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大卫·F·史文森 邱国鹭 著 著

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店铺： 聚五缘图书音像旗舰店

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：2017030916546

商品编码：26005904132

包装：平装

开本：16

套装数量：2

编辑推荐

资深投资人邱国鹭首次分享多年投资经验。邱国鹭曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。

高瓴资本集团创始人兼董事长张磊专文推荐，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，全国社会保障基金理事会投资部主任詹余引，国信证券股份有限公司总裁陈鸿桥，重阳投资董事长兼首席投资官裘国根，赤子之心总经理赵丹阳联袂推荐

湛庐文化出品

内容简介

　　在《机构投资的创新之路》中，史文森将机构基金经理、养老基金受托人、投资经理以及大学、博物馆、医院、基金会的受托人所构成的投资领域生动地展示在读者面前。他经自己管理耶鲁基金的感受和经验私地奉献给了读者，大到捐赠基金的目的与投资理念，小到组合管理的战略与战术，还强调了一些基本概念，例如操作风险、投资顾问的选择、单个资产类别投资的机会与缺陷等，并且借助于具体案例来加强读者对这些概念的理解。在我们这个突飞猛进的时代里，金融市场上的竞争态势越来越激烈，史文森的这本书疑可以帮助机构基金经理构建成功的投资框架。

投资本身是一件很复杂的事，宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事，中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁，微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质？有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质？既然投资有太多复杂的因素难以把握，我们能不能只试着去把握那些能够把握的简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率？
从作者邱国鹭多年投资的自身经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则，阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
在对“投资中简单的事”娓娓道来的过程中，作者用生动晓畅的语言分享了自己投资生涯中的丰富投资实例，使本书兼具了易读性与实操性。

作者简介

大卫·F·史文森（David F.Swensen），早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾，曾在华尔街崭露头角，后应恩师之邀于1985年出任耶鲁大学首席投资官，并在耶鲁大学商学院教书育人，至今二十余年。史文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩，也向哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。　　史文森主导的“耶鲁模式”使他成为机构投资的教父级人物。摩根士丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯说：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。”　　2009年2月，史文森被奥巴马总统任命为美国经济复苏顾问委员会委员，任期两年。　　史文森还是另一本畅销书《非传统的成功——好的个人投资方法》一书的作者。

邱国鹭

曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职，在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。

目录

投资中简单的事

机构投资的创新之路

精彩书摘

《机构投资的创新之路》：
　　2.分散化投资策略
　　由于股票投资的风险高，机构投资者一般将国内股票的持仓量控制在可承受范围内，同时增加大量的债券和现金投资来减轻投资组合的波动性。截至2005年6月30日，教育捐赠基金平均有53％的资产投资于国内股票、23％投资于国内固定收益证券、5％投资于现金，总共大约有81％的资产投资于国内上市有价证券。
　　这些教育捐赠基金将整整28％的组合资产集中投资到低收益的债券和现金中，因此承担了巨大的机会成本。在过去80年内，股票可以增值2600多倍，但捐赠基金为了分散投资将这部分资产投资于固定收益证券，而固定收益类证券中，公司债券同期只能增长100倍，长期国债增长71倍，现金仅仅增长18倍。

