新三闆市值裂變 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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《新三闆市值裂變》

市值管理衡量上市公司實力大小的一個新標杆；是考核經理層績效好壞的一個新標杆；是決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標杆；是決定上市公司融資成本高低的一個新標杆；是決定投資者財富大小的一個新標杆；是衡量一個國傢資本市場乃至經濟實力的一個新標杆。
——中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀

內容簡介

《新三闆市值裂變》新三闆市場自成立以來，經曆瞭1.0的原始階段，2.0的做市階段，3.0的分層階段。分層機製打破“大鍋飯”模式，以標準的考核製度，讓企業在資本市場上找準自己的位置。新三闆3.0時代到來，資本的風口，分層機製將帶你越飛越高，下一個BAT會是你嗎？！
截至2016年8月2日，新三闆掛牌公司首度突破8000傢，達到8008傢。其中，協議轉讓掛牌公司6399傢，做市轉讓掛牌公司1609傢；創新層掛牌公司953傢，基礎層公司7055傢。
《新三闆市值裂變》市值管理的核心從做市商做市、協議轉讓、競價交易、定嚮增發、並購重組、私募股權基金投資、資産證劵化、戰略定位、商業模式、股權激勵等10個方麵來實現市值提升。

作者簡介

謝和博：
工商管理博士，原麥肯锡大中華區閤夥人，和興大通資本（深圳）有限公司創始人；和興大通資本（深圳）有限公司總裁；北大縱橫管理谘詢集團閤夥人；深圳職業經理人研究會理事；中國政法大學客座教授；長江國際管理研究院副院長。
鮮文劍：
和興大通資本（深圳）有限公司創始人；和興大通資本（深圳）有限公司董事長；國內著名的投融資專傢；國內著名的市值管理專傢。

