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1工程经济学2经济管理3生活实例
内容简介
本书基于经济学和财务学理论,使用通俗的语言,全面系统地讲解了分析评价工程项目或方案的基本原则和方法,包括财务报表的解读与分析、资金等值计算、工程流量识别、评价指标选用、风险分析及方案优选。为了帮助读者理解和运用这些原则和方法,书中列举了大量与现实生活相联系的例子,并结合这些例子演示了Excel电子表格在工程经济分析中的应用。此外,书中各章zui后还设置了一定量的思考题与习题,共读者练习使用。
作者简介
张小利,中央财经大学管理科学与工程学院教授,中国技术经济学会可行性研究与项目评价分会委员,中国致公党北京市环境与发展委员会委员,中国国际工程咨询公司专家学术委员会委员。早年曾在美国学习同声翻译,后于1989年考取联合国奖学金并就读于英国布莱德福德大学发展与项目规划中心,获理学硕士学位。主要研究方向为企业投资决策、企业财务管理、项目管理。多年来出版《基于企业理财的工程经济学》《创造价值的投资决策》、《投资项目环境影响经济分析》、《投资运营的经济分析》、《发展项目财务与经济分析手册》、《投资建设项目决策》等多部论、译著作;并在核心期刊和《人民日报》上发表论、译文数十篇。
目录
前言
第1章 企业投资决策的目标
1.1 企业财务管理决策
1.2 企业财务管理决策的目标
1.2.1 为谁创造价值
1.2.2 委托代理问题
1.2.3 对股东中心说的挑战
1.2.4 关于利益相关者
1.2.5 其他社会责任
1.3 企业目标与发展战略
1.4 什么财务管理决策最重要
1.5 企业投资活动与投资项目
1.6 工程经济学与企业财务学
1.6.1 工程与工程经济学
1.6.2 企业财务学
1.6.3 工程经济学与企业财务学的异同
1.6.4 工程技术人员了解企业财务问题的必要性
1.6.5 电子计算机在企业财务管理决策分析中的应用
思考题
习题
第2章 财务报表与财务报表分析——了解和认识企业财务管理问题的起点
2.1 企业的财务报表及其分析
2.1.1 财务报表的分析使用者
2.1.2 财务报表分析的目的和内容
2.1.3 财务报表分析的基本方法与一般程序
2.2 资产负债表
2.2.1 资产负债表概述
2.2.2 资产负债表的基本内容
2.2.3 资产负债表与偿债能力分析
2.3 损益表
2.3.1 损益表概述
2.3.2 损益表的基本内容
2.3.3 损益表/资产负债表与盈利能力分析
2.3.4 损益表/资产负债表与资产使用效率分析
2.3.5 损益表/资产负债表与长期偿债能力分析
2.4 现金流量表
2.4.1 现金流量表概述
2.4.2 现金流量表的基本内容
2.4.3 现金流量表与现金流量分析
2.5 财务报表之间的关系与综合分析
2.5.1 财务报表之间的关系
2.5.2 财务报表综合分析——以A公司为例
思考题
习题
第3章 资金等值计算常用方法——企业财务管理决策分析的基础
3.1 资金为什么具有时间价值
3.2 资金等值计算与企业财务管理决策
3.3 资金时间价值的计量
3.3.1 利息、利率与收益、收益率
3.3.2 单利与复利
3.3.3 现金流量与现金流量图
3.3.4 名义利率、有效利率与连续利率
3.4 Excel电子表格和相关函数在资金等值计算中的应用
3.5 资金等值计算的常用方法
3.5.1 一次收付现金流量的等值计算
3.5.2 等额收付序列现金流量的等值计算
3.5.3 等差序列现金流量的等值计算
3.5.4 等比序列现金流量的现值
3.5.5 常用等值计算系数间的关系与汇总
思考题
习题
第4章 资金等值计算的特殊方法及应用
4.1 先付年金的等值计算
4.1.1 先付年金终值
4.1.2 先付年金现值
4.2 延期年金的等值计算
4.2.1 延期年金现值
4.2.2 延期年金终值
4.3 延期等差序列现金流量的等值计算
4.3.1 延期等差序列现金流量的现值
4.3.2 延期等差序列现金流量的年值
4.4 永续年金现值
4.5 “72法则”与“100法则”
4.6 混合型现金流量的等值计算(工程项目、贷款决策及其他)
4.7 不同价格的等值计算
4.7.1 基期价格、现行价格和实际价格
4.7.2 实际利率、通货膨胀率与市场利率
4.7.3 三种价格之间的关系
4.8 资金等值计算公式中未知数的求解
4.8.1 线性插值法
4.8.2 利率/收益率i的求解(债券投资及其他)
4.8.3 计息期/收益期次n的求解
思考题
习题
第5章 企业投资决策财务分析概述
5.1 项目及其分类与项目管理周期
5.1.1 项目及其分类
5.1.2 项目管理周期
5.2 企业投资决策中的财务分析及其目的和依据
5.3 财务分析的基本内容
5.3.1 现金流量识别
5.3.2 决策指标选用
5.3.3 风险分析
5.3.4 投资方案优选
5.4 财务折现率
5.4.1 确定折现率的依据
5.4.2 折现率的用途
5.4.3 折现率的测算
5.5 经济分析
5.5.1 为什么要作经济分析?
5.5.2 影子价格
5.5.3 社会折现率
5.5.4 哪些项目需要作经济分析?
