固定收益證券（第二版） 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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龔仰樹 編

圖書標籤:

• 固定收益
• 債券
• 投資
• 金融
• 金融工程
• 資産定價
• 風險管理
• 利率
• 信用風險
• 投資組閤

齣版社： 上海財經大學齣版社

ISBN：9787564227463

版次：1

商品編碼：12256172

包裝：平裝

叢書名： 金融市場與風險管理係列教材

開本：16開

齣版時間：2017-10-01

用紙：膠版紙

頁數：318

字數：436000

正文語種：中文

內容簡介

　　固定收益證券一直是我國證券市場上不可缺少的組成部分。伴隨著其在社會經濟體係中的地位的不斷提高，“固定收益證券”成為許多高等學校經濟管理專業的必修課程或選修課程。
　　《固定收益證券（第二版）》作者為上海財經大學金融學院教授，從事“固定收益證券”課程教學多年。在我國的高等教育中，這門課程所需要的教材，應該既能描繪固定收益證券在市場中的運作特徵，又能展示有關固定收益證券的一般原理，這樣纔能滿足為我國經濟建設培養專門管理人纔的需要。因此，在教材的論述中，一方麵著眼於我國在這一領域實務操作的歸納，另一方麵也注意進行理論依據的分析。
　　2012年這本教材有瞭第一版，幾年時間裏，我國固定收益證券領域有瞭快速發展。根據變化的情況，作者對教材進行更新，補充瞭新的資料，修訂瞭第一版中的疏漏。
　　教材第二版在體係上與第一版相同，一共分為三個部分：第一部分是基礎知識與債券運行，包括第一章概覽、第二章債券發行和償還、第三章債券流通；第二部分是債券計量和投資管理，包括第四章債券定價、第五章債券收益、第六章債券風險、第七章債券投資；第三部分是固定收益證券産品，包括第八章政府債券、第九章企業債券和金融債券、第十章優先股和資産證券化。

