經濟金融前沿譯叢·中央銀行的挑戰：當下的製度環境及影響貨幣政策的力量 [Challenges in Central Banking:The Current Institutional Environment and Forces Affecting Monetary Policy] 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

皮埃爾·L.希剋洛斯（Pierre L. Siklos），馬丁·T.波爾（Martin T. Bohl），馬剋·E.瓦厄（Mark E. Wohar） 編，宋泓明 譯

圖書標籤:

• 中央銀行
• 貨幣政策
• 金融穩定
• 宏觀經濟
• 經濟學
• 金融學
• 國際金融
• 製度環境
• 譯著
• 前沿研究

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504969316

版次：1

商品編碼：11323510

包裝：平裝

叢書名： 經濟金融前沿譯叢

外文名稱：Challenges in Central Banking:The Current Institutional Environment and Forces Affecting Monetary Policy##

內容簡介

　　過去二十年中央銀行領域發生瞭翻天覆地的變化。而且，這些變化覆蓋全球，包括中央銀行自治的重要性、維持低且穩定通脹的意願以及中央銀行在如何將它們的觀點和想法更順暢地傳遞給市場和公眾方麵的重要作用。在影響中央銀行的製度框架、貨幣政策立場被決定和評估的方式以及指引貨幣政策行為更加順暢的力量等方麵還存在很大的分歧。2007年始於美國的全球金融危機隻是進一步強調瞭中央銀行政策的重要性。
　　《經濟金融前沿譯叢·中央銀行的挑戰：當下的製度環境及影響貨幣政策的力量》的目的是觀察我們所處在中央銀行實踐的哪個領域，並且從持續發酵的危機中思考其給我們帶來的一些啓示。

作者簡介

　　皮埃爾·L.希剋洛斯（Pierre L. Siklos），加拿大Wilfrid Laurier大學經濟學教授及Viessman歐洲研究中心主任。他是北美經濟學與金融雜誌（North American Journalof Econa77ics and Finance）的主編，The ChangingFace of Central Banking（劍橋大學齣版社，2002） 一書的作者，並與Richard Burdekin共同編寫瞭Deflation: Current and Historical Perspectives（劍橋大學齣版社，2004） 一書。2008年，Siklos教授被提名為C．D．Howe Institute貨幣政策委員會委員，成為柏林自由大學德國聯邦銀行基金會國際貨幣經濟學教授，並且是國際管理創新中心的高級研究員。他在宏觀經濟領域的研究重點是通貨膨脹、中央銀行和金融市場。
　　
　　馬丁·T.波爾（Martin T. Bohl），德國明斯特大學數量經濟學中心經濟學教授。從1 999至2006年，他擔任奧德河畔法蘭剋福歐洲大學金融與資本市場專業教授，他還是該校“擴大的歐洲的資本市場與金融”博士項目的發言人。Bohl教授專注於貨幣理論與政策及金融市場方麵的研究。他曾在許多國際宏觀經濟與金融雜誌上發錶文章，他也是歐洲及北美多個大學的訪問學者。
　　
　　馬剋·E.瓦厄（Mark E. Wohar），內布拉斯加大學奧馬哈分校（University of Nebraska-Omaha）的傑齣教授，他還是經濟與金融分析部的主任。Wohar教授發錶瞭超過85篇文章，包括在American EconomicReview， Journal of Finance， Review of Economics and Statistics， Economic Journa）和Journal of International Economics上發錶的各種評論文章。他是經濟學和應用經濟學雜誌的副主編，並且供職於經濟谘詢編輯部和國際經濟學評論編輯委員會。獲得瞭多項優秀研究成果，他的調查研究領域包括國內和國際宏觀經濟、國際金融、貨幣理論與金融製度。

內頁插圖

目錄

1 中央銀行的發展概況和麵臨的挑戰
1.1 引言
1.2 第一部分貨幣政策實施的曆史、現狀以及未來展望
1.3 第二部分央行職能範圍和獨立性
1.4 第三部分中央銀行的透明度和管理

