具体描述
投资行为中非理性的力量
洞悉大众心理，玩转投资心理学
解答传统经济学解答不了的日常难题
揭秘不可思议的经济真相
股价为何会上下震荡？
为何人们总是会做出不合理的决策？
不应该发生的泡沫经济为何发生了？
如何建立正确的止损法则？
互联网时代的投资心法则
每个人的思维都有偏见
成功的投资既需要技巧，又需要理性的心理
投资是一场心理游戏，阻碍成功投资的，正是潜移默化的思维定势和人性弱点
你是不是明明知道节制开支的道理，但是每个月都会成为“月光族”？你是不是在购物时兴高采烈地买了东西，但拿到手上或者拿到家后，就开始后悔？不应该发生的泡沫经济为何发生了？股价为何会上下震荡？人们为什么总是会做出不合理的决策？总是会犯愚蠢的错误？
真相是80%导致灾难性后果的决策源于非理性！日本经济学专家真壁昭夫的这本《读懂行为经济学》既趣味盎然，又系统严谨，它以轻松有趣、联系实际的方式，分析了人们投资决策中的错误原因，并讲述了行为经济学的各个理论要素在我们的日常生活中、在实际的市场操作中所起到的作用。人们很多看似荒诞的经济行为，其实背后都有一只“看不见的手”在操纵，它无时无刻不在影响着我们的生活，这就是非理性的力量。
真壁昭夫，1953年生于日本神奈川县。1976年从一桥大学商学系毕业。伦敦大学经济学研究所毕业。1976年进入**劝业银行工作，后来进入美林公司纽约总公司工作，曾经是水穗综研所首席研究员，现在是信州大学经济学系教授，庆应大学理工学系与立教大学经济学系的兼任讲师。2007年起，成为“行为经济学会”常任理事。
主要著作有《*强的金融理论利用心理学解开市场之谜》《第*个金融工程》（以上皆是讲谈社现代新书）《付诸实践！行为金融学入门》（ASCII新书）等多部作品。监制作品有《行为金融学——解析市场不合理性的新金融理论》（钻石社）《行为金融学之实践——解读投资者心理所影响的金融市场》。
第一章 与心交谈的经济学——行为经济学改变了什么
一、经济学如何关注现实
二、行为经济学的作用
三、非理性决策的根源在于大脑——神经经济学入门
第二章 为什么没法做出理性的决定——害怕亏损而被欺骗
一、前景理论——将人计算价值的方法理论化
二、认知失调——为何你的选择如此愚蠢？
三、心理账户——我们的小算盘充满了矛盾
四、框架效应和控制欲——为什么做出正确决策如此困难？
第三章 直觉有多准——屡次犯同一个错误
一、启发——过度相信直觉的人们
二、首因效应和代表性偏差——信息的接收方法可以改变 一切
三、我们自愿被概率欺骗
第四章 行为经济学的应用范围——从市场分析到经济政策的制定
一、用行为经济学来解释市场动态
二、通过案例学习行为金融学及其应用
三、通货紧缩能否得到抑制？——作为政策实施工具的行为经济学
后 记
2. 潜伏在我们周围的心理账户陷阱——基金管理者和音乐会
只要条件发生少许的变化，我们头脑中的计算方式也会改变。它会以我们想象不到的方法影响我们的决策，这点需要我们多多注意。
反正不要亏损
给大家讲一位经验丰富的资深基金管理者的故事。
那个时候，他刚刚建立了一个新的基金，他选了三家企业进行投资。一个月后，这三家企业中，有两家企业的股价按照他的预期上涨了，剩下的那一家，和他当初预期的相反，股价下跌了。但是，如果那个时候，他将三只股票全部卖掉的话，还是有盈利的。现在想来， 那个时候的金融市场，行情不稳定，降低所持有证券的风险是一个明智的选择。这么说的证据之一就是他卖出了两只盈利的股票。但是那只亏损的股票他还握在手里。在他的心理账户中，这三只股票是各自独立的，他希望自己投资的三只股票都能够获利，不愿意有一只股票最后卖出时是亏损的。
后来，市场如大家预料的那样，单方向下跌，剩下的那只股票损失惨重。他后来卖出股票的方法也完全违背了止损规则。最后，前两只股票获得的收益因为第三只股票的损失而抵消了，三只股票的最终合计收益为负。