內頁插圖

目錄

前言
第一章 概覽
第一節 概念與特徵
第二節 債券的要素與過程
第三節 債券的種類
復習題

第二章 債券發行和償還
第一節 債券發行概述
第二節 債券發行方式
第三節 債券發行條件、程序和中介機構
第四節 債券的償還
第五節 債券評級
復習題

第三章 債券流通
第一節 債券流通概述
第二節 債券現券交易
第三節 債券迴購交易
第四節 債券衍生工具交易
復習題

第四章 債券定價
第一節 貨幣時間價值
第二節 普通債券定價
第三節 債券定價影響因素和定價定理
第四節 含權債券定價
復習題

第五章 債券收益
第一節 債券收益構成和影響因素
第二節 收益率的衡量
第三節 我國債券市場收益率公式
第四節 收益率麯綫
復習題

第六章 債券風險
第一節 債券投資風險的含義和種類
第二節 債券價格的波動性
第三節 久期
第四節 凸度
復習題

第七章 債券投資
第一節 債券投資管理步驟和技巧
第二節 消極型債券投資策略
第三節 積極型債券投資策略
復習題

第八章 政府債券
第一節 政府債券的構成、特點及效應
第二節 國債發展曆史
第三節 我國國債的發展
第四節 我國地方債的發展
復習題

第九章 企業債券和金融債券
第一節 企業債券
第二節 可轉換公司債券
第三節 金融債券
復習題

第十章 優先股和資産證券化
第一節 優先股
第二節 資産證券化
復習題
參考文獻

前言/序言

　　教材以固定收益證券為分析對象，債券是其中最主要的內容，占據瞭大部分篇幅。
　　在我國證券市場的發展過程中，固定收益證券作為證券市場上的一個大類産品，也是同步發展的。自20世紀80年代初期和後期我國先後恢復債券發行、開展債券交易以來，固定收益證券一直是我國證券市場上不可缺少的組成部分。伴隨著其在社會經濟體係中的地位的不斷提高，“固定收益證券”成為許多高等學校經濟管理專業的必修課程或選修課程。
　　我從事“固定收益證券”課程教學多年。我認為，在我國的高等教育中，這門課程所需要的教材，應該既能描繪固定收益證券在市場中的運作特徵，又能展示有關固定收益證券的一般原理，這樣纔能滿足為我國經濟建設培養專門管理人纔的需要。因此，在教材的論述中，我們一方麵著眼於我國在這一領域實務操作的歸納，另一方麵也注意進行理論依據的分析。我們相信，貫徹理論與實際相結閤的原則，將會拓展教材適用範圍。如果這本教材既能適應高等學校的教學需要，又能成為實務部門的參考資料，則實現瞭我們編寫的初衷。
　　2012年這本教材有瞭第一版，最近幾年，我國固定收益證券領域有瞭快速發展。根據變化的情況，我們對教材進行更新，補充瞭新的資料，修訂瞭第一版中的疏漏。
　　教材第二版在體係上與第一版相同，一共分為三個部分：第一部分是基礎知識與債券運行，包括第一章概覽、第二章債券發行和償還、第三章債券流通；第二部分是債券計量和投資管理，包括第四章債券定價、第五章債券收益、第六章債券風險、第七章債券投資；第三部分是固定收益證券産品，包括第八章政府債券、第九章企業債券和金融債券、第十章優先股和資産證券化。
　　在編寫過程中，我們參閱瞭許多文獻，汲取瞭大量的成果，豐富瞭本教材的內容。其中有些在書中腳注和參考文獻裏列齣，但還是有一些無法一一明示。在此我們特嚮所有這些成果的作者錶示感謝。本教材的編寫除瞭我本人外，還有以下人員參加瞭編寫工作：董烈剛參與瞭第一版第四章和第五章部分內容的初稿撰寫，辛明磊參與瞭第一版第五章、第六章和第七章部分內容的初稿撰寫，靳軻參與瞭第一版第九章部分內容的初稿撰寫，劉先行參與瞭第一版第十章部分內容的初稿撰寫。第二版的修訂都由我本人完成。
　　由於我們能力有限，教材中難免會存在錯誤、遺漏和不當之處，希望專傢、讀者指正，不勝感激。

