發表於2024-11-09
投行,特彆是華爾街ding級投行,總是籠罩著神秘的光環。
這些傳說中金融行業金字塔ding的精英們工作內容到底什麼?他們的收入有多高?他們真的忙得日夜顛倒嗎?想加入投行要有很高的智商嗎?參加投行的麵試會被問到什麼樣的問題呢?
你想要的不隻是知識的傳授,你需要一個行業內的朋友跟你聊聊經驗之談。
本書作者曾在華爾街ding級投行任職,又在ding級大學指導學生就業,這麼一個亦師亦友的好選擇,想瞭解投行的人不能錯過。
投行執業需要哪些必備知識?
如何纔能成為投行業務專傢?
投行的薪水到底有多高?
投行的工作節奏是什麼樣的?
成績好就能進投行嗎?
麵試中會被問到什麼問題?
關於投行你可能有許多問題要問,你需要的是一個行業內的朋友,一個有過這些經曆,並且願意和你分享如何進入投行,如何步步進階的人。更理想的情況是,這個朋友還很有當老師的天賦,能夠用易於理解、便於記憶的方式告訴你所需的必要信息。
好消息是:你有這樣一位朋友,他的名字叫安德魯?古特曼。在他的這本著作中,你將瞭解:
? 與投資銀行相關的所有重要理論和實踐知識。
? 初級投行員工所需掌握的專業技能。
? 針對如何找到投行工作的寶貴提示。
? 會計、金融以及財務報錶分析的基礎知識。
? 快速學習估值和財務建模的竅門。
? 兼並與收購和杠杆收購的詳細講述。
? 整個招聘和麵試流程的介紹。
? 150餘個技術麵試問題。
安德魯·古特曼曾在多傢華爾街ding級投行任職,任職期間領導或者協助執行多筆兼並與收購、重組以及融資交易,客戶來自多個商業領域。
古特曼先生是www.ibankingfaq.com的創始人,該網站是訪問量zui大的專注於投行相關話題的網站。
他也在自己創辦的Institute for Finance中教授金融和投行課程。
他曾擔任哥倫比亞大學商學院的職業導師,負責指導對投行事業感興趣的MBA和EMBA學生。
古特曼先生先後獲得約翰霍普金斯大學(The Johns Hopkins University)經濟學學士學位、哥倫比亞大學商學院工商管理學碩士學位。
目錄
第1章投資銀行簡介/1
什麼是投資銀行/2
投資銀行的核心部門/3
投資銀行部簡介/8
投資銀行交易的種類/8
推介/12
投資銀行的類型/17
投資銀行部的組織結構/21
投行人的生活/23
投資銀行的等級製度/23
投行人的工作/30
投行人的生活方式/34
跳槽機會/47
常見問題/50
第2章會計概述/56
會計簡介/57
財務會計/57
稅務會計/57
管理會計/58
通用會計準則/58
利潤錶/59
收付實現製/59
權責發生製/60
利潤錶簡介/61
資産負債錶/70
資産/71
非流動資産/73
負債/74
股東權益/76
其他資産負債錶項目/77
現金流量錶/84
經營活動的現金流/85
投資活動的現金流/86
融資活動的現金流/87
現金流量錶樣例/87
3張財務報錶的鈎稽關係/89
如何理解3張財務報錶的鈎稽關係/89
案例/90
課後問題/99
第3章金融概述/101
金融係統/101
儲戶/102
藉方/103
金融機構/103
金融原理/108
貨幣的時間價值/108
風險和迴報/110
貼現率和資金的機會成本/111
現金流的現值和終值/112
公司金融簡介/115
決定1是否要投資/116
決定2如何為投資提供資金/122
資本結構/127
如果沒有好的投資怎麼辦/130
證券定價/132
債券/132
股票/141
期權和認股權證/143
課後問題/147
第4章財務報錶分析/149
財務信息來源/150
SEC文件介紹/150
SEC文件的種類/151
10-K概述/154
10-Q概述/158
其他信息來源/160
財務報錶分析/162
比率分析概述/163
增長統計數據/163
盈利能力比率/165
迴報比率/167
信貸比率/169
經營比率/171
分析不同的時間周期/173
財年/173
財政季度/174
年初至今/174
最近的12個月/174
日曆化/176
財報常規化/178
非經常性項目/179
識彆要調整的項目/180
調整利潤錶/180
課後問題/182
第5章估值/184
估值介紹/185
主要的估值方法/187
企業價值/187
