金融不虚:新三板的逻辑--高凤勇、布娜新/著 资本市场图鉴 资本运作 经济金融理论 经济科学出版社

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高凤勇 布娜新 著
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店铺: 北京华夏学林图书专营店
出版社: 经济科学出版社
ISBN:9787514192131
商品编码:28882504589
出版时间:2018-03-31

具体描述

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作者:高凤勇

力鼎资本创始合伙人,CEO;滦海资本创始合伙人,董事长;20余年资本市场从业经验,南开大学金融学院专业学位硕士校外导师,曾任多家上市公司董、监事、独立董事。


作者:布娜新

80后财经专栏作家,财经评论员,新三板研究人士,新三板知名社群组织发起人。

 

“虚”在中国的文化里,是个贬义词。百姓养生提到它,反应就是“补”;经济建设提到它,它就成了“过街老鼠”。自古以来,中国就有“重农抑商”的传统,商人的投机倒把行为,是被我们传统文化所不屑的。在这样的文化基因影响下,资金融通这件事,自然不被重视,还要被扣上道德的枷锁。尤其在当下,中国经济进入弱周期低增速轨道,“脱虚向实”更是不绝于耳。作为实体经济的对立面,金融总是被提溜出来当反面教材,说金融是玩虚的,不值得大力提倡。事实果真如此吗?


如果我们把整个经济看成一个人体,那么无数个实体经济单位就是这个人体的细胞,细胞要存活,需要靠血液输送氧气,而能承担这个任务的,只能是金融。本书并不是要刻意为金融正名,因为金融的重要性也无须证明。本书只想倾尽所有力气聚焦于金融的一个子系统——多层次资本市场,围绕这个生态里的两大主角(A股和新三板)和两大要素(企业和投资者),将如何定位、如何融资、如何投资等重要实操技巧,掰开了揉碎了讲给你听。


在这本书中,你会看到很多颠覆性的、大开脑洞的新理论:比如,多层次资本市场的杉树模型、企业四象限、市值含壳率、外来者定价等;同时你不用担心接收的知识点琐碎,不成体系,因为在每个部分,作者的写作思路都遵循“先搭骨架,再添皮肉”的逻辑,既有全局的谋篇,又有细节的洞察;此外,本书也并非二位作者的一家之言,书中也汇集了很多业界大咖的思想精华,博采众长。


 

此书因新三板而生,却又不囿于新三板。因为二位作者想带领读者飞升到一个高度,用俯瞰的视角,冷静审视资本市场各个角色的粉墨登场,相爱相杀,了解自己怎样参与到了一场气势磅礴的历史中。不过这个视角并不是上帝视角,因为我们每个人都在参与历史,也在创造历史。


春天是个充满希望的季节,大自然开始了新一轮的周而复始。愿《金融不虚》给读者们带来能量和希望,陪伴你们踏上新时代、新征程!




全景网:IPO网上路演法定披露平台,中国大陆家证券财经类独立WEB站点,提供、及时、深度、专业的财经资讯。至今已举办了5400多场次IPO网上路演。


华夏时报:中央级主流财经媒体,订阅量位列中国财经报刊,由著名财经评论家水皮先生担任社长兼总编辑。


21世纪经济报道:南方报业集团下属中国大的商业报纸媒体,是中国商业报纸的领导者;致力于服务优秀的人群,是在世界经济界受关注的中国经济类日报。


蓝鲸产经:隶属于中国大财经记者社区与财经资讯门户蓝鲸财经麾下的独立频道,为全面、及时的产业经济报道平台。


如是金融研究院:国内具影响力的金融研究机构与具号召力的金融智库。


观众为王:国内大型创投实战电视栏目,响应“大众创业、万众创新”号召,通过大型演播室现场展示的方式,邀请国内投资机构,采用现场演示、嘉宾点评投票进而现场投资的手法,给创业者展示的舞台,为优质项目提供资本对接的良机,搭建企业家与投资人的合作桥梁。

 

资本市场是配置资源的场所,新三板市场恰遇中国供给侧改革的机遇,应当在资源配置、企业创新方面发挥独特的作用。作者以丰富的市场经验和独特视角,条分缕析,推广中国市场的创新,相信将有助于市场所有参与者的理解和操作。`

