虚张声势 : 欧美央行的出牌逻辑与宏观调控思路 [BLUFF: The Game Central Banks Play and How it Lead] 下载 mobi epub pdf 电子书 2024

编辑推荐

　　历次金融海啸的幕后是否有同一个元凶？

　　出发点很好的经济刺激措施，为什么反而会使经济雪上加霜？

　　神秘莫测的政治家或银行家是否真在控制金融市场？他们究竟做了什么？

　　央行的调控究竟是幸福生活的来源，还是不幸生活的开始？

　　……

　　摩根大通、渣打银行耗资百万美元才得到的金融情报！

　　跟随本书——

　　了解欧美央行在布局何种经济棋局，它们手中都藏着什么样的调控wang牌。

　　洞察金融的本质，掌握全球经济趋势，让世界在你的眼中变得透明。

内容简介

　　本书睿智洞见——

　　★央行的一切手段都是为了影响大众心理；央行影响经济运行的能力，来自于公众相信央行有这样的能力。

　　★央行会增发货币，启动可控制的通货膨胀，并通过杠杠作用让购买力下降，从而在短期内让经济绕开更大的通货膨胀危机。

　　★央行的政策和计划将金融市场变成了赌场。

　　★经济崩盘源于羊群效应心理，而不是由那些利用优势地位剥削无辜投资者的逆向投机人造成的。

　　★低利率政策以及由此导致的通胀，最终都会增加爆发通缩式崩溃的风险，这就是通胀悖论。

　　★金融界的游戏规则已从猜测大众心理转变成猜测央行的举动，依照央行设定的实际负利率做出相应举动。

　　★如果通胀绕过实体经济，在股票市场开始发挥作用，则可能会导致金融动荡，以及公司继续大规模举债。

　　★美联储为刺激经济增长，会重新开始玩刺激资产价格的老把戏。

　　……

作者简介

　　[英]安于姆 霍达（Anjum Hoda）

　　英国资深金融专家，在摩根大通、渣打银行以及瑞士再保险公司任职20多年，历任投资经理、衍生品交易员及宏观经济分析师等。

精彩书评

　　来自银行业内部的金融危机……后凯恩斯主义的经济理论很好地论证了这本书，人们希望美联储和英格兰银行的领导人能够乐于接受。

　　——科克斯评论

　　这是一本解读金融崩溃原因的很有趣的书。

　　——美国《出版者周刊》

目录

序言

　　第一篇　简论

　　第一章 为什么要质疑

　　第二章 虚张声势的动机

　　第三章 从凡人到上帝

　　第二篇　虚张声势的把戏

　　第四章 功夫熊猫效应

　　第五章 治疗通胀的药剂

　　第六章 皇冠明珠

　　第七章 经济运行报警器

　　第八章 金融市场：政策试验场还是赌场

　　第九章 杰克逊霍尔共识

　　第三篇　渐入歧途

　　第十章 不和谐的小问题

　　第十一章 意图VS 激励

　　第十二章 通胀悖论

　　第十三章 投机VS 实业

　　第十四章 20 世纪90 年代美联储再通胀药方

　　第十五章 阴魂不散的再通胀

　　第十六章 英国房价问题

　　第十七章 后危机时代的角力

　　第四篇　衍生后果

　　第十八章 阴　影

　　第十九章 价格稳定的面纱

　　第二十章 交易VS 投资

　　第二十一章 表象之下

　　第二十二章 永远不会破裂的泡沫

　　第二十三章 金光闪闪

　　第二十四章 首当其冲

　　第五篇　趋于稳定

　　第二十五章 真正的自由

　　第二十六章 不确定性原理

　　第二十七章 经济学与意识形态

　　第二十八章 尾　声

精彩书摘

　　★央行虚张声势的把戏植根于节俭悖论：一个人花出去的钱就会成为另一个人的收益，所以如果我们都省吃俭用，那么最后所有人都会变得更穷而不是更富。因为过度节俭或心怀疑虑导致的消费，投资不足只会导致失业和经济衰退，所以央行诉诸虚张声势的把戏想要影响大众心理。

　　★金融市场的喧嚣嘈杂看起来好像投资者们都是为了牺牲他人的利益捞一把而进场的，是出于个人的自由意志行动。然而央行近些年来哄骗、顽弄公众的行为已经向我们透露出投资者只是受那他们出现在这个赌场中也是受到央行的胁迫，因为央行很清楚他们的敏感性，不愿以较低的价格把钱借给政府，获得的回报无法补偿借钱的风险以及丧失的机会成本。如果说投资者确实有罪的话，就是他们轻易就顺从了央行这套虚张声势的把戏，以为廉价贷款和通货膨胀会使现金流收入增多，最终会稳定资产价格的高估值。

　　★剧烈的崩溃不是由那些利用优势地位剥削无辜投资者的逆向投机人造成的，在很大程度上市场上的逆向投资人已经所剩无几，因为投资人就像羊群，由于受到央行政策的刺激蜂拥逃窜，大部分逆向投资者都被羊群撞倒践踏。当羊群发现工资与资产价格之间的鸿沟，并且准备越过去的时候，崩溃就发生了。

　　★央行陷入进退维谷后，它们可以心照不宣地放任泡沫越来越大，寄希望于工资会在关键时刻大幅增长。或者它们可以提高利率去抑制之前它们极力怂恿的投资者，但在这个过程中会暴露经济增长的脆弱基础，因此会有触发通缩式崩溃的风险，而这正是它们之前极力避免的。所以不论是哪条路，它们的低利率政策以及由此导致的通胀最终都会增加爆发通缩式崩溃的风险，这就是通胀悖论。

