发表于2024-11-05
心血之作,投资圣*。指数基金教父约翰·博格先生的《共同基金常识》距原版首次公开发行已有十余年。在这期间,世界经济格局发生了翻天覆地的变化,而恰恰是这些后验的历史事实,才愈发凸显了博格投资哲学中无与伦比的前瞻性。如今,《共同基金常识》十周年纪念版问世。在保留了原版完整内容的基础之上,博格对1999—2009年以来基金业的新进展进行了梳理和总结。在与十年之前观点对比的过程中,博格与时俱进地更新了他对投资业务和共同基金的深入研究,再次提出了极具预见性的前瞻策略。
名家名译,相映得彰。这部超yue时间的投资欣逢著名金融学家巴曙松先生领衔翻译,经典著作得遇权wei解读,为国内读者呈现贴近原著的中文译本。
跟随大师,回归常识。约翰·博格是全球大两家共同基金组织之一领航集团的缔造者,在共同基金领域,他的地位甚至比巴菲特在股票投资领域还要显赫,在纷繁复杂的投资迷阵中,他这本经典著作教给我们投资的真谛:面对复杂,回归常识。
商界大咖专文作序。高瓴资本创始人兼首席执行官张磊、中国人民保险集团副董事长缪建民、耶鲁大学首席投资官大卫 ?6?1 斯文森专文作序推荐
湛庐文化出品。
《共同基金常识》是指数基金教父约翰·博格先生的心血力作,历经市场十年洗礼之后的升级版,堪称投资界的经典必读书。在如今越发复杂的市场环境中,这本著作恰如海中灯塔,一方面传递着为简单、有效、持久的投资策略,另一方面也考察着共同基金业的行业法则和道德底线。
在本书中,约翰·博格先生将其一生在投资领域中沉淀的精华悉数呈现,用大量翔实的数据和事实诠释了简单和常识必然会胜过代价高昂且复杂的投资方法;低成本和广泛分散化的投资组合,仍然是以低的成本和风险实现财富累计的优选择,并且,这一投资的业绩也将一直优于昂贵的主动管理型基金。
作为原书的10 周年纪念版,本书保留了原版的完整内容,同时对1999—2009 年以来的美国基金业的新进展进行了全面的更新。作者用这10 年的数据和事实,对原版书中提出的观点进行了坦率的验证,这些后验的历史事实愈加凸显了原版书中绝大多数观点的参考价值。
约翰·博格
基金业的先驱者,世界第二大基金管理公司领航集团创始人、博格金融市场研究中心主席,第1只指数型共同基金的建立者。
被《财富》评为“二十世纪四大投资巨人”之一;被《时代周刊》评为“全球有影响力和感召力100人”之一;被《机构投资者》授予“终身成就奖”。
其著作《博格长赢投资之道》(Enough),被称为金融危机期间具真知灼见的作品。
在博格的投资管理生涯中,两大“简单”原则广为人知。第1条是指数和低成本基金的运作原则,即“利润等于总收益减去成本”。第2条原则就是其所倡导的“以员工为本”。他喜欢聘用有长期眼光的人,认为员工的薪水不是成本,信奉“优秀的雇员=好的薪水=高效率”,构建一个稳定的利益共同体。
我庆幸能在投资生涯早期就读到约翰·博格先生所著的《共同基金常识》,书中用大量篇幅论述基金投资的常识性智慧,这无疑成为我投资管理中始终恪守的投资哲学。本书自出版以来,始终是投资领域的必读书目。我们相信,价值投资在中国会获得更多的期待和回报,因为对于我们来说,时间是好的朋友。
——张磊
高瓴资本创始人兼首席执行官
《共同基金常识》10 周年纪念版是美国基金界为经典的专业著作,本书总结的投资理念和倡导的管理方法,对当今中国基金投资者和基金业尤其富有启发意义和参考价值。
——缪建民
中国人民保险集团副董事长、总裁、副书记
尽管经历了多次金融危机的冲击,美国基金市场依然是全球富有活力的市场,而约翰·博格则是美国基金业发展的标志性人物之一。他不仅是领航集团的创始人,也是第1只指数型基金的建立者。