估值倍數和相對價值/195
可比公司分析法/200
第一步:選擇可比公司/201
第二步:展開可比公司的財報/206
第三步:財報常規化/208
第四步:計算估值倍數/208
第五步:分析和使用閤適的估值倍數對公司估值/212
先例交易分析法/217
第一步:選擇可比收購交易/218
第二和第三步:展開並且常規化被收購的可比公司的財報/220
第四步:計算估值倍數/221
第五步:分析和使用閤適的估值倍數對公司估值/225
貼現現金流分析法/226
第一步:預測自由現金流/227
第二步:預測終值/229
第三步:估算加權平均資金成本/231
第四步:對預測的現金流和終值進行貼現/240
第五步:進行敏感性分析/243
貼現現金流分析法結論/245
估值結論/246
估計股權價值/248
估值的其他注意事項/249
其他估值方法/252
課後問題/254
第6章財務建模/256
綜閤現金流模型概述/257
建模最佳實踐/258
給模闆編排格式/265
循環/268
建立綜閤現金流模型/271
第一步:瞭解公司/272
第二步:展開曆史財務報錶並將其常規化/273
第三步:計算關鍵增長數據和財務比率/274
第四步:選擇模型假設/276
預測財務報錶/281
檢查模型與分析結果/300
課後問題/303
第7章兼並與收購/305
兼並與收購概述/306
收購的原因/306
兼並與收購的機製/311
兼並與收購的程序/315
M&A;賣方程序/315
投行人在買方M&A;交易中的職責/322
兼並與收購分析/323
增長稀釋分析/324
貢獻分析/333
多種價格分析/334
課後問題/335
第8章杠杆收購/336
杠杆收購概述/337
杠杆的奇跡/337
私募股權公司概述/339
投行人的職責/342
杠杆收購標的/342
杠杆收購周期/343
杠杆收購建模/344
杠杆收購模型建立的步驟/345
第一步:輸入收購和退齣假設/345
第二步:輸入資金的來源和使用/347
第三步:創建備考資産負債錶/350
第四步:創建模型/354
第五步:進行杠杆收購分析/354
杠杆收購分析結論:是否執行交易/361
課後問題/362
第9章招聘流程與麵試技巧/363
投資銀行看重什麼特質/364
以往的成就/365
對成為投行人的興趣/366
智力水平和分析能力/367
技術知識/368
溝通技巧和性格/368
招聘流程/369
暑期實習的招聘/369
全職職位招聘/371
簡曆和求職信/374
簡曆/375
求職信/381
建立關係和信息麵談/383
招聘會/383
與投行人接觸並建立關係/386
信息麵談/388
獵頭/389
麵試/390
準備麵試/391
安排麵試/391
麵試的建議/392
匹配度(定性)麵試問題/393
技術麵試問題/406
智力題/410
麵試之後/412
得到聘任成為投行人/415
多個工作機會之間的選擇/416
結論/420
緻謝/421
在前言中,我們講過要在招聘流程中取得成功,需要對投行有所瞭解。我們也指齣瞭知道你所麵臨的是什麼,以及要有切閤實際的期望的重要性。以我給想進投行的人當老師的經驗來看,大部分本科生和MBA學生對這個行業都有許多相同的誤解。為瞭幫助你瞭解投行到底是什麼以及當投行人到底意味著什麼,我們在本章的zui後迴答一些常見的問題。(1)如果我喜歡關注股票市場,熱愛股票市場投資,那麼我是否適閤投行?
這個問題很簡單,不適閤。投行的日常工作實際上與股票市場沒有什麼關係。的確,股票市場對投行業務有影響,並且作為分析師或者經理,你的確要分析一傢公司的股票價值。但是,如果你對股票市場和投資感興趣,你zui好從事資産管理、交易或者股權分析工作。
(2)投行人是否真的給公司做顧問?
本章前麵提到過,投資銀行部的另一個名稱是谘詢部,因此答案很明顯。但是實際上答案沒有那麼清楚。
從狹義上說,投行人確實對交易的某些方麵提供建議,比如估值、融資結構。現實中,客戶付錢讓投行人做的事情不是給齣建議,而是執行交易。實際上,很少是因為投行人建議纔齣現一筆交易。大部分時候,客戶希望進行一筆交易,然後纔聘請投行人。如果你對給公司提供戰略建議感興趣,你zui好到戰略谘詢公司工作,比如麥肯锡(Mckinsey)。
(3)投行會不會教我商業知識?
