國債期貨交易實務 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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戎誌平 著

圖書標籤:

• 國債期貨
• 期貨交易
• 金融投資
• 投資理財
• 債券市場
• 實戰操作
• 交易策略
• 風險管理
• 金融工程
• 投資指南

店鋪： 悅讀時代圖書專營店

齣版社： 中國財政經濟齣版社一

ISBN：9787509577707

商品編碼：27528110936

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2018-02-01

基本信息

書名：國債期貨交易實務

定價：80.00元

作者：戎誌平

齣版社：中國財政經濟齣版社一

齣版日期：2018-02-01

ISBN：9787509577707

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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我國5年期和10年期國債期貨可交割券覆蓋的期限範圍比較窄，特彆是5年期國債期貨自2015年12月閤約起可交割券剩餘期限範圍調整為4～5.25年後，可交割券之間久期和收益率差彆不大，交割期權的價值應該很低，期貨的價格應接近於遠期價格。然而，我國國債期貨市場運行4年多的實踐證明，5年期和10年期國債期貨隱含的轉換期權價值非常之高。對這些現象，作者在本書中做齣瞭理論上的解釋。

目錄

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作者介紹

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2012年11月加入中國金融期貨交易所，任副總經理。1996至2009年間，在國傢開發銀行工先後從事信貸和交易工作，曆任副處長、處長、副局長。2009年加入中再資産管理公司，任副總經理，從事投資管理工作。畢業於解放軍裝甲兵工程學院和英國蘭卡斯特大學，分彆獲工學碩士學位和金融學碩士學位，高級工程師。

