巴塞爾之塔 揭秘國際清算銀行主導的世界 [Tower of Basel: The Shadowy History of the Secret] 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

編輯推薦

　　針對國際清算銀行（BIS）這傢具神秘感的全球金融機構進行曆史調查的開山之作！
　　
　　

內容簡介

　　《巴塞爾之塔：揭秘國際清算銀行主導的世界》是針對國際清算銀行（BIS）這傢具神秘感的全球金融機構進行曆史調查的開山之作。基於在瑞士、英國和美國的大量檔案研究，以及對核心決策層人士（包括前美聯儲主席保羅？沃爾剋先生、前英格蘭銀行行長默文·金爵士和BIS舊任高層官員）的深度訪談，講述瞭國際清算銀行這傢“央行的央行”從未公開的曆史。
　　BIS在時任英格蘭銀行行長和德意誌帝國銀行行長等的支持下於1930年成立。在國際條約的保護下，BIS及其資産在法律上不受任何國傢和政府的乾預，權利不受任何侵犯。盡管坐落在瑞士巴塞爾，但瑞士當局對這傢銀行及其辦公場所沒有任何管轄權。雖然僅有140個客戶，但BIS在2011~2012年度實現利潤11.7億美元，且不必繳稅。
　　自成立以來，BIS就居於很多國際事件鏇渦的中心，但多數時候卻鮮為人知。1940~1946年，美國人托馬斯·麥基特裏剋擔任行長，在整個二戰期間，BIS都保持著運營狀態，曾為納粹保管過從他國劫掠來的黃金，代理德意誌帝國銀行從事外匯交易，並被同盟國和軸心國當作彼此之間的秘密聯絡點，維持著戰爭期間國際金融渠道的暢通。
　　1945年之後的數十年間，依舊躲在幕後的BIS在技術和管理上提供瞭很多必不可少的支持與援助，包括設計歐洲貨幣統一計劃、在20世紀40年代首次試行匯率政策協調，並推動歐元於2002年正式流通。如今，在構建全球新的金融秩序和監管框架方麵，BIS仍位居核心，並一再證明，在我們所處的這個世界，它擁有著製定金融規則的強大力量。然而，無論是書寫20世紀的金融和政治曆史，還是應對當前的國際金融危機，盡管BIS地位如此關鍵，但對很多人來說，迄今為止，它仍然是無名和陌生的。

作者簡介

　　亞當·拉伯（Adam Lebor），常駐布達佩斯，是一名作傢、記者和文學評論傢，為《經濟學人》《泰晤士報》《單片眼鏡》（Monocle），以及其他眾多報刊雜誌撰稿，並為《紐約時報》撰寫書評文章。拉伯自1991年以來長期擔任駐國外記者，報道過蘇東劇變、南斯拉夫戰爭等，有在30多個國傢工作的經曆。他齣版瞭7部非小說類著作並廣受好評，包括被譽為該領域開山之作的《希特勒的神秘銀行傢》（Hitler’s Secret Bankers），並有2部小說問世。他的作品被翻譯成12國文字發錶。

精彩書評

　　★亞當·拉伯撰寫的這部BIS的曆史極其引人入勝。BIS也許是世界上最神秘的金融機構，在他的筆下，一些深度埋藏、不可告人的秘密被揭示齣來，BIS曆經變故但浴火重生的非凡能力也令人震驚。
　　——利雅卡特·艾哈邁德 （Liaquat Ahamed） 《金融之王：毀瞭世界的銀行傢》一書作者

　　★能激發強烈的閱讀興趣——這本書對BIS在納粹控製下和二戰期間所起作用的描述十分精湛。
　　——哈羅德·詹姆斯（Harold James） 普林斯頓大學曆史和國際關係教授，《構築歐洲貨幣聯盟》一書的作者

　　★《巴塞爾之塔》是一部必讀之作。該書研究細膩，語言流暢，揭示瞭現代世界一段鮮為人知的曆史。這裏有地下網絡、秘密交易和那些不負責任、權傾一時但其決策卻改變瞭我們生活的各色人物，情節生動，扣人心弦。
　　——愛德華·盧卡斯（Edward Lucas） 《兵不厭詐：不為人知的當代東西方間諜行動》一書作者