《投资哲学：穿越周期的智慧》 在瞬息万变的金融市场中，如何拨开迷雾，洞悉价值，实现长远的财富增长，是每一位投资者孜孜以求的目标。本书并非提供一套包罗万象的投资秘籍，而是深入探讨那些历经时间检验，始终指引投资航向的根本哲学。我们将一同探索，那些在喧嚣的市场噪音中，最常被忽视却又最能带来稳健回报的投资智慧。 本书聚焦于理解投资的本质，而非仅仅关注具体的交易技巧。我们认为，投资的成功，很大程度上取决于我们对“价值”的理解，以及如何在市场周期中保持清醒的头脑。我们将从以下几个维度展开深入的剖析： 第一章：价值的锚定——认识真正的内在价值 何为价值？ 抛开市场价格的短期波动，深入探究企业的内在价值。我们将学习如何识别那些拥有强大护城河、可持续竞争优势以及良好公司治理的企业。这包括分析企业的盈利能力、资产质量、现金流状况，以及其在行业中的领导地位和品牌影响力。 市场先生的偏执与理性。 理解市场价格的非理性波动，并利用其产生的机会。我们并非要预测市场的短期走向，而是要学会观察市场的过度反应，并在价格低于价值时果断买入。 超越估值术——理解企业成长的内在驱动力。 估值固然重要，但更重要的是理解支撑企业长期成长的因素。我们将探讨不同行业的增长模式，以及如何评估一家企业实现可持续增长的潜力。 第二章：周期的规律——顺势而为，静待花开 经济周期的轮回。 认识到经济周期是资本市场运行的内在规律，并学习如何识别不同经济周期阶段的特征。这将帮助我们理解不同资产类别在不同周期中的表现，并做出更明智的资产配置决策。 行业周期的演变。 除了宏观经济周期，行业也存在其自身的生命周期。我们将分析不同行业的发展阶段，从萌芽期、成长期到成熟期和衰退期，理解如何在不同行业生命周期中捕捉投资机会。 周期中的投资策略。 学习如何在周期的低谷时积累优质资产，并在周期复苏时分享企业成长的红利。强调耐心和纪律，避免在市场情绪高涨时追高，或在市场恐慌时盲目抛售。 第三章：人性的洞察——克服情绪的干扰 恐惧与贪婪的博弈。 投资过程中，人性的弱点常常是最大的敌人。我们将深入剖析恐惧和贪婪对投资者决策的影响，并提供克服这些负面情绪的心理学方法。 独立思考的重要性。 在信息爆炸的时代，保持独立思考能力尤为关键。本书将鼓励投资者建立自己的投资体系，不盲从市场意见，形成自己的判断。 长线投资的心理建设。 投资是一场马拉松，而非短跑。我们将探讨如何建立长线投资的心态，忍受短期的波动，专注于长期价值的实现。 第四章：简单之中见真章——回归投资的本质 化繁为简的投资智慧。 许多成功的投资者，他们的投资理念往往是朴素而深刻的。本书将强调，最简单的投资原则，往往蕴含着最强大的力量。我们将探索那些被反复验证的简单投资策略。 精选少数，长期持有。 深入探讨如何精选少量真正优秀的公司，并与企业共同成长。强调“少即是多”的投资理念，避免过度分散投资带来的风险和管理难度。 “能力圈”的边界。 认识并坚守自己的投资能力圈，只在自己理解和熟悉的领域进行投资。这将有效降低投资风险，并提高决策的质量。 第五章：复利的魔力——时间的朋友 时间的力量。 深入理解复利的神奇效果，并认识到时间是优秀投资者的朋友。通过长期持有和持续的价值增长，实现财富的指数级增长。 再投资的智慧。 探讨如何将获得的收益进行再投资，进一步放大复利效应。 耐心的价值。 再次强调耐心在复利积累中的核心作用，鼓励投资者给予时间和优质资产足够的时间去成长。 本书旨在为读者提供一种理性、稳健的投资思维框架。它不是一本教你如何“快速致富”的指南，而是希望帮助你成为一个更成熟、更理性的投资者，在波动的市场中找到属于自己的投资哲学，并最终实现财务的自由和人生的从容。我们将一同踏上一条回归投资本质的探索之路，在简单之中，发现超越周期的智慧。