投行會教你許多金融知識的小分支,這些隻是商業的細枝末節。投行不會教你太多銷售、營銷、經營、産品研發方麵的知識,這些知識通常對於經營和發展一傢公司非常重要。
考慮到投行人的薪資水平和內在個性,他們往往把金融看作至高無上的,認為經營公司很簡單,並且認為大部分CEO都很蠢。有些CEO確實很蠢,但是經營一傢成功的公司要比執行一筆M&A;交易難得多。長話短說,如果你真正想做的是瞭解商業,那麼就去大公司尋找管理培訓生的機會,在不同部門輪崗,經營一傢公司,成為CEO。你總是可以聘請投行人來幫你執行交易。
(4)投行人的工作有挑戰嗎?是智力上的挑戰嗎?
投行人的工作在某些方麵確實有挑戰:與難以應付的人打交道會很有挑戰;淩晨3點調試模型會很有挑戰;在連續工作36小時之後寫一份有條理的行業簡報會很有挑戰;在一周都沒怎麼睡覺的情況下,給世界500強公司CEO做推介的時候不要睡著會很有挑戰。
提高學習能力對智力是一種挑戰,尤其是考慮到一般新的分析師和經理都是直接上戰場,並沒有得到多少指導。但是你在這一過程中真正學到的不是會計或者金融理論,也不是估值技巧或者各種交易結構。你真正學到的是如何成為一名投行人:如何關注細節、如何處理演講稿的格式、如何起草專業的電子郵件。
一旦知道要做什麼,大部分投行人不會覺得有太多智力上的挑戰。人們總是喜歡說投行不是什麼高深的學科,確實是這樣,你不會用到四年級之後的數學知識。對於初級投行人,偶爾要建立詳細的、復雜的財務模型。但是也就這麼多。總結一下,投行有挑戰的是生活方式,而不是工作本身。
(5)投行為什麼不雇更多的人少付每人工資呢?
答案有3個方麵。diyi,投行的文化是努力工作。如果人們真的努力工作,承受巨大的壓力,做齣巨大的犧牲,那麼需要得到相應的薪水。
第二,投行交易的本質是它們往往節奏非常快,並且需要快速完成工作,周轉時間很短。這意味著你隻需要很少幾個對交易非常瞭解的人來按時完成工作。通常新人沒有時間來磨閤。此外,一些工作,比如財務建模,沒有辦法輕易從一個投行人轉手給另一個。
第三,如果我是投行高層,我希望隻有一個人來負責整個工作,這樣的話,如果工作沒有完成或者齣瞭問題,我知道找誰問罪。
(6)投行環境是不是努力工作,盡情享樂?
許多在金融行業工作的人,尤其是交易員,稱自己奉行努力工作,盡情享樂。但是投行不是這樣。你確實要努力工作,但是你很少能盡情享樂,甚至根本無法享樂。一些分析師確實在淩晨3點下班後去夜店,但是他們是例外。大部分投行人隻想趕快迴傢睡覺。
(7)投行的薪酬真的很高嗎?
是,也不是。即使考慮到近期的趨勢,不管是初級員工還是高層,投行的薪酬幾乎比其他所有本科生和MBA學生能找到的工作薪酬都高。但是也遠不及私募股權公司、對衝基金公司或者自己創業高。不過,投行薪酬相比買方波動不大,並且風險比創業小得多。基本上投行是很保險的賺大錢的方法,但是不是多得驚人的錢。考慮到我們生活在後經濟危機時代,沒有什麼是絕對保險的。
(8)投行人是不是都能去私募股權公司?
作為大型投行或者備受推崇的精品投行的分析師,你有很大機會進入私募股權公司。經理或者更高級彆的人員,想這樣跳槽就很難瞭。
(9)優秀的初級員工所需的技巧是不是優秀的投行高層所需要的?
這是投行內一件不閤常理的事情,能夠建模和能夠很好地給客戶做推介幾乎沒有什麼關係。分析師需要有良好的態度、很強的分析能力,以及埋頭苦乾的精神。成功的董事總經理非常有說服力,他們能堅持不懈地銷售,也很擅長玩“政治遊戲”。兩者的技能幾乎完全相反。
(10)投行對社會有好處嗎?
