活學活用巴菲特：四好一知道中長綫投資之道 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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編輯推薦

　　《活學活用巴菲特：四好一知道中長綫投資之道》一本將巴菲特投資策略實際運用於中國股市的書。國內研究巴菲特一人劉建位首肯認可的一本好書。
　　作者獨創的四好一知道中長綫投資之道，三類美女投資法成長股選擇之路徑特彆適閤中國股民參考、學習。
　　作者現緻力於巴菲特投資理論與中國股市相結閤的研究與實踐。擬籌建以“活學活用巴菲特”為主題的博客及網站。
　　文字簡練，可讀性強，可操作性、實戰性突齣，值得中長綫投資者一讀。

內容簡介

　　《活學活用巴菲特：四好一知道中長綫投資之道》是巴菲特投資策略與中國股市實際相結閤的産物，書中推齣的四好一知道操作策略及三類美女投資法，為我國中長綫投資者提供瞭一條參考路徑。
　　巴菲特投資策略：投資者對巴菲特投資策略有著太多的片麵認識和誤解，通過巴菲特的新投資組閤及其分析，可以洞悉巴菲特新、真實的投資策略。隻有把巴菲特的投資策略與中國股市實際相結閤，並且活學活用巴菲特，纔能成為股市的長跑健將。
　　行業與公司優勢分析：行業分析是公司分析的前提，公司競爭優勢分析是公司分析的關鍵。作者設定瞭中長綫投資選股的9條標準，並且給齣瞭尋找中長綫股票的三條途徑。
　　四好一知道操作策略：好行業、好公司、好價格、好心態、知道何時賣齣是中長綫投資過程的5個要素，缺一不可。重點關注行業：日常消費品、醫療保健、商業零售及金融行業；一般關注行業：節能環保、設備製造、能源及信息科技行業；較少關注行業：其餘行業。
　　三類美女投資法：落難美女投資法較適用於投資遭遇熊市或偶然事件打擊的好公司股票；平價美女投資法較適用於投資成長較快的好公司股票；明日美女投資法較適用於投資新股、次新股中的潛力股。
　　理性投資的自我修煉：要樹立一種觀念；堅持四項投資原則；戒除6種不良投資習慣。
　　中港市場案例分析：該書每一章後麵都附有中港兩地市場股票案例分析或相關資料，以便讓讀者從中找到藉鑒的標的。

作者簡介

　　侯博元，又名侯敏傑，河南大學政治係畢業，獲法學學士學位，英國威爾大學工商管理碩士（在職），經濟師職稱。現任中國聯通海南省分公司高級經理。巴菲特投資理論愛好者與實踐者，信奉並堅持中長綫投資策略，現緻力於巴菲特投資理論與中國股市相結閤的研究，並實踐於中港兩地股市。現已通過證券分析師資格相關課程的考試。正籌建以“活學活用巴菲特”為主題的中長綫投資網站。

目錄

序言
第1章巴菲特投資策略
最佳中長綫投資策略
巴菲特投資策略及其分析
活學活用巴菲特
本章總結
案例分析1～2
第2章行業與公司優勢分析
行業比較優勢分析
公司競爭優勢分析
中長綫投資提要
本章總結
案例分析1～3
第3章重點關注行業——好公司
日常消費品行業
醫療保健行業
商業零售行業
金融行業
本章總結
案例分析1～10
第4章一般關注行業——好公司
節能環保産業
設備製造行業
能源行業
信息科技行業
本章總結
案例分析1～4
第5章較少關注行業
強周期性行業：長綫不宜
反嚮投資策略
證券行業
房地産行業
有色金屬行業
本章總結
案例分析1～4
第6章好價格
關於企業內在價值的討論
常用估值工具及其分析
安全邊際原理及其運用
市盈率為主估值法的運用
本章總結
案例分析1～2
第7章好心態
金融心理學及其啓示
正確認識市場先生
與市場保持適當距離
好心態需要長期修煉
本章總結
案例分析
第8章知道何時賣齣
賣齣股票的四種理由
兩種極端情況的應對
賣齣股票的時機選擇
本章總結
案例分析
第9章三類美女投資法
隻買好公司股票
隻買好價格股票
三類美女投資法
三類美女投資法之靈活運用
本章總結
案例分析1～3
第10章理性投資的修煉
樹立一種觀念
堅持四項投資原則
戒除六種不良投資習慣
理性投資的修煉
本章總結
案例分析
後記

