編輯推薦
◆《世界四大交易員操盤術閤集》,交易大師全程講述交易理念及技巧!
1.華爾街投資大師們的交易心法,一套需要認真研讀的經典!
2.20世紀30年代,人們願意支付1500美元購買江恩主編的自修課程教材,或花費5000美元參加價格與時間的特彆講習會,約閤人民幣40萬元!
3.含彼得·林奇、巴菲特等大師點評,不可錯過的股市教科書!
4.巴菲特說:“讀再多的投資書籍也不見得就真能笑傲股市,但是連這本書都沒有讀過,贏利基本上等於妄談。”
◆真金白銀換來的投資理念、技術操作,A股股民必上的交易五堂課!
1.逆嚮交易理論:每次暴漲暴跌都是賺錢時機、把握投機周期、逆嚮推理買賣點、準確判斷牛市尾聲與熊市的結束、持股倉位計算!
2.22條利弗摩爾數十年股票交易心法總結,大道至簡;人性不變、陷阱不變,華爾街傳奇散戶告訴你怎樣從市場中賺錢!
3.江恩規則:市場活動規則、時間周期與3日圖及其規則,9點運動、走勢圖與規則;江恩操盤:如何把握安全買賣點、如何確定趨勢、如何操作小盤股,如何分段操作。
4.本套書是以下類型A股及期貨投資者的必讀之書:喜歡聽小道消息;固執已見,看不懂市場趨勢;對交易沒有自己的觀點,聽股評炒股;跟隨大流炒股;永遠不離場觀望;想跟風大賺一把,卻經常把短綫做成長綫;拿小額利潤,忍受大額虧損。
內容簡介
《世界四大交易員操盤術閤集》匯聚索羅斯、江恩、傑西·利弗摩爾、塞爾登等交易大師操盤智慧與秘技,含《逆嚮交易者》《股票大作手迴憶錄》《股票大作手操盤術》《江恩華爾街45年》《索羅斯給世人的50個交易啓示》5冊。盤麵分析、基本麵分析、選股、買賣點判斷、趨勢研判,專業股民必讀案頭書!
《逆嚮交易者(格雷厄姆點評版)》
“逢低買入,逢高賣齣”,這是股民炒股的理想境界,但是真正能夠做到的卻寥寥無幾,因為大多數人都是“高位時貪婪、低位時恐懼”,因而股市中總是“七賠兩平一賺”。這就是《逆嚮交易者》中逆嚮投資策略的內在邏輯——炒股本質上是一種零和遊戲,你賺的錢都是彆人虧掉的,很多時候隻有跟大多數人逆嚮而行,你纔能在這場遊戲中勝齣!
《股票大作手迴憶錄(彼得·林奇、索羅斯點評版)》
傑西·利弗摩爾是20世紀初期偉大的股票和期貨投機人,他在市場中四起四落成就瞭一段投機神話。《投資者日報》創始人威廉?奧尼爾將本書推薦位“投資者的案頭必備必讀經典,無論是入門新手還是經驗老手”,而一代又一代的金融專業人士和普通投資者也都通過本書學習證券操作所應秉持的態度,如何做好心理控製以及怎樣順應市場趨勢操作。
《股票大作手操盤術(彼得·林奇、索羅斯點評版)》
“短綫之王”傑西·利弗摩爾傳世作品。利弗摩爾在書中記錄瞭他獨創的基於時間與價格兩大要素的交易方法,並係統介紹瞭他自己從40多年的交易經驗中總結齣來的操盤法則,其高明的交易策略、實用的操盤方法和簡單有效的交易準則至今仍被奉為投資經典。
《江恩華爾街45年(巴菲特點評版)》
江恩毫無保留地整理和總結瞭他的12項投資規則和24條投資法則,並且通過結閤45年來的實戰案例,講解瞭如何將這些規則與分析方法運用於股民的交易中。而這些來自於交易實踐中的寶貴經驗,對每一位涉足證券市場的人都有著十分重要的藉鑒意義。
《索羅斯給世人的50個交易啓示》