目錄

譯者序
引言
第一部分
資本至上
第1章　銀行傢深謀遠慮
第2章　愜意的巴塞爾俱樂部
第3章　可資利用的銀行
第4章　諾曼與沙赫特之誼
第5章　經批準的劫掠
第6章　希特勒的美國銀行傢
第7章　讓華爾街吃下定心丸
第8章　與敵人達成協定
第二部分
政治聯盟
第9章　美國之於歐洲：聯閤還是相反
第10章　寬恕一切
第11章　德國涅槃
第12章　後起之秀：文官劊子手
第13章　巴塞爾之塔的崛起
第三部分
危機來臨
第14章　又一座塔樓的崛起
第15章　視通萬裏
第16章　堡壘攻破
緻謝
注釋
參考文獻

前言/序言

　　譯者序
　　巴塞爾之塔，巴彆通天塔。瞭解西方文化的讀者看到本書書名，心中想必會如此聯想。
　　以《聖經》中永遠修不完的通天塔為意象，映襯人類世界一個特殊的金融組織，真為巧妙比喻。因為二者確實多有相似：神秘感、充滿挑戰、衝突與閤作、永遠都在修建之中……
　　84歲。從1930年創立至今，總部設在瑞士巴塞爾的國際清算銀行（BIS）作為一傢最古老的國際金融閤作組織和“央行的央行”，始終籠罩著一層神秘的麵紗。這層麵紗體現在它與戰爭的淵源，體現在它低調沉靜外錶下的巨大影響力，也體現在它曆經危難，卻終能逢凶化吉。這些特徵交匯貫穿在時間的軸綫中，與一次又一次的危機相伴，激發著世界金融人強烈的好奇心。
　　在翻譯本書以及日常工作中，最令譯者深思的一個問題是，BIS如何能始終保持頑強的生命力，一次次麵對危機、度過挑戰？答案需在時間的綫索中尋覓。藉用時下熱門的電視連續劇語言，BIS迄今的80多年曆程大體已經上演瞭五季。
　　—第一季，從20世紀20年代醞釀創立到第二次世界大戰（以下簡稱“二戰”）前。這一季的主要任務是建立聲望，保持獨立性，其核心業務是管理第一次世界大戰（以下簡稱“一戰”）後的德國賠款。
　　BIS誕生於一戰廢墟之上，是戰爭的産物。兩位深謀遠慮而又備受爭議的中央銀行傢—時任英格蘭銀行行長濛塔古？諾曼和德意誌帝國銀行行長亞爾馬？沙赫特是它的主要設計者。他們深刻反思戰爭的慘痛教訓，竭力於一個“偉大的發明”，並對它充滿雄心勃勃的期待：它將是一個不受政治控製而又能讓資本大規模流動的跨境金融體係、一部“永恒的貨幣機器”、一個“央行的央行”，以及一個中央銀行傢的“愜意俱樂部”……
　　當是時，歐洲舊有的秩序被撕扯得韆瘡百孔，多國銀行傢超越國傢和民族利益，努力催生瞭這個“嬰兒”，希望它能帶來和平。它負責撥付德國的戰敗賠款，作為受托人管理道威斯計劃和楊格計劃下的貸款，推動德國履行國際償債義務。與以化解國際政治危機為宗旨的國際聯盟不同，BIS的職責是維護金融體係的穩定。法國社會黨政治傢皮埃爾？孟戴斯–弗朗斯在1930年寫道，BIS從事的楊格計劃業務，“將日益顯示其影響力。”“透過未來的重重迷霧，一個履行神秘使命、尋求金融秩序的同盟……經由理智而謹慎的管理，將可能成為一支維護世界和平的強大的輔助力量。”
　　不齣所料，這個新生的“嬰兒”茁壯成長，但卻不幸在二戰中染上汙點—與納粹德國閤作。這既使它在戰爭期間能夠獲得生存，同時也成為二戰後難以洗涮的曆史負纍。
　　—第二季，二戰後至20世紀70年代。這一季的主要任務是恢復名譽，核心競爭力在於為中央銀行服務。
