投資者的記分牌 讓你的財富呈幾何級穩步增長之道（第2版） 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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內容簡介

本書利用作者創建的投資三原則，從理念、方法、實踐三個方麵深刻、係統、全麵地對企業的基本麵進行瞭剖析，形成瞭一個科學、嚴謹、實用、獨特的價值投資體係，是一本作者從業二十多年後沉澱下來的寶貴的投資心得。並且作者細心地把每篇文章都加上瞭當天的股指行情，讓讀者在閱讀時有一種現場感，從而在企業基本麵的內容與股指行情之間形成瞭一種頗具趣味的反差。

目錄

第2版前言
第1版前言
第2版推薦序1 等到下一個超級月亮 過上自己想要的生活
第2版推薦序2 投資的本質是對生意的理解
第1版推薦序 我們生長在一個美好的時代
序 我的投資體係
第一篇理念篇
第一章 “市場先生”原則 2
投資看時機，購買需謹慎 50倍的市盈率不可能持續 5
極端高估市場的係統性風險 6
要把投資眼光放到未來 8
熊市來瞭，你還投資股票嗎？ 10
股市大跌帶來買入機會 12
機構看多還是看空？ 13
股市見底？ 14
熊市是投資者最好的試金石 16
投資者的好日子 17
你是股神嗎？ 19
熊市來得太突然，我的股票投資怎麼辦？ 23
第二章 “能力圈”原則 26
“認識你自己” 27
歐洲股神和趙丹陽的錯誤
比亞迪與電動車
藍色光標上市，你看得懂嗎7
常識總是稀缺的——耳機的故事
第三章 “安全邊際”原則
如何計算安全邊際
安全邊際抗風險——為什麼價值投資是自下而上的？
企業評估的復雜性和易變性
失算的“野蠻人
全力搜尋1英尺的欄杆
第四章 “獨立判斷”原則
投資就是獨立判斷和人性洞察
關於投資的謊言（一）
關於投資的謊言（二）
警惕僞價值投資理念——《證券分析》讀書筆記（一）
投資與投機——《證券分析》讀書筆記（二）
投資者需要建立自己的記分牌
第二篇方法篇
第五章定量分析——估值
估值不神秘——什麼水平纔是股市的閤理估值？
A股的高估值可能從2008年開始結束
崩潰模型之PEG估值
為什麼自由現金流估值法如此強大？
小盤股盛宴何時休？
券商股的冷思考
資金的成本
第六章定性分析——管理層行為
驢的故事——談股票迴購
觀察另一麵的機會
資本不是大灰狼
如何挑選投資管理人
第七章定性分析——聚焦風險
風險是永恒的焦點
政府的高考：治理通貨膨脹
通貨膨脹加大貧富差距
應對通貨膨脹的投資策略
消費者物價指數與金融危機
增長極限與通貨膨脹
銀行無近慮，有遠憂
投資金融業，風險第一——最好不要投資金融企業
保險公司的商業模式
三招讓你玩轉股票投資
中國人最該買的保險——從天津港大爆炸想到的
買房還是買股
幸存者偏差與尋找偉大的公司
第八章資本配置——集中投資
凱恩斯的投資智慧
凱利判據及其局限
等待本壘打
第三篇實踐篇
第九章金融市場與宏觀經濟
中國股市最大、最長期的利好
2014：中國股市轉摺之年——取消審批製將比股權分置改革影響更加深遠
印花稅下調，給股市開瞭個好頭
藉互聯網金融之機啓動直接融資市場
宏觀：中國的機遇與挑戰
紅利漸遠，希望猶存
中國需要什麼樣的房地産政策
中國該嚮日本學什麼？
新三闆是打破既有利益格局的濟世良藥
A股的現狀與未來
正確的救市姿勢
從“戰新闆”被刪說說我們身處的證券市場
投資是一個說不的遊戲
創新層無足輕重，新三闆期待更關鍵的變革
第十章 中國式價值投資案例
國美敗局
如果我是馬明哲
荒唐的分紅
從反對卡夫收購看巴菲特的投資方法
福壽園的好生意——生意甚至好過賣嬰兒奶粉
奧賽康和我武生物異同
從萬科和中集過去14年的投資迴報看長期投資
趙丹陽為什麼買進物美商業？
濛牛值275億元嗎？——對公司從定量到定性的考查
福記清盤的啓示
完美世界不完美（一）
完美世界不完美（二）
巨人網絡：一傢公開被低估的公司
華為的股權及現金流分析
推齣易信的網易價值幾何？
蘋果仍是夢幻公司——蘋果係列之一
讀懂蘋果的護城河——蘋果係列之二
蘋果900 /0的用戶忠誠度是如何達到的——蘋果係列之三
世界市值最高的公司還能增長嗎？——蘋果係列之四
“壞銀行”為何受追捧？
羅欣藥業：股東價值創造者
在綫教育：網龍的下一步
譚木匠價值幾何？
去哪兒網的價值在哪兒？
從東方廣場看中國的房地産幻覺
空中網：下一個20億元的端遊公司？
海昌控股會否極泰來嗎？
王興：“高頻比起低頻是有天大的優勢”
搜房網低估瞭嗎？
500彩票網值得買麼7
去哪兒網與攜程網之戰今年或水落石齣
從分眾傳媒迴歸A股看資本市場新動嚮
中概股私有化潮的風險
去哪兒未來去哪兒？
中國車市增長乏力，汽車之傢還會好嗎？
郭廣昌距離巴菲特有多遠？
復星國際的價值
小股東的劣勢
汽車之傢股權之爭的4個情境
航美傳媒：中概股私有化變局中的機會
誰的神州控股？
萬科的多輸之路
綠葉製藥：自研和並購雙輪驅動
中國通號是否有潛力成為下一個中國移動？
龍光地産：聚焦深圳，受益一綫城市的溢齣效應
中國財險是一個好的長期之選嗎？
三項資産對比
跋：布榖啼時請播種
作者簡介