本書係統梳理索羅斯從未公開說明的投資智慧與獲利策略:如何選股、如何建立投資組閤、如何把握買賣點、如何建立自己的交易係統、怎樣從市場的暴漲暴跌中獲利、如何做風險控製……一本書讀透索羅斯操盤技術與路徑。
作者簡介
威廉·D.江恩(Willian D.Gann),20世紀著名的投資傢之一。24歲時江恩做瞭一筆棉花期貨閤約的買賣,並從中獲利。之後的53年中,他從金融市場共獲取5000萬美元的利潤,相當於現在的10億美元。在股票和期貨市場上的驕人成績至今無人可比,他所創造的把時間與價格完美的結閤起來的理論,至今仍備受推崇。
G.C.塞爾登,曾任哥倫比亞大學研究員、新聞撰稿人、數據分析師、《華爾街雜誌》、編輯等職位。塞爾登因《股市心理操控術》這本投資心理學經典著作而聞名華爾街,還著有《交易周期》、《什麼創造市場》等作品。
傑西·利弗摩爾(Jesse Livermore),美國投資史上的傳奇人物:14歲和人湊瞭5美元進場,38年後一筆淨賺1億美元,這是當時全美年稅收總額的1/42;他影響瞭三代股神,巴菲特、格雷厄姆等眾多投資大師對他推崇備至;他曾得到美國總統威爾遜的親自召見,大亨摩根誠懇地請求他放過股市…… 利弗摩爾精準的交易時機技巧,資金管理係統,以及革命性的操盤方式,在今日仍然適用。
精彩書評
在彆人恐懼時貪婪,在彆人貪婪時恐懼!
——“股神”巴菲特
進行與眾不同的投資吧,做一個逆嚮投資者!
——“歐洲股神”安東尼·波頓
他是20世紀華爾街的神話,是每一個投機客都難以越過的股市豐碑,每一代投機商都或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養,他就是傑西·利弗摩爾。你可以假裝沒看見他,你可以不喜歡他,但你不能略過他。
——全球基金經理彼得·林奇
不管是經濟繁榮還是經濟危機,都成為一小部分人暴富的舞颱,利弗摩爾就是其中一個。
——金融大鰐、投資大師喬治·索羅斯
度過瞭數次的破産和崛起之後,傑西·利弗摩爾總結齣一套持續獲利的策略。重要的是,在自己的書中,他沒有絲毫隱瞞,他坦誠相見。
——證券之父本傑明·格雷厄姆
他(利弗摩爾)試圖讓市場跟著他的意願走,而不是等待市場自然地轉勢。
——投資大師江恩
即使利弗摩爾不名一文,隻要經紀商給他一點點貸款,把他關在隻有報價機和電話的房間中,在市場中奮鬥幾個月後,他又會再富起來。
——金融評論傢愛德華·J.戴斯
當時他雇傭40名“統計員”作為助手,在沒有計算機的情況下,對下跌和上漲的股票傢數進行計算。在他們廣泛選取的1002隻股票中,有614隻同一時期下跌,隻有338隻上漲,所以盡管工業指數成分股漲勢喜人,利弗摩爾感到大事不妙,趕緊走人(逃過瞭1929年股市崩盤)。
——《金融心理學》作者拉斯·特維德
目錄
★《逆嚮交易者》
第1章 投機周期 1
★隻要價格由買賣雙方的競爭而決定,隻要人類追求利潤而害怕虧損,投機周期在未來仍將持續地誕生、消亡。
★投資者的拋售之所以如此有效,根本原因並不是被實際放到市場上齣售的股票數量,而是因為他們齣售的股票對於市場而言是持續的負擔。
★偉大的投機者也遠遠不是絕不犯錯的。他們常常會拋售太快,隨後看著市場衝嚮他們想象不到的高度;或者持倉太久,以至於在清倉之前遭受嚴重的損失。
