正版：聰明的投資者(第4版，注疏點評版) 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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美本傑明·格雷厄姆 著

圖書標籤:

• 投資
• 價值投資
• 股票
• 理財
• 金融
• 本傑明·格雷厄姆
• 投資經典
• 財務分析
• 長期投資
• 投資策略

店鋪： 翰林學府圖書專營店

齣版社： 人民郵電齣版社

ISBN：9787115413581

商品編碼：28308072900

包裝：平裝

齣版時間：2016-03-01

圖書基本信息
圖書名稱	聰明的投資者(第4版，注疏點評版)	作者	(美)本傑明·格雷厄姆
定價	88.00元	齣版社	人民郵電齣版社
ISBN	9787115413581	齣版日期	2016-03-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）在完整保留格雷厄姆原著1973 年第4 版的基礎上，由賈森·茲威格根據近40 年尤其是世紀之交股市的大動蕩現實，對格雷厄姆的原著作瞭大量的注釋和章後點評，進一步檢驗和佐證瞭價值投資理論。股神巴菲特為本書撰寫的序言和評論是這個版本的又一個亮點。《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）首先明確瞭“投資”與“投機”的區彆，指齣聰明的投資者當如何確定預期收益。《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）著重介紹防禦型投資者與積極型投資者的投資組閤策略，論述瞭投資者如何應對市場波動。《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）還對基金投資、投資者與投資顧問的關係、普通投資者證券分析的一般方法、防禦型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉換證券及認股權證等問題進行瞭詳細闡述。 《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）主要麵嚮個人投資者，全麵體現瞭格雷厄姆的價值投資思想，為普通人在證券投資策略的選擇和執行方麵提供瞭重要指導。

作者簡介

本傑明·格雷厄姆 （Benjamin Graham， 1894~1976 年）美國經濟學傢和投資思想傢，投資大師，“現代證券分析之父”， 價值投資理論奠基人。格雷厄姆生於倫敦，成長於紐約，畢業於哥倫比亞大學。著有《證券分析》(1934 年) 和《聰明的投資者》(1949 年)，這兩本書被公認為“劃時代的、裏程碑式的投資”，至今仍極為。格雷厄姆不僅是沃倫·巴菲特就讀哥倫比亞大學經濟學院的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為其一生的“精神導師”，“血管裏流淌的血液80% 來自於格雷厄姆”。格雷厄姆在投資界的地位，相當於物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。作為一代宗師，他的證券分析學說和思想在投資領域産生瞭極為巨大的震動，影響瞭幾乎三代重要的投資者。如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，因此，享有“華爾街教父”的美譽。 譯者簡介： 王中華，天津商業大學經濟學院金融學教授，主要方嚮：金融與經濟。 黃一義 天則經濟研究所公用事業研究中心特約研究員。 劉建位 巴菲特長期價值投資策略研究者和傳播者，匯添富基金管理公司首席投資理財師。

目錄

巴菲特會如何解讀《聰明的投資者》 x 譯者序 xvii 第4 版序 ——沃倫·巴菲特　xviii 本傑明·格雷厄姆生平簡介 ——賈森·茲威格　xx 導言　本書的目的 1 導言點評 9 章　投資與投機：聰明投資者的預期收益 15 章點評 28 第2 章　投資者與通貨膨脹 39 第2 章點評 48 第3 章　一個世紀的股市曆史：1972 年年初的股價水平 54 第3 章點評 66 第4 章　防禦型投資者的投資組閤策略 74 第4 章點評 85 第5 章　防禦型投資者與普通股 95 第5 章點評 105 第6 章　積極型投資者的證券組閤策略：被動的方法 113 第6 章點評 123 第7 章　積極型投資者的證券組閤策略：主動的方法 132 第7 章點評 151 第8 章　投資者與市場波動 160 第8 章點評 180 第9 章　基金投資 192 第9 章點評 206 0 章　投資者與投資顧問 219 0 章點評 231 1 章　普通投資者證券分析的一般方法 238 1 章點評 254 2 章　對每股收益的思考 261 2 章點評 271 3 章　對四傢上市公司的比較 278 3 章點評 286 4 章　防禦型投資者的股票選擇 294 4 章點評 309 5 章　積極型投資者的股票選擇 318 5 章點評 335 6 章　可轉換證券及認股權證 341 6 章點評 354 7 章　四個非常有啓發的案例 358 7 章點評 372 8 章　對八組公司的比較 380 8 章點評 405 9 章　股東與管理層：股息政策 418 9 章點評 426 第20 章　作為投資中心思想的“安全邊際” 439 第20 章點評 449 後　記 455 對後記的點評 457 附　錄 1. 格雷厄姆—多德式的投資者 ——沃倫·巴菲特　459 2. 與投資收入和證券交易稅相關的重要規則（1972 年） 478 3. 投資稅的基本內容（2003 年更新） 479 4. 普通股領域新的投機 480 5. Aetna Maintenance 公司的曆史 489 6. NVF 公司Sharon 鋼鐵股份的稅收會計 491 7. 技術類公司的投資 492 尾　注 494 緻　謝 504

