发表于2024-11-05
1999年,本书第1版甫一出版,便成为交易人士提高择时技术的参考书,书中包含了前沿的技术分析工具和方法,作者因无私分享其精深的交易技巧,得到读者的普遍赞誉,此书也入选美国注册市场分析师(CMT)考试指定参考书。
刚刚出版的第2版揭秘了更多的指标公式,同时保持了第1版经典著作的基本风貌,重点论述了所有技术分析要点:
主要交易周期
主要趋势线
移动平均线
价格预测
斐波纳契预测
艾略特波浪理论
江恩理论
波动区间
RSI和随机指数
复合指标
新版译者为金融市场资深人士,在翻译本书的同时,于2015~2016年市场剧烈波动和极端行情期间 印证和测试书中技巧,为读者呈现出非常专业和精良的译文。
?十多年前,当这本开创性的投资指南面世时,技术分析体系已经发生了巨大的变化。技术不断完善,仿佛一夜之间,市场分析人员的分析方式发生了翻天覆地的变化。越来越多的专业投资者掌握了交易软件使用方法,他们急需提高价格预测、交易择时以及风险管理的能力,以应对不断增长的交易量和风云变幻的波动。
本书提供了技术指标与运算公式的新用法和结合方式,在市场上广为流传,这使它立刻成为技术分析的经典著作。
对于今天的市场来说,1999年第1版的内容有些简单,为了体现作者在过去十几年里获得的新经验,本书进行了全面更新。它提供了应用更为广泛的新技术、恒久的洞察力和分析工具,以使分析人员在全球金融市场中保持竞争优势。包括:
·解释了常见的摆动指标并不只在0~100间运行,以及牛市和熊市中信号在不同范围出现的原因。
·详细介绍了复合指标的使用方法。作者开发的这一摆动指标可以在RSI未能预测趋势反转时发出预警信号,书中还给出了详细的计算公式。
·全面阐述了江恩理论的基础知识,并解释了江恩矩阵、江恩角度线以及江恩九宫格之间的几何关系。
·介绍了在快速上涨或下跌的市场中计算斐波纳契回撤位以及运行目标的方法。
·广泛讨论了周期分析以及它们的非对称特性。
本书由上述主题构成各个独立章节,通过150多张图表,一步步揭示了价格预测的新方法。即使在极端行情和不稳定的交易环境中,它仍然能够帮助你建立自己的交易优势,做出精确的预测。
?作者
康斯坦丝 M. 布朗(Constance M. Brown)
康斯坦丝 M. 布朗,美国注册市场分析师(CMT),Aerodynamic Investments,Inc.创始人。她是一位拥有数十年投资经验的机构交易员,有多年管理期货对冲基金的经验。她还出版过8本金融方面的书籍,曾荣获2009年Axiom商业图书奖金奖。《交易择时技术分析》是美国注册市场分析师(CMT)考试指定参考书。
主译者
郭洪钧
西安交通大学经济学博士,美国密歇根大学访问学者。曾任东北证券资产管理部高级经理、国泰君安期货研究所副所长、海通期货研究所所长、恒泰期货有限公司副总经理,现任上海浦浩投资有限公司总经理。2010年在《证券时报》与《期货日报》联合主办的第四届中国期货分析师评选中获得“宏观分析师”。译著有《股票市场的时机选择》《商品期货市场的交易时机》《初级商品市场的建模与预测》等。
?价格预测 交易择时 风险管理
本书包含我所见过的高级的技术分析方法。
——KDJ指标发明者 乔治·莱恩
之前零零总总看了2年的交易书,遇到这本书的时候,突然之间有一种感觉,我从来都不会,也不可能成为穷人,只要存在金融投机市场。
——豆瓣书评
看了很多讲技术分析的书,能让我产生共鸣的真的不多,此书绝对是这少数几本中的一本。技术分析的书,关键讲的一定是思想和方法,而不是技法!此书里有很多“思想”和“方法”,虽然作者没有直接指出,但是点点滴滴丝丝入扣,异常完美。我爱这本书。