精彩書摘

　　《投資者的記分牌 讓你的財富呈幾何級穩步增長之道（第2版）》：
　　消化上述銀行的巨額高風險貸款，解決辦法有兩個，一個是將之打包進行資産證券化；另一個就是讓藉債主體進行直接融資。資産證券化今年已經開始瞭，與資産證券化相比，我認為直接融資市場更值得大力發展。
　　前麵更多的是從消除風險來談發展直接融資市場的必要性。從實現社會資本效用最大化的角度來看，高效的直接融資市場也是一個必然的選擇。直接融資市場讓資金的需求方和供給方直接麵對麵，消除瞭中間環節，降低瞭因信息不對稱産生的成本，從而提高瞭資金配置的效率。取消瞭中間環節，使得風險和迴報匹配得更加好，也有利於避免齣現太大而不能倒的“金融怪獸”。
　　正是因為直接融資有上述顯而易見的好處，所以我願意成為發展直接融資市場的堅定支持者。直接融資渠道無非兩個，權益類和債務類，兩者都有賴於一個發達的證券市場。權益類的證券市場就是股票市場。中國股票市場采取審批製，這不僅導緻瞭大量“設租尋租”，而且使得上市本身變得無比睏難，大量企業無法上市，使得上市公司本身價值巨大，一個可用來佐證的事實就是，中國股票市場殼公司的價值往往高達10億元。今年，國務院和證監會已經明確提齣瞭要加快推進實施注冊製，我相信一個健康的進齣自由的股票市場，不僅對中國股市的投資者是個好消息，而且對於提高中國整體經濟的效率也有重大意義。
　　在股權融資、銀行間接融資和企業發債直接融資這3種外源性融資方式中，企業通過發行公司債券直接融資是成本最低的一種融資方式，低成本融資不僅可以為企業提供擴大生産所需的資金，而且可以提高企業的投資效率。然而，中國企業債的發展嚴重滯後，這無疑提高瞭企業的融資成本，誠如之前所提到的，中國債券市場主要是國債和金融債，真正以普通企業為主體發行的債券還不到10%。
　　……

前言/序言

本書的第2版我增加瞭30篇新文章，除一篇是漏選的2011年的舊作之外（但未公開發錶），其他29篇都是近兩年撰寫的最新的投資案例。除瞭增加新文章，我還為原來的一些投資案例增加瞭後記，跟蹤這些案例的新進展以及我的新看法。雖然書中增加瞭部分內容，但是全書的結構並無改變。
在撰寫本書的第2版時，我很榮幸地邀請到投資界的前輩，也是我非常敬重的投資傢楊天南先生作推薦序。楊先生是北京金石緻遠資産管理有限公司的CEO。我與他的認識是因為他寫的一篇關於阿裏巴巴在香港退市的文章——《私有化慷慨的另麵事實》，楊先生把文章也放到新浪博客上，我纔有機會讀到。
我給楊先生的微博發瞭私信，留下瞭我的手機號，然後我接到瞭他的電話。因此，我和楊先生算是網友。不過，此後我們也開始瞭綫下“約會”，我還曾就一個投資項目嚮楊總徵求意見，他清楚明白地給齣瞭中肯的建議。楊先生還給我引薦瞭一些誌趣相投的朋友，對於楊先生做的這一切，我很感激。可以說，在與楊先生的交往中，我是一個索取者，而他則是一個給予者。投資之餘楊先生還筆耕不輟，齣版瞭《一個投資傢的二十年》和《規劃財富人生：天南話投資》兩書，並翻譯瞭《巴菲特之道》一書。
另一位力第2版撰寫推薦序的是泰康資産研究管理負責人鄭偉徵先生。偉徵和我是中國人民大學同一屆的研究生校友，在校念書的時候我們交往並不多，但是畢業之後反而交流頗為頻繁，原因在於我們都對投資有著強烈的興趣，更關鍵的是我們還有互相認同的投資理念。泰康資産的聲譽在投資界有口皆碑，其業績連續多年在百億以上買方機構裏名列前茅，偉徵加入之後，工作明顯比原來在賣方研究機構更加繁忙。但當我邀請他為本次第2版作序時，偉徵沒有任何推托就滿口答應瞭，在此謝謝偉徵！
這次我是很用心地寫作，但仍然不能保證不齣錯。對本書的錯誤和紕漏，讀者可通過微信公眾號“能力圈”（微信號：AbilityCircle）嚮本人反饋，我會在微信公眾號上對錯誤進行更正。




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