经济金融前沿译丛·中央银行的挑战：当下的制度环境及影响货币政策的力量 [Challenges in Central Banking:The Current Institutional Environment and Forces Affecting Monetary Policy] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

皮埃尔·L.希克洛斯（Pierre L. Siklos），马丁·T.波尔（Martin T. Bohl），马克·E.瓦厄（Mark E. Wohar） 编，宋泓明 译

图书标签:

• 中央银行
• 货币政策
• 金融稳定
• 宏观经济
• 经济学
• 金融学
• 国际金融
• 制度环境
• 译著
• 前沿研究

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504969316

版次：1

商品编码：11323510

包装：平装

丛书名： 经济金融前沿译丛

外文名称：Challenges in Central Banking:The Current Institutional Environment and Forces Affecting Monetary Policy##

内容简介

　　过去二十年中央银行领域发生了翻天覆地的变化。而且，这些变化覆盖全球，包括中央银行自治的重要性、维持低且稳定通胀的意愿以及中央银行在如何将它们的观点和想法更顺畅地传递给市场和公众方面的重要作用。在影响中央银行的制度框架、货币政策立场被决定和评估的方式以及指引货币政策行为更加顺畅的力量等方面还存在很大的分歧。2007年始于美国的全球金融危机只是进一步强调了中央银行政策的重要性。
　　《经济金融前沿译丛·中央银行的挑战：当下的制度环境及影响货币政策的力量》的目的是观察我们所处在中央银行实践的哪个领域，并且从持续发酵的危机中思考其给我们带来的一些启示。

作者简介

　　皮埃尔·L.希克洛斯（Pierre L. Siklos），加拿大Wilfrid Laurier大学经济学教授及Viessman欧洲研究中心主任。他是北美经济学与金融杂志（North American Journalof Econa77ics and Finance）的主编，The ChangingFace of Central Banking（剑桥大学出版社，2002） 一书的作者，并与Richard Burdekin共同编写了Deflation: Current and Historical Perspectives（剑桥大学出版社，2004） 一书。2008年，Siklos教授被提名为C．D．Howe Institute货币政策委员会委员，成为柏林自由大学德国联邦银行基金会国际货币经济学教授，并且是国际管理创新中心的高级研究员。他在宏观经济领域的研究重点是通货膨胀、中央银行和金融市场。
　　
　　马丁·T.波尔（Martin T. Bohl），德国明斯特大学数量经济学中心经济学教授。从1 999至2006年，他担任奥德河畔法兰克福欧洲大学金融与资本市场专业教授，他还是该校“扩大的欧洲的资本市场与金融”博士项目的发言人。Bohl教授专注于货币理论与政策及金融市场方面的研究。他曾在许多国际宏观经济与金融杂志上发表文章，他也是欧洲及北美多个大学的访问学者。
　　
　　马克·E.瓦厄（Mark E. Wohar），内布拉斯加大学奥马哈分校（University of Nebraska-Omaha）的杰出教授，他还是经济与金融分析部的主任。Wohar教授发表了超过85篇文章，包括在American EconomicReview， Journal of Finance， Review of Economics and Statistics， Economic Journa）和Journal of International Economics上发表的各种评论文章。他是经济学和应用经济学杂志的副主编，并且供职于经济咨询编辑部和国际经济学评论编辑委员会。获得了多项优秀研究成果，他的调查研究领域包括国内和国际宏观经济、国际金融、货币理论与金融制度。

内页插图

目录

1 中央银行的发展概况和面临的挑战
1.1 引言
1.2 第一部分货币政策实施的历史、现状以及未来展望
1.3 第二部分央行职能范围和独立性
1.4 第三部分中央银行的透明度和管理

第一部分 货币政策实施的历史、现状以及未来展望
2 价格水平稳定机制的时机成熟吗？
2.1 引言
2.2 支持物价稳定的情况
2.2.1 物价稳定在新凯恩斯模型中的最优性
2.2.2 价格水平稳定性，零利率下限，紧缩螺旋
2.2.3 超越基本新凯恩斯模型
2.3 两个反对PLPS的观点
2.3.1 对可信度的不切实际的依赖
2.3.2 不确定性以及价格水平稳定
2.4 总结
3 货币政策委员会委托代理问题的解决方法
3.1 引言
3.2 背景，历史和环境
3.3 时间的非一致性、离散型和央行行长的合同
3.3.1 承诺和最优政策
3.3.2 连续性政策
3.3.3 期限明确的合同作为时间不一致性的一种补救措施
3.3.4 合同和自利的央行行长
3.4 挑选的文献回顾
3.4.1 最优计划的不一致性的解决方法
3.4.2 合同和不完全信息下的货币政策
3.5 结论
4 21世纪货币政策的实施：在亚洲及以外地区的操作方法
4.1 引言
4.2 货币政策制定的制度层面
4.3 货币政策实施的操作目标
4.4 准备金的需求
4.5 准备金的供给
4.5.1 经常性融资便利：角色的演变
4.5.2 相机操作
4.5.3 观点汇总
4.6 结论要点，改革继续

