發表於2024-11-13
編輯
《資本》
私募黑石集團成長史:黑石從僅有三個人的小公司發展成為美國*的上市投資管理公司。創始人史蒂夫·施瓦茲曼3.98億美元的年薪和6.84億美元的黑石IPO所得,究竟從何而來?
一部透視黑石集團運作內幕的巨作,首度展現瞭黑石創始人史蒂夫·施瓦茨曼叱吒風雲的私募傳奇。
一段創造者與掠奪者的風雨傳奇:看清私募股權公司與生俱來的雙重麵孔,他們究竟是在獵食那些被收購的公司還是助其發展、共同增值?
一場私募股權業並購的饕餮盛宴:黑石及其同行不僅在掀起並購浪潮,而且在華爾街嚮盛、摩根士丹利這樣的金融巨頭發起挑戰。黑石僅僅控製著51傢公司、雇傭瞭50萬人,然而卻有1 710億美元的年銷售額!本書與黑石創始人彼得·彼得森的自傳《黑石的起點,我的頂點》從兩個不同的角度,構成瞭一部完整的黑石成長史。
中國銀行業協會經濟學傢巴曙鬆領銜翻譯
《賦能式投資》
上每3瓶啤酒有1瓶産自巴西3G資本旗下公司,百威、亨氏、卡夫是3G資本已經收入囊中的品牌,下一個也許是可口可樂。 巴菲特已在數次百億美元並購案中與巴西三雄聯手。 如何進入一個陌生行業,並迅速成為老大,建立縱橫地錶的商業帝國? 巴西3G資本投資並購之道的全麵總結,這套打法威力巨大,對標華為、騰訊去悟,更得其中神妙。
《3G資本帝國》2017年絕不可錯過的必讀商業圖書。深度揭秘鯨吞百威、漢堡王、亨氏、卡夫、提姆霍頓的帝國。一段精彩到令人窒息的逆襲故事,3位依靠夢想締造3000億美元奇跡的傳奇人物,10條讓所有人受益匪淺的黃金法則。
中外商業一緻盛贊。巴菲特、吉姆·柯林斯深入參與寫作過程,和君谘詢集團董事長王明夫、復星集團CEO汪群斌、毅資本董事長邱國鷺傾情作序!中國銀行業協會首席經濟學傢巴曙鬆,真格基金聯閤創始人王強,中國支付通集團董事長張化橋,優客工場創始人、董事長毛大慶,厚生投資創始閤夥人、新希望集團副董事長王航,財經CEO兼總編輯周健工,秦朔朋友圈Chin@Moments 新媒體平颱及中國商業文明研究中心發起人秦朔,媒體人、《李翔商業內參》齣品人李翔強烈的譯者。3G資本“韆億美元並購大戰”曆者、百威英博亞太副總裁王仁榮筆翻譯
內容提要
本書展現瞭*的私募公司黑石集團成長史,以及創始人之一史蒂夫·施瓦茨曼與黑石的起落沉浮,介紹瞭這些事件背後韆絲萬縷的影響因素,我們可以從中看到黑石、乃至整個PE行業在不同環境下的發展軌跡。
書中描述瞭黑石集團所參與過的每一筆交易,對私募股權業進行瞭一番全麵徹底的檢視,作者為讀者奉上的是一堂百科全書式的收購案例大課。同時,本書對黑石集團榮辱興衰與投資運作經驗的刻畫,為中國的私募股權投資行業提供瞭一個參照,它使我們有更大的空間揣度其中的參考價值,進而更為深刻地理解這個行業的運行規律及其發展趨勢。
許多年後,當3G資本的巴西三雄迴憶起布希四世在百威並購協議簽字同意的那一刻,他們一定會迴想起數十年前,放棄“巴西盛”加蘭蒂亞投行,收購布哈馬啤酒廠的決定。 時至,每銷售三瓶啤酒,就有一瓶來自巴西三雄的旗下公司。巴西三雄雷曼、特列斯、斯庫彼拉率領3G資本,自邊緣之地巴西崛起,顛覆歐洲和美國,將英特布魯、百威、漢堡王、亨氏、SAB米勒等一個個光亮的名字收入麾下。 這個源於南美的魔幻故事如何開始,又何以成為現實?答案是賦能式投資。 3G資本的賦能式投資,將自己獨特的遠大夢想、人纔和強勢文化有機結閤的經營模式導入所投公司,從而提升公司的經營管理能力,分享産業效率提升所帶來的收益。這是一套經3G資本實踐證明、跨越國傢、跨越市場、威力巨大的管理經營方法。沃倫·巴菲特、吉姆·柯林斯都對3G資本贊譽有加,並與巴西三雄的領頭人雷曼相交莫逆。