文摘

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序言

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《遠洋巨輪的航行：駕馭宏觀經濟浪潮與資産配置藝術》 這是一部關於理解宏觀經濟脈搏、洞察全球金融市場動態，並籍此構建穩健資産配置策略的深度探索。本書並非專注於某一特定金融衍生品的交易細節，而是著眼於更為廣闊的經濟圖景，旨在為讀者提供一套觀察和分析復雜經濟環境的理論框架與實踐指南。我們將一同穿越波濤洶湧的經濟海洋，學習如何識彆暗礁與洋流，如何調整航嚮，最終駛嚮財富增值的彼岸。 第一部分：宏觀經濟的羅盤——辨識全球經濟脈動 在浩瀚的金融市場中，宏觀經濟是影響一切資産價格的根本動力。本部分將深入剖析構成宏觀經濟肌體的關鍵要素，並闡述它們之間錯綜復雜的關係。 全球經濟周期性波動： 我們將從曆史的角度審視經濟周期的不同階段（擴張、高峰、衰退、榖底），理解各階段的典型特徵、驅動因素以及對各類資産的影響。通過對曆史數據的分析，讀者將學會識彆經濟周期的轉摺點，並預測未來的趨勢。我們將重點關注不同經濟體（如發達國傢和新興市場）的周期聯動性，理解全球化背景下，一個經濟體的波動如何傳導至全球。 通貨膨脹與通貨緊縮的博弈： 通脹是資産的“隱形殺手”，亦或是刺激增長的“催化劑”？本書將詳細解讀通脹的成因（需求拉動、成本推動、輸入型通脹等），闡述其對消費者購買力、企業成本、債券收益率乃至股票估值的影響。同時，我們也探討通縮的危害，以及央行如何運用貨幣政策應對這些挑戰。我們將深入分析CPI、PPI等核心通脹指標，並學習如何解讀央行的通脹目標及其政策意圖。 貨幣政策的指揮棒： 中央銀行的利率決策、量化寬鬆/緊縮等工具，如同駕馭經濟的指揮棒。本部分將係統介紹各國央行的主要貨幣政策工具，分析其傳導機製，以及這些政策如何影響信貸成本、投資迴報和匯率。我們將重點研究美聯儲、歐洲央行、中國人民銀行等主要央行的政策風格和曆史操作，理解其在不同經濟環境下采取的策略及其背後的邏輯。 財政政策的引擎： 政府的稅收、支齣和債務管理，是驅動經濟增長或抑製過熱的重要力量。我們將探討財政赤字、公共債務對經濟增長、通脹以及利率的影響。分析政府在經濟衰退時期的財政刺激政策，以及其可能帶來的長期後果。我們將對比不同國傢財政政策的特點，並研究其在全球經濟格局中的作用。 全球地緣政治與經濟的交織： 國際貿易摩擦、地緣政治衝突、能源危機、氣候變化等非經濟因素，正日益成為影響全球經濟和金融市場的關鍵變量。本部分將引導讀者關注這些“黑天鵝”事件，分析其潛在的衝擊路徑，以及如何將其納入宏觀經濟分析的框架。我們將探討科技發展、人口結構變化等長期趨勢對經濟的深遠影響。 第二部分：資産配置的航圖——構建多元化投資組閤 在理解瞭宏觀經濟的運行規律之後，本書將聚焦於如何將這些洞察轉化為實際的投資行動，構建一個能夠抵禦風險、捕捉機遇的資産配置方案。 資産類彆的基本特徵與互補性： 我們將逐一解析主要資産類彆，包括股票（不同行業、風格、市值）、債券（國債、公司債、高收益債、市政債）、房地産、大宗商品（石油、黃金、農産品）、另類投資（如私募股權、對衝基金）等的風險收益特徵、流動性、以及它們在不同經濟周期下的錶現。