第2章 反嚮推理及其後果 15
★長期來看,股票的價格一定由大眾的意見控製。而我們都忘記的一點是,在投機市場中,衡量大眾意見的單位是美元,而非人數。
★在價格處於高位時對利好消息保持懷疑,在價格處於低位時對利空消息保持懷疑。
★在長時間的上漲趨勢中,“傻瓜”也能賺到錢,因為他會全盤接受事實,而職業交易員通常在對抗上漲趨勢,並因為過分發展的懷疑態度而遭受嚴重的損失。
第3章 “他們” 25
★不論在成功的交易員中還是在新手中,這種市場中的“他們”理論都非常普遍,隻不過在新手中普遍的程度可能更甚。
★在我看來,許多失敗發生的原因,都是試圖將投機和投資行為簡化成一種不可能存在的確定形態或理想的簡單模型。
★當市場已經極度疲軟,當新聞充斥著最壞的利空消息,當熊市的預測已經成為普遍的觀點,這時就是買入的時機。
第4章 混淆現在與未來——摺現 37
★有時候,事件發生之前的不確定性,要比隨後發生瞭最糟糕的事情更加令人沮喪。
★必須時刻記住起作用的是資金,而不是買傢或賣傢的人數。少數幾個資本大鰐提前掌握他們認為是準確的消息,可能會抵消掉上韆個持有相反意見的小股民對市場的影響。
★他的擔憂與他的持股倉位正相關,倉位越重,恐懼越大,並且恐懼會被按照幾何級數放大。
第5章 混淆個體與大眾 49
★活躍的交易員所遇到的最大的睏難之一,就是在自己已經重倉押注市場會上漲或下跌時,仍然能讓自己的思維保持客觀、不帶偏見。
★如果市場正在下跌,不論交易員處於盈利的狀態還是正遭受虧損,不論他的股票是在一年之前買入還是在兩天之前買入,他都必須賣齣。
★當市場看上去走勢最強的那一刻,很可能就已經接近瞭頂點,當價格看上去似乎已經直綫下落到零點的時候,通常已經接近榖底。
第6章 恐慌和繁榮 63
★在恐慌的過程中,你會注意到有這樣一個時期:幾乎所有人都認為股價已經足夠低,但是價格還會下跌到更低的水平。
★許多認為自己在榖底附近“建倉”的投資者,發現自己認定的其實是假的榖底,最終會在進一步的下跌中拋售持有的股票。
★在牛市中,謹慎的人隻能獲取適量的利潤——但那些有瞭“蠅頭小利”就會交易的人,卻能在價格的上漲中獲得最大的收益。
第7章 衝動操盤者和沉著操盤者 75
★在牛市接近尾聲時,會齣現一項顯著的變化。價格很容易下降,並且交易規模也更大,而上漲卻很遲鈍,下跌的幅度更大,因為存在大量套利拋單。
★熊市的結束,以“支撐”的再次齣現和“壓力”被移除為標誌,因此價格會從下跌中快速、大幅度反彈。
第8章 個體的思維態度 81
★交易員必須是有邏輯的樂觀主義者。許多市場常客具有淺薄的悲觀情緒,很難再有比他們更悲慘的命運瞭。
★新手,或者不會密切關注技術麵的人,當他在談論“預感”的時候,僅僅是在故弄玄虛地欺騙自己。
附錄 三大金融泡沫與群體心理 91
★《股票大作手迴憶錄》
第1章投機是一項挑戰1
第2章股市永遠是對的13
第3章股市上隻有看對的一方27
第4章避免做虧錢的事35
第5章順市而行47
第6章堅持自己的判斷57
第7章在正確的時機買進賣齣67
第8章牛市看多熊市看空73
第9章真正的股市之王83
第10章彆讓希望和恐懼傷害你97
第11章交易者無法離開市場107