——金旭
招商基金管理有限公司总经理
中国基金业在经历了起步阶段的快速发展之后,开始进入以质量提升和创新发展为重点的探索时期。本书对危机冲击下美国基金行业改革和发展的反思,不仅对中国的基金投资者有重要的参考价值,对基金行业的发展同样具有启发意义。
——高良玉
前南方基金管理有限公司副董事长
万放
平安资产管理有限责任公司董事长
《共同基金常识》不仅仅是一部关于基金行业发展深入浅出的奠基之作,还是一部学习资本市场投资理念返璞归真的入门之作,也是管理一家良好资产管理公司现身说法的反思之作。
这是每位投资者的必读书,令人信服、坦诚直率且切中要害。全书精彩绝伦,特别是第四部分“基金管理”。
——沃伦·巴菲特
伯克希尔·哈撒韦公司董事长
巴菲特不可能使你我成为沃伦·巴菲特,然而,约翰·博格却能帮助每一个人成为精明的投资者。
——保罗·萨缪尔森
经济学泰斗
约翰·博格为公众奉献了两份大礼:领航集团和《共同基金常识》。这是一本关于如何管理个人投资组合的入门书籍,简单易懂。好好利用博格的礼物,并请将它传送给你所爱的人。
——大卫·斯文森
耶鲁大学首席投资官
推荐序1 时间是好的朋友
高瓴资本创始人兼首席执行官 张 磊
推荐序2 以开放的视野拓展中国基金业发展新途径
中国人民保险集团副董事长、总裁、副书记 缪建民
译者序 回归常识
中国银行业协会首席经济学家 香港交易所首席中国经济学家 巴曙松
10周年纪念版序 见证全球基金业十年蜕变
耶鲁大学首席投资官 大卫·斯文森
原版序 为何本书如此与众不同
美国著名金融史学家 彼得·伯恩斯坦
10周年纪念版前言
原版前言
一部分 投资策略
1章 长期投资:强斯和花园
第2章 回报的本质:奥卡姆剃刀原则
第3章 资产配置:业绩归因之谜
第4章 简单化:如何到达应去之地
第二部分 投资选择
第5章 指数化:经验对希望的胜利
第6章 股票投资风格:井字游戏
第7章 债券投资:逐渐被遗忘
第8章 全球投资:钻石之邦
第9章 选择优质基金:寻找圣杯
第三部分 投资业绩
第10章 均值回复:牛顿对华尔街的报复
第11章 投资相对主义:幸福还是不幸
第12章 基金资产规模:胜利是大的失败
第13章 税收的影响:视差的启示
第14章 时间的作用:第四维度,魔法还是专制
第四部分 基金管理
第15章 投资原则:重要的原则不可动摇
第16章 基金营销:信息即媒介
第17章 现代科技:又有何益
第18章 基金董事:一仆事二主
第19章 基金治理结构:策略规则
第五部分 基金精神
第20章 企业家精神:创造的喜悦
第21章 领导力:目标意识
第22章 人性化:客户和员工
后记
附录一:2010年年初对股票市场的一些思考
附录二:1999年年初对股票市场的一些思考
10周年纪念版致谢
原版致谢
第1章 长期投资:强斯和花园
投资是一项关乎信念的行为。我们将资金委托给投资公司管理是基于以下的信念:至少他们的努力能够为我们的投资带来高额回报。当我们购买美国公司的股票和债券时,我们对美国经济的长期繁荣以及金融市场的持续发展充满了信心。
当我们投资于共同基金时,我们确信,职业基金经理将谨慎地管理我们所托付的资产。我们也认识到了,通过投资于大量股票和债券而实现的分散化投资的价值。一个分散化的投资组合可将风险降低至股票和债券市场的平均水平,从而使持有单只证券的风险小化。
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