固定收益證券（第二版）：探索價值與風險的精密計算 引言 在瞬息萬變的金融市場中，固定收益證券以其相對穩定性和可預測的現金流，長期以來一直是投資者資産配置中不可或缺的組成部分。從國債的安全性到企業債的收益性，再到衍生品的復雜性，固定收益的世界包羅萬象，需要深入的理解和精密的分析來駕馭。本書《固定收益證券（第二版）》正是為滿足這一需求而精心打造的專業讀物，它將帶領讀者穿越固定收益領域的核心，從基礎概念到前沿應用，全麵掌握這一重要資産類彆。 本書並非對市麵上一成不變的理論堆砌，而是力求在兼顧理論嚴謹性的同時，融入最新的市場發展和實踐經驗。第二版的更新不僅是對知識體係的迭代，更是對金融工具、定價模型和風險管理策略的深度挖掘。我們將不僅僅是介紹“是什麼”，更會深入探討“為什麼”和“如何做”，為讀者構建一個完整、連貫且極具實用價值的知識框架。 第一部分：固定收益證券基礎 旅程的起點，我們將從固定收益證券最根本的要素齣發。 什麼是固定收益證券？ 我們將清晰界定固定收益證券的本質，它與權益證券的根本區彆在於其承諾的未來現金流。這包括票息支付（利息）和到期時本金的償還。我們將剖析固定收益證券的“固定”二字所蘊含的意義，以及在現實市場中這種“固定”程度的變化和影響因素。 固定收益證券的種類： 市場上的固定收益證券琳琅滿目，本書將對其進行係統性的分類和介紹。 政府債券： 從各國央行發行的國庫券（短期）、國債（中期）到長期國債，我們將剖析其信用風險低、流動性高的特點，並探討不同期限國債的市場定價邏輯。 公司債券： 企業發行債券以獲取融資，其信用風險與發行企業的財務狀況、行業前景緊密相關。我們將深入分析信用評級的重要性，以及不同評級公司債券的收益率差異。 市政債券： 各級地方政府為籌集基礎設施建設等公共事業資金而發行的債券，我們將探討其稅收優惠政策及其對投資者的吸引力。 其他固定收益工具： 除瞭上述主流類彆，我們還將觸及一些特殊的固定收益産品，如零息債券（Zero-Coupon Bonds）、浮動利率債券（Floating-Rate Bonds）、可轉換債券（Convertible Bonds）等，理解它們各自獨特的現金流結構和定價機製。 固定收益證券的關鍵要素： 票麵價值（Face Value/Par Value）： 債券到期時償還的本金數額，是計算利息的基礎。 票麵利率（Coupon Rate）： 每年支付的利息占票麵價值的百分比，通常是固定的。 到期日（Maturity Date）： 債券償還本金的日期。 票息支付頻率（Coupon Payment Frequency）： 利息支付的周期，通常為每年一次或兩次。 發行價格（Issue Price）： 債券發行時的價格，可能等於、高於或低於票麵價值。 第二部分：固定收益證券定價與收益率 理解瞭基本概念後，我們將進入固定收益證券的核心——定價與收益率分析。這是評估債券價值和迴報的關鍵。 現金流摺現模型（Discounted Cash Flow Model）： 這是所有金融資産定價的基石。我們將詳細闡述如何將未來預期的現金流（票息和到期本金）按照一定的摺現率摺算到現值，從而得齣債券的理論價格。 收益率（Yield）： 收益率是衡量固定收益證券迴報率的重要指標，它比票麵利率更能真實地反映投資者的實際迴報。我們將深入探討幾種主要的收益率概念： 當期收益率（Current Yield）： anual coupon payment / current market price。 到期收益率（Yield to Maturity - YTM）： 這是最重要的收益率指標，它代錶瞭投資者持有債券至到期所能獲得的內部收益率。我們將通過數值計算和迭代方法來求解 YTM。 持有期收益率（Holding Period Yield - HPY）： 衡量在特定持有期內的實際收益率，考慮瞭價格變動和期間內收到的票息。 贖迴收益率（Yield to Call）： 對於可贖迴債券，計算持有至被發行人贖迴時的收益率。 收益率麯綫（Yield Curve）： 收益率麯綫描繪瞭相同信用質量債券在不同到期時間上的收益率關係。我們將分析： 收益率麯綫的形狀： 上升、下降、平坦、駝峰等，及其背後的經濟含義。 收益率麯綫的理論： 預期理論（Expectations Theory）、流動性偏好理論（Liquidity Preference Theory）、市場分割理論（Market Segmentation Theory）等，解釋麯綫形狀的成因。 收益率麯綫的應用： 在宏觀經濟預測、利率風險管理和資産定價中的作用。 第三部分：利率風險與久期 利率的變動是影響固定收益證券價格的最主要因素，而久期（Duration）則是衡量利率變動對債券價格敏感度的關鍵工具。 利率風險的來源： 市場利率的上升會導緻債券價格下跌，反之亦然。我們將分析這種反嚮關係背後的經濟邏輯。 久期的概念與計算： 麥考利久期（Macaulay Duration）： 衡量債券現金流的加權平均到期時間。 修正久期（Modified Duration）： 衡量債券價格對利率變動的敏感度。我們將詳細推導修正久期的計算公式，並解釋其在風險管理中的實際應用。 影響久期的因素： 票息率、到期時間、到期收益率，以及是否存在嵌入式期權都會影響久期。我們將逐一分析這些因素的作用。 久期的局限性與進一步分析： 雖然久期是一個強大的工具，但它基於綫性近似，在高利率變動時會産生誤差。本書將介紹凸性（Convexity）的概念，用於量化久期的局限性，並提供更精確的利率風險度量方法。 第四部分：信用風險分析 除瞭利率風險，信用風險是固定收益投資中不容忽視的重要組成部分。它關乎發行人能否按時足額償還本息。 信用風險的定義與類型： 違約風險（Default Risk）、信用評級下降風險（Downgrade Risk）。 信用評級體係： 國際三大評級機構（Standard & Poor's, Moody's, Fitch）的評級標準、評級符號的含義，以及評級的作用。 信用利差（Credit Spread）： 信用利差是信用風險溢價的體現，即信用風險較高的債券相對於無風險債券（如國債）所提供的額外收益。我們將分析信用利差的構成、驅動因素以及其在定價中的作用。 信用風險的評估方法： 定性分析： 評估發行人的行業地位、經營管理、競爭優勢、宏觀經濟環境等。 定量分析： 分析財務報錶，計算關鍵財務比率，如利息保障倍數、杠杆比率、現金流覆蓋率等。 信用評級模型： 介紹一些經典的信用評級模型，瞭解其構建原理。 信用衍生品： 探討信用違約互換（Credit Default Swap - CDS）等信用衍生工具，瞭解其如何用於信用風險的對衝和轉移。 第五部分：固定收益證券投資組閤管理 對於大多數投資者而言，單一債券投資的風險較高，構建有效的投資組閤是分散風險、優化收益的關鍵。 投資組閤理論基礎： 馬科維茨的均值-方差模型（Mean-Variance Model），現代投資組閤理論（Modern Portfolio Theory - MPT）的核心思想。 固定收益投資組閤的構建： 資産配置： 如何根據投資者的風險承受能力、投資目標和市場前景，在不同類彆的固定收益證券之間進行分配。 分散化： 通過持有不同發行人、不同期限、不同信用質量的債券來降低組閤風險。 收益率最大化與風險最小化： 如何在給定風險水平下，最大化組閤收益；或在給定收益目標下，最小化組閤風險。 投資組閤的績效評估： 風險調整後收益指標： 如夏普比率（Sharpe Ratio）、索提諾比率（Sortino Ratio）等。 基準比較： 如何將投資組閤的業績與市場指數或同類基金進行比較。 固定收益基金與交易所交易基金（ETFs）： 介紹集體投資工具，為投資者提供間接投資固定收益市場的途徑。 第六部分：固定收益市場中的新興趨勢與挑戰 金融市場永不停息，固定收益領域也在不斷演進。本書將展望一些重要的前沿話題。 低利率/負利率環境下的投資策略： 在長期低利率甚至負利率的背景下，投資者如何尋找收益，管理風險。 綠色債券與可持續金融： 探討環境、社會和公司治理（ESG）因素如何影響固定收益投資，以及綠色債券市場的興起。 量化投資與算法交易在固定收益領域的應用： 介紹機器學習、大數據等技術如何被應用於固定收益産品的定價、交易和風險管理。 宏觀經濟政策與央行貨幣政策的影響： 深入分析各國央行的利率政策、量化寬鬆（QE）等非常規貨幣政策對固定收益市場産生的深遠影響。 全球化與跨境投資： 探討國際固定收益市場的聯動性，以及跨境投資的機遇與挑戰。 結論 《固定收益證券（第二版）》旨在成為您深入理解和掌握固定收益市場的必備指南。本書結構清晰，內容詳實，理論與實踐並重。我們相信，通過係統學習本書，讀者將能夠： 準確理解 固定收益證券的內在價值與風險特性。 熟練運用 定價模型和收益率分析工具。 有效管理 利率風險和信用風險。 構建 穩健有效的固定收益投資組閤。 洞察 行業發展趨勢，把握投資機遇。 無論您是金融行業的從業者，還是希望深入瞭解固定收益市場的投資者，本書都將為您提供寶貴的知識和實用的技能，助您在復雜多變的金融環境中做齣明智的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

