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内容简介
本书分为总论篇、募集篇、运作篇、实务篇等部分,对私募股权基金的概述、募集模式、内部治理、投资流程、投资管理、上市推出和律师实务等方面进行全面的介绍,为投资经理和私募律师在PE的募集设立过程中的一系列法律操作提供指引。
作者简介
邹菁,国浩律师集团(上海)事务所合伙人,上海市法学会会员,上海市律师协会基金专业委员会委员,上海欧美同学会法律分会理事。华东政法大学法学硕士、英国曼彻斯特大学国际商法硕士,复旦一香港大学EMBA。专注于私募股权的设立及运作、信托融资、房地产基金融投资、企业境内外上市融资、外商直接投资与并购等领域法律服务和律师实践。服务的领域涉及银行、信托、证券、房地产、酒店、能源环保、高科技、教育、贸易、仓储物流等。代表多家私募股权基金、海外基金、外国公司在国内投资或并购中提供基金募集、尽职调查、投资策略、文本制订、交易过程监控等法律服务。服务的领域涉及能源环保、高科技、房地产、教育、贸易、酒店、仓储物流等。邹菁律师已参与多支人民币基金和海外基金的募集工作,并担任多家企业上市的法律顾问和独立董事。邹菁律师曾获静安区十佳优秀非诉律师、中国建设报百名优秀律师、上海优秀女律师提名奖等荣誉称号。
目录
目录:
总论篇
1.私募股权基金概述
1.1什么是私募股权基金
1.1.1私募股权基金的起源
1.1.2私募股权基金的特征
1.1.3私募股权基金与其他投资基金的比较
1.2私募股权基金在中国的发展概况
1.2.1外资私募股权基金在中国的发展
1.2.2本土私募股权基金在中国的发展
1.2.3我国私募股权基金的立法及监管现状
募集篇
2.私募股权基金的募集与设立
2.1公司制私募股权基金
2.1.1《公司法》规制下的PE
2.1.2创业投资企业的独特之处
2.1.3内、外资创业投资企业的比较
2.1.4创业投资企业的税收优惠政策
2.2信托制私募股权基金
2.2.1信托制私募股权基金的运作模式
2.2.2信托制私募股权基金的法律主体
2.2.3信托制私募股权基金的特征
2.3有限合伙制私募股权基金
2.3.1有限合伙制私募股权基金的特征
2.3.2有限合伙协议的核心条款
2.3.3有限合伙企业的税收制度
2.3.4有限合伙企业设立中的若干法律问题
2.4契约基金队伍壮大,有限合伙基金面临挑战
2.4.1契约制基金的新模式
2.4.2有限合伙制基金面临挑战
2.4.3有限合伙制基金如何发挥竞争优势
3.私募股权基金的内部治理
3.1公司制私募股权基金
3.1.1一般公司的内部治理
3.1.2公司制私募股权基金的内部治理
3.2信托制私募股权基金
3.2.1以受托人为核心的信托合同架构
3.2.2信托制私募股权基金的权力机构
3.2.3信托制私募股权基金的制度缺失
3.3有限合伙制私募股权基金
3.3.1谁来执行合伙企业事务
3.3.2有限合伙人的“避风港”条款
3.3.3本土基金内部治理结构的妥协
4.私募股权基金的募集案例
4.1三种私募股权基金募集模式的比较和选择
4.2公司制私募股权基金募集案例
4.2.1深创投
4.2.2深圳达晨
4.3信托制私募股权基金募集案例
4.3.1中信锦绣一号
4.3.2中信锦绣二号
4.3.3太平洋深蓝一号
4.4有限合伙制私募股权基金募集案例
4.4.1深圳南海成长
4.4.2温州东海创投
4.5“信托+有限合伙”的混合制PE募集案例
5.几种特殊类型的私募股权基金
5.1产业基金
5.2政府引导基金
5.3反向募集基金
5.4委托管理型基金
5.5房地产私募基金
6.外资如何募集设立人民币基金
6.1外资PE离岸管理模式
6.2外资PE募集设立人民币基金的模式
6.2.1纯人民币基金模式
6.2.2非法人型中外合作基金(CJV模式)
6.2.3外商投资合伙企业型基金
6.2.4非法人型中外合作基金与外商投资有限合伙制基金比较
6.2.5中外合作平行基金
6.3人民币基金募集的关键——有限合伙人
运作篇
7.私募股权基金的投资流程
7.1私募股权基金投资的一般流程
7.1.1项目初审
7.1.2签署投资意向书
7.1.3尽职调查
7.1.4签署正式投资协议
7.1.5完成收购
7.1.6投资后的管理
7.1.7投资退出获利
7.2企业估值及估值调整
7.2.1企业估值的原理(Evaluation)
7.2.2企业估值的方法
7.2.3估值的调整(Adjustment of Evaluation)
7.3对赌案例
7.3.1蒙牛:完美对赌
7.3.2中华英才网:一场没有输赢的对赌
7.3.3太子奶:黯然出局
7.3.4对赌案例列表
8.私募股权基金如何签署Term Sheet
8.1什么是Term Sheet
8.1.1Term Sheet中的进入条款
8.1.2Term Sheet中的公司治理条款
8.1.3Term Sheet中的退出条款
8.1.4Term Sheet与我国《公司法》的冲突与适用
