中國創業風險投資發展報告2009 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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王元，王偉中，梁桂 著

圖書標籤:

• 創業投資
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• 報告
• 2009
• 經濟發展
• 産業研究
• 創新

店鋪： 北京愛讀者圖書專營店

齣版社： 經濟管理齣版社

ISBN：9787509607145

商品編碼：29595709956

包裝：平裝

齣版時間：2009-12-01

基本信息

書名：中國創業風險投資發展報告2009

定價：150.00元

作者：王元,王偉中,梁桂

齣版社：經濟管理齣版社

齣版日期：2009-12-01

ISBN：9787509607145

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：大16開

商品重量：0.522kg

編輯推薦

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內容提要

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本書介紹瞭創業風險投資機構與創業風險投資資本、創業風險投資機構的投資分析、創業風險投資的退齣、創業風險投資的績效、創業風險投資的經營管理、創業風險投資區域運行狀況、外資創業風險投資機構的運作、2009年中國創業風險投資製度環境述評等內容，後詳細列明並解析瞭與風險投資市場密切相關的政策和法規。您若想對創業風險投資市場有個係統的瞭解或者想掌握風險投資運作，本報告將是您不可或缺的重要工具。

目錄

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作者介紹

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文摘

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序言

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中國創業風險投資發展報告2009 一、 2009年中國創業風險投資市場概覽：金融危機餘震下的韌性與轉型 2009年，全球經濟在經曆瞭2008年的金融海嘯後，並未能迅速企穩迴升，而是持續在深度調整中前行。在此背景下，中國創業風險投資（Venture Capital，簡稱VC）市場也承受著巨大的外部壓力。然而，與許多發達國傢市場普遍齣現的投資銳減、募資睏難不同，中國VC市場展現齣瞭驚人的韌性，並在挑戰中孕育著新的機遇，顯現齣深刻的轉型跡象。 1. 整體市場規模與活躍度：觸底反彈的跡象 盡管麵臨著宏觀經濟下行的嚴峻考驗，2009年的中國VC市場在募資和投資方麵呈現齣觸底反彈的積極信號。與2008年相比，全年的募資總額雖然仍不及高峰時期，但隨著市場信心的逐步恢復，下半年募資活動明顯活躍。新基金的設立數量和募集規模雖然受到一定影響，但依然有重量級基金的成立，顯示齣投資者對中國市場的長期信心並未動搖。 在投資方麵，2009年全年的投資金額和案例數量較2008年有所下降，但這種下降更多的是一種結構性調整，而非全盤萎縮。尤其是在下半年，隨著被投企業估值趨於閤理，以及部分早期投資機會的湧現，投資活躍度明顯提升。特彆是對於具有高成長潛力和剛需屬性的細分領域，投資者的熱情不減。 2. 投資階段與領域分布：關注價值與創新 2009年，中國VC的投資階段呈現齣一定的分化。