我自認對金融領域頗有研究，但《固定收益證券（第二版）》這本書，依舊給瞭我不少驚喜。作者的深度和廣度，著實令人贊嘆。我特彆喜歡他對“收益率麯綫”的分析，他不僅僅是描述瞭其形狀，更深入挖掘瞭其背後所蘊含的宏觀經濟信息，比如通貨膨脹預期、貨幣政策信號以及經濟增長前景。他通過講解“預期假說”、“期限偏好理論”和“市場分割理論”，讓我對不同期限債券收益率的差異有瞭更深刻的理解。書中對“信用風險”的闡述也讓我受益匪淺。作者不僅詳細介紹瞭信用評級的體係，還深入分析瞭如何通過財務報錶分析、行業前景評估以及宏觀經濟環境來判斷發行人的信用質量。他對“違約概率”和“違約損失率”的講解，以及如何將其應用於債券的定價和風險管理，都極具實操價值。此外，作者對“利率互換”等衍生品的講解，也讓我看到瞭如何利用這些工具來對衝利率風險，以及如何從中尋找投資機會。我尤其欣賞作者在探討“投資組閤管理”時，將固定收益證券與其他資産類彆進行對比，並分析瞭如何在不同市場環境下構建最優的資産配置。這本書的價值在於，它能夠幫助讀者從更宏觀、更深度的視角來理解固定收益證券，並掌握更高級的投資策略。

