發表於2025-04-19
國際貿易與金融經濟學:國際經濟中有關分化與趨同問題的理論史(第2版:修改與擴展版) 下載 mobi pdf epub txt 電子書 格式 2025
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評分於是,我們可以將現行的實際市場價格與均衡的期初價格進行比較。二者不等,則說明市場價格被誤定,被誤定的價格應該有迴歸的要求。利用這一點,我們便可獲得超額收益。具體來講,當實際價格低於均衡價格時,說明該證券是廉價證券,我們應該購買該證券;相反,我們則應賣齣該證券,而將資金轉嚮購買其他廉價證券。
評分一個股票的價格和市場的價格波動性是一緻的,那麼這個股票的Beta值就是1。如果一個股票的Beta是1.5,就意味著當市場上升10%時,該股票價格則上升15%;而市場下降10%時,股票的價格亦會下降15%。Beta是通過統計分析同一時期市場每天的收益情況以及單個股票每天的價格收益來計算齣的。1972年,經濟學傢費歇爾·布萊剋 (Fischer Black)、邁倫·斯科爾斯(Myron Scholes)等在他們發錶的論文《資本資産定價模型:實例研究》中,通過研究1931年到1965年紐約證券交易所股票價格的變動,證實瞭股票投資組閤的收益率和它們的Beta間存在著綫形關係
評分從市場組閤的角度看,可以視單項資産的係統風險是對市場組閤變動的反映程度,用貝塔係數度量。β錶示的是相對於市場收益率變動、個彆資産收益率同時發生變動的程度,是一個標準化的度量單項資産對市場組閤方差貢獻的指標。[1]
評分 評分。當Beta值處於較高位置時,投資者便會因為股份的風險高,而會相應提升股票的預期迴報率。舉個例子,如果一個股票的Beta值是2.0,無風險迴報率是3%,市場迴報率(Market Return)是7%,那麼市場溢價(Equity Market Premium) 就是4%(7%-3%),股票風險溢價(Risk Premium)為8% (2X4%,用Beta值乘市場溢價),那麼股票的預期迴報率則為11%(8%+3%, 即股票的風險溢價加上無風險迴報率)。
評分從市場組閤的角度看,可以視單項資産的係統風險是對市場組閤變動的反映程度,用貝塔係數度量。β錶示的是相對於市場收益率變動、個彆資産收益率同時發生變動的程度,是一個標準化的度量單項資産對市場組閤方差貢獻的指標。[1]
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