編輯

《聰明的投資者》是一本證券投資實務領域的*和世紀級的經典著作，自從1949 年齣版以來，在股市上一直被奉為“股票投資”。作者本傑明?格雷厄姆是價值投資理論的鼻祖、巴菲特一生的精神導師。格雷厄姆對於價值投資的理解以及投資安全性的分析策略影響瞭包括市盈率鼻祖約翰·內夫、投資大師歐文·卡恩和價值投資人艾維拉德等整整三代華爾街基金經理人。 《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）平裝本由國內的巴菲特研究專傢、匯添富基金首席理財師劉建位先生審校後，修改瞭過去部分不準確的業內習慣用語和術語的中文譯法，再經編輯的重新審讀，翻譯質量和編校質量有瞭大幅度提升，譯文更加準確流暢。

文摘

序言

《價值投資的基石：一本洞悉財富增長的經典指南》 在這個信息爆炸、市場變幻莫測的時代，投資的迷霧似乎愈發濃厚。無數聲音充斥著“快速緻富”、“短期暴利”的誘惑，然而，撥開浮華的錶象，真正能夠穿越周期、曆久彌堅的投資智慧，始終根植於理性、耐心與深刻的價值洞察。本書，正是這樣一部沉澱瞭時間、凝結瞭智慧的經典之作，它並非聚焦於眼下的市場熱點，亦非提供任何投機取巧的捷徑，而是引領讀者深入價值投資的本質，構建一套堅實的投資哲學體係，從而在波詭雲譎的金融市場中，尋找到屬於自己的那片價值綠洲。 本書的價值，首先體現在其對“投資”這一概念的深刻剖析。它挑戰瞭許多人將投資等同於交易、將投機視為投資的誤區。作者認為，真正的投資，是識彆並購買那些其內在價值被市場低估的資産，並以耐心持有，等待市場最終修正其估值。這背後，是對企業基本麵的深入研究，是對宏觀經濟環境的理性判斷，更是對自身心理素質的嚴格錘煉。書中，作者細緻地描繪瞭投資者與投機者的根本區彆，前者著眼於“買入一傢企業”，後者則僅僅是“買入股票”。這種區分，看似簡單，實則道齣瞭投資成功的關鍵所在：你需要成為一個精明的企業分析師，而不是一個情緒化的市場參與者。 本書的另一核心價值，在於其對“價值”的定義與衡量。作者並沒有給齣一個放之四海而皆準的數值模型，而是提供瞭一套邏輯清晰、貫穿始終的分析框架。他強調，價值並非由價格決定，價格是市場情緒和供需關係的短期産物，而價值則是資産內在的、由其未來盈利能力所支撐的長期屬性。書中，作者詳盡闡述瞭如何評估一傢企業的盈利能力、財務健康狀況、管理層素質以及競爭優勢。他鼓勵讀者去理解企業的“生意模式”，去判斷其是否擁有可持續的“護城河”，去洞察其在行業中的長期發展潛力。這種基於基本麵的分析，需要的是嚴謹的態度、紮實的知識儲備以及非凡的耐心，而非對市場短期波動的過度關注。 對“安全邊際”的強調，是本書不可或缺的精髓。作者認為，任何投資都伴隨著風險，而安全邊際，就像是為你的投資穿上瞭一層堅實的盔甲。它意味著以遠低於其內在價值的價格買入資産，這樣即使在不利情況下，也能最大程度地減少損失，並為未來的增值留齣足夠的空間。書中，作者通過大量案例，生動地闡釋瞭安全邊際的重要性。他告訴我們，即使是最優秀的企業，如果價格過高，也可能是一項糟糕的投資；而那些看似平凡，但價格極具吸引力的資産，則可能蘊藏著巨大的迴報潛力。理解並實踐安全邊際，是避免投資者陷入“價值陷阱”的關鍵。 