——豆瓣书评
序言
致谢
免责声明
第一部分
消除一些关于技术指标的常见误区 /?1
第1章 摆动指标并非在0~100区间运行 /?2
与普遍的看法不同,摆动指标可以被用于确认市场趋势。对RSI指标和随机摆动指标的研究揭示了,具体的指标范围是如何判断更大的趋势,并且预判到一个即将到来的趋势反转。
第2章 显著的交易周期并非时间对称 /?19
有规律的波动并不仅仅是在一个固定的间隔里出现。本章将要探索3位伟大的北美洲分析师——本纳(1875)、杜威(20世纪30年代)和江恩是如何使用周期进行分析的,并用此来检验在他们的年代以及我们当代的趋势和风险。
第3章 为摆动指标设置和调整周期 /?45
本章将讨论确定一个摆动指标所适用的时间周期的正确方法,并讨论改变振荡器初始设置的时机和方法。与此同时,本章揭示了机构投资者是如何从缺乏经验的技术投资者那里获利的。
第4章 趋势线并不总是最高点或最低点的连线 /?62
对行情有重大意义的趋势线可能并不是从价格的最高点或者最低点开始的。视觉训练对于说明图形中的几何比例关系是有帮助的,这超越了传统的技术分析。本章将探讨跳空缺口和强势K线是如何改变趋势通道线的角度的。即使是在市场风险较高的时刻,通过对某些特定的技术信号的趋势线的预测,我们仍然可以预测趋势的变化。
第5章 移动平均线信号在真实的图表中经常出现 /?84
在时间序列图表中我们可以看出,均线以及与均线结合的技术指标发出的交易信号在对分时图的市场分析中消失了。当新的交易数据取代当前的K线时,这些指标在屏幕中的位置发生了变化,了解这些可以帮助交易者适应实际交易情景,避免错过交易信号。
第二部分
计算市场价格目标 /?103
第6章 修正传统的斐波纳契预测以提高准确率 /?104
市场上对斐波纳契关系的使用存在着缺陷。从高点开始的回调以及从低点开始的反弹常用的比例为0.382、0.500和0.618,同样地,我们也使用0.618、1.000和1.618对同一价格中枢进行预测。本章介绍了更加精确的价格预测方法,这些方法适用于所有市场常见的上涨和下跌时间周期。另外,对价格的极端情况以及关键的反转不能用于斐波纳契目标预测的原因本章也进行了阐释。
第7章 逆推指标预测价格 /?131
本章我们用Excel表格来阐述逆推指标的概念,并用这些指标来预测价格目标。本章详细地列出将数据从欧米伽研究公司的TradeStation程序软件导出到Excel表格中的步骤,这些数据将进一步用于常见分析中。
第8章 RSI向上反转和向下反转的价格目标 /?143
在被称为正向和反向反转的特定形态中,RSI指标可以用来计算价格目标。通过计算震荡幅度,这一信号有效的概率以及价格预测的准确性戏剧化地得到了提高。本章详尽地解释和说明了这一价格预测方法和过滤技术。
第9章 江恩分析:计算价格和时间目标 /?162
本章将详细介绍W. D.江恩对价格、时间以及对角分析的使用,这些帮助他判断市场的走势。我们将向读者介绍波动规律、自然规律和谐波定理。回顾具有700年历史的小麦市场,我们将探讨江恩轮工具以及江恩方阵、江恩角度线、江恩九方图之间重要的几何关系。本章包含可以帮助读者建立自己的江恩轮的公式。
第10章 综合运用摆动指标和艾略特波浪理论 /?191
市场走势往往需要几天的时间来形成,通过实时、一步一步地追踪市场走势,读者可以学习如何使用艾略特波浪理论。随着时间的推进,我们讨论了所有可以用来预测市场走势的规律、指南和形态。