3位默默無聞的巴西人,以金融業起步,終實現瞭驚天逆襲,鯨吞百威、漢堡王、亨氏、卡夫、提姆霍頓等巨頭,締造齣3000億美元的帝國。其巨大的胃口和鋒利的牙齒,惹惱瞭包括奧巴馬在內的諸多美國人,卻被巴菲特引為自己的死黨、被吉姆·柯林斯視為匹敵喬布斯的企業傢。三劍客的低調,使得3G資本周身籠罩著神秘的氣氛。在巴菲特、吉姆·柯林斯等人的協助下,剋裏斯蒂娜·柯利婭終於通過追蹤三劍客一路走來的傳奇曆程,挖掘齣瞭3G資本的核心精髓。
煉獄般摺磨的反壟斷鏖戰,拿下南極洲啤酒開啓化道路;精湛巧妙的反嚮並購安排,英特布魯終被收入囊中;520億美元真金白銀肉搏百威啤酒,在狂風暴雨的金融危機中閑庭信步;韆億美元“核彈”擲嚮啤酒行業,吞下南非米勒締造啤酒帝國……
精英體製融閤崇尚執行力的精神,終使傑齣的人纔能留下來;扁平化的機構設置搭配陡峭的動態薪資製度,充分釋放齣所有人的無限潛能;共同願景焊接閤夥人製度,讓所有人牢牢地被捆綁在一起……
目 錄
《資本》
章 一場自我加冕的盛典
第2章 “這會是一個金礦”
第3章 德崇時代
第4章 黑石的誕生
第5章 “我們是您忠實的拍檔
第6章 每一單交易都是或生或死的抉擇
第7章 一個人的舞颱
第8章 並購噩夢
第9章 對手不止一個
第10章 和彼得森分道揚鑣
第11章 房地産,黑石的“新寵”
第12章 躋身王者之列
第13章 150億美元,科技泡沫時代的巨大收獲
第14章 昂貴的德國之旅
第15章 做一隻精明的“禿鷹
第16章 尋找下一個“施瓦茨曼”
第17章 塞拉尼斯,成功的投資
第18章 變現再投資
第19章 必須成為第個行動者
第20章 證券化,再掀並購狂潮
第21章 瘋狂的寫字樓聚會
第22章 黑石上市瞭
第23章 繁華後的落寞
第24章 改為這付齣代價瞭
第25章 是創造者,還是掠奪者
第26章 資本,永恒的王道
《賦能式投資》
3G資本發展史很少有人注意到,百威英博、漢堡王、亨氏、卡夫等級公司背後的大股東正是3G資本。加蘭蒂亞(Garantia)是3G資本的前身和夢想起飛的地方,在控股美洲商店小試牛刀後,巴西三雄展開瞭一係列眼花繚亂而又波瀾壯闊的産業徵程:收購布哈馬(Brahma)進軍啤酒業;與南極洲(Antarctica)閤並為安貝夫(AmBev)稱霸南美;聯姻比利時英特布魯(Interbrew)擴張, 更名英博(InBev);進而收購安海斯-布希(Anheuser-Busch),終成百威英博(ABInBev)。加蘭蒂亞:以盛為師的投行 美洲商店連鎖集團:多次嘗試股權投資 收購布哈馬:進軍啤酒行業 英特布魯收購案:化擴張 收購安海斯–布希:韆載難逢的機遇創立3G資本:收購漢堡王和亨氏總結:投資並購五原則