第12章獨立思考,不被彆人左右117
第13章股市人生的重要一課131
第14章改變戰略適應市場變化143
第15章商戰是眼光和眼光的較量159
第16章不要依靠內幕消息交易167
第17章投機者要接受必要的訓練179
第18章曆史總在不斷重演193
第19章操縱市場總有伎倆201
第20章戰略與戰術有質的區彆209
第21章大眾賺的隻是賬麵利潤219
第22章沒有永恒的利益體233
第23章當心“匿名內幕人”的“忠告”249
第24章做多做空不信謠言257
★《股票大作手操盤術》
……
★《江恩華爾街45年》
……
★《索羅斯給世人的50個投資啓示》
……
精彩書摘
★《逆嚮交易者》
這本著作問世至今,已經有一個多世紀瞭。在此期間,社會發展科技進步,股市也與塞爾登的時代天差地彆,憶昔撫今,我們不禁感慨亙古不變的隻有人性瞭。這也是《逆嚮交易者》不斷再版重印的息壤:因為這部百年經典作品所主張的理念植根於人性這個本質之中,所以在任何市場條件下都有可資藉鑒的價值,對不同段位的投資者也都有相應的指導意義。
作為股民,能夠盡早讀到這本書是一種幸運。市場中人都知道,股市分析的海洋浩瀚無垠,一味地追求技術不但不能保證贏利,而且還可能陷入自戀或自卑的泥淖。塞爾登告訴我們,高手之所以長期贏利,並不是因為他們的技術有什麼特彆,而是因為他們內心的強大。換言之,高超的技術固然重要,但良好的心態卻是根本,是一切技術轉換成操盤能力的必要支撐。
所以塞爾登在書中並沒有刻意描述市場運行的規律,也沒有對操作提齣具體建議,而是從心理層麵指齣瞭投資者常見的誤區,藉以提醒人們要同時關注市場及自身的心理波動,以期與行情形成諧振和互動。本書在心理分析的框架下對市場和人性進行瞭詳盡的剖析後,給齣瞭股市生存的五大法則——認清趨勢、逆嚮思維、置身市外、果斷抉擇、心態平和。作者進而指齣,從本質上來說,投機交易是資金的博弈,是大眾智力的角逐,同時也是一種微妙的心理戰,投資的成敗75%與心態有關,“股價的波動很大程度上取決於投資者和交易者的心理活動”,這是股市最原始的秘密。市場充斥著謊言,隻有在決策時不做“布裏丹毛驢”,操作時能夠抵禦誘惑,始終保持平和冷靜的心態,纔能在其中長期生存。成功投資的另外一個秘訣就是保持逆嚮思維,跟投資大眾對著乾,“廚師多瞭燒壞湯,人多手雜反壞事”。再之,一個成熟的投資者應該堅持一緻性原則,要麼全信自己的判斷,要麼全信另外一個人的判斷。沒有這個一緻性,就真成瞭聽一大堆廚師瞎指揮,結果是壞瞭一鍋湯。全憑自己的判斷為什麼可以贏利?因為再好的專傢,他判斷的準確率也是大緻在50%,市場上根本就沒有股神,隻要有瞭正確的交易係統和良好的心態,你就是自己的股神。
成功的投資者都有成熟的心性和穩定的心態,甚至在生活中也是這樣:處世平和、遵守規矩、有責任心。投機市場充滿詭秘的欺詐,誰擁有健康的心理,誰就能明辨是非,就能在這特殊的戰場上立於不敗之地。塞爾登告訴我們,任何成功的交易模式都有心理學的特徵,都反映瞭投資者自身的心態和對市場的適應能力,預判和技巧還在其次:選股很容易受到短期走勢等因素的乾擾,這是心理問題;持股階段更像一個監控過程,時間軸的拉伸就是對自己交易邏輯的考量,這更需要內心的平靜;平倉也是對自身心理的一次考驗,隻要嚴格按照預設的標準平倉,不論輸贏,都是一次成功的交易。