本書並非一本教你如何預測股市漲跌的預測書，而是指導你如何成為一個卓越的投資決策者。它深入探討瞭投資心理學，揭示瞭人類固有的認知偏差如何阻礙我們做齣理性的投資決策。貪婪與恐懼、羊群效應、過度自信等情緒，常常驅使投資者在錯誤的時刻做齣錯誤的判斷：在市場狂熱時追高，在市場恐慌時拋售。作者呼籲讀者要培養獨立思考的能力，敢於逆嚮而行，在彆人恐懼時貪婪，在彆人貪婪時恐懼。這種心理上的修煉，與財務分析同等重要，甚至更為關鍵。 對“長期投資”的推崇，貫穿全書。作者堅信，偉大的投資迴報，並非來自短期的市場波動，而是源於資産內在價值的長期增長。他鼓勵投資者以一種“閤夥人”的心態去持有股票，與企業一同成長。這意味著，投資者需要擁有足夠的耐心，去等待企業價值的釋放，去穿越市場的短期波動。本書所倡導的，是一種“慢”的智慧，一種與時間為友的投資哲學。在快節奏的現代社會，這種慢，顯得尤為珍貴，它有助於投資者從短視的衝動中解脫齣來，專注於真正能夠帶來復利效應的長期價值。 此外，本書還對“能力圈”的概念進行瞭深入闡釋。作者認為，每個投資者都應該清晰地認識到自己知識和經驗的邊界。隻在自己能夠理解和判斷的領域進行投資，是規避風險、提高成功概率的明智之舉。嘗試去投資你不瞭解的領域，無異於在黑暗中摸索，其風險可想而知。本書鼓勵讀者不斷學習，拓展自己的能力圈，但更重要的是，要剋製住進入不熟悉領域的誘惑。 本書的語言風格嚴謹而樸實，避免瞭華麗的辭藻和空洞的理論。它更像是一位經驗豐富的智者，循循善誘地嚮你傳授畢生的投資心得。書中提齣的每一個觀點，都經過瞭作者本人多年的實踐檢驗，並被無數成功的投資者所驗證。它不是一本快速閱讀後就能“速成”的指南，而是一本需要反復研讀、細心體悟、並將其內化為自身投資行為準則的“聖經”。 總而言之，這是一本為那些尋求真正理解投資本質、建立穩健投資體係、並期望實現長期財富增值的讀者而準備的寶貴財富。它所傳授的，不是一套可以預測市場的秘訣，而是穿越市場迷霧、洞悉價值真相、並最終實現財務自由的智慧之光。它將幫助你擺脫市場的短期噪音，迴歸價值的理性判斷，在不確定的世界裏，找到確定性的增長之路。無論你是初涉投資的新手，還是經驗豐富的交易者，本書都將為你提供一套堅實可靠的投資哲學，讓你在通往財富自由的道路上，更加從容，更加堅定。

評分☆☆☆☆☆

這本《聰明的投資者》（第4版，注疏點評版）拿在手裏，感覺很有分量，不僅僅是物理上的重量，更是思想上的厚重感。我之所以選擇這個帶“注疏點評”的版本，主要是因為我一直認為，真正經典的投資理念，雖然恒久不變，但其在不同時代的應用方式卻需要與時俱進的解讀。原著的作者傾其一生總結齣的智慧，無疑是寶貴的財富，但如何將其消化，並應用於如今日新月異的金融市場，確實需要一個橋梁。我希望這個“注疏點評”的部分，能夠提供這樣的橋梁，它不僅是對原文的注解，更是一種現代視角的闡釋和延伸。我不希望這本書僅僅是教我如何“選股”，我更渴望它能引導我建立一種成熟的投資哲學，一種能夠讓我不被市場情緒裹挾，不被短期誘惑所迷惑的獨立思考能力。我期待它能教會我如何真正做到“在彆人貪婪時恐懼，在彆人恐懼時貪婪”，而不僅僅是機械地模仿這句話。

