编辑推荐
1.实战性强,内容新颖。作者有多年的股权众筹领域工作经验,通过详实的案例解析,按照股权众筹的一般操作流程详细介绍了股权众筹的操作方法和各种细节。
2.立足我国国情,全面介绍股权众筹的运作技巧。针对国家对于股权众筹的监管进行解读和论述,系统地阐述了股权众筹的架构、风险和防范措施、发展趋势及实际操作等关键和核心的内容。
3.专业性强,系统而全面地分析了我国当前股权众筹的模式、风险、存在的问题及发展趋势,既简洁又深刻。本书是创新型小微企业进行股权众筹的有益参考书,也是股权众筹投资人常备的投资指南。
4.操作性强,可读性强。把成功的案例和实用的管理办法融于一体,提高了可操作性和可读性,体现了思想的深度和实践的厚度。
内容简介
什么是股权众筹?股权众筹有哪几种方式?股权众筹平台是如何运作的?如何通过股权众筹实现创业梦想?股权众筹有哪些风险?如何防范这些风险?
《一本书读懂股权众筹》直击股权众筹的核心要点,细致解答了上述各种问题,全方位、多角度地阐述了股权众筹的分类、参与主体、运营模式、业务流程以及中外股权众筹的发展情况,同时对股权众筹的风险和防范措施做了详细介绍,使从业人员能够少走弯路,提升行业认知水平与工作能力。
《一本书读懂股权众筹》适合金融投资行业和相关法律服务行业的从业人员阅读,也可作为财经院校学生的参考用书。
作者简介
王慧彩:股权众筹分析筹划师,长期参与各种项目的股权众筹与运作。近年来一直专注于公司、金融、互联网领域内的商业模式、风险管控研究及相关的法律服务和咨询服务,曾参与编写多部畅销投资金融图书。
目录
第一章 众筹,开放的互联网融资模式 // 1
一、众筹概述 // 3
(一)众筹的诞生 // 3
(二)众筹的现状 // 4
(三)众筹的优势 // 6
二、众筹的特征 // 8
(一)低门槛 // 8
(二)多样性 // 9
(三)依靠大众力量 // 11
(四)注重创意 // 12
三、众筹的分类 // 12
(一)债权众筹 // 12
(二)股权众筹 // 14
(三)回报众筹 // 15
(四)捐赠众筹 // 16
第二章 股权众筹,万众创业时代的弄潮儿 // 19
一、万众创业时代下的股权众筹 // 21
(一)众筹创业,新的创业模式 // 21
(二)2015年,中国股权众筹元年 // 22
(三)股权众筹的发展趋势展望 // 26
二、股权众筹对创业的作用 // 29
(一)解决部分启动资金 // 29
(二)增加项目曝光度 // 30
(三)增加产品的用户体验 // 30
(四)扩大投资群体 // 30
(五)平台融资加速传统资金注入 // 31
(六)创始人掌握公司业务 // 31
三、发展股权众筹的意义 // 31
(一)股权众筹是资本市场多层次创新的需要 // 31
(二)股权众筹是解决大众创业、万众创新的基础融资工具 // 32
第三章 股权众筹的分类和前景 // 35
一、股权众筹的方式 // 37
(一)直接股权投资 // 37
(二)借助合伙企业间接投资 // 37
(三)“线上+线下”两段式投资 // 39
二、股权众筹和私募基金的区别 // 39
(一)募集方式的区别 // 39
(二)组织模式的区别 // 40
(三)投资者的区别 // 41
(四)投资目的的区别 // 42
(五)投资阶段的区别 // 43
(六)投资风险的区别 // 43
三、股权众筹的前景 // 43
(一)市场需求巨大 // 43
(二)政策大力支持 // 45
(三)成为居民财富新增长渠道 // 47
第四章 股权众筹的参与主体和运营模式 // 49
一、股权众筹的参与主体 // 51
(一)融资者 // 51
(二)投资者 // 52
(三)众筹平台 // 56
(四)资金托管方 // 58
二、股权众筹的运营模式 // 59
(一)凭证式众筹 // 59
(二)会籍式众筹 // 60
(三)天使式众筹 // 60
