热钱与反热钱 9787030302076 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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徐培华著 著

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出版社： 科学出版社

ISBN：9787030302076

商品编码：29620779423

包装：平装

出版时间：2011-04-01

图书基本信息
图书名称	热钱与反热钱	作者	徐培华著
定价	35.00元	出版社	科学出版社
ISBN	9787030302076	出版日期	2011-04-01
字数		页码
版次	1	装帧	平装
开本	16开	商品重量	0.440Kg

内容简介

热钱，时常被人们称作游资或者投机性短期资本，是投机者为了追求高的报酬以*的风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。在大多数人看来，热钱就是一个恶魔，不断给人们带来各种各样的威胁。然而，热钱并不是一无是处。它对其集中地的经济起着助动力和润滑的作用。人们以一种平常的心态、正确的方法对待热钱，就能让热钱发挥*益处。通过翻阅本书，读者不仅可以了解热钱的本质，而且还可以对热钱

作者简介

徐培华，复旦大学华商研究中心主任、复旦大学经济学院教授，复旦大学保险研究所副所长、上海五缘文化研究所副所长、美国《太平洋论坛》杂志顾问。曾任美国哈佛大学费正清东亚研究中心访问学者，客座研究员；美国麻省理工学院国际研究中心访问学者。 近年来在复旦大学、上海交大等高校MBA、EMBA和总裁培训班担任现代营销管理、企业文化、品牌管理、企业发展与经营理念、现代营销的道与术、传统文化与现代管理、金融营销管理等课程主讲教授。曾为山东、河南、云南、浙江、安徽、江西等地及相关部门作经济和管理讲座与培训和营销策划等。 出版的专著有《市场经济的义利观——市场经济与义利思想》(云南人民出版社2008年1月出版)、《跨国公司在华竞争战略》(东方出版中心2004年5月出版)、《理财通鉴·历代食货志全译》(中国财政经济出版社2007年6月出版)等共16本。 承担并完成过多项国家自然科学基金项目、及企业项目。目前正进行的重要研究项目有：国务院侨务办公室委托的《华商社会资本与长三角产业升级研究》。

目录

编辑推荐

热钱不是天使，也不是魔鬼，关键在于我们怎样合理的管理和使用，怎样规避热钱的风险，怎样让热钱对经济发展发挥**的作用。 ——经济学家 蔡文浩教授 热钱的作用，正如“水能够载舟也能够覆舟”。充分运用好热钱，直面通货膨胀，中国超过美国只需一两年。《热钱与反热钱》告诉投资者，热钱并不可怕，*可怕的是对热钱的错误认知，不能够让其为自己所用。 ——财经畅销书《郎咸平说对了吗》作者 叶楚华 美国再度开启印钞机，新兴市场热钱流入压力加大。打开闸门的是美国，被钱潮所淹的很可能是亚洲。亚洲货币“应声齐涨”，韩元、新元、泰铢、马来西亚林吉特等兑美元的价格纷纷触及数周、数年乃至历史高点。中国面对热钱的围攻应该怎么应对，请看《热钱与反热钱》。 ——百万畅销书《水煮三国》作者 成君忆