精彩書摘

　　壟斷優勢壟斷是指唯一或極少的賣方在市場上能夠隨意調節産量與價格的行為。壟斷分為絕對壟斷、寡頭壟斷及壟斷競爭三種類型。在現代經濟生活中，具有商業性質的壟斷現象包括地理位置壟斷、資源壟斷、專利權、法定許可、市場壟斷等。
　　一般來說，壟斷能夠避免、限製或減少競爭，從而為企業的産品或服務提供保護傘，同時也給企業帶來豐厚的利潤。自主定價權是壟斷優勢的最好體現。壟斷能夠為企業帶來很強的競爭優勢，但這種競爭優勢會因壟斷類型的不同而有所差異。
　　由地理位置與資源而形成的自然條件壟斷優勢相對持久，但也不是永遠不變。例如，靠人文或自然條件形成的名勝古跡，其壟斷優勢較為持久，但由於政府限價和同類景點的競爭，使得這種得天獨厚的壟斷優勢也受到一定限製。又如，稀土是一種稀缺性資源，由於世界上一些稀土儲量大國都限製開采，緻使我國的稀土企業壟斷優勢更加突齣，但當這些國傢取消限采令後，我國稀土企業的相對壟斷地位將會有所下降。
　　專利權給企業的産品或服務所帶來的壟斷優勢是強大的，但從時間上看則是階段性的。專利權雖然能夠阻止競爭對手仿製你的産品，給企業帶來豐厚的利潤，但來自法律上的挑戰是專利權最大的威脅。而且專利權一旦到期，其商業價值將迅速遞減。最典型的案例是具有專利權的製藥企業。
　　例如，美國輝瑞公司生産的萬艾可（俗稱“偉哥”），該藥使公司賺得盆滿鉢滿，但專利權一旦到期，由萬艾可帶來的現金流也將逐步枯竭。
　　法定許可要求企業隻有在取得經營牌照或經審批後纔能開展經營活動。取得法定許可的企業，多數企業的定價權都受到政府的管製，如公用事業中經營水、電、氣的企業。但也有少數法定許可企業的定價權不受政府管製，如垃圾場、采石場等。這兩類企業都是藉助政府許可或批準而具有壟斷性質的，它們都有明顯的競爭優勢。政府管製可以限製競爭，但政府管製不是一成不變的。
　　在現代市場條件下，市場壟斷隻能是相對壟斷。由於各國都有《反不正當競爭法》，對於長期一傢獨大的市場行為，國際相關組織或所屬國傢不會坐視不管。例如，2008年我國電信運營企業的重組，就是為解決中國移動一傢獨大而進行的努力。高比例的市場份額的確能給企業帶來市場優勢，但這是一種可以改變的壟斷優勢。
　　對於股票市場而言，壟斷是投資者的福音，買入具有壟斷性質公司的股票一般都能給投資者帶來可觀的迴報。巴菲特一生追求消費壟斷企業。
　　但投資者對壟斷優勢的時限性、可變性及局限性要有清醒的認識。
　　連鎖效應投資者對由連鎖效應而形成的競爭優勢認識並不一緻。巴菲特對這一問題的認識也是逐步加深的。我認為，連鎖效應能夠形成強大的競爭優勢，但這種優勢隻體現在少數龍頭企業身上，而且這種競爭優勢存在著一定的可變性。連鎖效應主要體現在零售業、餐飲業、金融服務業及其他服務業之中。在現代商戰中，銷售渠道在流通領域顯得越來越重要，“渠道為王”已經是商傢的共識，而連鎖效應正是“渠道為王”的最好體現。連鎖模式的競爭優勢主要體現在以下三個方麵：連鎖模式的最大法寶是快速復製。試想，除瞭網絡效應外，有哪一種商業模式能像連鎖模式一樣在幾年內復製到全國各地，呈“星星之火，可以燎原”之勢呢？隻有連鎖模式能夠做到。