第二部分 央行业务的范围和央行独立性
5 金融稳定分析
5.1 引言：央行的金融稳定角色
5.2 央行金融稳定角色的历史发展
5.3 央行在金融稳定方面的职能
5.4 近期央行金融稳定角色的挑战
……

精彩书摘

　　这些变化包括：对国内银行系统管制的取消，非银行中介及新兴金融机构的兴起，对外账户的开放，中央银行自主权的增加，中央银行在公共债务管理及政策性贷款方面责任的减少，减少使用数量指标（例如M2）作为中间目标，由非常规的间断信号向提前明确宣布政策立场的转变，由日终净额结算制度向即时总额结算制度的转变。
　　在这个背景下，关于操作框架及操作工具的选择中有许多程式化的趋势能够被确认。例如，现在许多中央银行通过利率的形式（如中央银行信贷额度利率，或市场利率）来传达其官方的货币政策立场。同时，中央银行每日操作的目标越来越多地放在使短期利率稳定的方法上，而越来越少地放在数量上（如货币储存量）。至于这些工具的性质，现在较少地使用直接控制，而是在基于市场机制及激励的基础上越来越多地使用间接控制。准备金要求也变得越来越简洁明了而不是更加繁重，它越来越少地作为一种主要的货币操作工具，而更多的是作为一种能更好地预测准备金需求及缓冲短期利率波动的工具。经常性融资便利也变得越来越简洁，它越来越少地作为补贴性贷款来源或主要的政策信号工具，而是越来越多地作为一种短期流动性需求的安全阀，以此来限制利率的波动。
　　Buzeneca和Maino（2007）用国际货币基金组织（IMF）的货币政策工具信息系统（ISIMP）中的数据证实了这些变化趋势。他们的研究隐含这样的结论，即发达经济体中关于货币政策工具的实践代表着一种最高的水准，其他的新兴或发展中的经济体关于这方面的实践有待提高。①然而，对独立的经济体在货币政策工具的选择及它们的演变进行仔细的研究之后，会发现操作框架及实践并不是简单地对应经济的发展水平。事实上，存在相当多的区别，甚至在发达经济体中也是如此。
　　……