第五章 股权众筹的业务流程 // 63
一、无领投的股权众筹业务流程 // 65
(一)融资者提出申请 // 65
(二)平台对项目进行审核 // 65
(三)发布融资项目 // 66
(四)投资者进行项目评估 // 66
(五)投资认筹 // 66
二、“领投+跟投”的股权众筹业务流程 // 66
(一)领投人与跟投人的标准 // 67
(二)领投人与跟投人的权利和义务 // 68
(三)“领投+跟投”模式的优势 // 69
(四)“领投+跟投”模式的基本流程 // 70
第六章 股权众筹的风险和防范措施 // 79
一、股权众筹平台运营的合法合规性风险 // 81
(一)非法吸收公众存款的风险 // 81
(二)非法发行证券的风险 // 82
二、投资者参与股权众筹的风险 // 84
(一)资金安全性问题 // 85
(二)收益不确定性问题 // 85
(三)没有知情权和监督权问题 // 85
(四)小股东权益受损问题 // 86
(五)股权的转让和退出机制不顺畅问题 // 87
三、股权众筹融资的自有风险 // 87
(一)公司估值不易确定 // 88
(二)众筹平台管理融资款项的能力问题 // 89
(三)融资结束后没有相应的监管 // 89
四、股权众筹操作模式的特定风险 // 90
(一)持股方式的风险 // 90
(二)领投“陷阱”的风险 // 91
(三)其他风险 // 93
五、股权众筹对接新三板的法律风险 // 93
(一)直接设立新三板基金与股权众筹的法律定位不符 // 94
(二)股权众筹平台不具备基金发行和管理资质 // 94
(三)存在损害投资者利益的潜在风险 // 95
六、股权众筹的风险防范措施 // 96
(一)审核投资者 // 96
(二)加强外部监控 // 97
(三)加强线下约谈 // 97
(四)平台不得控制资金 // 98
(五)防控时间风险和金额风险 // 98
(六)合理规制入资方式 // 98
第七章 股权众筹发展的制约因素和发展方向 // 101
一、制约股权众筹发展的主要因素 // 103
(一)优质项目少 // 103
(二)估值定价难 // 103
(三)建立信任久 // 104
(四)退出周期长 // 105
二、股权众筹的发展方向 // 105
(一)平台项目专注于垂直细分领域 // 106
(二)探索建立完善的股权投资退出渠道 // 107
(三)众筹资金的银行存管与监管 // 108
(四)众筹平台终端移动化 // 108
(五)运营管理系统化 // 108
第八章 国外股权众筹的发展情况 // 111
一、股权众筹在国外的发展 // 113
(一)股权众筹在美国的发展 // 113
(二)股权众筹在英国的发展 // 120
二、国外知名股权众筹平台介绍 // 122
(一)Crowdcube ——全球首个股权众筹平台 // 122
(二)Wefunder ——美国股权众筹第一平台 // 125
三、国外典型股权众筹案例介绍 // 127
(一)高科技公司Holoxica Limited股权众筹案例 // 127
(二)酿酒公司Yeastie Boys股权众筹案例 // 128
(三)时尚服装品牌Front up Rugby股权众筹案例 // 129
第九章 我国股权众筹的发展情况 // 131
一、我国股权众筹的发展现状 // 133
(一)发展特点 // 133
(二)平台发展分析 // 135
(三)行业格局分析 // 142
二、我国知名股权众筹平台介绍 // 145
(一)天使汇——天使融资众筹平台 // 145
(二)大家投——我国首家股权众筹平台 // 145
(三)天使街——帮小微企业实现众筹梦想的股权众筹平台 // 147
(四)创投圈——专注于早期项目的股权投融资平台 // 147
三、我国典型股权众筹案例介绍 // 148
(一)美微众筹——首例以失败告终的股权众筹 // 148