評分☆☆☆☆☆

《固定收益證券（第二版）》這本書，給我帶來的不僅僅是知識的增長，更是一次思維的飛躍。作者以一種極其專業且富有洞察力的方式，為我打開瞭固定收益證券的另一扇大門。我一直對金融市場的“定價”機製非常感興趣，而這本書恰恰深入探討瞭固定收益證券的定價理論。作者從最基礎的“價值驅動因素”齣發，逐步引入瞭“貼現現金流模型”和“無套利定價原則”，讓我明白瞭為什麼債券的價格會隨著市場利率、信用評級、期限等因素而波動。我特彆著迷於作者對“久期”和“凸性”的解釋。他不僅僅是給齣公式，而是通過大量的圖示和情景模擬，讓我直觀地理解瞭債券價格對利率變動的敏感程度，以及在利率大幅波動時，凸性所帶來的收益。這一點對於我進行風險管理至關重要。書中對不同類型債券的深入分析，也讓我對它們在資産配置中的作用有瞭更清晰的認識。例如，作者在講解“抵押貸款支持證券（MBS）”時，詳細分析瞭其提前償付的風險，以及如何對其進行估值和風險對衝。這種對復雜金融工具的剖析，讓我看到瞭固定收益領域豐富的投資機會。而且，作者的寫作風格非常冷靜且客觀，他既強調瞭固定收益證券的優勢，也毫不避諱地指齣瞭其中的風險，這種嚴謹的態度讓我非常信服。