前面的章节也展示了如何将不同的技术指标结合使用。然而,事后数浪以及实时行情中分析波浪形态需要不同的技巧。本章将讨论这些不同,同时也将讨论存在的普遍误区。
在本章的结尾,我们将深入分析长周期中应用波浪理论解释标普500指数走势的方法。
第三部分
择时与信号过滤的新方法 /?273
第11章 摆动指标的波动区间 /?274
本章讨论了波动带公式,这一波动带与布林轨道的特征不同。另外,本章也讨论了为波动带的上、下轨设置独立变量的重要性,因为市场上涨和下跌的方式是不同的。
第12章 复合指标 /?282
在全球众多的市场中,复合指标被广泛地披露和讨论过,如中国的上证指数、美国BBB级公司债券基金和美元兑瑞士法郎外汇市场等。在RSI指标不能有效地预测趋势改变时,这一指标可以用来警示投资者。
第13章 二维图深度透视的原理 /?308
为了找出建立自定义公式所需要的特征,本章讨论了常见指标的优缺点。个人的偏见造成了指标信号有效性的不同。本章讨论的深度透视原理明确了我们应如何以一个二维图形化的视角评价K线图。我们需要理解这一原理,因为它将影响我们对K线信号的判断,并将控制我们绘制指标以调节它本身的优缺点的方式。
图表说明 /?329
附录A TradeStation的一些有用的公式 /?330
附录B 康斯坦丝 M.布朗的作品 /?333
附录C 相关链接 /?334
译后记 /?335
序言
本书的作者是一位无比智慧的交易员。本书专为那些富有经验的交易员而做,他们喜欢市场技术分析并且愿意严守纪律。本书包含了所有我所见过的最先进的分析方法!
作为一名分析师和交易员,康斯坦丝 M.布朗(Constance M. Brown)拥有十几年的市场工作经历。她自己是一个训练有素的专家,并且已经成为金融市场中的权威。同时,她编写了一份日报,分析道琼斯工业指数、标准普尔指数和债券市场。这份日报发送给全球最富有经验的一些大型交易机构。她对价格目标的预测以及对趋势的判断在行业中是无与伦比的。
本书包含13个独立章节,每一个章节都有一个独立的主题。其中6个主题为之前所写,是对原有技术指标的完善,但同时也包括了技术分析中15个重要的突破。其中的7个突破是创新性的,此前完全没有人探索过,剩下的8个则剖析、修改、完善了传统的观点。
在对随机指标和RSI指标的讨论中,她提出了这样的观点:摆动指标并不一定在0~100波动,信号并不会在传统默认的超买和超卖区间出现。摆动指标事实上在更宽或更窄的范围内波动,这一范围可以被精确地计算出来。作者认为常用的交易软件存在缺陷,为了修正这一缺陷,她建议使用上方阻力带和下方支撑带,从而帮助投资者发现原本可能被错过的信号。作者还提出了另一个观点:上面所描述的有效的信号带在整个区间内可以上下移动,并有可能扩张或者收缩。她建议,交易者应该修正这一有效的信号带,甚至使用某些更有效的参数,以适应趋势性较强的牛市或者熊市的特征。这一观点将改变我们看待摆动指标的方式,并最终改变我们入场的时机。
然而这个富有创造力的年轻交易员并没有止步于此。她继续讨论了摆动指标移动平均线的应用、将指标应用于指标之上形成的第三代指标的应用以及不同长度的过滤指标的应用。她介绍了复合指标(Composite Index)的应用,这是她创立并用以辅助RSI的一个指标。
在反复讨论的一个主题中,她嘲笑了“随机指数默认俱乐部”——既包括那些未受过教育的大众,他们接受交易软件提供的默认值,并不明就里地试图使用它们;也包括那些受过教育但比较懒惰的交易者,他们知道很多却还是使用默认值。她对采用适当的数据构建敏感的、定制化的指标的过程给予了高度关注,这些弥补了使用默认值的不足。她引进了真实鲜活的案例以保持思维的敏锐。
