管理学博士文库：中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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魏成龙，周士元 著

图书标签:

• 管理学
• 并购绩效
• 上市公司
• 中国经济
• 公司治理
• 财务分析
• 实证研究
• 博士论文
• 投资决策
• 企业发展

出版社： 企业管理出版社

ISBN：9787516403884

版次：1

商品编码：11265150

包装：平装

丛书名： 管理学博士文库

开本：32开

出版时间：2013-06-01

用纸：胶版纸

页数：251

字数：190000

正文语种：中文

内容简介

　　《管理学博士文库：中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究》在对并购相关理论、分析研究方法和现有实证分析结论进行研究的基础上，通过分析我国上市公司并购动因、方法等，利用因子分析法和数据包络分析法对我国上市公司并购的整体绩效和影响因素进行了实证研究，以期为政府、企业所有者、管理者和投资者提供相应的政策和操作建议，促进我国上市公司合理、有效地进行并购，提高资本配置的效率。

内页插图

目录

前言
第一章 绪论
一、研究背景和问题的提出
（一）研究背景
（二）提出问题
二、研究目的和研究意义
（一）研究目的
（二）理论意义
（三）实践意义
三、研究思路及全书框架
（一）研究对象
（二）研究思路
（三）结构安排与框架
四、研究方法及技术路线
（一）研究方法
（二）技术路线
五、研究创新点

第二章 上市公司并购绩效研究评述
一、相关概念界定
（一）并购概念的界定
（二）并购绩效概念的界定
（三）并购绩效评价标准
二、国内外并购绩效理论研究综述
（一）国外并购绩效理论研究综述
（二）国内企业并购绩效理论研究综述
（三）小结
三、国内外并购绩效实证研究结果综述
（一）基于事件研究法的研究结果
（二）基于会计研究法的研究结果
（三）基于临床诊断研究法的研究结果
（四）基于问卷调查法的研究结果
（五）基于其他评价方法的研究结果
（六）企业并购绩效的评价方法评述
四、上市公司并购绩效影响因素分析
（一）支付方式与并购绩效的关系
（二）并购行业的相关程度与并购绩效的关系
（三）并购企业的成长性与并购绩效的关系
（四）并购企业的持股结构与并购绩效的关系
（五）交易态度与并购绩效的关系
（六）政府行为与并购绩效的关系
……
第三章 上市公司并购绩效评价模型构建及指标选择
第四章 上市公司并购绩效实证分析
第五章 研究结论、政策建议及研究展望
参考文献

精彩书摘

　　1.理论研究与实证研究相结合的方法
　　研究理论经济问题时通常以固有的价值判断为基础，提出相应的评价指标分析经济问题，并且要研究如何才能符合标准；而运用实证方法研究经济问题的时候，通常仅考虑现象本身的内在规律，通常脱离价值判断。理论研究和实证研究紧密相连，实证研究离不开理论研究作为指导，而理论研究也要通过实证研究得出验证。本书使用了理论研究与实证研究相结合的方法对我国上市公司的并购绩效进行研究。在规范研究中，以相关研究成果以及经济学理论基础，从理论层面分析了影响上市公司并购绩效的因素以及对上市公司绩效的影响，为评价模型的构建提供了理论前提。在实证研究方面，利用提取出的上市公司2003-200'7年的样本以及我国上市公司2001-2011年的财务数据，确立统计模型和统计工具展开实证研究，对并购绩效相关因素的影响进行了检验。2.定性研究与定量研究相结合的方法定性研究通常是基于研究者的主观直觉和经验，对研究对象获取和现在的状况以及信息资料进行分析，判断分析对象的特点、性质和变化规律的一种方法，具有抽象性和概括性的特点，有助于解释问题的本质。定量分析是使用数学语言描述经济现象，通常是在统计数据的基础上，建立数据模型并利用各项指标数据进行分析研究的方法。定性研究是定量研究的基础，定量分析又是定性分析的实践，二者相辅相成，能够更深入和直观地反映问题的本质。
　　……