認真揣摩技術與心理的關係,我們就會發現二者之間的關聯是韆絲萬縷的。用看圖錶來跟隨市場也與心理有關,因為圖形是一種錶層的記憶,很膚淺很感性,很容易被視覺係統識彆並與記憶庫中的圖形比對而産生應激反應,這就是衝動交易的根源。為瞭扼製這種衝動,就需要以沉穩的心態認真跟蹤觀察,隻有這樣纔不會受主力的錶演所蠱惑。市場是多空交織的,所以心理上的糾結與矛盾是自始至終的,這就要求在買入前對利空因素進行梳理,否則就可能是盲目建倉。為什麼散戶拿不住手中的好股票呢?根源還在於心態問題,心態不好的原因是心裏沒數。要想心裏有數,就得練好基本功,從初始的選股擇時到買入,再到持股和賣齣一係列的過程都要做到市場分析與心理控製相結閤。交易的動作很簡單,但交易的過程很復雜,技術和方法通過學習就可以掌握,而引發心態問題的根源是人性的弱點和劣根,想得到好的心態就需要全方位的修煉。就像羅傑斯說的那樣:“應該多讀哲學和文學。因為隻有從這兩種書裏你能感受到人性是什麼東西。尤其是在資本市場上,最終較量的不是那些誰都能寫成書的投資技巧,而是一種人性的較量,是你對人性的感知力與把握力,導緻你的決策跟彆人不一樣,這就是你的高下。”
塞爾登告訴我們,心態決定成敗,高手可以通過看似簡單的手法實現持續贏利,是因為一旦學習和磨練纍加到一定程度之後,就會産生質變和升華,進而形成良好的心態。練就好的心態首先必須建立規則,然後按照規則不斷重復,直到形成自然反應和下意識動作。做任何事情,專注和思考都是成功的基本要求,所以形成良好的心態也必須專注和思考,這不是隻靠讀書就能解決的。帶著良好的心態遵守既定的規則,隨著時間的積纍,你就會發現心裏“買”或“賣”的聲音越來越清晰和精準,慢慢就可以達到“從心所欲而不逾矩”的高境界瞭。另外,好心態不僅源自正確認知和對規則的遵守,還源自對機遇和挑戰的熱愛。投資如果成瞭樂趣,自然就會形成正嚮激勵,結果賺錢就隻是副産品瞭。
書中還通過對荷蘭的鬱金香狂潮、法國的密西西比泡沫、英國的南海公司泡沫這三大泡沫事件的透析,深刻闡述瞭市場的非理性和人性的瘋狂。這些事件告誡我們,雖然已過去瞭幾百年,但形成泡沫的人性基礎卻並沒有改變,識彆並利用股市泡沫,不僅可以避險,而且還是很好的贏利機會。
股市是人性的檢驗場,是心理素質的試金石。格雷厄姆指齣:“我們必須承認投機者的心理因素對其成功構成強烈的威脅。從因果關係來看,投機者隨著價格的上漲而越來越樂觀,隨著價格的下跌而越來越悲觀,因此從本質上看,隻有少數投機者能保持常勝不敗,而且沒有人有理由相信在其它多數同道都將失敗的情況下,他自己卻總是能成為贏傢。”江恩是技術分析大師,但他留給世人的最後一本書卻並未談技術,而是大談理念和感悟,以及著名的24條法則。可見,股市投資之道的最高境界,必然是與人生人性相關的哲學層次。
要想成為一個狙擊手,最重要的不是射擊水平,而是過硬的心理素質。在選拔狙擊手的考核裏,很多成績優秀者卻時常臨場發揮不好,甚至還會脫靶。股市的道理也是如此,交易的許多理念都是反人性的,因此是知易行難,並常常會脫靶的。所以這本以人性為基點的傳世之作值得反復閱讀,並在閱讀和實踐的過程中把握人生的哲理、領悟市場的真諦,所謂溫故而知新可以為師矣。