5.5.5 经济分析的特点及与财务分析的区别
5.6 经济分析与财务分析的关系
思考题
习题
第6章 现金流量识别
6.1 W公司新产品项目
6.2 现金流量识别的原则
6.2.1 实际现金流量原则
6.2.2 增量原则
6.2.3 公允市价原则
6.2.4 渔者老王
6.2.5 全部现金流量法与增量现金流量法
6.2.6 开车还是乘车
6.3 现金流量识别的内容
6.3.1 无关现金流量
6.3.2 相关现金流量
6.4 现金流量识别中应注意的问题
6.4.1 通货膨胀或通货紧缩
6.4.2 项目计算期的确定及其起始年份
6.4.3 费用效益的估算精度与估算成本
6.5 W公司新产品项目的相关费用与效益
6.6 现金流量的归类与列示
6.7 W公司新产品项目现金流量的计算
6.7.1 现金流入
6.7.2 现金流出
6.7.3 将项目的现金流入和流出列入现金流量表
思考题
习题
第7章 决策指标选用
7.1 决策指标选用的原则
7.1.1 有效
7.1.2 简明
7.2 非折现类指标及其评价
7.2.1 投资回收期
7.2.2 关于动态投资回收期
7.2.3 投资收益率
7.3 折现类指标及其评价
7.3.1 净现值
7.3.2 内部收益率
7.3.3 差额投资内部收益率
7.4 决策指标的综合评价与选用
7.4.1 有关决策指标选用问题的国际主流观点
7.4.2 实际工作中指标的选用
7.5 W公司新产品项目的投资回收期与净现值
7.5.1 投资回收期
7.5.2 净现值
思考题
习题
第8章 不确定性与风险分析
8.1 项目的不确定性与风险及其分析
8.1.1 确定性、不确定性与风险
8.1.2 项目风险分析的基本步骤
8.1.3 不确定性分析与风险分析间的异同与关系
8.2 风险识别
8.2.1 专家调查法
8.2.2 风险对照检查表法
8.3 风险估计与评价
8.3.1 风险定级法
8.3.2 不确定性分析
8.3.3 概率分析(期望值分析、决策树/概率树分析)
8.3.4 实践中的风险估计与评价
8.4 风险应对:把实物期权思想融入工程方案设计
8.4.1 风险分析的局限性
8.4.2 企业拥有的选择机会
8.4.3 实物期权方法与净现值法的关系
8.4.4 实物期权的种类及价值意义
8.4.5 实物期权与项目决策
8.5 W公司新产品项目的不确定性与风险分析
8.5.1 W公司新产品项目的不确定性分析
8.5.2 W公司新产品项目的风险分析
思考题
习题
第9章 项目方案优选
9.1 方案优选时的项目分类
9.1.1 合格项目与不合格项目
9.1.2 独立项目与互斥项目
9.1.3 寿命期相同项目与寿命期不同项目
9.1.4 关于设备更新/重置、租赁、大修或购买及自制或外购方案
9.2 什么情况下需要对方案进行优选
9.3 方案优选的适用指标
9.4 寿命期相同项目的方案优选
9.4.1 有资金限制条件下的独立项目方案优选
9.4.2 无资金限制条件下的互斥项目方案优选
9.4.3 有资金限制条件下的互斥项目方案优选
9.5 寿命期不同项目的方案优选
9.5.1 有资金限制条件下的独立项目方案优选
9.5.2 有或无资金限制条件下的互斥项目方案优选
思考题
习题
附录A复利系数表
部分习题答案
参考文献
精彩书摘
《工程经济学》:
实物期权的概念,是期权的概念向实物投资领域扩展的结果。因此,要了解实物期权的概念,首先要对期权的原理有所了解。期权是一种选择权,分为买人期权(看涨期权)和卖出期权(看跌期权)。买入期权是指期权的持有者有在未来的某一特定时间,依照确定的价格购买一定数量某种资产的权力,但不负有必须购买的义务。卖出期权则是指期权的持有者有在未来的某一特定时间,依照确定的价格卖出一定数量某种资产的权力,但不负有必须卖出的义务。正因为有这样的选择权,期权的持有者可以获得有利价格变动的收益,避免不利变动的风险,其最终损失不会超过为购买期权而支付的费用。
同样,对于企业来说,工程项目的灵活性和机动性所带来的选择机会,也是一种与期权赋予期权持有者的选择权相类似的相机选择权,同时又无相应的义务,它使企业可以充分利用市场环境的有利变化增加项目的效益,在市场环境发生不利变化时尽可能减少损失。通常所说的实物期权方法,就是把期权的原理和价值分析评价方法,主要是股票期权价值的分析评价方法,用于工程决策中项目价值的分析与评价。
8.4.3实物期权方法与净现值法的关系
当项目未来所处的市场环境比较容易预测,项目产品或服务的供求情况和价格走势的不确定性较小时,基于现金流量的净现值法可以较准确地衡量项目的价值。当项目的未来具有较大的不确定性或风险时,净现值法往往是通过调高折现率或风险分析等形式,从现金流量中扣除不确定性可能对项目产生的有害影响,同时也就降低了净现值的测算值。
但是,不确定性具有两面性,既有可能对企业造成损失,减少项目的价值,也可能为企业带来赢利机会,增加项目的价值,且随着不确定性的增大,这两种可能性也随之增大。显而易见的是,在不确定较大的情况下,只考虑风险可能造成损失的净现值法,没有考虑项目中所包含的选择机会的价值,即期权的价值,显然低估了项目的价值。
……
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