一方麵，由於宏觀經濟的不確定性，投資者在投資決策上變得更加謹慎，對於處於相對成熟階段、商業模式清晰、現金流穩定的項目，投資意願有所增強。這使得後期投資（late-stage）在整體投資中占據瞭更大的比重。另一方麵，對於優質的早期項目（early-stage），特彆是那些能夠解決痛點、具備顛覆性創新潛力的初創企業，風險投資依然願意承擔風險，進行布局。早期投資的數量雖然可能有所波動，但其戰略意義和潛在迴報率依然吸引著部分具有長遠眼光的投資者。 在投資領域方麵，2009年的中國VC市場呈現齣幾個顯著的特徵。首先，互聯網及電子商務依然是投資的熱點領域。盡管經曆過前幾年的高速增長，但中國龐大的用戶基礎和不斷滲透的互聯網應用，為該領域持續提供瞭大量的投資機會。特彆是在移動互聯網、社交網絡、在綫教育、數字媒體等細分方嚮，吸引瞭大量的資本關注。 其次，節能環保與新能源領域在國傢政策的大力扶持和全球氣候變化背景下，成為新的投資亮點。隨著“綠色經濟”概念的深入人心，以及相關技術的不斷成熟，一批具有創新技術和商業模式的企業獲得瞭VC的青睞。這包括瞭清潔能源技術、節能設備、環保服務等多個方麵。 再者，醫療健康領域持續受到關注。人口老齡化、居民健康意識的提升以及醫療體製改革的推進，為醫藥研發、醫療服務、生物技術、醫療器械等細分領域帶來瞭巨大的市場潛力。VC在此領域更加注重技術的創新性和解決實際醫療需求的有效性。 此外，高端製造與新材料也開始進入VC的視野。隨著中國製造業嚮價值鏈高端邁進，以及國傢對戰略性新興産業的支持，一批掌握核心技術、具備自主創新能力的企業獲得瞭資本的注入。 3. 募資環境與基金特點：謹慎樂觀與戰略調整 2009年的募資環境依然充滿挑戰。全球金融危機導緻眾多機構投資者（Limited Partners，LP）的資産縮水，風險偏好下降，對新基金的投資變得更加審慎。這使得新基金的募集周期拉長，募集規模受到限製。然而，一批專注於中國市場的本土VC機構和具有長期投資視野的國際機構，仍然能夠成功募集到資金，並且更傾嚮於與能夠提供增值服務、具有深厚行業資源的基金閤作。 在基金特點方麵，2009年的VC基金更加注重“質量”而非“數量”。一些基金在募集資金時，更加強調其投資策略的清晰性、團隊的專業能力以及過往的投資業績。同時，許多基金也開始調整其投資策略，更加傾嚮於對被投企業進行更深入的盡職調查，並提供更全麵的投後管理服務，以降低風險並幫助企業實現價值增長。 4. 退齣渠道與迴報情況：IPO市場迴暖與並購活躍 2009年，中國的退齣渠道呈現齣迴暖跡象。其中，首次公開募股（IPO）市場是重要的退齣平颱。盡管受到整體經濟環境的影響，但隨著中國國內資本市場的逐步穩定和部分優質企業的上市，VC通過IPO退齣的案例有所增加，為基金帶來瞭較好的迴報。 此外，並購（M&A）作為另一種重要的退齣方式，在2009年也變得更加活躍。一方麵，受到金融危機的影響，一些財務狀況較好的大型企業希望通過並購來獲取核心技術、擴張市場份額，或實現産業整閤；另一方麵，一些被投企業在發展過程中，也可能因為戰略調整或尋求更強的資金支持而選擇被並購。VC在其中扮演著重要的角色，既可以作為被並購方，也可以通過協助被投企業與其他公司進行戰略閤作或股權轉讓實現退齣。 然而，總體而言，2009年VC市場的退齣迴報情況呈現齣一定的波動性。優質項目的退齣能夠帶來豐厚的迴報，但整體市場的迴報水平受到宏觀經濟和行業周期的影響，需要更長的時間周期來顯現。 5. 政策環境與監管動態：支持與規範並存 2009年，中國政府繼續高度重視發展創業風險投資，將其視為推動科技創新、促進産業升級和帶動經濟增長的重要力量。一係列的政策支持和引導措施得到延續和深化。例如，政府引導基金的設立和運作，為VC市場提供瞭重要的資金補充和項目孵化支持。同時，國傢也在不斷優化鼓勵創業和創新的宏觀環境，包括稅收優惠、人纔引進、知識産權保護等方麵的政策。 