前言/序言

　　并购是企业的一种自愿的和有偿的产权交易活动，它已经逐渐成为企业追求价值最大化、提高发展效率的有效资本运作模式。随着经济全球化的发展，全球并购活动愈演愈烈。纵观现代经济，大部分企业都是通过并购这种方式发展壮大的。在转轨中的新兴市场，企业在经营的长期稳定性、财务管理的研究程度、技术创新的持续度、产品的更新换代以及适应市场经济的能力等方面，往往不够理想。因此怎样通过合理和有效的企业并购，实现经济结构的优化和产业升级，完善公司的治理结构，吸引投资者以及活跃证券市场，一直是政府、企业管理者、学术界以及广大投资者共同关注的重要课题。
　　从我国的情况来看，上市公司的并购数量呈现逐年上升的趋势。据统计，我国企业的并购数量已经由1997年的150起增长到2011年的3998起，总交易金额也明显增加，从最初的不足亿元发展到现在的数万亿元人民币，企业并购对于我国企业的发展起到了相当重要的作用。现阶段我国上市公司的并购呈现出模式多样化和领域广泛化等特点，民间资本以及外资资本大范围地进入市场，使企业并购无论在理论上还是实际操作上都得到很好的发展和运用。在我国企业并购蓬勃发展的过程中，由于历史、制度以及自身的诸多因素，企业在并购过程遇到了很多问题，并购的效果也并不理想。因此对并购绩效的深入研究更具有相当重要的现实意义。目前，国内外学者对并购的研究主要集中在企业并购前后业绩的变化上，但是对影响企业并购绩效变化的影响因素进行深入细致的研究则相对偏少，而使用的研究方法也以传统的研究方法居多，能够根据研究方法的特点进行相应改进的则更少。因此使用改良的分析方法对上市公司的并购绩效以及影响因素进行细致、深入和彻底的研究，对相关立法机构以及公司管理者制定相应的政策和操作建议都起到了指导作用。