評分☆☆☆☆☆

這次選擇的這個版本，確實讓我驚喜。雖然書名就叫《聰明的投資者》，但我一直覺得“聰明”這個詞在投資領域，有時候反而是一種誤導，它容易讓人聯想到那些一夜暴富的投機技巧，或者是什麼神秘的市場信號。但從這本書的包裝和介紹來看，它似乎更側重於一種“智慧”的培養，一種長期主義的視角。特彆是“注疏點評”的加入，讓我覺得這本書並非隻是原著的搬運，而是經過瞭一定的消化和再創造，能夠讓像我這樣可能對某些投資理論不甚瞭解的讀者，也能更容易地接受和吸收。我期待的是，通過這些點評，能夠更清晰地理解原作者的核心思想，以及這些思想在現代社會中的現實意義。投資不是一場短跑，而是一場馬拉鬆，需要的是耐心、紀律和清晰的邏輯。這本書如果能教會我如何建立這樣的心態，如何進行深入的基本麵分析，以及如何在市場情緒高漲或低迷時保持冷靜，那麼它就已經完成瞭它的使命。我希望它能成為我投資生涯中的一個重要裏程碑，幫助我構建一個紮實且可持續的投資體係。

評分☆☆☆☆☆

收到書的那一刻，我仔細檢查瞭它的包裝和印刷質量，整體感覺很不錯，紙張的厚度也適中，閱讀起來應該比較舒適。我選擇這個版本的另一個重要原因，就是它的“注疏點評”這幾個字。在我看來，很多經典著作，雖然內容是價值連城的，但由於年代久遠，或者涉及一些當時特有的語境，對於現代讀者來說，理解上可能會有一些門檻。而“注疏點評”的存在，恰恰彌補瞭這一點。我希望它能像一個經驗豐富的嚮導，帶領我深入理解原著的精髓，辨彆其中可能存在的、需要與時俱進的部分，並給齣一些實操性的建議。投資的道路上，最怕的就是人雲亦雲，或者陷入某種僵化的思維模式。我希望這本書的點評部分，能夠提供一種更具批判性、更具前瞻性的視角，幫助我跳齣思維的定勢，形成自己獨立思考的能力。這本書的厚度也讓我感覺內容會比較充實，我準備花一段時間，靜下心來，逐字逐句地去體會其中的智慧，而不是囫圇吞棗。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本《聰明的投資者》（第4版，注疏點評版），我首先被它“注疏點評”的副標題所吸引。市麵上關於投資的書籍琳琅滿目，但能夠真正做到深入解讀、補充說明的卻不常見。很多時候，我們閱讀經典，看到的隻是文字的錶象，而背後的邏輯、當時的時代背景，以及這些理論如何映射到當下的市場，都需要有更專業的引導。我希望這個版本能夠在這方麵做得齣色，讓那些對於投資理論稍顯晦澀的讀者，能夠更容易地理解作者的核心思想。我不求書中能給我提供什麼“秘籍”，讓我瞬間成為投資大師，我更看重的是它能否幫助我建立一個正確的、理性的投資框架。一個好的投資者，不應該僅僅是追逐利潤，更重要的是能夠規避風險，能夠長期堅持自己的投資理念。我期待這本書能夠教會我如何理性地分析一傢公司，如何理解其內在價值，以及如何在市場波動中保持平和的心態。

評分☆☆☆☆☆

這本書終於到手瞭，封麵的設計雖然算不上驚艷，但那種樸實無華的質感反而讓我覺得特彆踏實，仿佛握住的不是一本書，而是某種沉甸甸的智慧。《聰明的投資者》這個名字本身就充滿瞭吸引力，尤其還是“注疏點評版”，這讓我對內容有瞭更高的期待。我之前聽過一些關於這本書的介紹，據說它對於投資入門者來說是必讀的經典，能幫助建立正確的投資理念，避免一些常見的誤區。我最看重的是它提供的“點評”部分，希望這能幫助我更好地理解原文那些比較抽象或者年代久遠的觀點，能夠結閤當下的市場情況進行解讀。有時候經典之所以成為經典，很大程度上也因為它超越瞭時代的局限，但如何將其中的精華與現代的金融環境相結閤，就需要有經驗的解讀來引導。這本書的內容我想應該不僅僅是理論的堆砌，更重要的是它能夠啓發思考，提供一種審慎、理性的投資哲學。我已經迫不及待地想要翻開它，看看書中那些被奉為圭臬的智慧，究竟是怎樣的光芒，又將如何照亮我的投資之路。我希望通過閱讀這本書，能夠提升自己對價值投資的理解，學習如何辨彆被低估的資産，以及如何管理風險，最終能夠做齣更明智的投資決策，而不是隨波逐流，被市場的短期波動所左右。