(二)京东众筹——电商巨头进入股权众筹领域 // 149
四、我国股权众筹的行业组织 // 150
(一)中关村股权众筹联盟 // 150
(二)中国股权众筹行业联盟 // 151
(三)新三板股权众筹联盟 // 152
第十章 股权众筹的监管 // 153
一、我国政府对股权众筹的态度 // 155
(一)国务院鼓励股权众筹 // 155
(二)证监会对股权众筹进行专项检查 // 156
(三)股权众筹的监管难点 // 160
二、股权众筹不能触及的红线 // 162
(一)不能进行非法集资 // 162
(二)公司吸纳股东不能违反《公司法》 // 165
(三)在募集资金的过程中,不能违反《证券法》 // 166
三、国外对股权众筹的监管 // 167
(一)美国对股权众筹的监管 // 167
(二)日本对股权众筹的监管 // 169
(三)英国对股权众筹的监管 // 170
四、股权众筹中如何保护投资者利益 // 172
(一)进行适当程度的信息披露 // 173
(二)明确众筹投资者的范围 // 174
(三)借助平台作为自律管理的重要渠道 // 175
五、现有股权众筹投资者保护制度的特点 // 176
(一)以软性法律和自律为主 // 176
(二)实施原则导向的投资者保护监管 // 178
六、如何解读《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》 // 178
(一)对合格投资者的限定过于严苛 // 179
(二)对信息披露的要求比较粗放 // 179
(三)增加了投资者的变现成本 // 179
(四)未充分利用现有的征信系统 // 180
(五)未设立投资者冷静期 // 180
附 录 私募股权众筹融资管理办法(试行) (征求意见稿) // 181
精彩书摘
《一本书读懂股权众筹》:
股权众筹平台是美国中小企业对资金刚性需求下的产物,而Wefunder则是依托企业孵化器Ycombinator(YC)而成功融资并发展壮大起来的企业。YC创业投资公司成立于2005年,创始人保罗·格雷厄姆(Paul Graham)获得哈佛大学应用科学(计算机方向)博士学位,是美国著名程序员、风险投资家、博客和技术作家。2012年,YC被《福布斯》评为最有价值的孵化器。它定期举办活动,宣传创新项目并为其提供创业指南,通过晚餐、办公室派对及迷你会议保持沟通交流,同时也吸引了众多机构和个人投资者为YC基金注资。通常YC仅向创业者提供2万美元或以下的“种子资金”,同时获得相应的股份作为回报。
相对于美国其他起投资金1000美元以上的股权众筹平台,Wefunder个别项目的起投资金定在100美元,大大降低了投资起点,使更多普通投资者能够参与进来。所有参与的投资者都享受Wefunder提供的包含提供审核、资金保管和融后管理一条龙式的服务。投资者和融资公司分别注册,Wefunder对其资质进行审核。对于投资者,Wefunder利用第三方身份识别服务,投资者需要提供附加信息证明。例如,来自于投资者的律师、财务顾问、合格会计和经纪商的证明信息,交税证明、银行或证券账户信息和信用报告等。对丁融资企业,要在线填写公司简介故事、产品详述、现有发展规模和亮点、期望融资额等资料,选择可转换债券融资和股权融资两种同报投资者的方式。投资者信息审核完毕,有7天的时间去考虑是否签署投资协议并且给资金托管账户Wefunder进行授权。协议签署并授权完成后,投资的金额会被转到Wefunder资金托管账户中,由波士顿私人银行管理。融资成功后资金统一由Wefunder转给融资公司。资金托管账户的好处在于,融资公司只面临一位投资人Wefunder,在日后的投资活动中,Wefunder继续代理投资者进行相关管理,以提高融资和管理效率。
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