监管华尔街 《多德-弗兰克法案》与金融新架构 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

人们普遍认为，2010年出台的《多德一弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》是20世纪30年代以来金融监管领域力度大、影响深的一次变革。2007-2009年，严重的金融危机笼罩全球，经济大衰退随之而来。正是在这样的背景下，该法案应运而生，它试图修复部分在危机中失效的金融框架。而今，该法案正饱受各方诟病，一些人认为它未能充分抑制金融机构的冒险行为，另一些人却责备它过分设限，已经阻碍了金融市场的创新和效率。

今天，似乎每个人都在为自己预测到美国金融体系从2007年开始濒临崩溃而抡头功。但是，在《监管华尔街<多德弗兰克法案>和全球金融新架构》一书中，纽约大学斯特恩商学院的诸位学界领头人（每一位都是相关学科的专家），摒弃过去、抛却孰是孰非不论，把注意力集中到未来监管华尔街的新立法上，研究随之产生的法规是会促进经济增长、防止金融体系重回崩溃边缘，还是会导致其悲惨的失败。

《经济金融前沿译丛：监管华尔街<多德?弗兰克法案>与全球金融新架构》可以帮助人们在思考全球金融体系的未来时获得清晰、连贯和严密的思维框架。无论是对决策者、企业高管，还是任何一位得益于该框架的人，《经济金融前沿译丛：监管华尔街<多德?弗兰克法案>与全球金融新架构》都是一本必不可少的读物。

范瑞尔·V.阿查里亚，纽约大学斯特恩商学院金融学教授。

托马斯·F.库勒，纽约大学斯特恩商学院名誉院长、 （帕格尼利—布尔）经济学教授，并兼任纽约大学文理学院经济学教授。

马修·P.理查德森，纽约大学斯特恩商学院（查尔斯．E西蒙）应用金融经济学教授。

英格·沃尔特，纽约大学斯特恩商学院副院长，并兼任该学院（西摩·米尔斯坦）金融学和公司治理与企业伦理学教授。

第一部分 金融架构
金融监管架构
中央银行的权力与联邦储备系统的未来
消费者金融保护

第二部分 系统性风险
第4章 对系统性风险的测算
第5章 系统性风险税
第6章 资本、或有资本以及流动性要求
第7章 大型银行和沃克尔规则
第8章 清算授权
第9章 系统性风险和保险公司的监管

第三部分 影子银行
第10章 货币市场基金如何避免跌破
第11章 回购协议（回购）市场
第12章 对冲基金、共同基金和交易所基金
第13章 场外衍生品的监管

第四部分 信贷市场
第14章 政府支持企业（GSEs）
第15章 信用评级机构的监管
第16章 证券化改革

第五部分 公司控制权
第17章 改革薪酬及公司治理
第18章 会计体系和金融改革

结语
关于作者

在本书的其他章节中我们曾辩论造成此次危机的根本原因在于银行对过于冒险消费者的保护实质上缺乏，因此我们强力支持创建这样一个保护局。虽然消费者保护，或是它的缺乏，在金融危机中只是小事件，但它也许充分地起到了一个次要的推动作用。金融业所暴露出来的系统性风险初就是住房市场风险。换言之，在危机中引发一连串后续事件的正是房价的下跌。这次下跌源于此前房价疯狂飙升，令人无法承受。由于抵押市场很容易获得信贷，这大大助长了住房市场的投机狂热风气，而此前房价飙升本身也起到了加剧投机的作用。因此，更多的消费者保护通过对抵押市场施以作用也许可以抑制住房需求，这样一来，房价的飙升和后续的下跌也许不会这么戏剧化，而危机也可能不会如此严重。

尽管如此，要界定究竟多大程度的消费者保护将有效也并非易事。例如，就一些消费者而言，他们可能认为负分期偿还浮动不采用利率的抵押贷款，或是首付较低，或是不用的首付还是极为理智的行为。比如，还有一些消费者也许会理性地预期他们的收入会逐渐增加（如医学生），而这些贷款可能会使他们去买一些暂时无法支付的房产。在这些情况下，相关的风险主要是由贷方承担，或是由那些接手原始贷方贷款的一方承担。有效的消费者保护不应阻止个人经手此类理性的博弈。同时，其他消费者们很明显被诱导去选择一些风险更高的而非优的产品，在某种程度上他们都是被误导性或欺骗性的营销策略所诱导，而有了一个更好的体制后，金融系统的脆弱性将整体有所降低，这样消费者们就会得到更周全的保护。当然，房地产泡沫的破灭也不是就得引发金融危机。正如我们所看到的，2000年发生的技术泡沫的缩小虽然造成财富急剧缩水，但并未引发金融危机，根本的问题取决于金融机构的风险性行为。　……