發表於2024-10-05
大衛·F.史文森(David F. Swensen)
早年師從諾貝爾經濟學奬得主托賓,曾在華爾街嶄露頭角,後應恩師之邀於1985年齣任耶魯大學首席投資官,並在耶魯大學商學院教書育人。在他領導的20多年裏,耶魯捐贈基金創造瞭近17%的年均迴報率,這在同行中無人能及。
史文森在耶魯大學長期教授本科生和管理學院的課程。史文森培養齣的人纔不僅在耶魯創造瞭佳績,也嚮哈佛大學捐贈基金、麻省理工大學捐贈基金、普林斯頓大學捐贈基金、洛剋菲勒基金會、希爾頓基金會、卡耐基基金會等重要投資機構輸齣瞭領導力量。
史文森主導的“耶魯模式”使其成為機構投資的教父級人物,摩根史丹利投資管理公司前董事長巴頓·畢格斯說:“世界上隻有兩位真正偉大的投資者,他們是史文森和巴菲特。”
大衛·F. 史文森是暢銷書《機構投資的創新之路》的作者。本書是他對個人投資者如何管理自己的金融資産的又一巨獻。在《非凡的成功:個人投資的最佳策略》一書中,傳奇投資人物大衛·F. 史文森針對以下觀點列齣瞭無可辯駁的證據,即以盈利為目標的共同基金行業沒能跑贏投資者的平均水平。從過度收取管理費到利用頻繁的組閤調倉來賺取傭金,共同基金管理公司對利潤的無盡追逐傷害瞭基金委托人的利益。盡管有人能從追逐利潤的共同基金行業中做到毫發無傷,但是個人投資者依然可能遭遇來自自身施加的傷害。簡單來說,普通投資者麵前橫亙著幾乎無法跨越的睏難。
大衛·F. 史文森給齣瞭怎樣的解決方案呢?他的方案是:打破常規做替代型投資。也就是選擇充分多元化、股票主導型、跟蹤市場的投資組閤,讓具有堅持到底的勇氣的投資者有所收獲。大衛·F. 史文森建議大傢采納他提齣的對投資者友好且不墨守陳規的建議,去選擇不以盈利為目標的投資公司。通過遠離主動管理型基金,並挑選忠實於客戶利益的共同基金經理,投資者就能為自己的成功投資創造先決條件。
投資的要義是什麼?針對個人投資者的財富之路,《非凡的成功:個人投資的最佳策略》一書給齣瞭相應的投資準則和專業技能。
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評分翻譯很差勁,如果你隻是普通普通投資者,很難明白裏麵奇怪的名詞什麼意思。建議讀英文原版。 譯者很顯然不是行業齣身,缺乏基本常識,纔緻使翻譯如此拙劣(很可能譯者自己都沒明白書中的投資概念) 尤其讓人感到悲哀的是譯者將貝萊德(Blackrock)翻譯成瞭巴剋萊(Barclays),...
評分 評分##重溫他的書以示吊唁。 大衛·史文森有一句名言:“管理好風險,收益自然就有瞭” Aaaaaaa~aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa
評分##資産配置、擇時交易和證券選擇,核心理念是有效市場主動管理基金因為交易費用、管理成本以及利益不一緻的委托代理問題,不能戰勝市場,需要尋找使用再平衡策略、利益一緻、費用低的主動管理基金非常難,而且曆史業績並不能驗證未來業績。個人投資者最好的選擇應該是基於股票的多元化配置策略,應用再平衡策略獲取市場迴報。
評分##不要被書名迷惑覺得這是一本成功學的書,這書名隻是繼承瞭投資人齣書取名時一貫的浮誇風格,內容是紮紮實實的投資方法論。作者倡導的是“資産配置”以及“再平衡”,配置不同風險收益的核心資産,設定好比例,定期再平衡。沒細想之前不覺得這和巴菲特的“價值投資”有什麼區彆,但實際上,後者強調長期持有優質資産,如果內在價值沒有發生變化,不會賣齣,也就談不上再平衡。前者偏被動管理,後者偏主動管理。大篇幅辨析瞭各類資産的特點、哪些是更閤適的標的,以及共同基金(放國內就是公募私募基金)為什麼在長期的維度上看跑輸市場,非常實用。“利益一緻性”是在任何時候、任何場景下都要考慮的問題。
評分##1.資本市場為投資者們提供瞭三種能獲得投資收益的工具:資産配置、擇時交易和證券選擇。如果對這三種投資組閤管理工具在性質和影響力上有瞭清楚的認識,投資者們就會重視那些最可能有利於長期投資目標的因素,並忽略那些最可能妨礙長期投資目標的因素; 2.資産配置的決策在決...
評分個人資産配置,再平衡與長期投資。把這本書和達利歐的《債務危機》洪灝的《預測》張磊的《價值》以及《哈裏布朗的永久投資組閤》聯閤起來讀,可以不斷形成和深化自己的理財價值觀,而理財本身,整理的是人生。長期的堅持不懈的平靜的選擇,纔有可能避免短視,找到真正的自我價值並持續實踐下去。但是這本書讀起來並沒有前述的幾本書容易讀,雖然也充滿瞭善意的避坑提醒,和一般規律總結。2021年5月6日,67歲的大衛史文森辭世。
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