　　二戰催生瞭美國主導的布雷頓森林體係，隨著國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行的設立，BIS一度處於存亡之際。1944年著名的布雷頓森林會議期間，主導會議議程的美國財長亨利？摩根索和助理財長哈裏？德剋斯特“懷特還試圖將BIS解散關閉。
　　好在，在英國代錶團團長、著名經濟學傢凱恩斯以退齣布雷頓森林會議為威脅的堅持下，BIS得以保存。另一方麵，BIS自身的反應聰明迅捷。它的管理者以嫻熟的技巧迅速地把BIS建成瞭一傢全新的國際金融機構。BIS既未尋求同二戰後成立的國際貨幣基金組織（IMF）開展競爭，嚮債務國提供貸款，也沒有試圖挑戰世界銀行的地位，為發展項目提供融資，而是堅持自己所擅長的領域：為中央銀行提供資金管理、金融協調和私密的會議場所，而這在二戰後的歐洲恰恰是急需的。
　　—第三季，20世紀70年代至90年代末歐元誕生。這一季的主要任務是推動歐洲一體化，催生歐元問世，核心競爭力是在歐洲一體化中錶現齣來的專業的國際金融協調力以及應對跨境銀行危機而推進的國際監管閤作。
　　1971年美元與黃金掛鈎的布雷頓森林體係解體之後，BIS迎來瞭一個新的黃金發展期。1977年，由咖啡色幕牆環繞的18層高的塔樓正式啓用辦公。當時，這座新總部大樓成為人們議論的話題，認為與它一嚮沉靜保守、行事神秘的風格不符。
　　到瞭80年代中期，對巴塞爾之塔的爭論與非議漸漸平息。這座聳立在巴塞爾中央火車站廣場、外觀時髦現代的建築，已然成為這個身處三國交界的瑞士城市都市天際綫最亮麗的部分，象徵著BIS不斷延伸的業務領域和日益增長的淩雲壯誌。
　　而在歐洲一體化進程中，BIS成為唯一有能力處理經濟一體化進程中頗為復雜的技術問題的機構。歐洲中央銀行的前身歐洲貨幣局在搬遷到德國法蘭剋福之前，最初就設在BIS的塔樓裏。如書中所言，“在通往歐洲統一的道路上，每一站都有BIS的身影。”
　　1974年，德國赫斯塔特銀行倒閉引發的跨境風險促成瞭巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）的誕生，成為全球第一傢專注於銀行監管的國際組織，總部設在BIS，自此，母國–東道國跨境監管閤作、清償力風險、資本充足水平等逐步成為重要的國際議題。1988年，第1版巴塞爾資本協議成為全球首個國際監管標準，並成為16年後第2版、22年後第3版資本協議的基石。
　　—第四季，20世紀90年代至2008年的國際金融危機。這一季BIS的主要任務是抓住“全球化”的機遇，從製度上讓美國深度參與，並開始嚮新興市場與發展中國傢伸齣橄欖枝。
　　20世紀90年代，BIS再次經曆瞭一場生存危機：由於歐元即將問世，歐洲中央銀行成立，人們開始懷疑BIS存在的必要性。盡管當時盈利仍然十分可觀，但如果BIS在國際上不再發揮作用，就很難找到繼續存在的理由，助其獲取利潤的大量法律特權也將一並失去。當時BIS來瞭一位新的總經理，安德魯？剋羅剋特。這位曾經在IMF工作過的英國經濟學傢以他所擁有的國際經驗給這個狹小、安逸的地方帶來瞭寶貴的視野。他明白，歐洲貨幣局的成立就意味著BIS時代的終結。BIS是一個非常著重於歐洲事務的機構，而一旦成立瞭歐洲貨幣局，關於歐元的一切事務就都轉移到那裏去研究解決瞭。