前言/序言

本书深入剖析了当前全球经济金融体系下中央银行所面临的核心挑战。在多变的市场环境和复杂的制度框架中，中央银行的决策与运作变得前所未有的艰难。 制度环境的演变与挑战 当今的制度环境呈现出多元化和相互交织的特点。一方面，全球化进程深化，金融市场跨境联系日益紧密，资本流动加速，这使得各国央行在制定政策时必须充分考虑国际传导效应，并面临协调一致的压力。另一方面，金融监管框架的不断调整，包括巴塞尔协议的更新、非银行金融机构的兴起以及数字金融的快速发展，都对央行的监管能力和政策传导渠道提出了新的要求。 影响货币政策的力量 影响货币政策的力量是多方面的，既有宏观经济的基本面因素，也有结构性变化以及非传统因素的冲击。 宏观经济基本面： 通货膨胀与通缩压力： 央行最核心的使命之一是维护物价稳定。然而，当前全球面临的通胀压力和潜在的通缩风险并存，给货币政策的制定带来了两难。地缘政治冲突、能源价格波动、供应链中断等供给侧冲击，以及劳动力市场紧张、财政扩张等需求侧因素，都可能推高通胀。而技术进步、人口结构变化、债务高企等则可能抑制通胀。央行需要在控通胀和保增长之间找到微妙的平衡。 经济增长与就业： 央行也肩负着促进经济可持续增长和充分就业的责任。然而，结构性失业、生产率增长放缓、产业转型等问题，使得传统的货币政策工具在刺激就业和增长方面的效果可能减弱。如何有效应对这些结构性挑战，是央行面临的重要课题。 金融稳定： 保持金融体系的稳定是央行维护经济健康运行的关键。资产价格泡沫、高杠杆、金融机构风险等都可能威胁到金融稳定，进而影响实体经济。央行需要在实施货币政策的同时，密切关注并防范金融风险。 结构性变化： 技术变革与数字金融： 互联网、大数据、人工智能、区块链等技术的飞速发展，正在深刻地改变金融业态。数字货币、去中心化金融（DeFi）、智能合约等新事物层出不穷，这不仅为支付和交易带来了效率提升，也对货币政策的传导、金融监管以及央行的角色提出了新的挑战。央行需要理解并适应这些技术变革，以确保货币政策的有效性和金融体系的稳健。 人口结构变化： 老龄化、生育率下降等人口结构变化，对储蓄、投资、劳动力供给以及消费模式产生深远影响，进而影响总需求和总供给，为货币政策的制定带来了新的考量。 气候变化与绿色金融： 气候变化带来的风险和转型压力，正促使金融体系向绿色、低碳方向转型。央行需要考虑气候风险对金融稳定和宏观经济的影响，并探索如何通过货币政策和监管手段引导绿色金融发展，支持经济的绿色转型。 非传统因素的冲击： 地缘政治风险： 国际关系紧张、地缘政治冲突频发，不仅直接影响商品价格、贸易流动和投资信心，也可能导致资本外流、避险情绪上升，从而对全球经济和金融市场造成冲击，增加了货币政策的不确定性。 全球供应链中断： 近年来，突发事件（如疫情）导致的全球供应链中断，显著影响了商品和服务的供给，加剧了通胀压力，并对经济增长构成了制约。央行需要评估供应链问题对通胀的持续性影响，并权衡其对货币政策的影响。 财政政策的协同与制约： 在低利率环境下，财政政策在刺激经济方面扮演着越来越重要的角色。然而，过度的财政赤字和债务积累，可能挤压货币政策空间，甚至引发财政与货币政策之间的潜在冲突。央行需要审慎评估财政政策对货币政策传导的影响，并探索财政与货币政策的有效协调。 货币政策的工具与创新 面对上述挑战，中央银行的传统货币政策工具（如利率、存款准备金率）可能面临效用减弱的困境。因此，央行不断探索和创新货币政策工具。 非常规货币政策工具： 在零利率甚至负利率环境下，量化宽松（QE）、前瞻性指引、负利率政策等非常规工具被广泛运用。这些工具的有效性、潜在的副作用以及退出策略，是央行需要持续研究的课题。 数字货币的探索： 许多央行正在积极研究或试点央行数字货币（CBDC）。CBDC的推出可能对支付体系、货币政策传导、金融稳定以及央行在数字经济中的角色产生深远影响。 沟通策略的优化： 在信息传播日益发达的今天，央行的沟通策略变得尤为重要。清晰、一致、及时的沟通，能够有效地管理市场预期，提升货币政策的有效性，避免不必要的市场波动。 本书将深入探讨这些挑战，并分析中央银行在当前复杂环境下如何调整其制度框架，优化政策工具，以应对不断变化的经济金融格局，维护宏观经济稳定与发展。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名就足够吸引眼球了——“中央银行的挑战：当下的制度环境及影响货币政策的力量”。光是这个名字，就让人立刻联想到无数正在发生的全球经济事件，以及各国央行在其中扮演的关键角色。我一直对宏观经济和金融市场的动态充满好奇，尤其是在过去几年里，我们目睹了前所未有的经济冲击和政策响应。从疫情的肆虐到通胀的飙升，再到地缘政治的紧张，这些都对中央银行的决策能力提出了严峻的考验。这本书显然不是一本轻松的读物，它似乎深入探讨了中央银行在这样一个复杂多变的环境中所面临的真实困境，以及那些塑造其政策走向的深层力量。我很好奇，作者会如何剖析这些“挑战”？是会从理论层面梳理，还是会结合大量的案例研究？“制度环境”这个词也特别引人注意，它暗示着这本书会不仅仅关注货币政策工具本身，还会去审视那些影响政策制定的宏观框架、法律法规、国际组织以及政治压力。这让我觉得，这本书可能提供一个更加全面和深刻的视角，去理解中央银行的运作，而不仅仅是停留在教科书式的讲解上。我期待它能揭示一些不为人知的内幕，或者至少提供一种新的思维方式来解读那些常常让我们感到困惑的央行公告和市场反应。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名让我立刻产生了一种“窥探真相”的冲动。 “中央银行的挑战”——这个词本身就充满了戏剧性，仿佛我们即将深入了解那些在幕后操纵经济巨轮的决策者们，在面对前所未有的危机时，是如何挣扎求生的。我一直对央行在稳定经济、控制通胀方面的作用感到好奇，但我也常常对它们在某些政策上的选择感到困惑。例如，为何在某些时期，即使利率已经很高，通胀依然顽固？为何在某些时刻，量化宽松这样的非常规工具会被引入？这本书的另一个关键点是“当下的制度环境”。我猜想，这部分内容会深入探讨，我们当前所处的经济和政治体系，是如何限制或引导央行的行为的。是说，不同国家的央行，即使拥有相似的工具，也会因为其所处的制度背景而做出截然不同的决策？而“影响货币政策的力量”这一说法，更是让我浮想联翩。这是否意味着，除了经济数据和模型之外，还有其他看不见的手在发挥作用？我希望这本书能够揭示出这些“力量”的真实面貌，并且帮助我理解，在信息不对称和多方博弈的复杂局面下，央行是如何做出取舍的。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我一直对中央银行的运作模式感到既敬畏又有些不解。它们似乎掌握着影响我们日常生活的巨大权力，但它们的决策过程却常常笼罩在专业术语和理论模型之中，普通人很难真正理解。这本书的副标题——“当下的制度环境及影响货币政策的力量”——正是我一直以来想要寻找的解答。我非常想知道，作者会如何解读“制度环境”这个概念。是仅仅指那些官方的法律条文和监管框架，还是会包含更广泛的社会、政治和文化因素？“影响货币政策的力量”则更加引人遐想，这是否意味着书中会揭示出那些在幕后推动政策走向的各种力量，例如金融机构的游说、政治家的干预、媒体的报道，甚至是公众的情绪？我希望这本书能够用一种相对易懂但又不失深度的方式，来阐述这些复杂的关系。我尤其关心它是否能够帮助我理解，为什么在某些情况下，即使央行采取了看似激进的货币政策，市场反应却并不如预期，或者通胀依然居高不下。这本书的出现，仿佛是一个契机，让我有机会窥探到中央银行决策背后那层层叠叠的逻辑和制约。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书，我第一时间就被它“前沿”的名头和“译丛”的背景所吸引。这通常意味着它所介绍的内容是经过筛选、具有一定学术价值和国际视野的。而“中央银行的挑战”这个主题，更是恰逢其时。我们正处在一个全球经济深度互联，同时又充满不确定性的时代。从持续高企的通胀到供应链的脆弱，再到气候变化可能带来的长远经济影响，这些都是摆在中央银行面前的全新课题。传统的货币政策框架是否还能有效应对？作者如何看待这些新兴的挑战？“当下的制度环境”这一点尤其让我好奇。它是否会探讨不同国家央行在治理结构、独立性、问责机制方面的差异，以及这些差异如何影响了它们在面对共同挑战时的应对策略？我一直认为，理解一个机构的行为，必须先理解其所处的环境。对于央行而言，这个环境不仅包括经济周期，还包括政治格局、公众舆论、以及金融市场的结构性变化。这本书的标题暗示，它会深入剖析这些“制度环境”的细节，并进一步探讨它们是如何“影响货币政策的力量”的。我非常期待它能提供一些关于如何理解和评估央行政策有效性的新框架，甚至是如何预测其未来走向的思路。