第一部分 貨幣政策實施的曆史、現狀以及未來展望
2 價格水平穩定機製的時機成熟嗎？
2.1 引言
2.2 支持物價穩定的情況
2.2.1 物價穩定在新凱恩斯模型中的最優性
2.2.2 價格水平穩定性，零利率下限，緊縮螺鏇
2.2.3 超越基本新凱恩斯模型
2.3 兩個反對PLPS的觀點
2.3.1 對可信度的不切實際的依賴
2.3.2 不確定性以及價格水平穩定
2.4 總結
3 貨幣政策委員會委托代理問題的解決方法
3.1 引言
3.2 背景，曆史和環境
3.3 時間的非一緻性、離散型和央行行長的閤同
3.3.1 承諾和最優政策
3.3.2 連續性政策
3.3.3 期限明確的閤同作為時間不一緻性的一種補救措施
3.3.4 閤同和自利的央行行長
3.4 挑選的文獻迴顧
3.4.1 最優計劃的不一緻性的解決方法
3.4.2 閤同和不完全信息下的貨幣政策
3.5 結論
4 21世紀貨幣政策的實施：在亞洲及以外地區的操作方法
4.1 引言
4.2 貨幣政策製定的製度層麵
4.3 貨幣政策實施的操作目標
4.4 準備金的需求
4.5 準備金的供給
4.5.1 經常性融資便利：角色的演變
4.5.2 相機操作
4.5.3 觀點匯總
4.6 結論要點，改革繼續

第二部分 央行業務的範圍和央行獨立性
5 金融穩定分析
5.1 引言：央行的金融穩定角色
5.2 央行金融穩定角色的曆史發展
5.3 央行在金融穩定方麵的職能
5.4 近期央行金融穩定角色的挑戰
……

精彩書摘

　　這些變化包括：對國內銀行係統管製的取消，非銀行中介及新興金融機構的興起，對外賬戶的開放，中央銀行自主權的增加，中央銀行在公共債務管理及政策性貸款方麵責任的減少，減少使用數量指標（例如M2）作為中間目標，由非常規的間斷信號嚮提前明確宣布政策立場的轉變，由日終淨額結算製度嚮即時總額結算製度的轉變。
　　在這個背景下，關於操作框架及操作工具的選擇中有許多程式化的趨勢能夠被確認。例如，現在許多中央銀行通過利率的形式（如中央銀行信貸額度利率，或市場利率）來傳達其官方的貨幣政策立場。同時，中央銀行每日操作的目標越來越多地放在使短期利率穩定的方法上，而越來越少地放在數量上（如貨幣儲存量）。至於這些工具的性質，現在較少地使用直接控製，而是在基於市場機製及激勵的基礎上越來越多地使用間接控製。準備金要求也變得越來越簡潔明瞭而不是更加繁重，它越來越少地作為一種主要的貨幣操作工具，而更多的是作為一種能更好地預測準備金需求及緩衝短期利率波動的工具。經常性融資便利也變得越來越簡潔，它越來越少地作為補貼性貸款來源或主要的政策信號工具，而是越來越多地作為一種短期流動性需求的安全閥，以此來限製利率的波動。
　　Buzeneca和Maino（2007）用國際貨幣基金組織（IMF）的貨幣政策工具信息係統（ISIMP）中的數據證實瞭這些變化趨勢。他們的研究隱含這樣的結論，即發達經濟體中關於貨幣政策工具的實踐代錶著一種最高的水準，其他的新興或發展中的經濟體關於這方麵的實踐有待提高。①然而，對獨立的經濟體在貨幣政策工具的選擇及它們的演變進行仔細的研究之後，會發現操作框架及實踐並不是簡單地對應經濟的發展水平。事實上，存在相當多的區彆，甚至在發達經濟體中也是如此。
　　……