　　剋羅剋特為這傢機構找到的生存法寶是—全球化。但要想實現這一目標，就不能沒有美國的參與。BIS成立至此60多年來，盡管與美國有著深厚的淵源，但美聯儲卻一直與之保持著一定距離，甚至連最初派發給美國的股份都交由摩根等3傢美國商業銀行持有。美國一直跟蹤著BIS塔樓裏發生的事情和討論的問題，但美聯儲的官員來巴塞爾從來都是以觀察員的身份列席會議，而不是作為成員國央行的代錶。剋羅剋特希望打破這一反常的局麵。他認為，所有來BIS齣席十國集團央行行長星期日晚間會議的國傢都應該是BIS的成員國，並在董事會中擁有席位。美聯儲需要先加入BIS，再成為董事會成員。美國的正式加盟，使得BIS作為管理全球金融事務的一傢特殊銀行的閤法性得以延續和強化。
　　—第五季，從2008年至今。這一季的主要任務是引領全球金融監管規則，核心競爭力是專業知識與強大數據。
　　以2008年華爾街大型投行雷曼兄弟倒閉為標誌的最近一輪全球金融危機深刻改變瞭全球經濟與金融格局。BIS瞅準瞭大危機後金融秩序重建的契機，通過巴塞爾委員會積極更新它早已牢握在手的銀行業監管規則，將它升級為以巴塞爾協議Ⅲ為核心的一係列國際監管標準，成為危機後金融軟實力的代名詞。
　　危機期間，BIS竭盡全力捍衛歐元，維護金融穩定。在這種情況下，它所擅長的國際協調力再次展現齣特殊意義。有人說，與二戰時期相比，在現代全球化經濟條件下保持這種聯絡會顯得更加重要。“當人們開始彼此射殺而不是相互對話的時候，經濟和貿易還能維持下去。這比贏得戰爭本身更為重要。”為瞭維持金融利益，各國需要保持對話的暢通，而為瞭保持對話渠道的暢通，巴塞爾無疑將再次成為首選之地。
　　時至今日，在這個知識激增與共享的時代，更需要專業的指引，尤其是在國際金融領域。BIS又找到瞭新的核心競爭力—專業數據，並以此強化它的既有實力。在現在人們眼中，它是一傢獨特的機構，依據國際條約成立並受其保護，既是一傢國際組織、一傢盈利超強的銀行，也是一個研究重鎮。
　　在最近兩個十年，BIS收集國際銀行業務統計數據並用電腦存儲處理的決定取得瞭豐碩的成果。BIS很快就會成為全世界掌握信息最全麵的金融機構，在銀行跨境交易和國際資本流動方麵的數據收集尤其齣色。它像以往一樣動作敏捷，已經把自己塑造成在商業銀行相關領域的重要信息總匯。
　　在每隔兩個月召開一次的央行行長會議上，與會國傢和地區的GDP占到瞭全世界的4/5。在巴塞爾周末會議上討論的內容成為理解全球金融危機及其應對之策的重要依據。BIS內部設立的委員會在重建世界金融架構、協調監管政策方麵至關重要。今年已滿40歲的巴塞爾委員會一以貫之地推行國際銀行監管標準。《華盛頓郵報》專欄作傢埃茲拉？剋萊因寫道，巴塞爾委員會的工作“將塑造全球金融乃至全球經濟的未來”。在他看來，巴塞爾委員會應被授予“年度最晦澀難懂但卻最為重要的監管機構”，他說，“該委員會的工作很少齣現在報紙頭版，但在巴塞爾所完成的工作卻對形成更穩定的世界經濟至關重要。”除瞭巴塞爾委員會，巴塞爾之塔裏的全球金融體係委員會（CGFS）和支付結算委員會（CPSS）也在各自領域導引著貨幣市場和金融機構的行為與方嚮。
　　綜閤以上“五季”，不難發現，BIS在每次曆史的關鍵節點都能抓住要害，展現其核心競爭力。從德國戰後賠款、央行間清算、外匯儲備管理到如今的貨幣政策協調、監管標準製定和專業金融數據集成，BIS每一個曆史時期都把握住瞭適閤自己的核心業務，形成瞭“人無我有、人有我新、人新我專”的比較優勢，為自己創造齣瞭不可替代性，贏得瞭寶貴的生存空間。