更重要的是，我們將探討這些資産類彆之間的相關性，以及如何利用其非完全相關性來分散風險。 動態資産配置的藝術： 資産配置並非一成不變的靜態策略。本部分將介紹如何根據宏觀經濟環境的變化，動態調整資産在投資組閤中的權重。我們將學習如何基於對經濟周期、通脹、利率前景的判斷，來增持或減持某些資産類彆。例如，在經濟擴張期如何增加股票敞口，在通脹上升期如何考慮配置抗通脹資産，在利率下行期如何評估債券的吸引力。 風險管理與波動率的馴服： 任何投資組閤都伴隨著風險。本書將深入探討風險管理的原則與工具，包括投資組閤的波動率計算、風險預算、止損策略、以及如何通過衍生品（如期權、期貨）進行風險對衝（此處並非指具體交易策略，而是從宏觀資産配置角度提及其對衝功能）。我們將強調風險分散的重要性，並介紹一些常用的風險管理指標。 投資風格與戰術性調整： 除瞭宏觀層麵的資産配置，本部分還將探討在特定市場環境下，如何進行戰術性的投資風格調整。例如，在市場情緒波動時，是選擇價值投資還是成長投資？在流動性緊張時，如何評估不同資産的流動性風險？我們將引導讀者理解，如何在大的資産配置框架內，進行更細緻的戰術性選擇。 長期投資視角與再平衡策略： 穩健的財富增長離不開長期的投資視角。本書將強調價值投資的理念，以及復利的強大力量。我們將介紹投資組閤再平衡的必要性，即定期審視和調整資産比例，使其迴歸到目標配置水平，從而在市場波動中“低買高賣”，保持風險敞口的閤理性。 第三部分：決策的智慧——信息解讀與實證分析 信息是投資決策的基石，而有效的分析方法則是將信息轉化為智慧的關鍵。本部分將為您提供一套係統性的信息獲取和分析工具。 關鍵經濟數據的解讀： 從GDP、失業率、PMI指數到消費者信心指數、工業産齣，我們將詳細講解這些宏觀經濟數據的意義、發布周期、以及如何從數據變化中捕捉經濟信號。我們將學習如何區分“一次性”數據波動與“趨勢性”變化。 央行報告與政策聲明的“潛颱詞”： 各大央行的政策聲明、會議紀要、以及主席的講話，是洞察未來貨幣政策走嚮的金礦。本書將教您如何“讀懂”這些官方文件，識彆其中的關鍵詞、語氣變化，以及政策信號。 新聞資訊與市場情緒的把握： 海量的新聞資訊撲麵而來，如何從中篩選齣有價值的信息？我們將探討如何辨彆新聞的可靠性，理解市場情緒的形成機製，以及它對資産價格的短期影響。 跨市場聯動與關聯分析： 不同資産類彆之間、不同地區市場之間並非孤立存在。本部分將引導您學會觀察和分析市場之間的聯動效應，例如，美元走強對大宗商品價格的影響，全球股市下跌對債券市場的傳導等，從而形成更全麵的市場認知。 案例研究與情景分析： 通過對過往重大經濟事件（如2008年金融危機、歐洲債務危機、新冠疫情衝擊等）的深入剖析，我們將學習曆史是如何重演的，以及在不同的宏觀經濟情景下，理想的資産配置策略應該如何應對。 《遠洋巨輪的航行：駕馭宏觀經濟浪潮與資産配置藝術》，旨在為您提供一套獨立思考、理性決策的金融工具箱。它不是一本速成的交易秘籍，而是一部引導您成為更具洞察力的金融投資者的哲學與實踐指南。通過深入理解宏觀經濟的底層邏輯，掌握資産配置的藝術，您將能夠更加從容地駕馭波瀾壯闊的金融市場，穩健地實現財富的長期增值。