——中国金融博物馆理事长、中国并购公会创始会长 王巍


从在资本市场结构中的定位与自身发展阶段来讲,新三板无疑都还是处于“婴孩阶段”。但是从战略高度,新三板是多层次资本市场不可或缺的关键组成,是国家调整经济结构、促进产业升级与创新的重要载体,也是培植“股权文化”与“企业家精神”的主要依托。本书作者专注于新三板研究,蛰伏龙潜,苦心孤诣,从实践到理论,从市场到监管,都进行了深入精到的总结与思考,形成本著,以求呵护与推动新三板健康前行,迷途指津,殊为难得!此荐。

——中国社科院产业金融研究基地副主任、中国社科院上市公司研究中心副主任,中国首席经济学家论坛学术秘书长 钱学宁


让金融回归本质,让经济脱虚向实,新三板创新金融市场,扶植了科技创新,激活了实体经济发展,开拓出了中国特色资本市场的崭新阵地。新三板领域需要一本数据详实、可读性高且能指导投融资实践的书籍。而这本《金融不虚》,恰恰凝聚了两位优秀新三板人士的洞见和思考。投资与融资,看似对立,实则统一。从投资角度看,是所有投资人的新三板藏宝图;从融资角度看,也是所有企业家的教科书,不止新三板。

——经济学家 管清友


金融是现代经济的血液,从事金融投行二十余年,接触过的大多数实体企业都因拥抱资本市场而变得更好。不能因为金融有虚的风险,就远离资本市场。本书对于正确理解当下金融环境,系统认识A股、新三板等在内的多层次资本市场并做出选择大有裨益。新三板已是大的基础性资本市场,但改革与创新仍须推进。永远向前看,持续进化,才是这个时代必须的特质。

——洪泰资本控股董事长、洪泰基金创始人 盛希泰



新三板是中国多层次资本市场的一个子系统,和沪、深交易所规则有很大区别,但随着市场分层改革的深化,新三板有望和主板市场有机衔接,构建多层次市场的闭环,推动资本市场强国的建设。本书对新三板市场进行了全面,值得一读。

