从零开始学期权 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

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内容简介

2015年2月，我国正式开始期权交易。短短的几个月时间，很多投资者体会到了期权的魅力，也有很多人想加入期权投资的行列，可是国内关于期权的书很少，尤其是详细讲解投资分析的书更少。笔者结合多年国外投资经验，编写了本书，以帮助新手快速入门，掌握投资技巧。本书分两部分共12章，第1部分为期权交易基础知识入门，这部分内容由浅入深，逐步介绍了期权的基础知识和期权交易中用到的各种参数、图表。第2部分为期权交易的各种策略，包括有趋势的单边市和趋势的震荡市、傻瓜式策略、投资型策略等，并且指明了各种策略之间的逻辑关系。
本书内容丰富，深度和广度兼顾，可以作为期权初学者的入门指南，也可用作学习期权交易的参考书。

作者简介

区莉莉，长期从事在股票、期货公司的工作，从事金融相关行业10多年，2010年开始进入期货和证券公司等金融投资行业工作；2011年起在中信建投期货有限公司工作至今；2014年9月加入忧工作室主要负责期货方面资金运作。具备扎实理论功底和丰富实战经验，擅长从基本面把握市场总体趋势的投资机会，从技术面捕捉相关个股的进出场点位。实战中注重风险控制、顺势而为、止损止盈的操作原则，严格执行预先制定的操作计划，使操作结果更加接近科学性和客观性。

目录

第1章 了解盘面 1
1．1 标的――以何为基础 2
1．1．1 标的的分类 2
1．1．2 我国期权市场中的标的 3
1．2 到期日――最后的期限 3
1．2．1 权利与义务的终止期限 3
1．2．2 不同形式的到期日 4
1．3 行权价――权利与义务的约定价格 4
1．4 类型 C与P――双向之上又双向 5
1．4．1 看涨期权 5
1．4．2 看跌期权 6
1．4．3 权利金 7
1．4．4 两者之间的区别 8
1．5 期权的概念与标准示例 8
1．5．1 买进看涨期权 9
1．5．2 卖出看涨期权 10
1．5．3 买入看跌期权 11
1．5．4 卖出看跌期权 12
1．6 时间就是金钱 12
1．6．1 内在价值与时间价值 13
1．6．2 时间是朋友还是敌人 14
1．6．3 实值期权、平值期权、虚值期权 14
1．7 六个要素――谁在影响它 15
1．7．1 标的 15
1．7．2 行权价 15
1．7．3 距离到期所剩的时间 16
1．7．4 标的物的波动率 16
1．7．5 利率 16
1．7．6 股息 17
1．8 全章总结 17
第2章 解构合约 19
2．1 我国期权标准化合约 19
2．1．1 沪深300股指期权标准化合约 19
2．1．2 上证50ETF期权 22
2．1．3 大连豆粕期权标准化合约 26
2．2 交易期权前需要做的准备 27
2．2．1 期权的价格――别报错了 27
2．2．2 履约的焦虑 28
2．3 技术分析 31
2．4 全章总结 32
第3章 计算参数 34
3．1 那些希腊字母 34
3．1．1 Delta――看谁变得快 34
3．1．2 Theta――岁月是把杀猪刀 36
3．1．3 Gamma――变了又变 38
3．1．4 Vega――给不确定性一个值 39
3．1．5 Rho――机会成本 40
3．1．6 期权计算器――别担心，给你准备好了 40
3．2 定价模型 43
3．2．1 布莱克―斯科尔斯期权定价模型 43
3．2．2 二叉树模型――简单明了 45
3．3 盈利图――一目了然 49
3．4 全章总结 51
第4章 基础策略 53
4．1 空仓基础策略 53
4．1．1 空仓买入看涨期权 53
4．1．2 空仓买入看跌期权 55
4．1．3 空仓卖出看涨期权 57
4．1．4 空仓卖出看跌期权 58
4．2 持有仓位基本策略 60
4．2．1 持有多头仓位时买入看涨期权 60
4．2．2 持有多头仓位时卖出看涨期权 62
4．2．3 持有多头仓位时买入看跌期权 64
4．2．4 持有空头仓位时买入看涨期权 66
4．3 全章总结 68
第5章 进阶策略 72
5．1 看涨垂直价差期权 72
5．1．1 牛市看涨价差期权 73
5．1．2 熊市看涨价差期权 74
5．2 看跌垂直价差期权 77
5．2．1 牛市看跌价差期权 77
5．2．2 熊市看跌价差期权 79
5．3 垂直价差期权的优化策略 81
5．3．1 看涨期权的反向价差期权组合 81
5．3．2 看跌期权的反向价差期权组合 83
5．4 全章总结 85
第6章 震荡策略 87
6．1 水平价差正向差期组合 87
6．1．1 看涨期权的正向差期组合 87
6．1．2 看跌期权的正向差期组合 90
6．2 水平价差反向差期组合 92
6．2．1 看涨期权的反向差期组合 92
6．2．2 看跌期权的反向差期组合 94
6．3 全章总结 97
第7章 高级震荡策略 98
7．1 利用隐含波动率构建水平价差期权组合 98
7．1．1 隐含波动率 98
7．1．2 利用隐含波动率构建看涨期权的正向差期组合 99
7．1．3 利用隐含波动率构建看跌期权的正向差期组合 103
7．2 更具有进攻性的比例水平价差期权 106
7．2．1 看涨比例水平价差期权 106
7．2．2 看跌比例水平价差期权 109
7．3 全章总结 111
第8章 弥补优劣 112
8．1 贷方对角价差期权 112
8．1．1 看涨期权的贷方对角水平价差期权组合 113
8．1．2 看跌期权的贷方对角水平价差期权组合 115
8．2 借方对角价差期权 116
8．2．1 看涨期权的借方对角水平价差期权组合 116
8．2．2 看跌期权的借方对角水平价差期权组合 118
8．3 全章总结 120
第9章 傻瓜策略 125
9．1 跨式期权套利 126
9．1．1 跨式期权套利交易模式 126
9．1．2 跨式套利的优劣 128
9．1．3 跨式期权套利交易的关键 129
9．2 宽跨式期权套利交易 131
9．3 空头跨式期权套利交易 133
9．3．1 普通空头跨式期权套利交易 133
9．3．2 宽跨式空头期权套利交易 135
9．4 全章总结 137
第10章 投资策略 139
10．1 持保看涨期权与?空头看跌期权比较 139
10．1．1 持保看涨期权组合 139
10．1．2 建立?空头看跌期权 141
10．2 修复策略和加强策略 143
10．2．1 修复策略 144
10．2．2 加强策略 146
10．3 双限期权交易 148
10．3．1 普通双限期权交易 149
10．3．2 替代品的双限期权交易 151
10．4 低成本的替代策略 154
10．4．1 利用Delta值合成多头 154
10．4．2 深度实值看跌期权 156
10．4．3 深度实值看涨期权 158
10．5 全章总结 160
第11章 套利策略 162
11．1 蝶式价差期权 162
11．1．1 标准化的蝶式价差期权 162
11．1．2 进化的蝶式价差期权 164
11．1．3 不对称的蝶式价差期权 166
11．1．4 不对称合约的蝶式价差期权 168
11．2 铁鹰式期权 170
11．3 双对角期权 172
11．4 全章总结 174
第12章 其他 176
12．1 做市商 176
12．2 期权的成交量 178
12．3 看涨期权和看跌期权的价格关系 179
12．4 Delta值的中性策略 180
12．5 如何下注 182
12．6 期权交易理念 183