文摘

序言

《潮汐中的力量：资本的逐利与市场的博弈》 一、 资本的逐利本性：永不停歇的追逐 资本，如同血液般流淌于全球经济的脉络之中，其最核心的驱动力便是“逐利”。这种逐利并非简单的贪婪，而是一种根植于市场经济运作机制的内在冲动。在资本的眼中，地域、国界、产业，甚至是国家政策，都只是其衡量风险与收益的变量。只要存在利润空间，资本便会如同蒲公英的种子，迎风而动，跨越山海，寻求最佳的栖息地。 这种逐利本性，催生了资本的“流动性”和“敏感性”。它渴望效率，追求高回报，并具备高度的灵活性。当某个地区或产业因技术革新、政策倾斜、消费升级等因素展现出诱人的盈利前景时，资本便会蜂拥而至，推动其快速发展。反之，一旦出现风险信号，例如宏观经济下行、政策调整、市场饱和，或者地缘政治风险加剧，资本也会毫不犹豫地抽离，转向更安全或更有利可图的方向。 这种资本的流动，在微观层面，体现在企业对新市场的开拓、对新兴产业的投资、对资源优化配置的追求；在宏观层面，则表现为国际资本的跨境流动，投资、贸易、金融衍生品等多种形式的资本运作，深刻影响着全球经济的格局。追逐高收益的金融资本，常常会寻找那些能够提供短期内巨额回报的机会，如新兴市场的股票、高风险债券、以及各种投机性金融产品。而产业资本，则更注重长期的稳定回报，会投资于能够产生持续现金流的实业，如制造业、基础设施建设、科技研发等。 然而，资本的逐利并非总是一帆风顺，它需要在复杂多变的市场环境中，进行精密的风险评估和长远的市场判断。过度追求短期高回报，可能忽略潜在的系统性风险；而过于保守，又可能错失重要的增长机遇。因此，理解资本的逐利本性，是认识全球经济运行规律，理解市场波动，以及制定有效经济政策的基石。 二、 市场的博弈：理性与非理性的交织 市场，是资本逐利冲动的最大舞台，也是理性与非理性力量激烈交织的战场。在这个舞台上，无数的参与者，从个体投资者到跨国公司，再到各国央行，都在以各自的方式进行着博弈。 市场的理性维度： 信息对称与价格发现： 理论上，市场通过公开透明的信息，能够实现价格的有效发现。投资者会根据企业的盈利能力、行业前景、宏观经济数据等信息，对资产进行估值，从而形成合理的价格。这种理性预期，有助于资源的最优配置。 供需平衡与价格调整： 市场的基本规律是供需关系决定价格。当某种商品或服务需求旺盛而供给不足时，价格上涨，吸引更多生产者进入，增加供给；反之，供给过剩时，价格下跌，促使生产者退出或调整策略。 风险管理与分散化投资： 理性的市场参与者会认识到风险的存在，并通过多样化投资、对冲工具等方式来管理风险，寻求在风险可控前提下的最大收益。 市场的非理性维度： 羊群效应与情绪驱动： 市场并非总是由理性主导。投资者的情绪，如恐惧、贪婪、乐观、悲观，常常会放大市场波动。当某种趋势形成时，个体投资者可能因为害怕错过机会（FOMO）而盲目跟风，导致资产价格被非理性地推高；当恐慌情绪蔓延时，又可能引发大规模的抛售，导致资产价格的暴跌。 信息不对称与内幕交易： 现实市场中，信息并非总是完全对称。掌握内幕消息的少数人，可能利用信息优势进行交易，扰乱市场的公平性，并可能导致价格的扭曲。 投机泡沫与资产错配： 非理性的乐观情绪，可能催生资产泡沫。当资产价格与其内在价值严重脱节时，就形成了泡沫。一旦泡沫破裂，便会对市场造成巨大冲击。例如，房地产泡沫、科技泡沫等。 监管套利与系统性风险： 尽管有监管的存在，但资本为了追求更高利润，可能会在不同司法辖区或不同金融产品之间进行“监管套利”，寻找监管漏洞。这种行为如果规模化，可能积累起巨大的系统性风险，一旦爆发，将对整个金融体系造成威胁。 市场的博弈形态： 市场的博弈体现在各个层面： 多空博弈： 投资者对资产未来走势的不同判断，形成多头（看涨）和空头（看跌）之间的较量。 价值投资与趋势投资： 一派投资者坚信资产有其内在价值，以价值为锚进行投资；另一派则更关注市场趋势，顺势而为。 短期交易与长期投资： 不同的投资周期，也构成了市场博弈的不同层面。