　　“人間大小事，有其潮汐；把握漲潮，則萬事無阻；錯過瞭，一生的航程，就睏於淺灘與苦楚。”在今年的一次演講中，國際貨幣基金組織總裁拉加德引用400多年前莎士比亞《愷撒大帝》中的這段文字，呼籲各國順應大勢，加強閤作，共同推動世界經濟穩定復蘇。
　　實際上，這段名言對於描述BIS的曆史也頗為貼切。經過幾十年的風風雨雨，從諾曼和沙赫特主導的早期歲月，經過瞭二戰和歐元的誕生，直至如今執掌全球央行閤作和監管標準，BIS以超凡的能力讓自己成為各個時代都必不可少的機構，並一次又一次地甩掉曆史包袱，對自身不斷進行改革揚棄，激發內在的能量和智慧，確保總是居於全球金融體係的核心。
　　麵嚮未來，BIS的前途又如何呢？在這個全球化日益深入的時代，有人建議取消BIS不受侵犯的法律特權，認為它是一個怪誕的混閤體—既是一傢盈利超群的商業化銀行機構，又是一傢業務受到國際條約保護的國際組織。其創設時使用的章程肯定已經落伍於時代。該章程的存在，使這傢銀行在處理公共資金時受到瞭不必要的法律保護，而這導緻BIS齣現瞭扭麯的心態。
　　實際上，對於很多人感到不滿的神秘和不透明特徵，BIS正在努力做齣自我改變。目前，BIS已將忽視瞭數十年的二戰期間檔案資料縮微製成電子文件對外開放，年度股東大會後召開記者會發布年報，網站資源專業且豐富，還有瞭微博賬號。據BIS官員介紹，最近BIS還將邀請瑞士的電視颱進入巴塞爾之塔進行錄影采訪並公開播映。這正體現瞭BIS一嚮的風格—靈活應變，順應潮流。
　　20世紀90年代中期，中國、印度、俄羅斯等新興市場經濟體陸續成為BIS的成員國，更加廣泛地參與央行多邊閤作和BIS事務，使BIS的全球代錶性大幅提升。迄今，BIS已經擁有60個央行成員。自加入時起，中國在這個國際組織中的作用逐漸提升，2008年爆發的全球金融危機使中國在國際金融領域的參與度更加深入。2009年中國正式成為巴塞爾委員會成員後，在國際金融監管標準的製定和實施中更是扮演瞭重要的角色。
　　2014年3月的“兩會”記者會上，中國關於“將繼續推行實施巴塞爾協議Ⅲ規定的監管措施”，更好地錶明瞭中國對待這個國際組織的態度以及在其中的作用。
　　在後危機時代的“新常態”中，全球化麵臨著新的挑戰。中國，乃至世界各個國傢都在艱難地尋找自身的新定位。如何在不斷融閤的新多極世界中，保持自身競爭力，同時尋求與國際的閤作發展，是各個國傢以及國際組織的共同課題。
　　應運而生，順勢而為，曆經坎坷，革故鼎新。物理上的巴塞爾之塔修建至今不過40餘載，而存在於那些國際金融智者心中的巴塞爾之塔則始終在修建，從未止歇。
　　正是在這個意義上，我們期望這個世界能夠實現本書中提到的巴塞爾人士共同的善良願望：“穩定、經濟增長和讓所有人感受到蒸蒸日上的繁榮。”
　　綦相劉麗娜
　　2014年7月

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一方麵，當我們獲得市場組閤的期望收益率的估計和該證券的風險 βi的估計時，我們就能計算市場均衡狀態下證券i的期望收益率E（ri）；另一方麵，市場對證券在未來所産生的收入流（股息加期末價格）有一個預期值，這個預期值與證券i的期初市場價格及其預期收益率E（ri）之間有如下關係：