——知名财经媒体人、秦朔朋友圈发起人 秦朔

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《金融脉络:解读股权投资与资本扩张》 作者: 李明 著 出版: 东方经济出版社 内容梗概: 本书深入剖析了现代金融体系中股权投资的关键环节与资本运作的内在逻辑,旨在为广大读者,特别是对企业成长、投融资决策、以及资本市场运作感兴趣的专业人士和投资者,提供一个清晰、全面且极具操作性的理论框架与实践指导。作者李明先生,凭借其在金融领域深厚的理论功底和丰富的实战经验,将复杂的金融概念化繁为简,以严谨的学术态度和生动的叙事风格,引领读者一同探索股权价值的发现与实现之路。 第一部分:股权投资的基石——价值评估与风险辨识 本部分着重于股权投资的起点——如何准确评估一家企业的内在价值,以及如何识别和管理投资过程中可能存在的风险。 企业价值评估的多元维度: 作者首先阐述了市场价值与内在价值的区别,并详细介绍了多种主流的企业价值评估方法。这包括但不限于: 收益法: 强调通过预测企业未来的现金流,并将其折现至现值来估算企业价值。书中将深入讲解现金流预测的技巧,如收入增长率、成本控制、资本支出与营运资本变动等关键驱动因素的分析;同时,会详细探讨折现率的选取,包括加权平均资本成本(WACC)的构成及其计算方法,以及不同风险等级对折现率的影响。 市场比较法: 介绍如何通过分析可比公司的估值倍数(如市盈率P/E、市净率P/B、企业价值/EBITDA等),来推断目标公司的价值。本书会强调选择可比公司的标准,以及在不同市场环境下调整倍数的方法,例如考虑规模、增长潜力、盈利能力、风险特征等差异。 资产法: 讲解在特定情况下(如资产密集型企业或清算价值估算),如何通过重置成本法、清算价值法等来评估企业的资产净值。 混合法: 结合收益法和资产法的优势,进行更全面的价值评估。 风险识别与量化: 股权投资并非零风险,识别并管理风险至关重要。本部分将系统梳理投资风险的来源,包括: 宏观经济风险: 如通货膨胀、利率变动、政策调整、国际局势等对企业经营和市场估值的影响。 行业风险: 如技术变革、市场竞争加剧、监管政策变化、供需失衡等行业特有风险。 公司特有风险: 如管理层能力、治理结构问题、产品生命周期、财务杠杆过高、法律诉讼等。 流动性风险: 特别是对于非上市股权,其交易的便利性与变现的难度。 作者将介绍风险量化的常用工具,如敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模拟等,帮助投资者建立风险预警机制。 第二部分:资本运作的智慧——融资策略与退出路径 在准确评估价值与识别风险的基础上,企业与投资者将面临如何进行资本运作的问题。本部分将聚焦于企业融资的策略选择以及股权投资的最终退出机制。 多元化的融资渠道与策略: 股权融资: 详细介绍不同轮次的股权融资,包括天使轮、种子轮、A轮、B轮、C轮及后续轮次,分析各轮次融资的目标、估值逻辑、融资额度以及投资者偏好。本书还将探讨战略投资、PE/VC融资、IPO等不同股权融资方式的特点与适用场景。 债权融资: 深入讲解银行贷款、发行债券、信托融资等债权融资工具的原理、优劣势以及企业在选择时需要考量的因素,如融资成本、偿还压力、担保要求等。 其他融资方式: 涵盖夹层融资、供应链金融、资产证券化等创新融资工具,拓宽读者的融资思路。 融资策略的选择: 作者将引导读者思考,企业在不同发展阶段、不同行业特点下,应如何根据自身的财务状况、发展目标、风险偏好等因素,制定最优的融资结构和策略。 成功的退出机制与实现: 股权投资的最终目的是实现资本增值。本部分将重点分析多种常见的退出路径: 首次公开募股(IPO): 详细解析IPO的流程、上市条件、申报材料要求、以及公司在上市前需要进行的准备工作,如规范公司治理、财务重述、信息披露等。 并购(M&A): 深入探讨企业被并购的驱动因素,买方与卖方的交易逻辑,以及并购过程中的尽职调查、估值谈判、交易结构设计等关键环节。 股权转让(Secondary Sale): 分析股权转让的市场机制,包括协议转让、大宗交易等,以及投资者在何种情况下会选择此种退出方式。 管理层回购(MBO)/管理层收购(LBO): 介绍管理层通过融资手段回购公司股份的模式,分析其可行性与风险。 股息分配/清算: 在企业盈利稳定或面临清算时,股息分配和资产清算作为一种退出方式的实现。 作者将强调,成功的退出并非偶然,而是企业长期价值创造、投资者精准判断与积极推动的共同结果。 第三部分:资本市场的生态与趋势 本部分将视线从微观的企业与项目层面,扩展到宏观的资本市场生态。 资本市场的运作机制: 简述股票市场、债券市场、衍生品市场等不同市场的功能,以及它们如何相互作用,共同构成金融体系。 私募股权与风险投资的角色: 阐述PE/VC作为资本市场的关键参与者,在发掘、培育和推动企业成长中的作用,以及它们如何影响企业的战略决策和价值实现。 监管环境与合规性: 强调金融市场的合规性与监管的重要性,分析不同国家和地区的监管政策对资本运作的影响。 未来趋势展望: 结合当前金融科技的发展、绿色金融的兴起、全球经济格局的变化,对未来资本市场的可能走向进行前瞻性分析,探讨新的投资机遇与挑战。 本书特色: 理论与实践相结合: 本书在提供扎实理论基础的同时,穿插了大量真实的案例分析,通过对知名企业融资、上市、并购的深度剖析,帮助读者更好地理解抽象的金融概念。 结构清晰,逻辑严谨: 全书按照股权投资的发生、发展、实现全过程进行构建,从价值评估到风险控制,再到融资策略与退出路径,环环相扣,逻辑清晰。 语言通俗易懂: 作者避免使用过于晦涩的专业术语,力求用最简洁明了的语言解释复杂的金融原理,让非金融专业的读者也能轻松掌握。 前瞻性与时效性: 本书关注资本市场的最新动态和发展趋势,为读者提供具有前瞻性的洞察,帮助其在不断变化的金融环境中做出明智决策。 《金融脉络:解读股权投资与资本扩张》不仅是一本金融理论的普及读物,更是一份指导企业融资上市、投资机构寻找机会、以及所有关注资本市场发展者的实用工具书。通过阅读本书,读者将能够更深刻地理解资本的力量,掌握在波诡云谲的金融市场中 navigating 的智慧,为实现财富的增长与企业的腾飞奠定坚实的基础。