在監管方麵，隨著VC行業的不斷發展壯大，相關部門也開始更加關注行業的規範化運作。對基金的閤規性、信息披露、投資風險管理等方麵的要求逐漸明確，旨在營造一個更加公平、透明、有序的市場環境，保護投資者和被投企業的閤法權益。 二、 2009年中國創業風險投資發展中的關鍵主題與趨勢 2009年，在中國創業風險投資的版圖上，幾個關鍵的主題和趨勢值得深入探討，它們不僅塑造瞭當年的市場格局，也為未來的發展奠定瞭基礎。 1. 價值投資的迴歸與理性估值的形成 經曆瞭前幾年的“泡沫化”爭議，2009年的VC市場明顯迴歸理性。金融危機的衝擊使得投資者對高估值産生瞭警惕，對企業的盈利能力、商業模式的穩健性、以及核心競爭力的要求更加嚴苛。VC在進行投資決策時，不再僅僅追求概念和想象空間，而是更加關注企業的實際價值創造能力。 這種對價值的關注體現在兩個方麵： 估值迴歸閤理區間： 許多被投企業的估值水平在2009年得到瞭更為理性的調整。一些在經濟低迷時期估值過高的項目，在融資時麵臨著更大的壓力，而那些真正具有核心競爭力和盈利潛力的企業，則更容易獲得投資者的認可。這使得VC能夠以更閤理的成本進行投資，從而提高瞭投資迴報的可能性。 關注商業模式的“硬實力”： 投資者更加青睞那些擁有清晰、可持續的商業模式，能夠産生穩定現金流，並具備一定盈利能力的企業。單純依賴燒錢、追求用戶數量而缺乏清晰盈利路徑的項目，吸引力大打摺扣。對於創業者而言，如何在2009年嚮投資者證明其商業模式的“硬實力”，成為獲得融資的關鍵。 2. 早期投資的重要性凸顯與“好項目”爭奪戰 盡管整體投資案例數量可能有所波動，但2009年早期投資的重要性反而更加凸顯。在全球經濟不確定性增加的情況下，一些具有前瞻性的VC機構看到瞭布局未來科技和創新方嚮的戰略機遇。對於能夠解決市場痛點、具備顛覆性創新、且團隊執行力強的早期項目，VC依然保持著高度的關注。 早期投資的重要性體現在： 戰略布局未來： 許多VC將早期投資視為對未來市場趨勢的戰略性布局。他們願意承擔更高的風險，以相對較低的估值投資於可能在未來幾年內成長為行業領導者的初創企業。 “好項目”的稀缺與爭奪： 盡管市場總體不景氣，但優質的早期項目始終是稀缺資源。好的創業團隊、創新的技術、清晰的市場定位，使得這些項目能夠脫穎而齣，吸引多傢VC的關注，從而進入“爭奪戰”。對於這些“明星項目”，VC不僅提供瞭資金，更提供瞭寶貴的資源支持和專業指導。 孵化器的作用增強： 麵對募資和退齣渠道的挑戰，一些VC將目光投嚮瞭孵化器和加速器，通過與這些平颱閤作，提前介入並培育早期項目，等待市場迴暖時進行後續投資。 3. 行業聚焦與垂直深耕：專業化投資的趨勢 2009年，中國VC市場展現齣更加明顯的行業聚焦和垂直深耕的趨勢。投資者不再滿足於泛泛的投資，而是傾嚮於將資金和資源集中在自己熟悉或有優勢的特定行業領域。這種專業化投資能夠幫助VC更好地理解行業動態、評估項目價值、並為被投企業提供更具針對性的增值服務。 行業聚焦體現在： 專注於優勢領域： 許多VC根據自身的團隊背景、過往投資經驗和行業洞察，確立瞭自己專注的投資領域，如互聯網、醫療健康、節能環保、高端製造等。他們深入研究這些領域的産業鏈、技術發展趨勢、市場競爭格局，從而做齣更精準的投資決策。 垂直領域的價值挖掘： 在一些大型行業內部，VC開始挖掘更細分的垂直領域。例如，在互聯網領域，可能專注於在綫教育、B2B電商、企業服務等；在醫療健康領域，可能專注於創新藥研發、精準醫療、智慧醫療等。這種深耕策略有助於發現獨特的投資機會，並降低市場風險。 專業化投後管理： 專注於特定行業的VC，其投後管理能力也更加專業化。他們能夠憑藉自身在行業內的資源和經驗，幫助被投企業解決市場拓展、産品研發、人纔招聘、戰略規劃等方麵的難題，提升企業的成功率。 4. 投後管理與價值創造的重要性提升 麵對不確定的外部環境和退齣渠道的挑戰，VC對於投後管理和價值創造的重視程度在2009年顯著提升。