后来我给他讲了心理账户的概念，他直点头，口里不停地说“原来如此”。
小小的差异改变我们的决定
再列举一些我们身边经常发生的事情为例。
案例1
你花400元钱买了一张音乐会门票，在你出门之前却发现门票不见了。
案例2
当你想要去买音乐会的门票时，突然发现准备好的400元钱不见了。
这两个案例有相同的两个选项：另外再花400元钱买票听音乐会， 或者不听音乐会了，直接回家。
根据行为金融学的研究，在案例1中，大多数人选择不听音乐会了，直接回家；在案例2中，大多数人选择的却是另外再花400元钱买票听音乐会。这是因为，在人们的心中，把现金和音乐会门票归到了不同的账户中，丢了现金不会影响音乐会所在账户的预算和支出，但是丢了的音乐会门票和后来需要再买的门票都被归入了同一个账户，所以看上去听一场音乐会好像要花800元。人们当然会觉得这样不划算。
无论丢的是现金还是门票，总之损失了价值400元的东西，从损失的金钱上看并没区别。人们的选择不同，表现了他们的非对称性心理。
※止损规则
其指的是当持有的金融证券出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，避免出现更大损失的一种规则。
5. 注意到日常生活中潜伏着的“锚”了吗？
“锚”存在于我们生活的方方面面，使我们对某事坚信不疑，有时会干扰我们的判断。我们举出两个例子，说明锚定效应的危险性。
以前我曾有机会预测日本的GDP增长率。我预测的结果是年增长率为2.6%。我对自己的预测非常自信，“2.6%”这个数字在我大脑中非常清晰。
后来官方公布的GDP增长率是3.6%。但是，因为我预测的数字是2.6%，所以在公布后相当长的一段时间里，我还是认为“GDP的增长率果然是2.6%啊”。后来还是同事对我说 “GDP的增长率是3.6%，不是你说的2.6%”之后，我才发现“GDP的实际增长率比我的预计高了一点”。直到这时我才发现，此前我是如此地坚信实际的结果会与我的预测一致。相信很多人都有类似的经历吧。
锚定效应并不只体现在和数字有关的事情上。作为一种心理现象，它普遍存在于我们生活的方方面面。我们以著名证券分析团队对股价动向的预测为例。这个分析团队共有10人，对未来的股市走向进行预测。这10人中，至少有8人明确表示股市会一路上扬。只有一个人看跌。
你无意中在报纸上看到了他们的预测。那么，“著名证券分析师认为股价会上升”这一信息（锚）就会被保持在你的记忆中。如果你是个投资者，面对股市肯定会看涨。
不知从什么时候开始，股价开始下跌。但因为在自己的意识中存在一个很清晰的声音——“股价会上升”，所以你还是认为“是不是哪里弄错了？股价应该还会上升”。这样一来，你就不会认真、客观地分析股价为什么会下跌，或者说，你根本就不愿意去分析。
当股价持续下跌，你才大呼“不好了”。你终于开始认真思考股价下跌的原因，不再把证券分析师的分析奉若圣旨，也才真正地知道股市已经面临根本性的调整期。
我们经常看到有些人发现自己的判断出了错，急于抛售持有的股票。这么做有时候好像不是那么明智。当股价跌到无法忍受的程度， 大家都抛售股票，这时股价有可能会触底，从而反弹。然而，你听了证券分析师的话，做了更坏的事——追涨杀跌。这时你又开始满嘴牢骚：“当初我怎么就听信了证券分析师的话了呢？”
2. 某价值股票基金管理者和赌徒谬论
无论在市场上摸爬滚打了多少年，投资者都有可能判断失误，对发生概率判断错误，从而做出不恰当的决策。下面我们将以一个基金管理者为例，说说这种错误的可怕之处。
这是一个某价值股票基金管理者的例子。
2008年雷曼兄弟公司破产以后，世界股票市场的股价急剧下跌。