评分☆☆☆☆☆

这两本金融投资书籍，从封面的字体选择到排版的风格，都给我一种严谨、扎实的阅读体验。虽然还未深入品读，但我已经能感受到作者在金融投资领域深厚的积累和独到的见解。特别是在“机构投资的创新之路”部分，我猜测作者会深入探讨当前机构投资者面临的挑战，以及如何通过引入新的理念、技术和工具来应对这些挑战。例如，AI在资产配置中的应用，量化投资的最新发展，以及 ESG 投资的崛起，这些都是我非常关注的领域。而“投资中最简单的事”则让我联想到那些历经时间考验、依然被奉为圭臬的投资哲学，比如价值投资、长期持有等。我希望这本书能帮助我重新审视和巩固这些基础的投资理念，并在复杂多变的市场环境中，找到一条适合自己的、最有效率的投资路径。中国人民大学出版社的品牌效应，也让我对这本书的学术价值和权威性充满信心，相信它能提供高质量的知识和见解。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，金融投资的世界里，最令人着迷的往往不是那些炫酷复杂的模型，而是那些能够穿越周期、历久弥新的智慧。《投资中最简单的事》这个书名，就像一股清流，提醒我在纷繁复杂的市场中，要回归本源，寻找那些简单而有效的投资之道。我尤其对书中关于“简单”的定义充满了好奇。它是否意味着要抛弃那些华而不实的技巧，专注于那些最根本的价值判断？是关于如何在信息爆炸的时代，保持清醒的头脑，不被市场的噪音所干扰？我期待这本书能够以一种非常接地气的方式，为我揭示投资中最核心的要素，帮助我建立起一套清晰、稳健的投资框架。我希望能从中学习到如何识别真正的投资机会，如何规避不必要的风险，以及如何在漫长的投资旅程中，保持耐心和信心。对于我这样一个渴望在投资领域有所建树但又常常感到迷茫的读者来说，这无疑是一份宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

《投资中最简单的事》这个书名，在喧嚣的市场中显得格外冷静和智慧。我还没开始翻阅，但仅凭这几个字，就勾起了我内心深处对投资本质的追寻。我常常觉得，在这个充斥着各种复杂策略和高深理论的市场里，我们反而迷失了方向，忘记了最基本、最核心的投资原则。这本书是否能帮助我拨开迷雾，回归到简单而有效的投资逻辑？我特别好奇作者是如何定义“最简单的事”的，它是否是指那些被大众忽略但却至关重要的常识？是价值投资的朴素理念，还是对风险管理的深刻洞察？我希望这本书能用最直白的语言，阐述最深刻的投资道理，让我能真正理解那些看似简单却难以付诸实践的真谛。在阅读过程中，我期待能找到一些能够指导我日常投资决策的“北极星”，让我在面对市场波动时，能够保持一份冷静和定力，做出更加理性和长远的判断。毕竟，投资是一场马拉松，而不是短跑，真正的智慧往往藏在最朴素的道理之中。

评分☆☆☆☆☆

这本书的厚度，以及封面上“机构投资的创新之路”和“投资中最简单的事”这两部分内容的并列，让我感受到它所承载的知识量和信息量。我预感这本书会包含大量关于现代金融市场发展趋势的分析，特别是机构投资者如何在新时代的浪潮中寻找突破口。从“创新之路”这个角度，我推测书中会涉及不少关于技术驱动的投资模式，比如大数据分析、人工智能在量化交易中的应用，甚至包括新的资产类别和投资策略。而“投资中最简单的事”则像是对前一部分内容的呼应和升华，暗示着无论技术如何发展，投资的本质依然是简单和朴素的。我期待书中能够找到一些能够帮助我理解当前市场环境下，机构投资者所面临的挑战和机遇，以及如何在这个不断变化的世界中，找到一条属于自己的、既有创新性又不失稳健性的投资之路。中国人民大学出版社的出品，也让我对这本书的内容深度和理论框架充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就散发着一种沉甸甸的专业感，虽然我还没来得及深入阅读，但光是目录就让我对作者的思维方式产生了浓厚的兴趣。尤其是在“机构投资的创新之路”这个部分，我看到了许多我一直在思考但缺乏系统性框架的问题，比如如何打破传统投资模式的瓶颈，如何在日益复杂的市场环境中寻找新的增长点。我对书中关于技术如何赋能机构投资的章节充满了期待，毕竟在这个数字化浪潮席卷一切的时代，不拥抱技术几乎等于被淘汰。而且，从出版社是中国人民大学出版社这一点来看，这本书的学术性和严谨性应该是有保障的。我一直认为，金融领域的知识体系需要理论与实践的深度结合，而这本著作似乎正是试图在这方面做出探索。我希望它能为我打开一扇新的窗户，让我对机构投资的未来发展有一个更清晰、更具前瞻性的认识，不仅仅是停留在理论层面，更能看到实际操作中的创新路径和可行性。毕竟，我所处的行业变化太快了，总感觉需要不断地充电和学习，才能跟得上时代的步伐。