他們認識到，僅僅提供資金已不足以保證投資的成功，更重要的是如何幫助被投企業成長，實現價值的最大化。 投後管理的重要性體現在： 從“撒錢”到“賦能”： VC的角色從傳統的“資金提供者”轉變為“賦能者”。他們積極參與到被投企業的戰略決策、運營管理、團隊建設、市場拓展等各個環節，為企業提供全方位的支持。 專業化的增值服務： VC提供瞭一係列專業化的增值服務，包括但不限於：協助企業進行股權激勵、規範財務管理、對接戰略閤作夥伴、引入高端人纔、提供法律谘詢等。這些服務對於早期成長型企業尤為重要。 風險控製與價值提升的雙重目標： 增強投後管理能力，一方麵是為瞭更好地控製投資風險，幫助企業規避潛在的經營危機；另一方麵，也是為瞭切實提升企業的內在價值，為未來的退齣創造更好的條件。 5. 國際化視野下的中國機遇：吸引外資與本土力量崛起 盡管全球金融危機對國際投資造成瞭一定衝擊，但2009年中國創業風險投資市場依然吸引著國際資本的關注。國際VC基金繼續在中國尋找投資機會，並且更加關注那些具有全球競爭力、能夠復製到其他市場的商業模式。 與此同時，本土VC的力量也在2009年得到進一步鞏固和發展。隨著中國經濟的持續增長和科技創新的加速，本土VC在理解中國市場、挖掘本土機會、以及與創業者建立信任方麵，展現齣獨特的優勢。許多本土VC通過不斷積纍投資經驗和專業能力，逐步成長為市場的重要參與者。 三、 2009年中國創業風險投資麵臨的挑戰與展望 2009年，中國創業風險投資市場在韌性與轉型中前行，但也麵臨著不容忽視的挑戰。 1. 主要挑戰 宏觀經濟下行風險： 全球經濟的不確定性以及國內經濟結構調整的壓力，直接影響瞭企業的經營和增長，為VC投資帶來瞭不確定性。 募資難與LP信心波動： 金融危機導緻部分LP的投資能力受限，募資過程變得更加漫長和睏難。LP對風險資産的偏好下降，對基金的業績要求更高。 退齣渠道的壓力： 資本市場波動、IPO發行節奏的變化，以及並購市場的活躍度波動，都給VC的退齣帶來瞭壓力。實現理想的退齣迴報需要更長的周期和更高的技巧。 人纔競爭與團隊穩定性： 隨著市場對專業人纔的需求增加，吸引和留住優秀的投資人纔、以及幫助被投企業構建高素質團隊，成為VC麵臨的一大挑戰。 政策環境的細微變化： 盡管整體政策支持，但具體細則的調整、監管的加強，都可能對VC的運營和投資策略産生影響，需要及時適應。 2. 展望 盡管挑戰重重，2009年的中國創業風險投資市場也孕育著重要的發展機遇。 結構性機會依然存在： 盡管整體市場承壓，但在國傢重點扶持的戰略性新興産業、以及具有剛需屬性的消費服務領域，依然存在大量的投資機會。 價值投資驅動的長期增長： 隨著市場迴歸理性，那些真正具有價值創造能力的企業將更受青睞，VC投資將更加聚焦於企業的長期健康成長。 技術創新與模式顛覆的潛力： 中國在互聯網、移動技術、生物技術、新能源等領域的創新步伐正在加快，這些領域的顛覆性技術和商業模式將不斷湧現，為VC提供新的投資賽道。 本土力量的崛起與國際閤作的深化： 中國本土VC的專業化和國際化水平將不斷提升，同時，與國際VC的閤作也將進一步深化，共同推動中國創業風險投資市場的成熟。 政策支持與市場引導的協同： 政府對創新創業的支持將持續，同時市場機製將更加完善，二者協同作用將為VC市場營造更加良好的發展環境。 總而言之，2009年的中國創業風險投資市場，是在金融危機餘震下的一次深刻洗禮與轉型。市場參與者在挑戰中展現齣韌性，在調整中尋求機遇，以更加理性的視角、更加專業的服務、更加聚焦的策略，為中國經濟的創新發展注入新的活力。這一年的發展，不僅是市場數據上的變化，更是行業生態、投資理念和發展模式的深刻演進，為未來的中國VC市場奠定瞭更為堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

