发表于2024-11-22
重点推荐:
★ 美联储历史上首位女主席珍妮特·耶伦与美国经济学家、美联储前副主席艾伦·布林德联合力作!
★ 著名经济学家巴曙松领衔翻译并作序!
★ 揭示“令人惊艳的1990年代”的美国,何以实现高增长、低通胀、低失业!
★ 浓缩了耶伦的货币政策思路,带你看清未来金融趋势!
名家推荐:
☆ 当我们试图理解1990年代时,我们自然依赖于那些亲身经历者所写的第一手历史资料,其中珍妮特·耶伦和艾伦·布林德所著的《令人惊艳的十年》将是很好的来源,因为它对那个时期的经济政策进行了细致入微的分析。
——威廉·D. 诺德豪斯,《纽约书评》
☆ 关于美国过去十年至十五年的货币政策的优劣存在不少分歧,一些经济学家认为当时的美联储的明智政策是1990年代经济表现出乎意料的主要原因,1990年代,特别是后半期,其经济增长率超过3.5%,通胀率维持在2%左右的低点。这就是为什么一些经济学家称之为“令人惊艳的十年”的原因。而另外一些经济学家则对美联储的战略进行了强烈批评,认为它缺乏一个清晰的框架,完全依靠“魔术师”格林斯潘的导演。
——丹尼尔·哈特曼,《美联储的战略》
☆ 1990年代可能是美国历史上繁荣的十年,经济数据可以参考耶伦和布林德所著的《令人惊艳的十年》。在“希望破灭”的时代,1990年代的繁荣不仅出乎公众和政治家们的预料,而且也出乎经济学家的预料。其原因复杂,运气因素也不可低估,但细而言之,令人惊艳的十年的形成包括了至少三个相互影响的原因:首先是克林顿政府继承了配合货币政策的可控的预算赤字削减政策;其次是1980年代的放松管制和自由主义政策逐步对经济市场发挥作用,加上可信的货币政策和科技革命带来的生产率的迅速增长,帮助实现低通胀;最后是1998年发生金融危机的东南亚,以及俄罗斯都需要美国货币政策的帮助(低利率),东南亚金融危机导致了对美元的重估,帮助实现了对通胀的控制。
——乌尔里希·海勒曼、海因兹·瑟夫·明希,《克林顿时代和美国经济周期》
在国际金融市场的一片好奇、关注和猜测之中,珍妮特·耶伦女士(JanetL。Yellen)接替伯南克,成为美联储百年历史上的首位女主席。
如果详细看看耶伦的简历、主要的研究成果等资料,我们不难发现,还有许多值得一提的事情。耶伦在1990年代历任美联储理事(1994~1997)、克林顿总统的经济顾问(1997~1999),可以说耶伦女士是美国1990年代经济繁荣时期货币政策和金融政策制定的主要研究者和参与者之一,而在与布林德合作写作本书时,耶伦女士站在一个学者的立场,试图去反思和分析这一时期的诸多经济金融现象之间的复杂关系,阐释经济政策的逻辑并对不同假设进行推演,同时对当时的经济学界的观点和评论进行了回顾与总结,对不同假说逐一进行了事后的检验与评价。在这一系列学术研究基础上,形成了耶伦女士对美国1990年代美国经济繁荣的总结与反思。
亲身参与实际决策的研究者,在回归研究界之后的总结和反思,之所以格外有参考价值,主要是因为实际参与决策的过程,让研究者能够接地气有实感,不至于局限于书房中的纸面工作;从实务界回归研究界也使这种反思和分析更为独立,也可以从事后政策评价者的角度来进行系统的梳理和分析,找到经济政策的内在逻辑。何况这位研究者现在又重新回到第一线的决策者位置,那么,对此前一段时期的反思,就成了市场把握和了解这位经济学家经济金融思想的一个具有独特价值的资料了。
耶伦女士首先是一位经济学家,其次才是美联储的官员。中国有古语云:“鸳鸯绣取凭君看,不把金针度与人”的说法,大意是说,意作为内行,往往只把“令人惊艳”的一面展现出来即可,个中奥秘则是不足为外人道也。而与此相对应的,英语中有内部的局外人(insideoutsider)的说法,意思是由于在内部,所以能够洞察到更多的事实;又因为在局外,可以保持客观的立场。耶伦和布林德的这本书,应当说具有这样的趣味和视角,特别是在以内部的局外人的视角帮助读者了解当时经济繁荣时期的决策逻辑和政策思考方面,更是如此。
——内部的局外人
组织翻译和校对本书的期望
从2010年开始,耶伦开始了她联储副主席的职务;时至今日,耶伦已开始了她在美联储主席位置上的各项职责。虽然美国经济复苏的势头已初露端倪,但她所面临的环境并不比前任伯南克轻松。QE的削减虽已按部就班地展开,但是失业率的快速下降却使得前瞻指引框架必须做出大幅的调整。引导市场对升息的预期、协调美联储公开市场操作委员会(FOMC)中鸽派和鹰派官员们的观点,以及在加息展开后如何维持金融系统的稳定都将是落在耶伦肩上的挑战。
巴菲特在2014年的股东大会上强调,伯南克在应对金融危机中的政策是卓有成效的,可以说是应对金融危机的英雄,但是这样大规模的量化宽松和应对金融危机在美联储历史上也是没有先例的,因此,这场大戏如何收场,现在谁也难以预料。
很显然,量化宽松的大戏收场的责任,就落在耶伦身上。展望未来,耶伦需要从一位“偏于鸽派”的美联储副主席进一步转变为协调各方政策预期的美联储主席。从副主席到主席,一字之差,往往可能不可以道里计,前者的职责,可以更倾向于自己的理念,而后者则需平衡各方观点。相信耶伦女士多年积累的学术功底、丰富的管理经验都会有助于完成这一系列艰难的任务。这位美联储百年历史上首位“女船长”将如何掌舵联储这艘巨舰,自然成为美国乃至全球金融市场关注的一个重要内容。
而通过这本书,读者可以更多地了解耶伦女士思想逻辑,引发新的思考。
巴曙松
国务院发展研究中心研究员
中国银行业协会首席经济学家
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评分运气是惊艳十年的因素之一
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评分耶奶的大作,正好和格老,沃尔克,伯南克的书合着看。
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