用户评价

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这本书的书名“金融不虚”以及副标题“新三板的逻辑”,让我对其中关于资本运作和金融理论的探讨充满了好奇。我一直认为,真正的金融活动不应该仅仅是数字的游戏,而应该建立在扎实的经济逻辑和价值创造之上。新三板作为中国多层次资本市场的重要组成部分,其发展过程和内在逻辑,必然与宏观经济环境、产业政策以及微观企业的成长紧密相连。我希望书中能够提供一种全新的视角来审视新三板,不仅仅是关注其交易活跃度或市值变化,而是更深入地挖掘其作为企业成长加速器、产业结构升级助推器的角色。书中是否会探讨新三板在支持科技创新、服务实体经济方面所扮演的关键作用?对于那些希望通过新三板实现融资、并购、股权激励的企业家们,书中是否会提供一些具有实践指导意义的资本运作方案?我对书中所提及的“资本运作”和“经济金融理论”如何在新三板的语境下得到具体的诠释,抱有极大的期待。

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初拿到这本书,我最期待的是它能带我拨开新三板那层神秘的面纱。我曾多次尝试理解这个市场的运作机制,但往往是看得云里雾里,各种专业术语和复杂的规则让我望而却步。尤其是在当前资本市场风云变幻的大环境下,如何精准把握新三板的内在逻辑,对于想要在这个市场中寻找机会的投资者来说,无疑是至关重要的。我希望这本书能够系统性地梳理新三板的诞生背景、发展历程、核心制度以及它在整个多层次资本市场体系中的定位。更重要的是,我期待作者能够深入浅出地解读“不虚”二字背后的含义,究竟是强调其价值的真实性、交易的规范性,还是其未来发展的确定性?书中是否有针对不同类型投资者(如机构投资者、个人投资者)的投资策略建议?能否提供一些具体的案例分析,来佐证理论的阐述?我希望它能像一本“投资地图”,为我在新三板的探索之路指明方向,减少盲目性,增强信心。

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这本书的封面设计和名称《金融不虚:新三板的逻辑》,让我感觉它并非一本浅尝辄止的市场评论,而是试图深入挖掘新三板的本质。我特别关注书中关于“逻辑”的阐述,希望它能为我理解这个市场的“为什么”提供清晰的脉络。新三板的设立初衷是什么?它的发展过程中经历了哪些关键的转折点?这些转折点又是基于怎样的逻辑驱动?书中的“资本运作”部分,我期待能看到作者对于企业如何在新三板平台上进行市值管理、股权融资、并购重组等一系列操作的详细解读,而不仅仅是理论框架的介绍,最好能结合实际案例,展现出操作的可行性和潜在的风险。此外,我希望作者能够将宏观的经济金融理论与新三板的微观实践相结合,让读者在理解具体的市场运作的同时,也能洞察其背后所遵循的经济规律。

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翻开这本书,我首先被“金融不虚”这四个字所吸引,它似乎在传递一种价值理念,即金融活动应该回归本源,建立在真实价值和健康逻辑之上。而“新三板的逻辑”更是精准地指出了本书的核心关注点。我希望作者能够以一种全新的、或许是颠覆性的视角来解读新三板,揭示其区别于其他交易场所的独特性以及其在国家金融战略中的定位。书中关于“资本运作”的探讨,我期望能够看到更具前瞻性和创新性的内容,比如在新三板制度不断完善的背景下,企业应该如何运用好这一平台实现跨越式发展。同时,我也希望本书能够深入浅出地阐释相关的“经济金融理论”,并将这些理论巧妙地融入到对新三板的研究中,让读者在理解具体案例的同时,也能提升自身的金融理论素养,从而更深刻地理解金融市场的运作规则和发展趋势。

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作为一名对经济科学领域有着浓厚兴趣的读者,我对“经济科学出版社”出版的书籍向来有着较高的期待,它们通常在学术深度和理论严谨性上表现出色。而这本书名《金融不虚:新三板的逻辑》,则将目光聚焦在新三板这一中国特色的资本市场板块,这正是我希望深入了解的领域。我期望书中能够展现出科学的分析方法和严谨的逻辑推理,不仅仅是对新三板现象的描述,更是对其背后深层经济原理的揭示。书中是否会对新三板的制度设计进行经济学上的分析,比如其流动性安排、信息披露要求、监管框架等,是否符合经济效率的原则?对于“金融不虚”这一概念,我希望书中能从更宏观的经济金融理论角度出发,阐释在新三板的运行中,如何体现金融的价值发现、风险管理以及资源配置功能,并如何避免金融脱实向虚的风险。

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