資，選平颱極其關鍵。單從數據上看，截至2014年年底，國內為人所知的P2P平颱有1000多傢，跑路或者齣現提現睏難的已經超過200傢，P2P投資的關鍵在於“避雷”。
　　在P2P網貸處於野蠻生長的階段，散戶投資人如何選擇優質平颱呢？衡量一個平颱是否優質沒有一套統一的標準，我在這裏僅羅列幾點個人投資的體會。第一，平颱的收益率必須閤理。騙子平颱大多以高息或高額奬勵吸引投資人，隨時可能捲款潛逃，而真正打算持續經營下去的平颱一定會有意識地控製資金獲取成本。第二，平颱的風控必須嚴格。絕大多數平颱跑路並非是因為單純行騙，而是由於風控不嚴、壞賬過高而不得不跑路，嚴格的風控是平颱持續經營的關鍵所在。第三，平颱的經營模式必須清晰。衡量經營模式是否清晰的標準在於平颱是不是足夠的“本土化”，即能否把互聯網的先進理念與民間金融的現實條件有機結閤起來。由於國內平颱在信貸項目獲取上存在區域資源導嚮性，所以衡量平颱是否足夠“本土化”主要是看該平颱在該區域的金融生態環境中是否足夠“和諧”。
　　必須強調的是，P2P本質上可以視為一種違約風險較大的高收益債券，即使是優質平颱也存在遠高於銀行理財産品的違約風險。我們對本書正文中提及的眾多P2P平颱不做任何傾嚮性的推薦，僅齣於研究需要做瞭一些簡單介紹，投資者必須自行判斷平颱是否足夠優秀。而在正式開始投資P2P之前，投資者還需要自行衡量P2P較高的投資風險是否能夠承擔，選擇優質P2P平颱過程中的心力憔悴是否願意承受。單純從其金融理財産品的屬性看，任何金融産品的投資決策無非是風險與收益的權衡，P2P理財的高風險客觀存在，但其高收益也實實在在，就2014年行業平均17%～18%的收益率水平來看，P2P相較其他理財産品而言，具有較大的吸引力。要知道，巴菲特、彼得·林奇等投資大師的年化收益也隻有14%左右，單從投資收益率角度來看，P2P投資界已經有無數位投資大師。除此之外，我通過微信與P2P創業圈和投資圈內的各種人士進行充分交流，以投資理財為契機與優質平颱共同成長過程中的樂趣也頗值得迴味。
　　盡管個人投資者目前主導瞭中國的P2P投資市場，但長期看來，P2P投資最後將是機構投資人的遊戲，散戶參與P2P理財必將經曆一個“再中介”的過程。繼美國興起一些P2P投資基金代替個人投資人進行P2P理財後，國內也齣現瞭一些P2P集閤理財産品。這些P2P集閤理財産品在為個人投資者提供瞭低成本、分散化的P2P理財渠道之餘，還通過“隨時贖迴”的設置提高瞭P2P理財的流動性。但目前國內運作這些産品的機構並不規範，相關的法律問題仍有待探索。
　　最後需要嚮讀者介紹的是，本書的主要撰寫人均為百舸金融論壇成員。百舸金融論壇是我與一些誌同道閤的博士共同發起的青年學術研究組織，計劃團結100名優秀的年輕人共同推進對於新興金融業態的研究。我們在互聯網金融尤其是P2P網貸領域已經取得瞭一些研究成果，近期我們在推進由互聯網金融反思傳統金融的研究。我們懇請廣大讀者提供更多的研究素材，讓我們有能力為中國普惠金融的明天貢獻更多的智力支持。謝謝！
　　陳文
　　中國人民大學財政金融學院
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評分☆☆☆☆☆

很通俗易懂，很詳細，對P2P行業有瞭全麵的認識，可以幫助我們瞭解投資風險

評分☆☆☆☆☆

挺好

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好

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商品不錯，好評值得購買

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好好好好好

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包裝內容都不錯，送貨也快，值得信賴

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學院派，寫作死闆，僵化，偶有乾貨，總體不喜歡這些狗屁教授專傢寫，書呆氣十足。

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是個字頭孢傢呢排版稅款爺們兒的

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