我在金融機構從事風險管理工作，對投資項目的風險評估和市場趨勢的判斷有著非常高的要求。《中國創業風險投資發展報告2009》為我在評估新興行業和初創企業的風險時，提供瞭極具參考價值的信息。報告對2009年中國創業投資市場麵臨的宏觀經濟風險、行業風險以及政策風險的深度剖析，讓我能夠更全麵地認識到當時市場環境的復雜性。尤其是在評估項目時，報告中關於不同投資階段的風險特徵分析，以及VC如何通過盡職調查和投後管理來控製風險的策略，都為我的工作提供瞭寶貴的思路。我特彆關注瞭報告中關於“失敗案例分析”的部分，這部分雖然可能不那麼令人振奮，但對於風險管理者來說，是學習和規避風險的絕佳教材。通過對過去失敗原因的剖析，我能夠更好地預判未來可能齣現的風險點，從而為機構的投資決策提供更穩健的保障。

評分☆☆☆☆☆

我是一名研究風險投資市場的學者，對行業的發展規律和演進趨勢有著天然的敏感。《中國創業風險投資發展報告2009》為我的研究提供瞭一個極具價值的數據支撐和理論框架。報告對2009年中國創業投資市場規模、投資金額、投資案例數量等宏觀數據的梳理和分析，不僅完整地勾勒齣瞭當年的市場畫像，還通過與過往年份的對比，展現瞭市場發展的動態。我尤其欣賞報告中關於風險投資的“行業生命周期”與“投資階段”的關聯性分析。它深入探討瞭在不同行業發展階段，VC更傾嚮於投資哪個階段的項目，以及這種偏好如何影響瞭投資的迴報。報告中對創業闆的設立及其對風險投資市場的影響的分析，更是為研究中國的資本市場改革和創新提供瞭重要的實證材料。此外，報告中對投資人退齣策略的探討，也為理解VC的投資邏輯提供瞭更深層次的解釋。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對新興産業和投資機會抱有濃厚興趣的普通讀者，我翻閱《中國創業風險投資發展報告2009》純粹是齣於好奇和對未來發展的求知欲。齣乎意料的是，這本書並沒有我想象中的枯燥。報告以一種相對易懂的方式，講述瞭2009年中國經濟背景下，那些敢於夢想、勇於嘗試的創業者們，是如何在風險投資的幫助下，一步步將他們的創意變成現實的。書中穿插的那些關於創業公司如何獲得第一筆融資、如何與投資人談判、以及最終獲得成功的鮮活故事，讓我在閱讀過程中感受到瞭創業的激情和挑戰。報告中對“天使投資”和“早期投資”的介紹，讓我對這些在創業初期至關重要的資金來源有瞭更直觀的認識。雖然有些專業術語我並不完全理解，但報告通過大量的案例和清晰的圖錶，讓我對中國創業風險投資的發展脈絡有瞭初步的瞭解，也看到瞭這個領域蓬勃發展的潛力。

評分☆☆☆☆☆

作為一名深耕中國資本市場多年的投資人，我一直密切關注著創新創業的浪潮和風險投資的動嚮。這次有幸拜讀瞭《中國創業風險投資發展報告2009》，雖然報告的名稱聽起來略顯官方，但內容卻著實讓我眼前一亮。首先，報告對2009年中國宏觀經濟環境與創業投資的聯動分析，為我理解當時的市場格局提供瞭非常有價值的視角。在經曆瞭2008年的金融危機衝擊後，2009年中國經濟的復蘇之路充滿瞭挑戰與機遇。《報告》精準地捕捉到瞭這一關鍵時期，詳細闡述瞭政策導嚮、産業結構調整以及資本市場的反應，這使得我能夠更清晰地認識到，哪些行業在當時更具吸引力，哪些領域的風險投資更有可能獲得迴報。報告中關於VC的募資、投資、退齣等環節的數據分析，以及對不同類型投資機構的比較，都具有相當的深度。我特彆關注瞭報告中關於“退齣機製”的討論，尤其是在當時的市場環境下，IPO渠道受到限製，PE/VC如何應對，以及是否有新的退齣模式在萌芽。這對於我們這類需要考慮資本退齣的機構來說，提供瞭重要的參考。

評分☆☆☆☆☆

作為一名長期關注科技創新的創業者，我總是希望能夠找到最前沿的行業趨勢和最適閤我項目的融資渠道。《中國創業風險投資發展報告2009》正好滿足瞭我的這一需求。報告中關於2009年中國高科技産業的細分領域分析，例如互聯網、生物技術、新材料等，給瞭我很大的啓發。它不僅列舉瞭這些領域的發展現狀，還深入分析瞭它們麵臨的挑戰和潛在的增長點。更重要的是，報告詳細介紹瞭當時風險投資機構在這些領域的投資偏好和邏輯，這讓我能夠更精準地定位我的融資目標，並調整我的商業計劃以更好地契閤投資人的期望。書中對一些成功案例的剖析，也讓我看到瞭創業公司在當時市場環境下如何通過巧妙的融資策略和有效的運營，最終實現騰飛。這種從宏觀到微觀，從市場到企業，全方位的解讀，對於每一個渴望成功的創業者來說，都無疑是一筆寶貴的財富。