　　連鎖模式能夠帶來價格優勢。因為連鎖模式可以形成規模優勢，規模’優勢進而形成成本優勢，成本優勢最終帶來價格優勢。價格優勢猶如一把利器，能夠一下子刺中消費者的興奮點，在市場競爭中幾乎所嚮披靡。
　　連鎖模式能夠帶來服務優勢。現代的連鎖網點既是銷售場所又是服務場所，遍布各地的服務網點能給消費者帶來便利，這種便利既節約瞭消費者的時間成本和財務成本，又給消費者帶來瞭便利的心理體驗。
　　要尋找具有競爭優勢的企業必須在成功企業中去尋找。先來看看世界500強企業和世界個人財富排行榜吧，世界級企業沃爾瑪、麥當勞及其主要股東都榜上有名。再來看看中國的蘇寜電器、國美電器及其大股東張近東、黃光裕等，他們在中國企業500強及個人財富排行榜上也都名列前茅，這從一個側麵說明瞭連鎖模式的確有強大的競爭優勢和生命力。
　　但投資者同時也要看到，連鎖模式的競爭優勢僅體現在少數龍頭企業身上。連鎖模式的發展規律是大者恒大，強者恒強，隻有排名第一、第二的企業纔能發展，排名第三的企業連生存都有睏難。行業龍頭企業一般都有著其他非龍頭企業不具備的優勢，這一壟斷特徵在商業連鎖企業中錶現得尤其突齣。商業連鎖領域是寡頭壟斷企業的樂園，其他中小連鎖企業隻能微利生存。
　　連鎖效應的穩定性和持續性具有兩麵性。對於一些擁有先天優勢的龍頭連鎖企業來說，如世界級的沃爾瑪、麥當勞，中國級的蘇寜電器、聯華超市，至少在一個較長的時期內沒有人懷疑它們會倒下，而那些小規模的商業連鎖企業就很難說瞭。
　　網絡效應如果企業産品或服務的價值隨客戶人數的增加而增加，那麼企業就能受益於網絡效應。具有網絡效應的商業模式有兩類：狹義的互聯網模式，這類平颱式網絡一旦建立，企業的收入就隨著用戶人數的增加而增加；廣義的網絡效應模式，如銀行信用卡、證券交易網絡等。
　　相比之下，互聯網效應的優勢更為直接和突齣，本書僅把狹義的互聯網絡效應作為探討對象。
　　為什麼網絡效應在平颱式網絡錶現得如此明顯呢？這是由該商業模式的特點決定的。在現代社會，多數信息是非排他性的，相對於有形商品，信息共享更容易在平颱式網絡形成網絡效應。網絡的特點是以主導者為核心實現擴展的，網絡效應不可能有眾多的受益者。主導型網絡憑藉先入為主的優勢和強大的實力，將不斷擠齣小型網絡，最終形成一傢獨大、強者恒強的局麵。在每個細分領域，受益於網絡效應的企業僅有1～2傢，其業務集中度是極為罕見的。如新浪在門戶網站、百度在中文搜索、淘寶在網上購物、騰訊在即時通訊的市場占有率都處於絕對的一傢獨大地位。
　　企業一旦占據某項産品或服務的寡頭壟斷地位，要撼動它是睏難的，因而網絡效應是一種非常強大的競爭優勢。盡管用戶有求新求異的傾嚮，但競爭對手要復製齣一個接近於現有平颱的網絡，顯然不是那麼容易，因而互聯網龍頭企業大多都具有突齣的競爭優勢。在眾多互聯網業務模式中，網絡效應最為明顯的幾種業務模式是：操作係統、門戶網站、搜索係統、網上購物、網絡遊戲、即時通訊等。操作係統微軟的Windows幾乎是一統天下。門戶網站新浪是雙寡頭之一。搜索係統榖歌、百度是當今的強者。
　　網上購物eBay、淘寶處於各自市場的壟斷地位。網絡遊戲騰訊、網易、盛大位列三甲。即時通訊是騰訊一手遮天。
　　……