对于周期这一主题,康斯坦丝引进了“扩张与衰退”的概念。这一概念引出了对不固定周期的讨论以及加权因子的应用,乃至斐波纳契周期的应用。她解释了如何使用不同时间周期的图表来完善对于周期的择时。
关于市场价格目标这一主题,本书作者自然地转向了艾略特波浪理论,这是她从事这个行业的起点。对某些人来说,艾略特波浪理论令人沮丧,因为当一个较大级别的周期启动时,波浪计数似乎就会出现变化。了解这种沮丧情绪以后,康斯坦丝认为有些人是“波盲”,正如一个音盲听不懂音乐一样,“波盲”不能感知创作之美,因为他们陷于数浪和符号分析之中。她强调必须要理解结构,更重要的是要保持波浪的比例均衡。
随后她给出了形成艾略特波浪理论的三条简单的规则,以更容易理解的方式向读者解释调整平台和锯齿形态,同时分析了一系列实际的图表,“一直到T”,展示了她是如何综合使用摆动指标、斐波纳契比例和江恩理论进行分析的。康斯坦丝支持我提出的观点:随机指数可以证明艾略特波浪理论,并有助于清晰地数浪。
康斯坦丝也深入探讨了斐波纳契预测理论。斐波纳契预测这一章真正弘扬了这个古老的理论。她正确地指出了市场也许会偏离价格目标,交易者需要消除两者之间的差距,以便计算出有效回撤的正确价格目标。在讨论多重斐波纳契目标时,康斯坦丝从多个重要的价格水平来进行预测。她发现这些价格倾向于密集地汇聚到价格的支撑位和阻力位,这些发现非常有应用价值。
我在一定程度上受到了这些讨论和新思想的影响。本章内容非常必要。关于锥形反转和日间斐波纳契预测尤其受到读者的追捧。关于斐波纳契价格预测方法的解释,尤其是多重斐波纳契波动预测的使用已经使得本书物有所值。
在讨论运用趋势线进行价格预测之前,作者让我们挑战解决九方格这个难题。任务是在不移动页面上的铅笔的前提下,用四条线连接这些方格。为了得到正确的答案,读者需要摆脱拼图的固有模式。因此,作者同样要求我们不要先入为主地认为趋势线必须从绝对的高点和低点开始。因为她相信市场顶部和底部的锥形反转是由市场的异常波动引起的,她更倾向于用非传统的方式分析,例如忽略峰值或者使用次高点、次低点。她认为趋势线的交点可以作为时间工具,这一观点许多年前就应该被认识到了。随后,她说明了趋势线有一种非传统的用法来“逆推”(reverse-engineer)三角形,一条指向未来市场底部的直线将这个三角形等分成两个直角三角形。这个结论令人震惊。一个好的技术分析师将从这个“眼球训练”中受益。
在金字塔形之中由四条非传统趋势线连接的九方格是江恩理论的完美序曲。因为江恩的分析方法令人费解,甚至有人说他用占星术进行预测,因此他的著作被蒙上了玄学的神秘面纱。康斯坦丝正确地意识到这并不是事实,江恩对人类已知的历史上第三古老的计算器——天文钟的运用做出了杰出的贡献,它涵盖了神秘的科学领域和简单的数学领域。
基于此,康斯坦丝得出正确的结论:斐波纳契和江恩通过两条不同的路径到达了同一目的地。这使她得到了另一个有价值的结论:正如在不同的图表中同一个技术指标对时间或者价格的预测值得重视,不同的分析方法对时间或者价格的预测更值得重视。
然而,当她解释江恩时间和价格轮是如何用来确定趋势变化和价格改变的时间时,她对某些特定信息似乎有所保留,而为了正确使用江恩理论并在市场中获利,这些信息对我这样冥顽不化的交易者是非常需要的。康斯坦丝,我希望你能向我们证明这是可以实现的——当然,是在你的下一本书里!
乔治 C. 莱恩
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