精彩书摘

　　《从零开始学期权》：
　　在B—S—M（布莱克斯科尔斯一默顿）模型中，有很多的假设条件。任何一门学科都有一些条件作为基础，比如欧几里德几何学就是从几个不用证明的公理中推导出各种定理和推论。而经济学中的基础条件只能是人为设定的，比如作为自然人所作出的举动都是理性的，等等。期权也是经济学中的一种，这种基础条件也需要假设。
　　第一，股票价格随机波动并服从对数正态分布。统计所有价格，分布于最高位和最低位的价格很少，更多的处于中间位置。第二，在期权有效期内，无风险利率和股票资产期望收益变量和价格波动率是恒定的。如果你认为波动率不是恒定的，那么你可以理解为该模型计算出的数据是瞬时有效的。第三，不计税收和交易成本。第四，行权方式为欧式。第五，市场不提供无风险套利机会，也就是说市场不论何时都是理智的，不会出现漏洞。第六，金融资产的交易可以连续进行。
　　在上文中我们讲Vega时，提到过波动率的概念。股票（标的）的收益受很多因素的影响，这些因素就是不确定性。当不确定性增高时，波动率就会变大，潜在的收益也就越大。想要购买该股票（标的）的期权，就要付出更多的代价（权利金）。波动率就是B—S—M模型的基础条件之一。
　　另一个基础条件是，如果我们持有股票（标的），为了保护它的即得收益，利用卖出一份看涨期权来进行对冲，我们在第1章中曾给出过这样的例子。你持有1手市价为10元的股票，可以卖出一份行权价为11元，每股价格为2元的看涨期权。这样当股价上涨时，你就可以以11元的价格卖出手中的股票，并且还额外收到每股2元的权利金。当股价下跌时，你不必履约也能收到每股2元的权利金。
　　但是股票（标的）的波动率不是固定的，它受政策、传闻等影响，波动率不断的发生变化，就会影响股票（标的）的预期收益和价格走势。那就需要连续不断地在每一分每一秒都买进卖出股票来平衡投资组合。但这种情况通常是不可能的，只能在理想状态下才能实现。
　　……

前言/序言

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