目錄

目 錄

前 言
一、新三闆發展的現狀與趨勢
新三闆是中國多層次資本市場中發展速度最快、掛牌公司數量最多的一個版塊。本章描述瞭三闆市場形成前後的狀況，展示瞭新三闆發展的重要裏程碑，分析瞭最新的2016年上半年的新三闆市場情況，概述中國多層次資本市場體係，並從實用製度方麵比較分析瞭新三闆與主闆、中小闆、創業闆的區彆。通過這些內容我們可以相信，新三闆市場作為資本市場承上啓下的平颱，將迎來快速發展時期。
1.“新三闆”的前世今生
2.新三闆發展過程中的重要裏程碑
3.2016年上半年新三闆市場總體分析
4.中國目前多層次資本市場體係概述
5.新三闆與主闆、中小闆、創業闆實用製度對比
二、新三闆投資收益分析
新三闆市場超預期的快速發展，讓眾多企業和投資機構深度參與其中，部分機構還設立新三闆機構主題基金，在存量投資的基礎上，加大瞭對新三闆市場的布局。從新三闆投資收益上看，主要有以下幾個因素：新三闆是一個低估值高增長的價值窪地，新三闆企業的高成長性、新三闆創新層製度紅利持續凸顯，新三闆估值方法的優勢，做市前後估值對比效益明顯，此外還有新三闆投資機構的“大比拼”，也為投融資提供瞭更多便利。
1.新三闆：一個低估值高增長的價值窪地
2.新三闆基本投資邏輯：企業的高成長性
3.新三闆創新層“立杆”，三紅利望尾隨
4.A股估值方法與新三闆的估值方法對比
5.首次做市前後估值對比與做市商偏愛的公司
6.新三闆投資機構大比拼，融資需要“傍大款”
三、新三闆上市前資本運作模式
企業上市前資本運作的目的很簡單，一是通過重組並購方式擴大企業規模，獲得行業競爭優勢，提高産品市場占有率；二是通過對已上市公司股權投資、股權置換等方式間接上市，當對已上市公司的控股比例達到一定的控製地位時，便舉牌收購，成為正式上市公司控製人。當然，企業對接新三闆、進行資本運作，首先要熟知資本運營的本質和運營模式；還要瞭解哪些因素會對企業資本運營戰略的製定和實施産生影響。
1.資本運營的本質特徵與運營模式
2.影響企業資本運營戰略的主要因素
3.新三闆上市前的企業並購重組
4.股權投資模式與新三闆良機
5.股權置換模式與新三闆機會
6.新三闆市場債權轉股權政策解讀
7.實施閤資控股，重在股權分配
8.實施杠杆收購，必須控製風險
9.戰略聯盟的特點與聯盟的形式
四、企業掛牌新三闆戰略規劃
任何一個上市公司都需要一個資本市場能夠看懂的戰略規劃。企業掛牌新三闆的資本戰略規劃，其中涉及到多方麵的內容和問題，這對企業是一個全方位的考驗。因此，企業需要瞭解新三闆市場的功能，弄懂新三闆掛牌上市所需條件，熟悉新三闆掛牌上市操作流程，明確新三闆掛牌企業法律問題，厘清新三闆掛牌企業財務和稅務問題，把握新三闆企業股權融資中的非公開發行操作實務和“藍海”掘金投資實務等。
1.新三闆八大功能幫助企業實現全方位提升
2.全麵解析企業新三闆上市所需的條件
3.新三闆上市的四個階段及操作要點
4.新三闆掛牌重點關注的法律問題及解決方案
5.新三闆掛牌過程中財務和稅務問題的處理
6.新三闆股權融資中的非公開發行需要考慮的因素
7.新三闆投資與退齣最全實務解析
五、新三闆企業多角度認識市值管理
股價、股本、市盈率與利潤是市值管理的核心要素。市值管理的最終目的是使上市公司的市值與公司的價值相一緻，而且是一種長效的綜閤機製，不能把市值管理的眼光集中在某一單一因素上。市值管理不應該是簡單機械地將市值管理名下可運用的工具等同於市值管理本身，不應該將短期的可以提振市值的做法直接等同於市值管理本身，更不應該是以市值管理為名綁架大股東進行內幕交易的僞市值管理。而應該是站在公司戰略高度中長期的惠及全體股東的行為，應該是綜閤運用公司治理手段與資本運作工具的方法集閤。
1.市值管理不能與“股價管理”畫等號
2.市值管理不能與“股本管理”畫等號
3.不能認為“市值管理等於市盈率管理”
4.不能認為“市值管理中淨利潤管理就是並購重組”
5.上市公司市值管理的六大模式介紹
六、新三闆市值裂變的十大方式
不做市值，不如不上市，掛牌新三闆就是為瞭實現市值裂變。這裏介紹新三闆市值裂變的十大方式：做市商做市、協議轉讓、競價交易、定嚮增發、並購重組、私募股權基金投資、資産證劵化、市值管理中的戰略定位、市值管理中的商業模式創新、市值管理下的股權激勵模式。新三闆上市一個更現實的意義就在於它是通嚮主闆、創業闆的綠色通道。通過這些資本運作方式，可以增加市值，為實現“轉闆”創造條件。
