內容簡介
每次金融危機的背後都潛伏著一個“政治泡沫”。導緻金融不穩的那種市場行為是政治泡沫促成的。
政治泡沫源於特定的信念、製度和特殊利益組成的強大共同體。對於金融行業的風險偏好行為,政治泡沫不但不會對其進行阻止,反而會促使、推進並放大。
·政治泡沫催生瞭以房地産泡沫為起點的金融泡沫,並進而導緻2008年金融危機的機製和過程;·金融泡沫是錯誤信念、市場失靈和人性貪婪的混閤産物;政治泡沫則是僵化的意識形態、反應遲鈍且低效的政府機構和特殊利益的産物;·金融市場上的各種金融創新,包括浮動利率抵押貸款、抵押貸款支持證券、信用違約掉期等,都是寬鬆監管以及監管失靈的産物,並使各種蘊含著巨大道德風險的市場行為大行其道;·在金融危機爆發之後,政府並未及時采取有力的政策措施進行應對,這說明美國民主製度已經遭遇瞭重大的挫摺;·金融危機的模式在美國曆史上反復齣現;·政治因素使監管者對各種經濟問題視而不見,從而為經濟泡沫創造瞭條件,因而應該建立起一些簡明的、直指問題核心的規則,以預防未來再次齣現這樣的危機。
《西方經濟·金融前沿譯叢:政治泡沫(金融危機與美國民主製度的挫摺)》清晰地揭示瞭金融危機發生的重要機製,第1次全麵地闡釋瞭政治導緻金融危機的機製和過程,它所總結的經驗教訓,值得各界重視。
作者簡介
諾蘭·麥卡蒂,美國普林斯頓大學政治與公共關係學蘇珊·多德·布朗教授(Susan Dod Brown Professor)、政治學係主任。
基思·T.普爾,美國佐治亞大學政治學係小菲利普·阿爾斯通傑齣教授(Philip H.Alston Jr Distinguished Professor)。
霍華德·羅森塔爾,美國紐約大學政治學教授、普林斯頓大學羅傑-威廉姆斯·斯特勞斯社會科學榮譽教授(Roger Williams Straus Professor of Social Sciences,Emeritus)。
精彩書評
★如果你認為金融危機隻與金融和金融産品有關,那麼我得請你再往更深的層次想一下。在這本彆具一格的著作中,麥卡蒂、普爾和羅森塔爾雄辯地證明,政治的方方麵麵都與金融危機密不可分:無論是政治傢們每時每刻都在進行的浮士德式的討價還價,還是他們的意識形態偏見抑或其他,都是如此。這是一本非常重要的著作,讀瞭它,我們就可以理解我們究竟是怎樣陷入當前這個亂糟糟的境地的。除非我們對政治進行深刻的反思,否則這種危機循環往復。
——達龍·阿西莫格魯(Daron Acemoglu)美國麻省理工學院,《國傢緣何失敗》一書作者
之一
★麥卡蒂、普爾和羅森塔爾可以說是美國*深刻的政治經濟分析師,他們的分析入木三分,闡述淋灕盡緻。《政治泡沫》為讀者提供瞭對於*近這次金融危機的*清晰、*明確的政治經濟學解釋。
——詹姆斯·羅賓遜(James Robinson)美國哈佛大學,《國傢緣何失敗》一書作者之一
★這是一本充滿智慧的好書,它精闢地分析瞭經濟危機的政治機製。本書作者極具說服力地闡明,我們需要一種新的公共哲學。它給齣的解釋非常簡潔、優美,介於政治經濟學和政策分析之間,並把關於意識形態、利益和製度的概念認證與對數據的極具創造性和啓發性的分析完美地結閤瞭起來。
——艾拉·卡茨尼爾森(Ira Katznelson)美國哥倫比亞大學
目錄
緻謝
導論
楔子:一對在泡沫中生存的夫妻
全國性的泡沫
第一篇 政治泡沫:為什麼華盛頓聽任金融危機的爆發?
引言
第1章 泡沫預期
第2章 意識形態
跟蹤意識形態
極化政治
意識形態以及在與金融有關的議題上的投票行為
附錄:估計意識形態地圖
第3章 利益
特殊利益群體的威力
第4章 製度
“軸心政治”
程序性阻撓議事
總統否決權
策略性地堅持不同意見
法院
立法僵局帶來的影響
監管機構
結論
第5章 2008年金融危機中的政治泡沫
住房市場的預算外補貼
行業集中與監管萎縮
第二篇 泡沫破裂:為什麼華盛頓拖延化解金融危機?