日内交易者、短线交易者、中线投资者、长期价值投资者，他们关注的周期和策略截然不同。 宏观调控与市场反馈： 各国央行和政府通过货币政策、财政政策等手段调控经济，试图引导市场走向，而市场又会对这些政策做出反馈，形成新的博弈。 三、 市场波动与潜在风险：资本逐利背后的阴影 资本的逐利本性，在推动经济发展、提高资源配置效率的同时，也伴随着不可忽视的市场波动和潜在风险。这种波动和风险，是资本逐利过程中，理性与非理性、效率与失衡相互作用的结果。 1. 价格的剧烈波动： 资本的流动性，意味着其对外部因素的敏感性极高。当市场情绪变化、重大经济事件发生、或者地缘政治局势紧张时，资本的快速转移会引发资产价格的剧烈波动。 金融市场： 股市的“千股涨停”与“千股跌停”，汇率的闪电贬值，商品价格的暴涨暴跌，都是资本逐利驱动下的价格波动现象。例如，国际投机资本可能因为对某一国货币政策或经济前景的预期发生变化，而突然大量抛售该国货币，导致其汇率大幅下跌。 房地产市场： 房地产价格的过快上涨，可能吸引大量投机性资本进入，进一步推高房价，形成泡沫。一旦投机资本撤离或市场预期改变，房价便可能出现大幅下跌。 2. 资产泡沫的形成与破裂： 过度膨胀的乐观情绪和错误的投资判断，常常会导致资产泡沫的形成。资本为了追求短期高回报，会涌入被过度炒作的领域，使得资产价格脱离其内在价值，形成泡沫。 历史教训： 历史上，郁金香泡沫、南海泡沫、互联网泡沫、次贷危机等，都与资产泡沫的破裂有关。这些泡沫的形成，往往伴随着大量的投机性资本的涌入，以及对风险的忽视。 风险传染： 当泡沫破裂时，不仅会造成资产价格的大幅下跌，还可能引发金融机构的连锁反应，导致信贷紧缩，企业倒闭，失业率上升，甚至引发区域性或全球性的金融危机。 3. 系统性风险的累积： 资本的逐利冲动，在追求效率的同时，也可能导致某些环节的风险被过度累积，一旦某个环节出现问题，便可能引发整个系统的连锁反应。 杠杆的滥用： 为了放大收益，投资者和金融机构可能会过度使用杠杆。在市场上涨时，杠杆可以加速盈利；但在市场下跌时，杠杆会加速亏损，并可能迫使投资者被迫平仓，进一步加剧市场的下跌。 金融创新的潜在风险： 金融创新在提高效率的同时，也可能创造出新的、难以理解和监管的风险。例如，复杂的金融衍生品，如果缺乏充分的风险评估和透明度，就可能成为系统性风险的源头。 监管的滞后性： 市场的发展往往快于监管的步伐。当新的风险出现时，监管体系可能尚未建立或不完善，这为风险的累积提供了空间。 4. 贫富差距的加剧： 资本的逐利，在某些情况下，也可能加剧社会内部的贫富差距。 财富的集中： 那些能够掌握更多信息、拥有更强资源优势的资本所有者，更容易获得高额回报，使得财富加速向少数人集中。 劳动收入的相对停滞： 在一些经济体中，资本收益的增长速度可能远高于劳动收入的增长速度，导致中低收入群体的生活水平改善相对缓慢。 四、 市场的自我调节与监管的必要性 尽管市场本身具有一定的自我调节能力，但资本的逐利本性所带来的波动与风险，使得外部的监管显得尤为重要。有效的监管，是维护市场稳定、保护投资者权益、防范系统性风险的关键。 1. 市场的自我调节机制： 价格信号： 市场的价格机制，在一定程度上能够引导资源配置。价格的上涨会吸引供给，价格的下跌会抑制供给，从而趋于平衡。 竞争机制： 市场竞争能够促使企业提高效率、降低成本、提升产品质量，以吸引更多消费者。 信息披露： 随着信息技术的发展，市场信息的透明度不断提高，有助于投资者做出更理性的判断。 理性投资者的存在： 市场中始终存在着理性、审慎的投资者，他们的存在能够一定程度上抑制非理性情绪的蔓延。 2. 监管的必要性与功能： 然而，市场并非总是能够完美地自我调节。资本的逐利本性，尤其是在追求短期高回报时，可能忽视长远利益和潜在风险。此时，监管就显得至关重要。 维护公平与公正： 监管的首要任务是维护市场的公平竞争环境，防止欺诈、内幕交易等违法行为，保护中小投资者权益。 