　　★所有人都在轻蔑地谈论投资市场，很少有人注意到在通胀目标时代，新兴直接投资的重任已经从华尔街转到央行。由于央行可以虚张声势降低长期贷款利率，使得短期内回报丰厚的风险投资未来收益大幅减少，这就使投机与投资之间的界限变得模糊不清。游戏规则已经从猜测大众心理转变成猜测央行的举动，依照它们设定的实际负利率而做出相应举动。大众意见现在已经逐渐走向央行所引导的方向，由于人们担忧货币购买力会出现更大幅度下降，这就给央行可乘之机，可以牢牢掌控市场心理。

　　★再通胀措施另一个更让人担心的问题就是公司继续大规模举债：到1999 年年底，相对于经济规模的公司债务已经超过20 世纪80 年代末的水平。

　　★资产泡沫只有在消费增加以及由此导致的就业增加超过经济的最大生产力时才被认为是通胀。在这种观点里暗含着一个意思是资产价格泡沫总是会导致消费者对产品和服务的需求增加，这种观点无视投机泡沫的最大特征在于其已经绕过实体经济而自成体系。

　　★央行努力诱导投资者购买风险资产时，它们越来越强势地调控长期无风险利率，制造通货膨胀，这一切都表明央行一直在玩弄虚张声势的老把戏，只是现在手段更加精妙，更加容易让轻信的投资者上钩。

　　……

前言/序言

　　约瑟夫·海勒花了7 年时间才写出《第二十二条军规》，青少年时期读这本书时我心里一直有一个萦绕不去的困惑：一个人怎么能够花这么长的时间写一本书呢？直到时间飞逝，人世的历练将曾经的青涩打磨殆尽。我第一次打算写这本书是在2009 年，可满怀激情地创作了10 个月后激情不再，然后就放下了。

　　时间到了2012 年秋天，我受邀参加新公司的一个晚宴。当我在宴会圆桌前找到自己的名牌就坐后，其他部门的一个同事来到我旁边坐下。他瞟了一眼我的名牌后突然变得很愤怒，双手一边在空中挥舞着一边大声说：“我的工作马上就要没了，就是被你们这些人搞的！”我尽量保持善意并且微笑以对。

　　晚宴进行到一半时，一位坐在桌子对面的董事会成员开始跟我聊天，当他开始说话时其他人都停下来倾听：“我之前好像没有见过你，你是新来的吗？”我回答道：“是的，最近才加入。”

　　“那你之前是干什么的？”他接着问。我向他讲述了自己之前的职业生涯和工作经历，然后他回说：“你的工作跟利率有关啊，利率对我们公司的业务也极其重要，你觉得美国国债利率会涨吗？”

　　“如果利率真涨了，所有其他东西都会崩溃。我觉得央行不敢上涨利率，除非市场出现变故。所以现在是买入政府债券的最佳时机，不容错过。”

　　“那你觉得会发生这样的市场变故吗？”

　　“不，我觉得不会发生，”我咧开嘴笑笑，想让话题轻松一点，接着打趣道，“可能也有点担心，所以我没敢抵押贷款买房。”

　　就在这时，我听到坐在我旁边的一位先生用鼻子发出不屑的声音，说道：“你看，这就是这些搞金融的吸血鬼！”他话里的意思是：“你看这些吸血鬼，他们攫取纳税人的利益养肥了自己，所以他们都不用贷款，就可以全款在伦敦买房子！”我被他粗鲁的表现惊呆了，也有些后悔自己说出来的话会让他产生这样的误解，因为这完全不是我想表达的意思，事实也不是这样。我之所以没有抵押贷款是因为我根本没买房子，而是租房子住。

　　那晚回到家我心里反复在思考公众对我们的误解，对金融危机原因的误解，所以我又兴起写完这本书的念头。在我20 年金融业的从业经历里，我确实看到过恐惧、无助以及激烈竞争等人性中不好的一面，但就整体而言我所见到的都是最优秀、最敬业的员工，他们拥有良好的职业道德并且时刻

　　为公司追求丰厚收益。在这20 年里我从未见到过外界所说的欺诈与哄骗等恶劣手段。

　　时间又一直延续到2013 年下半年我才开始全身心投入到写作中，上半年我把一系列事情都处理好了，这样就可以留出足够时间来写作。经过6 个月的高强度创作后，我把一稿拿给一个我很看重的人，希望他能给出一点修改意见。他看完后告诉我这个主题选得非常棒，但是行文风格不好。但这

　　对我来说已经是个很大的鼓励了。

　　我推翻一稿重新开始写作。与此同时，大卫·海姆公司的安德鲁·戈登给我提供了许多十分有益的建议，教我如何把握叙事方式和全书结构。我还要感谢一下世界出版社出版这本书，感谢时任编辑迈克·哈普雷首先注意到我这个选题并且促成出版，因为一般讲述华尔街贪婪与奢靡的书都比较好卖。我还要感谢本·萨姆纳，他的社评十分宝贵且有益。

　　最后，我要将此书献于我的父母，他们将我带到世间，教会我努力工作的价值以及平淡生活的真谛。

　　伦敦，英格兰

东西不错，价格也很好。

太喜欢了，这本书天天看

由于一次购买了好多！今天才来，总体感觉还可以。

符合卖家的细节描写和说明。

美联储看懂他的画照。

还没打开，但是包装很好

还不错的一本书

第一次在京东买书，自有物流就是快，印刷的字体挺好的，看着舒适！

好书。能够教你清楚地认识经济恐吓，识别真假危机。坚定主见，搞好发财。