引言
第6章 應對泡沫破裂的曆史教訓
層齣不窮的泡沫:一個政治史分析
結論
第7章 2008年的泡沫破裂
引言
在泡沫破滅後,意識形態保持不變
金融泡沫破滅後的立法應對
在第111屆國會上的經濟刺激與金融監管法案
題外話:如何刻畫復雜的立法過程
一攬子經濟刺激計劃通過時的政治:與軸心人物好好相處
金融市場改革
第110屆國會通過瞭《問題資産救助計劃》
結論
第8章 “泡沫”化的民粹主義
公眾認為金融行業應該對金融危機負責
公眾認為放鬆金融管製也難辭其咎
在危機高峰期,公眾並未一麵倒地反對政府乾預
公眾支持加強金融監管,但又擔心會齣現管製俘獲問題
茶黨
“占領華爾街運動”
結論
第9章 化危為機的曆史機遇是怎樣被錯過的?
機遇被錯過的第一個跡象:曼氏全球金融公司事件
建議
政治改革
結語
無窮無盡的踢罐遊戲
參考文獻
譯後記
精彩書摘
《西方經濟·金融前沿譯叢:政治泡沫(金融危機與美國民主製度的挫摺)》:
在散兵坑中不會有無神論者,在金融危機中也不會有意識形態死
硬派。
——本·伯南剋,轉引自《政府試圖為華爾街提供7000億美元的救助》一文
雖然在引導公共部門和私營部門的管理者做齣某些行為(這些行為最終引發瞭金融危機)的過程中,預期扮演瞭非常重要的角色,但是,影響政府如何應對經濟泡沫和金融危機的政策的信念還有另外一個更加重要的來源,那就是意識形態。任何一個意識形態都是由一組最基本的信念構成的:世界應該怎樣運行?哪些東西是對的?哪些東西是錯的?我們之所以要將意識形態與各種各樣的泡沫預期區分清楚,主要是考慮到屬於意識形態的種種信念的剛性。因為它們都是被執著地堅守著的,而且往往植根於某種基本原則,所以作為意識形態的組成部分的這些信念對於新齣現的信念、他人的說服、變化著的環境是不敏感的。因此,我們要把這些堅定地秉持某種意識形態的“空想傢”與實用主義者區彆開來,實用主義者對於新信念、新觀點的態度更加開放。實用主義者都會認同凱恩斯勛爵用來自嘲的那句名言:“當事實發生瞭變化時,我的想法就會改變。”
為瞭說清楚這些“空想傢”與實用主義者之間的差異,我們不妨來考察一下他們在“什麼樣的稅率纔是適當的”這個問題上的不同信念。在某些特定的條件下,實用主義者和“空想傢”可能都會認為降低稅率是一個好主意。但是,一個實用主義者會希望,能夠保證這樣的政策變化將會帶來一些具體的好處,例如會激勵人們更努力地工作、增加投資和儲蓄,並能夠最大限度地削減不必要的成本和支齣,例如減少赤字。而且,當稅率真的降低之後,一個實用主義者會希望看到能夠證明真的獲得瞭利益、減少瞭成本的實際證據。同時,實用主義者也很清楚,政策環境和政治情勢是不得不考慮的一個重要因素。在稅率很高的時候降低稅率,與在稅率本來已經相當低的時候降低稅率,是完全不同的兩件事情。與實用主義者相反,“空想傢”之所以決定支持降低稅率的議案,僅僅是因為他認定,低稅率從根本上說是一件好事。當然,他也可能會論證道,降低稅率能夠帶來更多的工作機會,能夠刺激投資和儲蓄,因此減稅是值得的。但是歸根結底,即使減稅政策導緻的最終後果是投資下降和赤字失控,“空想傢”的立場也不可能發生變化。下一次,如果又有人提齣瞭減稅建議,他還是一樣會支持,這一切都和具體的政策環境無關。因為在他看來,第五次減稅與第四次減稅一樣有價值。
即使他們能夠對新的信息做齣反應,“空想傢”調整自己的觀點的方式也受製於他們原先持有的信念。換句話說,既有的意識形態是人們解釋新數據時所依賴的框架。
為瞭說明這種現象,且讓我們來考慮如下這個例子。齣於化解因金融危機而導緻的經濟衰退的目的,美國總統奧巴馬和在國會占多數的民主黨在少數幾位共和黨議員的支持下,通過瞭總額高達7870億美元的經濟刺激計劃。奧巴馬政府的經濟顧問團隊預測,這個經濟刺激計劃付諸實施後,將會把失業率控製在8%的水平以下。但是事實是,到瞭2009年7月,失業率就已經飆升到瞭9.5%,而且沒有錶現齣任何止步的跡象。對此,民主黨的領袖們和經濟顧問們的解釋是,這一跡象恰恰錶明經濟刺激計劃的規模還不夠大。奧巴馬總統的經濟復蘇顧問委員會(EconomicRecoveryAdvisoryBoard)的成員勞拉·泰森說,關於失業情況的數據證明,經濟刺激計劃的規模確實“太小瞭點”。
……
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