評分☆☆☆☆☆

這本書的某些章節，尤其是那些關於國債期貨的交易流程和市場結構的部分，給我的感覺是有點過於簡化瞭，甚至可以說是有些“點到為止”的感覺。我本來期待的是能夠詳細瞭解到，從開戶、下單、平倉，到資金結算、保證金製度的運作，每一個環節的操作細節。書中雖然提到瞭這些概念，但講解得比較籠統，很多地方需要讀者自己去腦補或者去其他地方尋找更詳細的資料。比如，關於不同交易所的交易規則差異，或者不同券商提供的交易平颱的特點，這本書都沒有深入展開。我也想瞭解一些關於如何規避交易風險的實際操作指南，比如如何設置止損止盈，如何管理倉位，但這些內容在書中也相對缺乏。感覺作者更側重於解釋“是什麼”和“為什麼”，而對於“怎麼做”的細節，涉及得不夠充分。這讓我感覺，這本書更適閤那些對國債期貨有一定瞭解，並且正在尋找理論支撐或者宏觀背景知識的讀者，但對於新手來說，如果完全依賴這本書來學習具體的交易操作，可能會感到有些無所適從。它提供瞭一些方嚮，但具體的路徑需要自己去摸索。

評分☆☆☆☆☆

我花瞭幾個小時來翻閱這本書，發現它在國債期貨的風險管理和衍生品定價理論方麵，確實下瞭不少功夫。特彆是關於那些復雜的數學模型，比如布萊剋-斯科爾斯模型在期權定價中的應用，以及它們如何被引申到國債期貨的定價上來，作者的講解非常到位。雖然我不是數學專業的，但作者的文字功底很紮實，他能夠將那些復雜的公式和概念，一步步地拆解，然後通過大量的圖錶和例子來輔助說明。我尤其欣賞他對“風險中性定價”的解釋，以及它在國債期貨市場中的重要性。書中還詳細介紹瞭國債期貨在套期保值和投機中的風險特徵，以及如何通過對衝來降低市場風險。例如，他會舉例說明，當利率上升的預期齣現時，如何通過賣齣股指期貨來規避利率風險。這些內容讓我對風險管理有瞭更深刻的認識，也讓我看到瞭國債期貨作為一種金融工具，在風險規避方麵的巨大潛力。總的來說，這本書在理論深度上非常齣色，它能幫助讀者建立起一套相對完整的風險控製和定價思維框架，這對於任何想要深入理解國債期貨的投資者來說，都是非常有價值的。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我拿到這本書的時候，本以為會是一本講究實操技巧的書，但沒想到它的內容竟然如此偏嚮於對宏觀經濟與國債期貨之間內在聯係的探討。我原本期待的是一些具體的交易策略、技術分析方法，或者是如何解讀市場情緒等等，但這本書更多的是在分析利率政策、貨幣供應量、通貨膨脹預期等宏觀經濟指標是如何影響國債期貨價格的。比如，書中花瞭很大篇幅講解瞭中央銀行的公開市場操作，以及它如何通過買賣國債來調節市場流動性，進而影響到國債期貨的走勢。我印象特彆深刻的是，作者用一個長篇幅的案例分析瞭某一次重要的貨幣政策調整對國債期貨市場産生的連鎖反應，從最初的預期，到實際政策齣颱，再到市場情緒的變化，最後價格如何扭轉，整個過程描繪得非常細緻。這種宏觀視角下的分析，雖然不像直接的交易技巧那樣立竿見影，但確實能幫助我建立起對市場更宏觀、更全麵的認知。它讓我意識到，國債期貨的波動並非無跡可尋，而是深受國傢經濟政策和全球經濟大環境的影響。讀完之後，我感覺自己不再是站在市場的邊上盲目猜測，而是能嘗試從更深層次去理解市場的驅動力。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，讀這本書的時候，我最期待的是能看到一些關於如何解讀國債期貨市場情緒的章節，比如如何通過新聞報道、分析師評論、甚至是社交媒體上的討論來捕捉市場的短期波動信號。但這本書的內容，似乎完全沒有涉及這方麵的信息。它更多的是在講授那些更加宏觀、更加基本的研究方法，比如如何分析經濟數據，如何理解貨幣政策的傳導機製，或者如何評估宏觀經濟指標之間的相互關係。雖然這些內容本身很有價值，也為理解國債期貨的價格波動提供瞭宏觀層麵的解釋，但它似乎忽略瞭金融市場中一個非常重要的因素——人的情緒和心理。我希望能夠看到一些關於投資者行為分析、群體心理效應如何影響期貨價格的討論，或者是一些利用情緒指標進行交易的案例。這本書就像一本嚴謹的經濟學教材，它在教你如何分析“理性”的市場，但卻很少觸及“非理性”的市場。對於一個希望能夠更全麵地掌握市場動態，並且對短期交易機會感興趣的讀者來說，這本書的這方麵內容的缺失，確實是一個比較大的遺憾。

評分☆☆☆☆☆

這本書，我剛翻開，就被它濃厚的理論色彩給吸引住瞭。那種嚴謹的邏輯推演，字裏行間透露齣的學術氣息，仿佛把我帶迴瞭大學的課堂。作者對國債期貨的起源、發展，以及其在宏觀經濟調控中的作用，進行瞭深入淺齣的闡述。我尤其喜歡他對國債期貨定價模型那部分的講解，雖然我不是金融專業齣身，但作者用通俗易懂的語言，結閤生動的案例，將復雜的數學公式和金融原理化繁為簡，讓我這個門外漢也能窺見一斑。書中還涉及瞭一些曆史上的經典案例，比如某年某月的國債期貨市場是如何受到某項政策的影響而産生劇烈波動的，這些分析讓理論不再是枯燥的條文，而是有瞭鮮活的生命力。而且，作者在闡述理論的同時，並沒有忽略其現實意義，他會不時地將理論與當前的市場狀況相結閤，提齣一些具有前瞻性的觀點，這讓我覺得這本書不僅僅是科普，更是一種思考的啓迪。整體而言，這本書給人的感覺是非常紮實、厚重，適閤那些想要係統性地瞭解國債期貨背後邏輯和理論基礎的讀者。它構建瞭一個堅實的知識框架，為後續更深入的學習打下瞭良好的基礎。