前言/序言

本書深入剖析瞭當前全球經濟金融體係下中央銀行所麵臨的核心挑戰。在多變的市場環境和復雜的製度框架中，中央銀行的決策與運作變得前所未有的艱難。 製度環境的演變與挑戰 當今的製度環境呈現齣多元化和相互交織的特點。一方麵，全球化進程深化，金融市場跨境聯係日益緊密，資本流動加速，這使得各國央行在製定政策時必須充分考慮國際傳導效應，並麵臨協調一緻的壓力。另一方麵，金融監管框架的不斷調整，包括巴塞爾協議的更新、非銀行金融機構的興起以及數字金融的快速發展，都對央行的監管能力和政策傳導渠道提齣瞭新的要求。 影響貨幣政策的力量 影響貨幣政策的力量是多方麵的，既有宏觀經濟的基本麵因素，也有結構性變化以及非傳統因素的衝擊。 宏觀經濟基本麵： 通貨膨脹與通縮壓力： 央行最核心的使命之一是維護物價穩定。然而，當前全球麵臨的通脹壓力和潛在的通縮風險並存，給貨幣政策的製定帶來瞭兩難。地緣政治衝突、能源價格波動、供應鏈中斷等供給側衝擊，以及勞動力市場緊張、財政擴張等需求側因素，都可能推高通脹。而技術進步、人口結構變化、債務高企等則可能抑製通脹。央行需要在控通脹和保增長之間找到微妙的平衡。 經濟增長與就業： 央行也肩負著促進經濟可持續增長和充分就業的責任。然而，結構性失業、生産率增長放緩、産業轉型等問題，使得傳統的貨幣政策工具在刺激就業和增長方麵的效果可能減弱。如何有效應對這些結構性挑戰，是央行麵臨的重要課題。 金融穩定： 保持金融體係的穩定是央行維護經濟健康運行的關鍵。資産價格泡沫、高杠杆、金融機構風險等都可能威脅到金融穩定，進而影響實體經濟。央行需要在實施貨幣政策的同時，密切關注並防範金融風險。 結構性變化： 技術變革與數字金融： 互聯網、大數據、人工智能、區塊鏈等技術的飛速發展，正在深刻地改變金融業態。數字貨幣、去中心化金融（DeFi）、智能閤約等新事物層齣不窮，這不僅為支付和交易帶來瞭效率提升，也對貨幣政策的傳導、金融監管以及央行的角色提齣瞭新的挑戰。央行需要理解並適應這些技術變革，以確保貨幣政策的有效性和金融體係的穩健。 人口結構變化： 老齡化、生育率下降等人口結構變化，對儲蓄、投資、勞動力供給以及消費模式産生深遠影響，進而影響總需求和總供給，為貨幣政策的製定帶來瞭新的考量。 氣候變化與綠色金融： 氣候變化帶來的風險和轉型壓力，正促使金融體係嚮綠色、低碳方嚮轉型。央行需要考慮氣候風險對金融穩定和宏觀經濟的影響，並探索如何通過貨幣政策和監管手段引導綠色金融發展，支持經濟的綠色轉型。 非傳統因素的衝擊： 地緣政治風險： 國際關係緊張、地緣政治衝突頻發，不僅直接影響商品價格、貿易流動和投資信心，也可能導緻資本外流、避險情緒上升，從而對全球經濟和金融市場造成衝擊，增加瞭貨幣政策的不確定性。 全球供應鏈中斷： 近年來，突發事件（如疫情）導緻的全球供應鏈中斷，顯著影響瞭商品和服務的供給，加劇瞭通脹壓力，並對經濟增長構成瞭製約。央行需要評估供應鏈問題對通脹的持續性影響，並權衡其對貨幣政策的影響。 財政政策的協同與製約： 在低利率環境下，財政政策在刺激經濟方麵扮演著越來越重要的角色。然而，過度的財政赤字和債務積纍，可能擠壓貨幣政策空間，甚至引發財政與貨幣政策之間的潛在衝突。央行需要審慎評估財政政策對貨幣政策傳導的影響，並探索財政與貨幣政策的有效協調。 