防范系统性风险： 监管通过对金融机构的资本充足率、流动性、风险敞口等进行严格监管，限制金融机构过度冒险的行为，从而降低系统性金融风险的发生概率。例如，巴塞尔协议对银行资本的监管，就是为了防范银行倒闭对整个金融体系的冲击。 抑制资产泡沫： 监管可以通过宏观审慎政策，如提高首付比例、限制贷款额度等，来为过热的市场降温，防止资产泡沫的过度膨胀。 引导资本流向： 国家的产业政策、税收政策等，可以在一定程度上引导资本流向符合国家战略发展方向的领域，促进经济结构的优化。 应对信息不对称： 强制性的信息披露要求，可以最大程度地减少信息不对称，让市场参与者能够获得更全面的信息，做出更明智的决策。 跨境监管的协调： 随着资本全球化流动，跨境监管的协调合作也变得越来越重要。各国监管机构需要加强信息共享和执法合作，共同应对跨国金融风险。 3. 监管的挑战与平衡： 尽管监管至关重要，但同时也面临着挑战： 监管的滞后性： 金融创新发展迅速，监管往往难以一步到位，需要不断适应和调整。 监管的成本： 监管的实施需要投入大量的人力、物力和财力。 过度监管的风险： 过度的监管可能会扼杀创新，降低市场效率。因此，如何在激发市场活力与防范风险之间取得平衡，是监管者需要不断探索的课题。 全球协调的难度： 各国监管目标和政策可能存在差异，跨境监管的协调具有一定的难度。 五、 结论：在资本逐利与市场博弈中寻找平衡 《潮汐中的力量：资本的逐利与市场的博弈》一书，深入剖析了资本逐利的内在逻辑，揭示了市场博弈的复杂性，并探讨了伴随而来的市场波动与潜在风险。资本的逐利是经济发展的强大引擎，推动着资源的优化配置和生产力的提高；而市场的博弈，则是理性与非理性、信息与博弈、策略与判断相互交织的动态过程。 理解资本的逐利本性，是洞察经济现象，把握投资机会，以及防范风险的前提。同时，认识到市场的非理性因素，理解羊群效应、泡沫风险以及信息不对称的影响，能够帮助我们在复杂多变的市场环境中，做出更审慎的决策。 这本书的价值在于，它不仅仅是对市场现象的描述，更是对深层机制的探讨。它强调了在资本逐利的过程中，潜在的风险不容忽视，价格的剧烈波动、资产泡沫的形成、系统性风险的累积，都是资本逐利背后可能出现的阴影。 因此，在资本逐利与市场博弈的大潮中，我们必须警惕潜在的风险，并认识到监管的必要性。市场的自我调节固然存在，但有效的监管机制，能够为市场的健康运行提供坚实的保障，维护公平，防范风险，引导资本流向更具建设性的方向。 最终，这本书旨在提供一种更为全面和深刻的视角，帮助读者理解经济世界的运行规律，在充满机遇与挑战的市场环境中，做出更明智的选择，并在资本的潮汐中，找到属于自己的平衡点。它鼓励我们认识到，市场的力量是巨大的，但并非不可控；资本的逐利是自然的，但需要审慎的引导。唯有如此，才能在资本的逐利与市场的博弈中，实现经济的持续健康发展，并最终惠及更广泛的社会群体。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《热钱与反热钱》这本书名的时候，我的第一反应是这可能是一本关于投机、关于短期套利，甚至带点“灰色地带”的金融操作指南。我平日里接触的金融知识比较有限，但对那些能够快速积累财富的方法总是抱有极大的兴趣。我希望这本书能够深入浅出地讲解，究竟是什么因素导致“热钱”的产生和涌动？它通常会在哪些领域“出没”？又有哪些技巧可以帮助投资者“搭上”热钱的顺风车，从而获得可观的回报？当然，我也知道“热钱”往往伴随着风险，所以我也希望书中能够详细阐述其中的陷阱，比如如何识别那些看起来诱人但实则暗藏杀机的投资机会，以及在市场剧烈波动时，如何保护自己的本金，避免成为“被割的韭菜”。“反热钱”这个词则让我觉得有些意思，它是不是意味着有一种更稳健、更可持续的投资哲学，能够帮助我们抵御那些短期的、投机性的资本冲击，实现财富的长期增值？我期待这本书能为我提供一些实用的投资启示，让我在不确定的市场环境中，能够更加游刃有余。