評分☆☆☆☆☆

這本《固定收益證券（第二版）》真是讓人愛不釋手，我最近沉迷其中，感覺自己像是踏入瞭固定收益的浩瀚海洋，而這本書就是我手中的精準航海圖。我本身是做金融投資的，雖然涉足過股票、基金等領域，但對固定收益這一塊一直有一種敬畏感，總覺得它專業性太強，門檻很高。拿到這本書後，我原本以為會是一堆枯燥的公式和晦澀的理論，沒想到作者以一種非常生動且循序漸進的方式，將復雜的概念層層剝開。從最基礎的債券定義、發行方式，到各種票息結構、久期、凸性等核心指標的解釋，都清晰明瞭。特彆讓我印象深刻的是，作者並沒有直接丟給你一大堆計算方法，而是先深入淺齣地闡述瞭這些指標的內在邏輯和它們在實際估值中所起到的關鍵作用。例如，在講到久期時，作者不僅給齣瞭計算公式，還生動地比喻它為債券價格對利率變動的“敏感度”，並通過大量的圖錶和案例，讓我直觀地理解瞭不同期限、不同票息的債券在利率波動下價格變化的速度差異。這一點對於我這樣希望能夠更準確地把握市場風險的投資者來說，簡直是雪中送炭。而且，書中對不同類型的固定收益産品，如國債、公司債、市政債、MBS、ABS等，都有詳盡的介紹，不僅講解瞭它們的特點，還深入分析瞭它們各自的風險收益特徵和在投資組閤中的作用。我尤其喜歡作者在分析公司債部分，詳細講解瞭信用評級是如何影響債券收益率的，以及在進行信用分析時需要關注哪些關鍵因素。這些內容都讓我覺得，這本書不僅僅是理論的堆砌，更是實戰的指南。它幫助我構建瞭一個係統性的認知框架，讓我對固定收益證券的理解從點狀的零散知識，變成瞭一個有機的整體。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，閱讀《固定收益證券（第二版）》的過程，對我而言，與其說是一次學習，不如說是一場智力上的探索。作者以一種極其精煉且富有邏輯的語言，構建瞭一個關於固定收益證券的宏大敘事。我一直對金融市場的“定價”機製非常感興趣，而這本書恰恰深入探討瞭固定收益證券的定價理論。作者從最基礎的“價值驅動因素”齣發，逐步引入瞭“貼現現金流模型”和“無套利定價原則”，讓我明白瞭為什麼債券的價格會隨著市場利率、信用評級、期限等因素而波動。我特彆著迷於作者對“久期”和“凸性”的解釋。他不僅僅是給齣公式，而是通過大量的圖示和情景模擬，讓我直觀地理解瞭債券價格對利率變動的敏感程度，以及在利率大幅波動時，凸性所帶來的收益。這一點對於我進行風險管理至關重要。書中對不同類型債券的深入分析，也讓我對它們在資産配置中的作用有瞭更清晰的認識。例如，作者在講解“抵押貸款支持證券（MBS）”時，詳細分析瞭其提前償付的風險，以及如何對其進行估值和風險對衝。這種對復雜金融工具的剖析，讓我看到瞭固定收益領域豐富的投資機會。而且，作者的寫作風格非常冷靜且客觀，他既強調瞭固定收益證券的優勢，也毫不避諱地指齣瞭其中的風險，這種嚴謹的態度讓我非常信服。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，《固定收益證券（第二版）》不僅僅是一本書，更像是一份無價的投資指南。作者以一種非常專業的視角，深入淺齣地揭示瞭固定收益證券的奧秘。我特彆欣賞他對“收益率麯綫”的深入剖析。他不僅僅是描述瞭其形狀，更是深入挖掘瞭其背後所蘊含的宏觀經濟信息，比如通貨膨脹預期、貨幣政策信號以及經濟增長前景。他通過講解“預期假說”、“期限偏好理論”和“市場分割理論”，讓我對不同期限債券收益率的差異有瞭更深刻的理解。書中對“信用風險”的闡述也讓我受益匪淺。作者不僅詳細介紹瞭信用評級的體係，還深入分析瞭如何通過財務報錶分析、行業前景評估以及宏觀經濟環境來判斷發行人的信用質量。他對“違約概率”和“違約損失率”的講解，以及如何將其應用於債券的定價和風險管理，都極具實操價值。此外，作者對“利率互換”等衍生品的講解，也讓我看到瞭如何利用這些工具來對衝利率風險，以及如何從中尋找投資機會。我尤其欣賞作者在探討“投資組閤管理”時，將固定收益證券與其他資産類彆進行對比，並分析瞭如何在不同市場環境下構建最優的資産配置。這本書的價值在於，它能夠幫助讀者從更宏觀、更深度的視角來理解固定收益證券，並掌握更高級的投資策略。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，《固定收益證券（第二版）》是一本讓我受益匪淺的讀物。作為一名在金融市場摸爬滾打多年的交易員，我一直深信，紮實的理論基礎是做齣明智投資決策的關鍵。《固定收益證券（第二版）》恰恰提供瞭一個堅實而全麵的理論框架。作者的功力體現在他對每一個概念的精準把握和深度挖掘上。例如，在討論“信用風險”時，作者並沒有停留在錶麵，而是深入剖析瞭導緻信用風險的各種因素，如發行人的財務狀況、行業前景、宏觀經濟環境，甚至還包括瞭閤同條款中的潛在風險點。書中對於不同信用評級債券的風險溢價是如何形成的，以及如何通過分析財務報錶來評估發行人的償債能力，都進行瞭非常細緻的闡述，這對於我進行信用分析和風險定價提供瞭寶貴的參考。此外，作者對“利率風險”的解釋也同樣深入。他詳細講解瞭久期和凸性的概念，以及它們在不同利率環境下的變化規律。通過作者的講解，我能夠更清晰地理解，為什麼在利率下降時，長期債券比短期債券的迴報更高，以及在利率上升時，高久期債券受到的衝擊更大。書中的大量案例分析，將理論知識與實際市場錶現相結閤，讓我能夠更直觀地感受到這些概念在市場中的實際應用。我尤其欣賞作者在探討“收益率麯綫”時，不僅僅局限於理論上的解釋，而是結閤瞭當下的市場情況，分析瞭不同期限債券的收益率差異，以及這種差異可能反映的經濟預期。這種將理論與實踐高度融閤的寫作方式，使得這本書既具有學術的嚴謹性，又充滿瞭市場的實戰價值。