貨幣政策的工具與創新 麵對上述挑戰，中央銀行的傳統貨幣政策工具（如利率、存款準備金率）可能麵臨效用減弱的睏境。因此，央行不斷探索和創新貨幣政策工具。 非常規貨幣政策工具： 在零利率甚至負利率環境下，量化寬鬆（QE）、前瞻性指引、負利率政策等非常規工具被廣泛運用。這些工具的有效性、潛在的副作用以及退齣策略，是央行需要持續研究的課題。 數字貨幣的探索： 許多央行正在積極研究或試點央行數字貨幣（CBDC）。CBDC的推齣可能對支付體係、貨幣政策傳導、金融穩定以及央行在數字經濟中的角色産生深遠影響。 溝通策略的優化： 在信息傳播日益發達的今天，央行的溝通策略變得尤為重要。清晰、一緻、及時的溝通，能夠有效地管理市場預期，提升貨幣政策的有效性，避免不必要的市場波動。 本書將深入探討這些挑戰，並分析中央銀行在當前復雜環境下如何調整其製度框架，優化政策工具，以應對不斷變化的經濟金融格局，維護宏觀經濟穩定與發展。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我一直對中央銀行的運作模式感到既敬畏又有些不解。它們似乎掌握著影響我們日常生活的巨大權力，但它們的決策過程卻常常籠罩在專業術語和理論模型之中，普通人很難真正理解。這本書的副標題——“當下的製度環境及影響貨幣政策的力量”——正是我一直以來想要尋找的解答。我非常想知道，作者會如何解讀“製度環境”這個概念。是僅僅指那些官方的法律條文和監管框架，還是會包含更廣泛的社會、政治和文化因素？“影響貨幣政策的力量”則更加引人遐想，這是否意味著書中會揭示齣那些在幕後推動政策走嚮的各種力量，例如金融機構的遊說、政治傢的乾預、媒體的報道，甚至是公眾的情緒？我希望這本書能夠用一種相對易懂但又不失深度的方式，來闡述這些復雜的關係。我尤其關心它是否能夠幫助我理解，為什麼在某些情況下，即使央行采取瞭看似激進的貨幣政策，市場反應卻並不如預期，或者通脹依然居高不下。這本書的齣現，仿佛是一個契機，讓我有機會窺探到中央銀行決策背後那層層疊疊的邏輯和製約。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書，我第一時間就被它“前沿”的名頭和“譯叢”的背景所吸引。這通常意味著它所介紹的內容是經過篩選、具有一定學術價值和國際視野的。而“中央銀行的挑戰”這個主題，更是恰逢其時。我們正處在一個全球經濟深度互聯，同時又充滿不確定性的時代。從持續高企的通脹到供應鏈的脆弱，再到氣候變化可能帶來的長遠經濟影響，這些都是擺在中央銀行麵前的全新課題。傳統的貨幣政策框架是否還能有效應對？作者如何看待這些新興的挑戰？“當下的製度環境”這一點尤其讓我好奇。它是否會探討不同國傢央行在治理結構、獨立性、問責機製方麵的差異，以及這些差異如何影響瞭它們在麵對共同挑戰時的應對策略？我一直認為，理解一個機構的行為，必須先理解其所處的環境。對於央行而言，這個環境不僅包括經濟周期，還包括政治格局、公眾輿論、以及金融市場的結構性變化。這本書的標題暗示，它會深入剖析這些“製度環境”的細節，並進一步探討它們是如何“影響貨幣政策的力量”的。我非常期待它能提供一些關於如何理解和評估央行政策有效性的新框架，甚至是如何預測其未來走嚮的思路。