第二章 在人纔上加杠杆巴西三雄認為, 企業寶貴的資産是員工。在建造人纔金字塔時,他們重視塔基部分,一方麵通過培訓、目標考核和末位淘汰,令公司的員工脫穎而齣,另一方麵實施綜閤培訓生計劃,比如成立研究基金資助有培養前途的大學生,在範圍麵嚮知名院校招募管理培訓生。巴西三雄公司的管們自齣麵,傾嚮於選擇那些極具天賦、眼中放光、渴望成長的人纔, 賦予責任和挑戰, 給予超齣期待的激勵。 同時, 企業擇機擴張兼並, 打開人纔的上升通道, 終實現人纔與企業共同成長。卓越公司擁有卓越人纔 建立精英體係:知易行難不拘形式坦率直接兼並擴張為人纔提供上升空間打造人纔工廠
第三章 樹立遠大夢想巴西三雄對加蘭蒂亞的某些員工缺乏雄心壯誌和努力工作的精神十分失望。 他們意識到必須用遠大夢想吸引那些不為金錢所動的人纔, 這些人纔更喜歡為瞭某件偉大的事情而工作, 並且希望擁有自主權。在30年的時間裏,巴西三雄的遠大夢想一個一個地實現瞭。 2013 年, 巴西三雄聯手巴菲特收購瞭食品巨頭亨氏; 2016 年, 亨氏收購卡夫食品, 成為第五大食品公司。遠大夢想將夢想轉化為階段性目標縮小差距與精進之法
第四章 文化製勝巴西三雄期望公司的每一個員工都有主人翁意識。 具有主人翁意識的員工深思熟慮,全身心緻力於公司成功, 對自己的選擇和行動天然具有使命感。卡洛斯·布裏托開玩笑說:“ 人們對待自己的車總比對待租來的車要好一些。”公司推齣瞭閤夥人模式,為員工融資, 幫助其購買公司股權, 並且鼓勵員工長期持有,使員工、 老闆、 股東共負盈虧,將個人的財富與公司前途緊密相連。主人翁意識對標管理聚焦提升領導力
第五章 卓有成效的運營管理加蘭蒂亞十八條商業原則之一是:“偏執地控製成本和費用,因為這是我們可以控製的變量。”在法爾科尼教授的指導下,巴西三雄旗下的所有公司都應用瞭一整套降本增效的方法,幾乎上所有的成功經驗都被藉鑒和運用,這些方法包括豐田生産方式、全麵質量管理體係、 對戰略成本和非戰略成本的劃分、 零基預算, 等等。在這一整套降本增效打法的支持下, 巴西三雄攻城略地、所嚮披靡, 將一個又一個品牌收入囊中。不斷進行效率改善嚴格控製成本和預算
附 錄 卓越企業的管理原則
附錄一 加蘭蒂亞十八條商業原則
附錄二 百威英博十大原則
附錄三 盛的商業原則
附錄四 豐田管理的十四條法則
參考書目
序1,大夢誰先覺王明夫,和君谘詢集團董事長、和君商學院院長
序2,價值創造的核心是文化和人汪群斌 復星集團CEO
序3,用資本創造價值邱國鷺,毅資本董事長
序4,確保3G資本成功的十大黃金法則吉姆·柯林斯,知名管理大師
譯者序 野心無止境,誰會是3G資本的下一個目標王仁榮,百威英博亞太區副總裁
1
精英文化,3G內核的形成
雷曼從金融業開始瞭自己的職業生涯。這一背景決定瞭其所打造的企業文化都帶有濃重的金融底色。加蘭蒂亞是雷曼等人一手創建起來的投資銀行,也是“巴西三劍客”為之付齣的心血的公司。正是在這傢投資銀行,“巴西三劍客”所推崇的精英體製逐漸成形,並脫離瞭母體,被3G資本移植到瞭其所收購的所有企業中。
01 百威啤酒門口的“野蠻人”
享樂主義籠罩下的百威啤酒
拿下“酒瓶裏的美國”,被奧巴馬視為國恥的大收購
“內鬼”巴菲特
520 億美元,史上巨大的全現金並購案
02 哈佛的衝浪者
網球與衝浪,運動造就紀律
“淬火”哈佛大學,改變看待的方式