管理学博士文库：中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究 内容简介 本书深入探讨了中国上市公司并购绩效的评价体系，并系统分析了影响并购绩效的关键因素。在当前中国经济结构转型升级的大背景下，并购作为一种重要的资源优化配置和企业成长方式，其效率与效益直接关系到企业的可持续发展以及宏观经济的健康运行。本书旨在为理论界和实务界提供一个更为全面、深入的视角来理解和指导中国的企业并购活动。 第一部分：中国上市公司并购绩效评价体系的构建与实证 本部分首先梳理了国内外关于并购绩效评价的研究现状与主要流派，辨析了不同评价指标的优劣及其适用性。在此基础上，结合中国上市公司的具体特点和数据可得性，构建了一套多维度、多层次的并购绩效评价指标体系。该体系不仅包含财务层面的指标，如投资回报率（ROI）、净资产收益率（ROE）、总资产周转率等，还延伸至非财务层面的指标，如市场份额变化、技术创新能力提升、协同效应实现程度、管理整合效率等。 在评价方法的选择上，本书借鉴了国内外先进的计量经济学模型和实证研究方法。通过对大量中国上市公司并购案例的实证分析，运用如事件研究法、多元回归分析、面板数据模型等，对所构建的评价体系进行检验和优化。研究重点关注并购完成后的短期和长期绩效表现，力图揭示并购活动在不同时间维度下的真实价值创造能力。实证分析部分将详细展示数据来源、变量定义、模型设定、实证结果及其统计检验过程，并对结果进行深入解读，剖析不同类型的并购（如横向并购、纵向并购、混合并购）在绩效表现上的差异。 第二部分：影响中国上市公司并购绩效的关键因素分析 在对并购绩效有了量化评价的基础上，本书将重点聚焦于影响并购绩效的深层原因。这部分的研究将从多个维度展开，力求全面揭示导致并购成功或失败的内在逻辑。 微观层面：企业自身因素 并购动机与战略匹配度： 分析企业选择并购的原因（如扩张规模、获取技术、规避竞争、实现多元化等），以及并购目标是否与企业自身发展战略高度契合。动机的合理性和战略的匹配度是并购成功的基石。 并购前审慎性调查（Due Diligence）： 考察并购前尽职调查的深入程度、信息的准确性以及风险评估的有效性。审慎的尽职调查能够显著降低并购中的信息不对称和潜在风险。 交易结构与价格谈判： 分析支付方式（现金、股票、混合支付）、交易价格的合理性、以及谈判策略对并购绩效的影响。过高的收购价格往往是导致并购失败的重要原因。 目标公司特征： 探讨目标公司的规模、盈利能力、成长性、管理层稳定性、企业文化等因素对并购绩效的作用。 整合能力： 重点研究并购后整合阶段的重要性，包括管理整合、文化整合、运营整合、客户整合等。有效的整合是实现并购预期协同效应的关键，也是最容易被忽视但又至关重要的一环。 宏观与中观层面：外部环境因素 宏观经济环境： 分析经济周期、行业发展趋势、市场竞争格局等宏观因素对并购绩效的宏观影响。 监管环境与政策支持： 考察政府的监管政策（如反垄断审查、外资并购限制）、税收政策、产业政策等对并购活动和绩效的影响。 金融市场环境： 分析资本市场发达程度、融资便利性、股权激励机制等金融因素对并购融资和执行效率的影响。 信息披露与市场透明度： 探讨上市公司信息披露的质量和市场透明度对并购交易效率和并购后绩效评价的影响。 第三部分：中国上市公司并购绩效提升的对策建议 基于前两部分的理论梳理和实证分析，本书将提出一系列具有针对性和可操作性的对策建议，以期帮助中国上市公司提升并购绩效，实现高质量发展。 优化并购战略与决策流程： 强调战略引领，明确并购目标，建立科学的并购项目筛选和评估机制。 强化并购后整合管理： 提出系统性的整合方案，包括组建专业的整合团队，明确整合目标和时间表，加强跨部门沟通协作，重视企业文化融合。 提升信息披露质量与透明度： 建议上市公司加强信息披露的真实性、准确性和完整性，主动与市场沟通，建立信任关系。 健全市场化激励约束机制： 探讨如何通过股权激励、绩效考核等方式，有效激励并购双方管理层，实现利益绑定。 完善监管与法律环境： 呼吁政府进一步优化并购相关的法律法规，降低交易成本，保障交易安全，促进市场公平竞争。 本书特色与价值 本书最大的特色在于将理论研究与中国实践紧密结合。研究方法上，既有严谨的理论框架，又有扎实的实证检验；在研究内容上，不仅关注财务绩效，更深入挖掘了非财务因素的作用，特别是对并购后整合的分析给予了高度重视。本书通过大量的实证数据和案例分析，揭示了中国上市公司并购绩效评价的客观规律和影响因素的复杂性，为企业管理者、投资者、政策制定者以及学术研究者提供了宝贵的参考。 对于企业管理者而言，本书提供了指导并购决策、规避风险、提升整合效率的实用工具和理论依据。对于投资者而言，本书有助于理解并购活动对公司价值的影响，做出更明智的投资决策。对于政策制定者而言，本书为优化并购监管、促进产业整合、提升经济效率提供了政策建议。 总而言之，本书是一部系统深入研究中国上市公司并购绩效评价及其影响因素的学术力作，其理论创新性、实证严谨性和实践指导性，使其在中国企业并购领域具有重要的学术价值和现实意义。

评分☆☆☆☆☆

当看到“管理学博士文库”这几个字的时候，我就知道这本书的内容不会流于表面。而“中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究”这个主题，更是直击中国经济发展中的一个关键痛点。并购是企业实现规模扩张和战略升级的重要途径，但同时也是风险极高的领域。我非常想知道，这本书是如何界定并购的“绩效”的。它会是简单地看财务报表上的收益增长，还是会更深入地分析并购是否实现了预期的战略目标，比如市场份额的提升、技术能力的获取、或者产品线的拓展？对于“影响因素”的研究，我期待看到作者能够不仅仅列举一些显而易见的因素，而是能够通过深入的理论分析和严谨的实证研究，揭示出那些更深层、更复杂的关联。例如，并购的动机是否会影响绩效？并购前后的信息披露质量是否关键？不同类型的股权结构对并购整合效果有何影响？这些都是我在阅读过程中想要寻找答案的问题。