1.新三闆市場如何做市商做市
2.新三闆協議轉讓操作實務
3.新三闆分層製度為競價交易奠基
4.新三闆定嚮增發操作實務
5.新三闆並購重組操作實務
6.新三闆私募股權基金投資方法
7.資産證劵化種類範圍、當事人作用與運作程序
8.市值管理戰略定位要貼政策、靠行業、應趨勢、搶熱點
9.市值管理的關鍵是商業模式創新
10.市值管理下的股權激勵模式
七、將轉闆進行到底
隨著新三闆的發展，轉闆問題已經成為相關各方比較關注的一個問題，“將轉闆進行到底”已經成為一種普遍的心聲。證券監管機構以及新三闆管理當局擬把轉闆製度作為促進新三闆發展的一個重要舉措。一些企業也是翹首以盼，甚至有企業把在新三闆掛牌作為最終實現在交易所上市的一個跳闆。但是從現行的政策以及部分實踐來看，轉闆問題不是一個一蹴而就的問題，其需要政策的更加明確和完善。
1.2016年上半年成功轉闆企業概覽與分析
2.未來成功轉闆公司的流動性價值分析
3.新三闆掛牌公司的轉闆路徑及新動嚮
4.新三闆企業轉闆的條件、步驟與機製探索
5.新三闆分層後的轉闆“誘惑”及配套製度設想
八、市值裂變的高度與廣度
市值管理寫入“新國九條”被賦予瞭新的內涵，拓展瞭新三闆市值管理的價值高度和應用廣度。對經濟管理學科而言，微觀層麵強調的是企業具有核心能力，宏觀層麵強調注重分析影響市值的因素。對價值管理而言，正確理解並落實市值管理四大模塊，是企業製勝資本市場的王道。“新國九條”背景下的市值管理要進行産融互動，做好産業端和資本端。同時，也要全麵和正確地認識當前中國資本市場齣現的市值管理睏惑，走齣誤區。
1.“新國九條”背景下市值管理的管理學新內涵
2.價值管理是製勝資本市場的王道
3.市值管理的精髓是産融互動與循環
4.資本市場大重構時代，要走齣市值管理誤區
九、新三闆退齣機製
“十三五”規劃綱要已經明確提齣“建立健全轉闆機製和退齣機製”，再加上創新層齣現後，圍繞創新層將齣現不同於原有新三闆的進入退齣規則。如轉闆退齣、二級市場退齣、並購退齣，以及PE投資的幾種退齣方式。在改革的新思路下，新三闆退齣機製亟待完善和常態化，使各個層次將形成可進可退、能上能下的流動機製，從而為企業的發展提供一個公平競爭、促進創新的市場環境，實現資本資源的優化配置。
1.2015年新三闆公司轉闆退齣操作套路
2.二級市場退齣方式：做市和協議轉讓
3.政策支持下的並購退齣方式
4.PE投資退齣的4種方式與其對比
5.新三闆退齣機製亟待完善和常態化
十、中國新三闆市場未來發展展望
新三闆市場發展在政府密切關注和各項製度中不斷完善，目前已經進入瞭一個全新的發展階段。基於這樣一個現實，本章討論以下幾個議題：中國資本市場未來五年發展目標及新三闆市場發展定位；新三闆政策紅利下的新三闆企業布局；納斯達剋“分層”對我國新三闆發展的啓示；新三闆為實體企業開闢五大融資途徑；新三闆市場當前麵臨的挑戰；2016年新三闆資本市場五大展望；通過分層管理辦法洞悉新三闆未來發展。
1.中國資本市場未來五年發展目標及新三闆市場發展定位
2.新三闆政策紅利下，布局新三闆應考慮哪些因素
3.納斯達剋“分層”對我國新三闆發展的啓示
4.新三闆為實體企業開闢五大融資途徑
5.新三闆市場當前麵臨的挑戰
6.2016年新三闆資本市場五大展望
7.通過分層管理辦法洞悉新三闆未來發展
十一、玩轉市值：看大咖如何實現資本倍增
市值管理對於新三闆資本市場的絕大部分企業來說，是一個新的課題，甚至不乏有些企業的市值管理還屬於荒蕪地帶，而有些則已經駕輕就熟，獲益匪淺。成功者揭掉“阿拉伯選美”那層神秘麵紗的過程可稱之為“市值管理”，比如阿裏打造傳媒帝國、鼎訊互動的股權收購新三闆藉殼方式，以及新三闆公司市值管理之“最”九鼎集團、天地壹號和九生堂等。
1.阿裏傳媒帝國背後的基本邏輯
2.鼎訊互動的股權收購新三闆藉殼方式
3.新三闆公司市值管理之“最龐然大物”九鼎集團
4.新三闆公司市值管理“最接地氣”的天地壹號
5.新三闆公司市值管理之“最牛27連陽”九生堂
6.股權眾籌、會籍眾籌、産品眾籌及案例分析
後 記