评分☆☆☆☆☆

这本《经济金融前沿译丛》中的《中央银行的挑战》一下子就抓住了我的眼球。我们生活在一个充满变革的时代，而中央银行无疑是这场变革中的核心参与者和重要观察者。从疫情后的全球通胀飙升，到各国央行在加息周期中的艰难抉择，再到数字货币的兴起对传统金融体系的潜在冲击，这些都构成了中央银行必须面对的“挑战”。我对书中“当下的制度环境”这一部分尤为期待。这意味着它不会仅仅停留在对货币政策工具的讨论，而是会深入分析，在现有的国际经济秩序、各国政治体制、以及社会思潮的影响下，中央银行的运作空间和决策逻辑是如何形成的。我猜想，作者可能会探讨央行独立性的边界，以及在日益复杂的全球化背景下，国家主权与国际协调之间的张力。而“影响货币政策的力量”这一提法，更是暗示了书中会对那些塑造政策走向的多元化因素进行剖析。这可能包括但不限于金融市场的预期管理、政治博弈、公众舆论的压力，甚至是一些长期存在的经济结构性问题。我希望这本书能提供一个宏观的视角，帮助我理解，中央银行并非一个孤立的机构，而是身处在一个复杂而动态的网络之中，其每一个决策都可能受到多重力量的牵引和制约。