当时，美国财政部为了支持某些金融机构，公开向其注资，以改善金融机构的资金流动状况。但是大部分市场参与者认为，仅仅公开注资还远远不够，如果无法有效处理流动性极差的证券化商品和基金，问题根本无法得到解决。另外，资产买卖的具体实施必须在政权成功交替后才能进行，所以投资者为了回避股价下跌的风险，纷纷抛售股票，股票市场的下跌趋势就更加明显了。
我们这位操作者认为自雷曼兄弟公司破产后，“整个市场是被低估的”，所以大举买进股票。他之所以会做出这个决定，不仅是因为大型投资银行和保险公司的股票被低估了，而且他还认为“政府会在今年出台一系列救市政策”。他过于相信“价格被低估，机会就出现”，所以虽然他清楚人们的消费意愿冷淡，住宅市场低迷，新兴国家经济增长放缓，矿石企业生产大幅下跌，但是他还是不愿改变自己的观点。到了年底圣诞节，各大商家大比拼时，他认为人们对廉价商店的需求会增加，而且廉价商店的销售额会与往年持平。他这么想的根本原因也许就是“已经下跌了这么久，应该马上就要触底反弹了”。
可是，直到年底，人们的消费需求也没有出现任何上涨的迹象。他的计划落空了。直到此时，他才突然发觉自己抄底抄早了。此时才醒悟，显然已经为时太晚。与在雷曼兄弟公司刚破产时的资产总值相比，这时他管理的基金的总资产只剩下30%。
后来，他不得不沮丧地承认自己没有好好观察周围的市场行情， 只是相信自己的主观判断，认为“被低估的股票早晚会上涨”。
类似的案例，在2008年后半年，屡有发生。而且越是“资深投资者”损失越大。从旁观者的角度来看，股票既然亏钱那么卖掉就可以了，可是对于当局者来说，正是因为他们的责任感很强，所以更容易固执己见。也正因如此，专业投资者才会犯赌徒谬论的错误，才会损失惨重。如果能够冷静下来问问自己，“我是不是主观提高了事情的发生概率”，也许就能够防止自己在市场下行时遭受过多损失。
……
用户评价
这本书简直是为我量身定做的！我一直对金融投资很感兴趣，但每次实际操作的时候，总会莫名其妙地犯一些低级错误，事后才懊悔不已。比如，明明知道要分散风险，但一旦看到某个“热门”股票涨势喜人，就忍不住把大部分资金押上去，结果可想而知。再比如，明明已经设定好了止损点，市场风向稍微不利，就犹豫不决，想着“再等等”，结果亏损进一步扩大。我一直以为是自己不够聪明，或者市场变化太快，但读了这本书之后，我才恍然大悟，原来很多时候，是我的“大脑”在“欺骗”我。作者用生动有趣的语言，结合大量的实际案例，揭示了我们在投资决策中常常会陷入的各种心理误区，比如过度自信、锚定效应、损失规避等等。这些概念听起来可能有些学术，但作者将其解释得通俗易懂，让我能够清晰地认识到自己的思维模式存在哪些缺陷。特别是关于“确认偏误”的部分，让我深刻反思了自己在信息获取和判断上的盲点。我常常只关注那些支持我原有观点的信息，而忽略那些与之相悖的证据，这无疑大大增加了投资的风险。这本书的出现，就像是给我指引了一盏明灯，让我能够更清晰地看到前方的“陷阱”，也更有信心去规避它们，做出更理性的投资决策。我迫不及待地想将书中的智慧运用到实际操作中，期待能有更好的表现。
评分不得不说，这本书彻底改变了我对投资的看法。我一直认为，投资成功与否，主要取决于你的信息获取能力和对市场趋势的判断。但这本书让我明白，最大的敌人，往往不是外部的市场，而是我们自身。作者通过大量的科学研究和案例，揭示了我们在投资过程中会遇到的各种认知偏差。我印象最深刻的是关于“后悔规避”的部分。我常常会担心自己因为做了某个决定而后悔，所以宁愿选择“什么都不做”，或者选择最“安全”但收益也最低的选项。这种心态让我错过了很多潜在的投资机会。这本书就像是为我打开了一个新的世界，让我能够理解为什么我会做出某些看似“不理智”的决定。它没有给我提供什么“秘籍”，但它给了我一种“内观”的能力，让我能够审视自己的思维过程，识别那些可能导致错误决策的心理陷阱。我尤其欣赏作者在解释“情感启发法”时所举的生动例子，让我能够清楚地看到，当情绪占据上风时，我们的判断力会变得多么模糊。这本书的价值在于，它不仅仅是关于投资，更是关于如何更好地理解自己，如何在这个充满不确定性的世界里做出更明智的选择。