评分☆☆☆☆☆

翻开《热钱与反热钱》的扉页，一种深邃的学术气息扑面而来。我是一个金融行业的从业者，每天的工作都离不开数据和分析，但对于“热钱”的本质以及它背后的驱动力，我一直觉得需要更系统、更深入的理论支撑。《热钱与反热钱》的书名让我看到了这个领域前沿的研究方向，尤其是“反热钱”这个提法，似乎直指当前金融市场中那些旨在对冲或抵消热钱负面影响的策略和机制。我非常期待这本书能够提供一些经典的理论模型，或者结合最新的实证研究，来剖析热钱的形成、传播路径以及其对不同经济体可能产生的冲击。我关注的是它能否为我提供一套严谨的分析框架，让我能够更准确地评估热钱的风险，并且学习如何构建有效的风险管理和对冲策略。我相信，这本书不会仅仅停留在现象的描述，而是会深入到微观层面，探讨央行、金融机构以及企业等不同主体在应对热钱时的行为逻辑和政策选择。对于我来说，这不仅仅是一本书，更可能是一份重要的工作参考。

评分☆☆☆☆☆

拿到《热钱与反热钱》这本书，我的第一感觉是它可能会是一本揭秘性质的读物，尤其对于“热钱”这个概念，我脑海中立刻闪现出各种与投机、泡沫、以及国际资本市场动荡不安的画面。我是一名普通的上班族，对金融市场的了解主要来自于新闻报道和一些浅显的科普文章，所以对于“热钱”如何形成、它为何如此“热情”地在各国之间穿梭，以及它对一个国家经济可能带来的“副作用”，我一直充满疑问。我希望这本书能够用一种非常通俗易懂的语言，来解释这些复杂的问题，让我能够理解那些关于资本外流、汇率贬值、以及资产价格突然暴涨暴跌的新闻背后的逻辑。而“反热钱”这个词，更是引起了我的好奇心，它是否代表着一种应对“热钱”冲击的策略？或者是一种更具韧性的经济发展模式？我期待这本书能够给我带来一些启发，让我能够更好地理解全球经济的运行规律，从而在日常生活中，做出更明智的决策，比如在理财方面，如何规避潜在的风险，或者如何在投资中寻找更稳健的机会。

评分☆☆☆☆☆

这本《热钱与反热钱》我刚拿到手，封面上“热钱”这个词就吸引了我，总觉得它带着一股神秘和冲劲，似乎预示着一场看不见的资金博弈。我平时对经济金融的了解不算特别深入，但对那些能够深刻影响我们生活乃至国家命运的大趋势总是充满好奇。这本书的书名让我联想到电影《谍影重重》里那种暗流涌动、信息不对称的紧张感，不知道这本书会不会像那样的影片一样，揭示出资本世界里不为人知的另一面。我尤其对“反热钱”这个概念感到好奇，热钱总是想着冲进冲出，那么“反热钱”又是如何运作的？它是否代表着一种维护稳定、对抗过度波动的力量？我希望这本书能够用一种比较通俗易懂的方式，来解释这些复杂的金融概念，让我这样的普通读者也能看得明白，而不是一堆枯燥的数字和术语。我期待它能给我打开一扇了解全球金融市场运作逻辑的窗户，让我对经济新闻里那些关于资本流动、汇率波动、资产泡沫的报道有更深刻的理解。毕竟，了解这些“热钱”的动向，或许能帮助我们更好地理解当下以及未来的经济格局。

评分☆☆☆☆☆

《热钱与反热钱》这本书的题目，让我联想到的是全球经济版图上那些看不见的“战线”。我是一名历史学专业的学生，对宏观的经济史和国际关系史有着浓厚的兴趣。在我看来，资本的流动从来都不是孤立的事件，它背后往往牵扯着国家战略、地缘政治以及不同经济体之间的博弈。《热钱与反热钱》这样的主题，很可能是在描绘一场跨越国界的资金“拉锯战”。我好奇的是，作者会如何从历史的角度来解读“热钱”现象？它在不同的历史时期，扮演了怎样的角色？例如，是否在某些历史转折点，“热钱”的涌入或撤离，直接导致了国家经济的兴衰？而“反热钱”的概念，是否可以理解为一种国家主权经济的捍卫，或者是国际金融体系中制衡过度投机力量的尝试？我希望这本书能够提供一些鲜活的历史案例，让我能够更生动地理解那些抽象的经济理论，并且认识到金融力量在塑造世界格局中所扮演的重要角色。它应该能拓展我对全球经济史研究的视野。