评分☆☆☆☆☆

读到这本书名，脑海中立刻浮现出许多关于中国资本市场并购的经典案例，有成功者欣欣向荣，也有失败者黯然离场。这本书的出现，仿佛是为我们解开这些复杂谜团的钥匙。我非常好奇它将如何界定“绩效”，是单纯的财务指标提升，还是包含战略协同、市场地位巩固、创新能力增强等更深层次的维度？“影响因素”的探讨更是重中之重，我希望能看到作者是如何从浩如烟海的变量中，提炼出那些真正具有决定性作用的因素，并且是通过严谨的实证分析来支撑其观点的。是不是能够区分出短期绩效和长期绩效？对股东价值、员工福祉、乃至社会责任的影响是否也有所考量？对于一个非学术界的商业人士来说，如果这本书能够提供一些“干货”，比如识别并购风险的预警信号，或者判断并购价值的实用工具，那将是极大的收获。当然，作为博士文库，我相信其理论深度和研究方法一定是扎实的，但这并不妨碍我期待其理论能够落地，有所启发。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名透露出一种沉甸甸的学术厚重感，光是“管理学博士文库”几个字，就足以让对学术研究有所追求的读者心生向往。我尤其对“中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究”这个副标题产生了浓厚的兴趣。在当下中国经济高速发展的背景下，并购重组无疑是企业实现跨越式发展、优化产业结构的重要手段。然而，并购的成功并非易事，很多案例的背后是资源浪费和价值破坏。这本书是否能深入剖析并购绩效评价的科学体系，为我们揭示那些真正驱动并购成功的关键要素，而非仅仅停留在表面现象的罗列，这一点让我充满期待。我希望它不仅仅是一篇博士论文的简单呈现，更能够提供一套可操作的、具有普适性的理论框架，甚至是一些能够指导实践的建议。比如，在评价并购绩效时，它是否会区分不同行业、不同类型的并购（横向、纵向、混合）？在影响因素方面，是否会深入探讨宏观经济环境、法律法规、企业自身战略、文化融合、信息不对称等多个维度的作用机制？这些都是我迫切想要了解的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名，在我看来，就如同一份详尽的研究报告的目录。我对“中国上市公司并购绩效评价”这一部分充满了浓厚的求知欲。在目睹了太多并购案例的起伏之后，我渴望能够有一套清晰、可靠的评价体系来衡量并购的真正成效。这本书是否能够提供一套科学的框架，帮助我们区分成功的并购与失败的并购？它对“绩效”的定义是否会涵盖财务层面之外的战略层面，例如市场竞争力的提升，或者企业核心能力的构建？而“影响因素”的研究，则是我最为期待的部分。我希望作者能够深入剖析，究竟是哪些因素在左右着并购的成败。是企业本身的并购能力，还是并购双方的战略契合度？是宏观经济环境的有利或不利，还是微观层面的管理整合能力？我更希望看到书中能够提供一些具体的研究发现，比如，在哪些条件下，并购的成功率更高？又是在哪些情况下，并购更容易导致价值的毁灭？这些能够帮助我们理解并购本质的洞见，对我而言价值巨大。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名，就像是一扇通往中国企业界并购深水区的窗户。我对“中国上市公司并购绩效评价”这部分充满了好奇，毕竟，评价一个并购的成败，本身就是一门学问。市场上关于并购的讨论很多，但真正能够提供系统性、科学性评价方法的，并不多见。我期待这本书能够提出一种或者多种量化和非量化的评价指标体系，能够全面、客观地衡量并购的实际效果。更让我感兴趣的是“影响因素”的研究。是什么原因导致有些并购能够带来预期的协同效应，而另一些则成为“鸡肋”甚至“毒药”？是企业自身的战略决策失误？还是外部环境的变化？亦或是并购后的整合出了问题？我希望这本书能够深入挖掘这些隐藏的奥秘，通过严谨的数据分析，揭示出那些普遍存在的、可控的或不可控的影响因素。比如，企业文化差异的整合难度，管理层能力以及激励机制对并购成功率的影响，这些具体的、贴近现实的因素，如果能在书中得到充分的论述，将非常有价值。