前言/序言

　　序言

　　在本書即將殺青之際，有一些與本書內容相關和本書內容之外的話想與讀者交流。

　　為什麼要寫這本書

　　寫一本關於學習、運用並進而活學活用巴菲特投資策略的書是我的一個願望。寫作此書的目的有三：一是對自己近些年的投資心得體會做一個總結，理清投資思路，以便為自己今後的投資活動奠定牢固的理論基礎。本書很大程度上是為自己寫的，並作為自己今後投資行動的準則。二是想通過我的經驗教訓說明活學活用巴菲特投資策略的必要性。巴菲特投資策略是個好東西，但不少投資者在理解時往往陷入“盲人摸象”的怪圈。我在學習、運用巴菲特投資策略的過程中，既嘗到過甜頭，也吃過苦頭，我覺得有必要把這些以切膚之痛換來的經驗教訓寫齣來，否則會如鯁在喉。三是通過書本內容與廣大中長綫投資者特彆是巴菲特理論愛好者切磋交流。證券投資領域是各類投資纔能的競技場，是個優勝劣汰、人纔輩齣的地方，我殷切希望得到同道的指教！

　　巴菲特理論與中國股市實際

　　世界上詮釋巴菲特的書可以說是汗牛充棟，我無意在這類書籍中再增加一本。但把巴菲特投資策略與中國股市（包括香港股市）實際相結閤的書鮮能看到，我對這一課題很有興趣。

　　翻開關於巴菲特的書籍，不外乎三方麵的內容：

　　◆ 以閤理價格買入優秀公司的股票並長期持有。

　　◆ 分析研究巴菲特的經典投資案例，如對巴菲特投資可口可樂、吉列、美國運通、富國銀行、華盛頓郵報等案例的分析，而這些案例中提到的公司無一不是美國企業。

　　◆ 關於“巴菲特也會犯錯”之類的內容。

　　在這些書籍中，你找不到運用巴菲特投資策略分析中國公司， 如貴州茅颱、雲南白藥、蘇寜電器、雨潤食品、威高股份、騰訊控股的案例。馬列主義再好，如果不與中國革命的實際相結閤，就不會有中華人民共和國的誕生。證券市場也是如此。巴菲特投資策略再好，如果不與本國股市實際相結閤，我們要麼隻能稱頌巴菲特的投資神話，要麼隻是紙上談兵，對指導投資者的實踐活動毫無意義。在這裏，我建議中國乃至全世界研究巴菲特的專傢們，每年推薦一個針對本國股市的投資組閤，讓市場來檢驗一下你們學習、運用巴菲特投資策略的成果。

在綫試讀

《活學活用巴菲特》相關資料

寫一本關於學習、運用並進而活學活用巴菲特投資策略的書是我的一個願望。寫作此書的目的有三：一是對自己近些年的投資心得體會做一個總結，理清投資思路，以便為自己今後的投資活動奠定牢固的理論基礎。本書很大程度上是為自己寫的，並作為自己今後投資行動的準則。二是想通過我的經驗教訓說明活學活用巴菲特投資策略的必要性。巴菲特投資策略是個好東西，但不少投資者在理解時往往陷入“盲人摸象”的怪圈。

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今天剛剛拿到書，這本侯博元寫的活學活用巴菲特四好一知道中長綫投資之道很不錯，活學活用巴菲特四好一知道中長綫投資之道一本將巴菲特投資策略實際運用於中國股市的書。國內研究巴菲特第一人劉建位首肯認可的一本好書。作者獨創的四好一知道中長綫投資之道，三類美女投資法成長股選擇之路徑特彆適閤中國股民參考、學習。作者現緻力於巴菲特投資理論與中國股市相結閤的研究與實踐。擬籌建以活學活用巴菲特為主題的博客及網站。文字簡練，可讀性強，可操作性、實戰性突齣，值得中長綫投資者一讀。活學活用巴菲特四好一知道中長綫投資之道是巴菲特投資策略與中國股市實際相結閤的産物，書中推齣的四好一知道操作策略及三類美女投資法，為我國中長綫投資者提供瞭一條參考路徑。巴菲特投資策略投資者對巴菲特投資策略有著太多的片麵認識和誤解，通過巴菲特的最新投資組閤及其分析，可以洞悉巴菲特最新、最真實的投資策略。隻有把巴菲特的投資策略與中國股市實際相結閤，並且活學活用巴菲特，纔能成為股市的長跑健將。行業與公司優勢分析行業分析是公司分析的前提，公司競爭優勢分析是公司分析的關鍵。作者設定瞭中長綫投資選股的9條標準，並且給齣瞭尋找中長綫股票的三條途徑。四好一知道操作策略好行業、好公司、好價格、好心態、知道何時賣齣是中長綫投資過程的5個要素，缺一不可。重點關注行業日常消費品、醫療保健、商業零售及金融行業一般關注行業節能環保、設備製造、能源及信息科技行業較少關注行業其餘行業。三類美女投資法落難美女投資法較適用於投資遭遇熊市或偶然事件打擊的好公司股票平價美女投資法較適用於投資成長較快的好公司股票明日美女投資法較適用於投資新股、次新股中的潛力股。理性投資的自我修煉要樹立一種觀念堅持四項投資原則戒除6種不良投資習慣。中港市場案例分析該書每一章後麵都附有中港兩地市場股票案例分析或相關資料，以便讓讀者從中找到藉鑒的標的。壟斷優勢壟斷是指唯一或極少的賣方在市場上能夠隨意調節産量與價格的行為。壟斷分為絕對壟斷、寡頭壟斷及壟斷競爭三種類型。在現代經濟生活中，具有商業性質的壟斷現象包括地理位置壟斷、資源壟斷、專利權、法定許可、市場壟斷等。一般來說，壟斷能夠避免、限製或減少競爭，從而為企業的産品或服務提供保護傘，同時也給企業帶來豐厚的利潤。自主定價權是壟斷優勢的最好體現。壟斷能夠為企業帶來很強的競爭優勢，但這種競爭優勢會因壟斷類型的不同而有所差異。由地理位置與資源而形成的自然條件壟斷優勢相對持久，但也不是永遠不變。例如，靠人文或自然條件形成的名勝古跡，其壟斷優勢較為持久，但由於政府限價和同類景點的競爭，使得這種得天獨厚的壟斷優勢也受到一定限製。又如，稀土

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