評分☆☆☆☆☆

我可以說，《固定收益證券（第二版）》是一本能夠真正改變我投資觀念的書。在閱讀這本書之前，我一直對固定收益證券抱有一種“保守”、“低收益”的刻闆印象。然而，這本書徹底顛覆瞭我的想法。作者以一種非常富有洞察力的方式，揭示瞭固定收益證券背後隱藏的復雜性和巨大的投資潛力。我尤其欣賞作者在探討“收益率麯綫”時，不僅僅是介紹其形狀，而是深入分析瞭麯綫背後的經濟邏輯和市場預期。他通過解釋“期限溢價”和“流動性溢價”，讓我明白瞭為什麼長期債券的收益率通常高於短期債券，以及不同債券的流動性差異是如何影響其價格的。書中的案例分析，更是讓我對各種債券的估值和風險評估有瞭全新的認識。我記得書中關於“可轉換債券”的章節，作者不僅詳細解釋瞭其混閤瞭股票和債券的雙重屬性，還分析瞭在不同市場環境下，可轉換債券的定價策略和投資機會。這一點對我來說非常有啓發，它讓我看到，固定收益領域並非是韆篇一律的，而是充滿瞭各種創新和多樣化的投資工具。此外，作者還對“利率互換”和“遠期利率協議”等衍生品進行瞭詳細的介紹，這讓我對如何利用這些工具來管理利率風險和進行套期保值有瞭更深入的理解。這本書的價值在於，它能夠幫助讀者突破思維定勢，看到固定收益證券更廣闊的投資前景，並掌握更高級的投資策略。

評分☆☆☆☆☆

這本書絕對是我近幾年來閱讀過的最令人振奮的金融類書籍之一。作為一名初涉投資領域的新手，我曾經被固定收益證券的專業術語和復雜的定價模型弄得頭暈腦脹，好幾次都想放棄。但是，《固定收益證券（第二版）》的齣現，徹底改變瞭我的看法。作者的寫作風格非常獨特，他仿佛是一位經驗豐富的導師，耐心且細緻地引導著讀者一步步深入。我尤其欣賞他在解釋一些抽象概念時所采用的類比和生動的故事。比如，在講解“收益率麯綫”時，他並非簡單地展示一個圖錶，而是從經濟周期、通貨膨脹預期等宏觀角度齣發，解釋為什麼短期利率和長期利率會有差異，以及收益率麯綫的形狀所傳遞的市場信號。這種“由淺入深，由錶及裏”的講解方式，讓我能夠真正理解“為什麼”，而不是僅僅記住“是什麼”。書中對各種債券的定價模型，如摺現現金流模型，也進行瞭非常詳盡的推導和解釋，但神奇的是，即使是數學不那麼紮實的讀者，也能通過作者清晰的邏輯和逐步分解的方式，理解其中的奧妙。我特彆喜歡書中關於“無套利定價”的章節，它讓我明白瞭債券定價的根本邏輯，以及市場如何在效率的狀態下，通過套利機製將債券價格推嚮其內在價值。而且，作者還非常慷慨地分享瞭許多實用的投資策略和風險管理技巧，例如如何構建一個多樣化的債券組閤，如何利用期權和掉期來對衝利率風險等等。這些內容都極具實踐指導意義，讓我不再是紙上談兵，而是能夠開始思考如何將所學應用於實際的投資決策。這本書的價值，遠不止於知識的傳授，更在於它能夠激發讀者的思考，培養讀者的投資智慧。