8.2Term Sheet范例
9.私募股权基金的投资管理
9.1我国民营企业的管理困境
9.2私募股权基金提供的增值服务
9.3私募股权基金如何参与企业管理
9.4面对危机的处理和控制
9.5投资管理案例
9.5.1联想弘毅投资先声药业
9.5.2深圳高新投投资大族激光
10.私募股权基金的上市退出
10.1公开上市
10.1.1境内IPO
10.1.2境外IPO
10.1.3境内、外资本市场的选择
10.2境外上市重组架构设计
10.2.1经典红筹
10.2.2新浪模式
10.2.3买壳上市
10.2.4红筹上市受10号文阻碍及对策
10.3境内、外证券市场退出锁定期之比较
10.4上市退出案例
10.4.1境内:同洲电子
10.4.2境内:海普瑞
10.4.3境外:盛大网络
10.4.4境外:航美传媒
11.私募股权基金的其他退出方式
11.1兼并收购
11.1.1M&A;退出与IPO退出的比较
11.1.2M&A;退出的类型及对价
11.1.3外国投资者并购境内企业的相关规定(内转外)
11.1.4外国投资者并购外商投资企业股东股份的相关规定(外转外)
11.1.5外国投资者并购上市公司股份的特殊规定
11.2股权回购
11.3清算退出
11.4M&A;案例
11.4.1分众传媒并购聚众传媒
11.4.2用友软件收购英孚思为
实务篇
12.私募股权基金募集及运作的律师实务
12.1私募股权基金的募集阶段
12.2私募股权基金的运作阶段
12.3私募股权基金的投资管理阶段
12.4私募股权基金的退出阶段
附录
1.外资募集人民币基金典型案例
2.政府引导型基金募集案例
3.私募股权基金募集及运作的法律法规列表
3.1《中华人民共和国证券投资基金法》
3.2《中华人民共和国合伙企业法》
3.3《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》
3.4《外商投资合伙企业登记管理规定》
3.5《外商投资创业投资企业管理规定》
3.6《创业投资企业管理暂行办法》
3.7《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》
3.8《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》
3.9《信托公司集合资金信托计划管理办法》
3.10《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》
3.11《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》
3.12《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》
3.13《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》
3.14《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》
3.15《关于外国投资者并购境内企业的规定》(“10号文”2009年修订版)
3.16《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》
3.17《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(“75号文”)
3.18《〈国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知〉操作规程的通知》(“106号文”)
4.参考文献
精彩书摘
私募股权基金作为上市企业的股东在协助企业成功上市后往往不得不经历一段限制交易所持股票的时间段,通常被称为“锁定期”或“禁售期”。对于私募股权基金投资者而言,锁定期是其退出企业的重大障碍,其长短直接影响投资机构的盈利期限、投资回报效率以及资金流动性,是私募股权基金决定投资的重要考虑因素之一。
境内证券市场退出的锁定期
1.主板首发上市后退出的锁定期
根据《上海证券交易所股票上市规则》(2013年12月修订)第5.1.4条规定,“发行人首次公开发行股票前已发行的股份,自发行人股票上市之日起一年内不得转让”。第5.1.5条规定:“发行人向本所申请其首次公开发行股票上市时,控股股东和实际控制人应当承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份,也不由发行人回购该部分股份。但转让双方存在控制关系,或者均受同一实际控制人控制的,自发行人股票上市之日起一年后,经控股股东和实际控制人申请并经本所同意,可豁免遵守前款承诺。发行人应当在上市公告书中披露上述承诺。”
私募股权基金的募集与运作:法律实务与案例(第四版) 下载 mobi epub pdf txt 电子书 格式