影子市場,靠天賦破除壟斷
開拓債券業務,把賺來的錢分給的員工
03 尋找“PSDs”
精英化薪資機製,加蘭蒂亞沒有舒適圈
我們現在是閤夥人瞭,彆再叫老闆瞭
04 說到做到
天生交易員,馬塞爾初露鋒芒
水下捕魚,貝托加入加蘭蒂亞
05 要麼齣成績,要麼齣局
為新人騰位置,苟安者必須走
“壓鍋”裏的惡作劇
06 從銀行傢到商人
推進可變薪酬改革
裏約熱內盧市中心的肚皮舞
白撿28億巴西雷亞爾
小偷的狂歡之地,沃爾瑪並不瞭解巴西
07“三劍客”的形成
剋服自尊心,去除閤夥製的蛀蟲
保持長久閤夥製,從培訓繼承人開始
08 加蘭蒂亞投資銀行的支柱 / 107
堅持,費爾森對美洲商店的全麵改造
背離,費爾南德斯被百達踢齣瞭管理層
09 構建帝國的根基,拿下博浪啤酒
為什麼首富往往都是啤酒商
空投管理團隊
踩瞭收購中的雷
10“像瘋子一樣”
梳理分銷體係
培訓生計劃,管理層的全麵年輕化
強化質量管理,貫徹PDCA模式
11 自我毀滅的種子
現金的詛咒,日益被腐蝕的員工
操縱股指,交易部門膽大包天
證券迴購的大窟窿,加蘭蒂亞翻船瞭
第二部分
擺渡者,跨實業與資本的“增長”大師
為瞭防止閤夥人被現金腐蝕,雷曼把資本市場方麵産生的資金投入實業。通過對實業大刀闊斧地變革,3G資本逐漸獲得資本市場的青睞。雷曼等人之所以能在資本與實業之間遊刃有餘地跨越,歸根結底,是他們能帶來增長。
12“隻會一招的小馬駒”
私募股權領域的開拓者
聚焦纔能發揮時間的更大價值
懂得讓位是精英體製的精髓
13 用對手的現金消滅對手
公關大戰,博浪啤酒的“重型火炮”
“精武器”,薄睿拓的信息收集和分析
零基預算,沒有退路的“軍事行動”
14 反壟斷戰場上的大衛和歌利亞
握手言和,第五大啤酒公司的誕生
反壟斷戰場,凱撒啤酒全力開火
15 巴黎、紐約、倫敦、聖保羅和8 500 封電郵
增長是留住人纔的更好方式
巴西人的逆襲,薄睿拓成為英博CEO
16 10 億美元的迴報
登頂老大,英博吞下安海斯- 布希
3G 資本再齣手,漢堡王被收入囊中
17 下一個目標?
在基金會中貫徹自身的企業文化
聯手巴菲特,收購亨氏
緻謝
剋裏斯蒂娜·柯利婭(Cristiane Correa)
巴西記者、知名的商業和管理谘詢顧問。
供職巴西商業雜誌《檢視》(Exame)執行編輯12餘年。其間她參與瞭幾十篇針對巴西大型公司的深度報告。
王仁榮
法學博士,百威英博亞太區副總裁。2003年加入百威英博,和雷曼、馬塞爾、貝托3G“三劍客”相識、共事13年,先後參與瞭“英特布魯收購美洲飲料”“英博收購百威”以及世紀並購”百威英博收購南非米勒”等一係列大型跨境並購案。他也是百威英博在中國及亞太地區並購擴張的曆者。
王仁榮還擔任上海財經大學、華東政法大學兼職教授以及多所大學兼職碩士生導師。他的研究領域以及授課內容主要涉及投資戰略、跨境並購、經濟法、商務談判等。
王仁榮還是上海市法學會競爭法研究會副會長、中國外商投資協會副會長以及中國酒業協會副理事長。
弗朗西斯科·奧梅姆·德·梅洛
巴西人,創業者,投行人士,曾任由加蘭蒂亞閤夥人所創辦的巴西投行常務董事
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