★《股票大作手迴憶錄》
當立信會計齣版社即將齣版的《股票大作手迴憶錄》及《股票大作手操盤術》這兩本書稿整齊地呈現在我麵前時,其實我是不願花時間去讀的。因為我之前曾多次讀過這兩本書的中英文版,不但十分推崇,而且還多次行文推薦。因此,我覺得重讀這兩本書並不是當務之急,草草瀏覽一下就足夠應付差事。但沒想到這一瀏覽,幾個小時就過去瞭,再後來,我居然開始仔細地讀瞭。究其原因,還不完全是因為內容,因為這些內容我早已熟稔於心。吸引我的一個直接原因,還是榮韆的譯筆之工:不但有彆於不少圖書庸常的翻譯腔和硬譯,而且在整體審美傳達上也堪當“信、達、雅”之譽。
利弗摩爾是一個遊離於投機天纔和精神病患者之間的絕世高手,是股市裏的壞孩子。這個有著悲劇英雄色彩的人物長期癡迷於交易,有大瑕疵但更有真性情,言辭行為哲學而感人。所以他纔會比永遠正確的股神們耐看,就像李世石的棋比李昌鎬的好看一樣。這個膽大包天到“賣空美國”的人,在股市大崩盤中“惡意做空”,贏利一度相當於全美國年GDP的2%,但他那近乎爆倉止損法的另類風控習慣在最後一次擊潰瞭他,並在最終繁華落盡後用一顆子彈將其斬倉。
《股票大作手操盤術》是利弗摩爾親手所撰,《股票大作手迴憶錄》則同齣自財經名記李費佛的手筆,可以說是小說版的《股票大作手操盤術》。這兩本書為什麼能穿越時空暢銷幾十年,原因遠不止好看那麼簡單。近一個世紀悠悠而過,期間能稱得上股神的作手們都對這兩本書盛贊有加,連索羅斯、彼得林奇、巴菲特及其師父、師爺也是如此。甚至,巴菲特還指定其為股市贏利必讀書:“讀再多的投資書籍也不見得就真能笑傲股市,但是連利弗摩爾都沒有讀過,贏利基本上等於妄談。”
對普通投資者來說,許多人傾其一生也達不到利弗摩爾的思想高度和實戰水平,但閱讀這兩本追蹤交易員心路曆程的巨著,可以引領我們更加清晰地認識市場,認識自我。利弗摩爾的成功以及失敗都是對投資者最好的啓示,正如書中所說的那樣,要想在投機市場長期生存,天分、勤奮和自我管理,缺一不可。
投資者的經驗都是用真金白銀換來的,所以為瞭使自己少走些彎路,我們還是應該認真學習前人的經驗和告誡。有意思的是,因為過早做空而二度破産,利弗摩爾當時甚至認為自己不是做交易的料;就連這個天纔也這麼想過,所以普通的交易者大可不必對重復犯錯過於介懷。投機交易是讓人上癮的危險遊戲,市場一定會用各種方式證明大部分人是錯的。人們常說,不要在同一個地方跌倒兩次,但對投資者,包括利弗摩爾這樣的天纔來說,這句話基本上就是笑話,誰沒有在同樣的場景下反復虧損過?
利弗摩爾的四次破産乃至最後自殺都與他的交易理念無關,所以我們大可不必因人廢言。他第一次破産是被“對賭行”的規則所害,第二次破産是因為過早放空,第三次是逆市重倉投入瞭棉花期貨,而最後一次破産,則完全是因為他樹大招風,在市場大幅波動中亂瞭章法。
利弗摩爾在交易方麵的天纔,沒有人能夠望其項背,但他的缺點卻更是緻命。一個天纔最終賠掉身傢性命的淒美悲劇,正說明瞭投機市場上穩定贏利的可貴,哪怕收益率並不那麼高。因為他的人性弱點,利弗摩爾的結
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