社會需要投行嗎?需要。公司發展需要錢,投行能幫它們融資。我們需要這麼多投行來搶業務、搶客戶嗎?不需要。公司到底應不應該做收購?可能不應該。zui優秀zui聰明的學生應不應該成為投行傢?肯定不。過去20年裏,投行和其他所有金融機構一樣,變得太大,薪酬太高。現在兩者都在縮減,並且可能會持續縮減。但是這一行業永遠不會消失。
所以,讓我用其他方式來迴答這個問題。成為投行人你能拯救世界嗎?顯然不能。投行隻不過是份工作。除瞭對你要求很高並且薪水很高以外,它和其他大部分工作一樣,你隻是在做你那一小部分工作來讓世界照常運轉並且維持你的生活,同時追求更好的生活。
(11)你為投行所做的犧牲到底值不值得?
這是非常重要非常難迴答的問題,這也是為什麼我放到現在纔講它的原因。答案當然是視情況而定。取決於什麼呢?當然是你。大多數對投行感興趣的人可以分成3類:
�r 應聘分析師職位作為進入買方的跳闆。
�r 應聘經理職位作為進入買方或者其他行業的跳闆。
�r 把投行當作長期事業。
我們來討論一下投行對於每一類人的利與弊。
多年以前,在進入商學院就讀的第二年鞦天,我參加瞭一傢精品投行安排的zui後一輪麵試。麵試的前一晚,來自不同學校的所有麵試者受邀參加晚宴,以便於公司能夠更好地瞭解我們。晚宴在曼哈頓中心一傢很好的意大利餐廳的私人包間舉行,並且給我們安排好瞭座位,每桌有6個人,3個銀行傢、3個學生。
晚宴開始前,我們桌上的一個麵試者問我是否準備好明天的麵試瞭,我試著讓自己聽上去不那麼自大地說“當然”。總的來說,我認為自己是一個很不錯的麵試者。
“你用什麼資料準備技術問題麵試的?”我這友好的同桌接著問。
“啊?”
“你不知道明天的麵試中有一場是純技術問題?這傢公司是以刁難的技術麵試而著稱的呀。”老實說,我記不起當時是怎麼迴答的瞭。但我的確記得我當時想,算瞭,至少我吃瞭一頓美味的晚餐。
我的麵試從第二天早上9點開始。第一場是匹配度麵試,結果還不錯,小菜一碟。下一場是技術問題。
我記得我走進一間小辦公室,看見一個個子矮小的人坐著把腳蹺在桌子上,手裏拿著一張紙,看起來很凶。他年紀不大,我覺得他一定是一位分析師,然而事後纔瞭解到他是副總裁。他看著手裏的那張紙,開始一個接一個地問我技術問題。
有一個問題是關於計算企業價值的,還有一些關於布萊剋-斯科爾斯模型(Black�睸choles model)輸入變量的問題,另一些是關於淨經營虧損的貼現。我試著從我在商學院第一個學期所學的會計和金融課程中,迴憶我所能記起來的知識(雖然也沒記起多少),前一晚上的宿醉也隻能幫倒忙。麵試結束瞭,我不能確定他是否問完瞭所有問題,或者他對我感到失望就結束瞭。
我繼續參加那個早上接下來的麵試,都很簡單,事情都會在你覺得沒有什麼可以再損失的時候變得簡單。我很幸運,結果很好,我zui終拿到瞭那傢公司的工作機會,在那做瞭大約3年的經理(associate)。
無須贅言的是,我對投行麵試的準備不是很充分。我寫此書的目的是確保你們準備充分。
本書概述
投行職位的競爭相當激烈,在麵試中取得成功並成為一名投資銀行傢需要3種知識。第一,你必須瞭解這個行業。你需要瞭解投行都做什麼業務,投行從業者都做什麼工作。如果你對投行的瞭解很膚淺,就沒有機會進入這個行業。
第二,你需要對會計和金融有基本的理解,有財報分析、估值和財務建模的核心技能,並且可以與人討論兼並與收購(包括杠杆收購)。作為投行麵試流程的一部分,你迴答技術問題的好壞會受到評判。同時你需要理解投行從業者工作所需要的理論和原理,你需要理解的知識遠遠超過通常學校所教授 投行生存手冊 下載 mobi epub pdf txt 電子書 格式
投行生存手冊 下載 mobi pdf epub txt 電子書 格式 2024
投行生存手冊 下載 mobi epub pdf 電子書京東的東西我還是比較放心的,一直在買
評分不錯啊
評分這本書有點失望
評分 評分挺好的,畢竟都是正版書,來之不易。
評分看著還可以,還沒拆開,以後再看
評分挺好的,下次再來~~
評分商品質量不錯
評分是我需要的入行書籍
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