評分☆☆☆☆☆

對於我這樣一位對固定收益領域充滿好奇但又缺乏係統知識的讀者來說，《固定收益證券（第二版）》簡直就是一場及時的及時雨。我常常在新聞中聽到各種債券的名稱，比如國債、地方政府債、企業債，但總是覺得它們之間界限模糊，難以分辨。這本書就如同一個清晰的指南針，幫助我一一梳理瞭這些概念。作者以非常接地氣的方式，從最基礎的“什麼是債券”開始，娓娓道來。他將債券的發行、交易、收益計算等流程，都用通俗易懂的語言進行瞭闡述，讓我不再覺得這些術語遙不可及。我特彆喜歡書中對各種債券類型劃分的邏輯，以及它們各自的優勢和劣勢。比如，在講解市政債時，作者詳細介紹瞭市政債的免稅特性，以及它在特定投資者群體中的吸引力，這讓我對不同債券的定位有瞭更深的理解。而且，書中對於債券的“票息”和“到期收益率”的解釋，也十分到位。作者通過圖文並茂的方式，清晰地展示瞭票息是如何影響債券的現金流，而到期收益率又是如何反映債券的投資迴報。更讓我驚喜的是，書中還穿插瞭一些關於債券市場的曆史事件和發展趨勢的介紹，這讓我對債券市場的演變有瞭更宏觀的認識，也更能理解當前市場的一些現象。這本書不僅僅是教科書，更像是和一位經驗豐富的金融專傢在進行一次深入的對話，它讓我從對固定收益的“一無所知”變成瞭“有所瞭解”，並激發瞭我進一步深入學習的興趣。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，《固定收益證券（第二版）》這本書，是一次對固定收益領域的一次全麵而深刻的洗禮。我原本以為債券市場是相對穩定的，收益也相對較低，但這本書徹底顛覆瞭我的認知。作者以一種非常啓發式的方式，層層剝開固定收益證券的內在邏輯。我特彆喜歡他對“久期”和“凸性”的講解。他不僅僅是給齣瞭公式，而是通過生動的比喻和大量的圖示，讓我直觀地理解瞭債券價格對利率變動的敏感程度。這一點對於我在進行利率風險管理時，提供瞭非常重要的理論基礎。書中對不同類型債券的分析也讓我大開眼界，比如對“市政債券”的介紹，詳細闡述瞭其免稅的特性以及在特定投資者中的吸引力；對“抵押貸款支持證券（MBS）”的分析，則深入探討瞭其提前還款的風險以及如何進行估值。這些內容都讓我對固定收益證券的多樣性有瞭更深的認識。而且，作者還對“信用風險”進行瞭深入的剖析，詳細講解瞭信用評級的意義，以及如何通過財務分析來評估發行人的信用質量。這一點對於我進行信用風險投資至關重要。這本書的價值在於，它不僅僅是知識的傳授，更是對讀者投資思維的塑造，它讓我看到瞭固定收益證券領域中蘊藏的巨大投資機會，也讓我能夠更理性地評估其中的風險。