精彩書摘

　　《新三闆市值裂變》：
　　目前，私募股權基金的主要模式還是在投資新三闆掛牌企業或推動已投資企業掛牌新三闆為主，主要運作模式有以下二種。
　　第一，掛牌前投資。
　　投資業務是私募股權基金業務的源頭，因此掛牌的數量和質量都尤為重要。所以，盡管新三闆擴容取消瞭對擬掛牌企業盈利等方麵的要求，但是私募股權基金仍然會選擇具有獨特盈利模式或者具有創新型業務的中小企業進行投資。
　　私募股權基金為瞭能在企業掛牌新三闆後能夠有較高估值退齣，挑選獨特盈利模式的公司尤為重要。目前，市場中私募股權普遍做法是在某幾個行業內進行分析和考察，在關注企業財務指標以外，對企業管理層的水平也在進行判斷。總之，挑選一個優秀的項目，需要專門的投研部門進行必要的客觀分析，多方論證，纔能最終獲得。
　　在投資之後私募股權基金要能真正幫助企業獲得實實在在的管理改善和價值提升。其後的任務就是將企業推嚮新三闆，在企業掛牌後，知名度及估值的上升更容易吸引市場資本投入，而此時部分基金已經可以選擇退齣。
　　目前多數投資機構仍在等待新三闆轉闆製度的推行，以期望獲得更高估值退齣。在轉闆製度尚未推齣時，私募股權機構的收益會受到很大限製。
　　第二，定增參與。
　　投資掛牌新三闆的企業，不但能夠節省挑選企業的復雜過程和風險，而且能夠以較低的市盈率購得企業股權，在風險和利潤之間尋找最優結閤點，因此，機構投資者很容易通過企業上市實現退齣獲得差價。
　　……

前言/序言

　前 言

所謂市值管理，即上市公司基於公司市值信號，綜閤運用多種科學閤規的價值經營方法，達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。市值管理是推動上市公司實體經營與資本運營良性互動的重要手段。市值管理的核心是價值管理，是價值創造與股東價值實現；目標是追求可持續的上市公司市值最大化；其本質是一種長效戰略管理機製。
市值管理是現代上市公司治理、運作的新理念，股市全流通後，其積極意義更加突齣。中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀說過：“市值管理衡量上市公司實力大小的一個新標杆；是考核經理層績效好壞的一個新標杆；是決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標杆；是決定上市公司融資成本高低的一個新標杆；是決定投資者財富大小的一個新標杆；是衡量一個國傢資本市場乃至經濟實力的一個新標杆。”
本書市值管理的核心從做市商做市、協議轉讓、競價交易、定嚮增發、並購重組、私募股權基金投資、資産證劵化、戰略定位、商業模式、股權激勵等10個方麵來實現市值提升。在這方麵，需要特彆注意戰略定位、資産質量和經營業績的匹配關係，避免盲目追求規模導緻經營質量下降和股價中樞走低，否則就可能會對市場價值産生負麵影響，嚴重的甚至會拖纍公司失去融資資格，經營問題的纍積也會導緻被迫退市的極端情形。

前 言

所謂市值管理，即上市公司基於公司市值信號，綜閤運用多種科學閤規的價值經營方法，達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。市值管理是推動上市公司實體經營與資本運營良性互動的重要手段。市值管理的核心是價值管理，是價值創造與股東價值實現；目標是追求可持續的上市公司市值最大化；其本質是一種長效戰略管理機製。
市值管理是現代上市公司治理、運作的新理念，股市全流通後，其積極意義更加突齣。中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀說過：“市值管理衡量上市公司實力大小的一個新標杆；是考核經理層績效好壞的一個新標杆；是決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標杆；是決定上市公司融資成本高低的一個新標杆；是決定投資者財富大小的一個新標杆；是衡量一個國傢資本市場乃至經濟實力的一個新標杆。”

本書市值管理的核心從做市商做市、協議轉讓、競價交易、定嚮增發、並購重組、私募股權基金投資、資産證劵化、戰略定位、商業模式、股權激勵等10個方麵來實現市值提升。在這方麵，需要特彆注意戰略定位、資産質量和經營業績的匹配關係，避免盲目追求規模導緻經營質量下降和股價中樞走低，否則就可能會對市場價值産生負麵影響，嚴重的甚至會拖纍公司失去融資資格，經營問題的纍積也會導緻被迫退市的極端情形。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　









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