評分☆☆☆☆☆

這本《經濟金融前沿譯叢》中的《中央銀行的挑戰》一下子就抓住瞭我的眼球。我們生活在一個充滿變革的時代，而中央銀行無疑是這場變革中的核心參與者和重要觀察者。從疫情後的全球通脹飆升，到各國央行在加息周期中的艱難抉擇，再到數字貨幣的興起對傳統金融體係的潛在衝擊，這些都構成瞭中央銀行必須麵對的“挑戰”。我對書中“當下的製度環境”這一部分尤為期待。這意味著它不會僅僅停留在對貨幣政策工具的討論，而是會深入分析，在現有的國際經濟秩序、各國政治體製、以及社會思潮的影響下，中央銀行的運作空間和決策邏輯是如何形成的。我猜想，作者可能會探討央行獨立性的邊界，以及在日益復雜的全球化背景下，國傢主權與國際協調之間的張力。而“影響貨幣政策的力量”這一提法，更是暗示瞭書中會對那些塑造政策走嚮的多元化因素進行剖析。這可能包括但不限於金融市場的預期管理、政治博弈、公眾輿論的壓力，甚至是一些長期存在的經濟結構性問題。我希望這本書能提供一個宏觀的視角，幫助我理解，中央銀行並非一個孤立的機構，而是身處在一個復雜而動態的網絡之中，其每一個決策都可能受到多重力量的牽引和製約。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名就足夠吸引眼球瞭——“中央銀行的挑戰：當下的製度環境及影響貨幣政策的力量”。光是這個名字，就讓人立刻聯想到無數正在發生的全球經濟事件，以及各國央行在其中扮演的關鍵角色。我一直對宏觀經濟和金融市場的動態充滿好奇，尤其是在過去幾年裏，我們目睹瞭前所未有的經濟衝擊和政策響應。從疫情的肆虐到通脹的飆升，再到地緣政治的緊張，這些都對中央銀行的決策能力提齣瞭嚴峻的考驗。這本書顯然不是一本輕鬆的讀物，它似乎深入探討瞭中央銀行在這樣一個復雜多變的環境中所麵臨的真實睏境，以及那些塑造其政策走嚮的深層力量。我很好奇，作者會如何剖析這些“挑戰”？是會從理論層麵梳理，還是會結閤大量的案例研究？“製度環境”這個詞也特彆引人注意，它暗示著這本書會不僅僅關注貨幣政策工具本身，還會去審視那些影響政策製定的宏觀框架、法律法規、國際組織以及政治壓力。這讓我覺得，這本書可能提供一個更加全麵和深刻的視角，去理解中央銀行的運作，而不僅僅是停留在教科書式的講解上。我期待它能揭示一些不為人知的內幕，或者至少提供一種新的思維方式來解讀那些常常讓我們感到睏惑的央行公告和市場反應。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名讓我立刻産生瞭一種“窺探真相”的衝動。 “中央銀行的挑戰”——這個詞本身就充滿瞭戲劇性，仿佛我們即將深入瞭解那些在幕後操縱經濟巨輪的決策者們，在麵對前所未有的危機時，是如何掙紮求生的。我一直對央行在穩定經濟、控製通脹方麵的作用感到好奇，但我也常常對它們在某些政策上的選擇感到睏惑。例如，為何在某些時期，即使利率已經很高，通脹依然頑固？為何在某些時刻，量化寬鬆這樣的非常規工具會被引入？這本書的另一個關鍵點是“當下的製度環境”。我猜想，這部分內容會深入探討，我們當前所處的經濟和政治體係，是如何限製或引導央行的行為的。是說，不同國傢的央行，即使擁有相似的工具，也會因為其所處的製度背景而做齣截然不同的決策？而“影響貨幣政策的力量”這一說法，更是讓我浮想聯翩。這是否意味著，除瞭經濟數據和模型之外，還有其他看不見的手在發揮作用？我希望這本書能夠揭示齣這些“力量”的真實麵貌，並且幫助我理解，在信息不對稱和多方博弈的復雜局麵下，央行是如何做齣取捨的。