自20世纪50年代以来,沃伦·巴菲特及其合伙人投资了多家20世纪盈利能力最强且最能代表未来趋势的公司。但他们怎么知道自己是在做正确的投资呢?巴菲特及其合伙人是如何甄别具有未来前景的公司呢?其他人如何才能效仿和学习他们的方法呢?
对于寻求成功投资框架的巴菲特追随者而言,《巴菲特的估值逻辑》无疑是一个上佳的礼物,因为它对巴菲特迄今为止的长期投资组合,做了最为详尽的分析。
作为资深投资人,本书作者从巴菲特1958年对桑伯恩地图公司的投资开始,连续追溯了另外19个巴菲特的主要投资案例,如喜诗糖果公司、《华盛顿邮报》、政府雇员保险公司、可口可乐公司、美国航空集团、富国银行和IBM。
借助于合伙人信函、公司文件、年度报告、第三方参考资料和其他原始信息,作者把巴菲特投资的独特性定位为:时点的把握、本能的发挥、外界信息的运用和投后的运作。而且,作者还从中辨识出适用于所有投资者的成功要素,无论拟投资公司规模大小、所处国内还是国外。
作者还按照年代顺序对案例背后更为广阔的国际事件和美国股市起伏做了相关解读,并由此提出:巴菲特最重要的特质可以说是其专业知识的广度。
##作者在引入巴菲特的思路之前有自己对于案例主营业务的分析和思考,甚至后期有几个案例和巴菲特的想法不太一致。读完这本书,两点体会:投资取决于价值(优质企业,即好的持续盈利能力和管理能力)和价格(是不是一个购买的好时机,市盈率和估值);还有就是不要进入一个自己看不懂的行业。接下来要去学习财务报表分析了。
评分##投资看上去很轻松,深入下来有大量信息分析、趋势判断、估值计算,做到最好也不一定能够成功,还有很多不可预料的因素统统归结到运气,这种概率游戏看似简单,其实大部分人都不适合。作为一个不靠谱的业余投资,首先心要敬畏,赚钱不容易,亏钱快得很;不熟不投,在日常生活和工作中细心发掘好的标的;心态放平,用自己不着急用的钱,时间是你比专业投资者的优势;多思考故事的逻辑,不把感情投放在内,投资只是投资;热爱生活,心情总会随之起伏,但不要被左右了,总还有更多有意思的事情需要你。
评分##比投资案例集那本书好! 银行保险业投资要点:当一些保险公司刻意追求保费收入的增长时,国民保险公司却以盈利为目的,相对保守谨慎。 在“二战”时的“糖配给”(原料短缺)时期,当别的糖果公司偷工减料,喜诗不仅保持配方不变,而且从不囤积居奇。(万科也不囤地,对上下游利益照顾的很好) 激情是一个重要的成功要素。你会常常在家族企业里找到这种要素,而在专业管理的企业中,发现它的概率就不是那么大了。(长期激励的问题,职业经理人制度对应的是股权激励,但家族企业换代风险比较大,任命也可能有裙带关系。)
评分##比投资案例集那本书好! 银行保险业投资要点:当一些保险公司刻意追求保费收入的增长时,国民保险公司却以盈利为目的,相对保守谨慎。 在“二战”时的“糖配给”(原料短缺)时期,当别的糖果公司偷工减料,喜诗不仅保持配方不变,而且从不囤积居奇。(万科也不囤地,对上下游利益照顾的很好) 激情是一个重要的成功要素。你会常常在家族企业里找到这种要素,而在专业管理的企业中,发现它的概率就不是那么大了。(长期激励的问题,职业经理人制度对应的是股权激励,但家族企业换代风险比较大,任命也可能有裙带关系。)
评分##温故而知新……
评分##结构和条理很清晰,值得学习。
评分##不错的案例复盘,偏重于定量分析,可以和《巴菲特之道》配合着看。
评分##讲了20个投资案例,总结蛮到位,也有自身的思考。巴菲特投资办法一直在进化,从格雷厄姆式的投便宜的公司,再到后来的合理的价格买好公司。最核心的还是能力圈,懂这个行业,知道未来趋势,有真实有效信息。那公司未来的利润就大概率能判断。
评分##作者搜罗并解读相关的资料,还原历史抉择中的巴菲特,每个阶段、对每个标的如何思考价值,非常好的一本书
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