评分读完这本书，我最大的感受就是，原来投资的“坑”这么多，而且很多时候，这些坑都是我们自己挖的。我一直以为自己是个比较理性的人，但这本书让我看到了自己在投资决策中，是如何被各种心理因素所左右的。比如，那个“赌徒谬误”的例子，让我恍然大悟。我曾经在玩一种小游戏时，连续输了好几次，就坚信下一次一定会赢，结果可想而知。在投资中，这种心理同样存在，认为某种情况连续发生后，接下来必然会发生相反的情况，这完全是错误的逻辑。作者用非常接地气的方式，将这些心理学理论与投资实践巧妙地结合起来。我尤其喜欢他关于“注意力偏差”的论述，让我意识到，我往往会过度关注那些吸引眼球的“大新闻”，而忽略了那些真正影响投资价值的细节。这本书没有给我任何具体的投资建议，但它给了我一种“批判性思维”的能力，让我能够质疑自己的想法，并尝试去理解这些想法背后的心理动机。这让我觉得，我不再是被动地跟随市场，而是能够主动地去审视和调整自己的投资行为。这本书的价值在于，它让我明白，投资不仅仅是关于数字和市场，更是关于如何与自己的内心对话，如何在这个充满诱惑和挑战的世界里保持清醒和理智。
评分我一直觉得，投资理财这事儿，光靠学理论知识是不够的，更关键的是要理解人性的弱点。这本书正是我一直在寻找的那种类型。它没有枯燥的公式和复杂的图表，而是通过大量生动有趣的心理学实验和投资案例，向我们展示了人类在面对金钱时的各种非理性行为。我尤其喜欢作者对“羊群效应”的深入剖析。想想看，有多少人在看到别人都在买某只股票时，不假思索地跟风，生怕错过了“发财”的机会？结果往往是，当大部分人涌入时，市场已经接近饱和，甚至开始下跌，而那些最后上车的投资者，则成了最后的“接盘侠”。这本书让我明白，独立思考和理性判断在投资中的重要性，远超乎想象。作者还提到了“沉没成本谬误”，这在我过去的投资经历中简直是屡试不爽。明明知道某项投资已经不具备盈利前景，但因为已经投入了大量的金钱和精力，总是不甘心放弃，希望“再坚持一下”就能扭亏为盈，结果往往是越陷越深。这本书提供了一套全新的视角来审视我的投资行为，让我意识到，很多时候，市场的波动固然重要，但真正影响我投资成败的，是我的内心。现在，我开始重新审视自己的投资策略，尝试着去识别和对抗那些潜藏在我内心的“心理陷阱”，希望能在这个充满挑战的投资世界里走得更稳健。
评分这本书对我来说，更像是一次深刻的自我认知之旅，而非简单的投资指南。作为一名对金融市场充满好奇但又有些畏惧的初学者，我常常被各种投资建议和市场分析弄得眼花缭乱，却不知道该如何下手。这本书没有直接告诉我“买什么”或“卖什么”，而是从更深层次的角度，剖析了我们在做投资决策时，大脑是如何“捣鬼”的。我一直以为自己是个逻辑思维很强的人，但在阅读本书后，我发现自己对“损失规避”的恐惧，远比我意识到的要严重得多。看到一点点亏损，就坐立不安，急于卖出，生怕损失进一步扩大，但面对盈利时，却显得异常贪婪，迟迟不肯卖出，想获得更多。这种心理让我总是错失良机，或者在不合适的时候做出不理性的选择。作者用非常贴切的比喻和生活化的语言，将这些复杂的心理学概念变得触手可及。比如，他将“锚定效应”比作第一次听到的价格就成了我们心中的“锚”，以后再看到其他价格，都会不由自主地与它进行比较。这让我回想起自己过去是如何被一些“心理锚”误导，做出不切实际的购买或投资决策的。这本书的价值在于，它让我学会如何“看见”自己内心的偏见，并有意识地去调整它们。这不仅对我的投资有益，相信对生活中的其他决策也会产生积极的影响。
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