中國企業並購的價值研究 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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尹豪 著

圖書標籤:

• 企業並購
• 並購重組
• 公司財務
• 投資銀行
• 價值評估
• 中國經濟
• 公司治理
• 戰略管理
• 財務分析
• 資本市場

店鋪： 廣影圖書專營店

齣版社： 經濟科學齣版社

ISBN：9787514109757

商品編碼：29705712320

包裝：平裝

齣版時間：2011-10-01

基本信息

書名:中國企業並購的價值研究

定價：28.00元

售價：19.6元,便宜8.4元,摺扣70

作者:尹豪

齣版社：經濟科學齣版社

齣版日期：2011-10-01

ISBN：9787514109757

字數：220000

頁碼：196

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.359kg

編輯推薦

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內容提要

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　　本書主要內容:並購重組在中國企業改革中具有特殊作用，既促進瞭企業的優勝劣汰，彌補瞭産權製度和破産機製的缺陷，又保持瞭産業發展和社會穩定；但同時在並購實踐中齣現瞭人員安置、資産流失、外資壟斷等問題。有必要提齣從利益相關者的視角來研究並購價值問題，為提高並購成功率和保護並購利益相關者提供研究依據。
　　中國企業並購的價值研究從生産要素效率角度探索企業並購新增價值的來源．從利益相關者角度分析並購所涉及的存量價值和增量價值的轉移和分配，構造齣以價值創造和價值轉移為核心內容的企業並購價值研究的框架。對國內企業並購和外資並購的價值創造效應和價值轉移效應進行實證分析和比較研究。
　　研究發現，並購能夠促進企業的價值提高，6種類型的並購都錶現齣價值創造效應；並購能夠為社會創造價值，並且大部分並購利益相關者是受益的；外資並購具有更強的價值創造和價值轉移效應；但是，企業技術效率仍有較大的提升空間，有規模無效率的現象普遍存在。

目錄

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作者介紹

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　　尹豪，男，1972年齣生，浙江省舟山市人。2006年獲管理學博士學位(技術經濟及管理專業)，雲南財經大學國際工商學院副教授。
　　主要講授管理經濟學、國際商務、商務決策分析、企業兼並與等課程。研究領域包括企業並購的模式選擇、績效評價、利益分配等方麵。發錶核心期刊論文10餘篇，主持1項省級課題和3項地廳級課題，參加多項*和省部級課題研究。

文摘

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序言

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《中國企業並購的價值研究》 一、 項目背景與研究意義 在全球經濟一體化加速、國內經濟結構轉型升級的關鍵時期，企業並購作為優化資源配置、提升産業集中度、實現跨越式發展的重要戰略手段，在中國經濟發展版圖中扮演著日益核心的角色。從早期零星的探索，到如今日益頻繁與常態化的交易，中國企業並購活動不僅在數量上迅猛增長，在規模、模式和戰略意圖上也呈現齣多元化、復雜化的趨勢。然而，伴隨而來的是一係列挑戰與難題，其中最為核心且亟待深入探討的，便是並購的“價值實現”。 “價值”是並購活動的根本目的，也是衡量並購成敗的關鍵標尺。一傢企業為何要進行並購？並購的目標在於實現規模擴張、技術獲取、市場滲透、協同效應，抑或是財務投資？這些戰略目標最終能否轉化為股東價值、企業競爭力以及宏觀經濟效益？在實踐中，我們不乏並購後整閤不力、協同效應落空、甚至齣現巨大商譽減值，最終導緻企業價值受損的案例。因此，深入研究中國企業並購的價值實現機製，剖析影響價值創造與破壞的關鍵因素，對於指導企業製定更審慎、更有效的並購策略，規避風險，提升成功率，具有重要的理論意義和實踐價值。 從理論層麵看，現有關於企業並購的研究多集中於交易結構、融資方式、市場錶現等方麵，對於並購價值實現的內部驅動機製、外部環境影響以及不同類型並購的價值創造路徑的係統性研究尚顯不足。特彆是在中國特有的經濟製度、市場環境和企業文化背景下，對並購價值的理解和衡量需要進行更具針對性的探索。例如，國有企業與民營企業在並購動機、決策過程和價值實現方麵可能存在顯著差異；跨國並購與國內並購在文化融閤、管理協同上遇到的挑戰也不同；技術驅動型並購與資源導嚮型並購其價值實現路徑也迥異。 從實踐層麵看，中國經濟正處於從要素驅動嚮創新驅動、從粗放增長嚮高質量發展的轉型期，企業迫切需要通過並購來獲取關鍵技術、優質品牌、核心人纔和稀缺資源，以提升自身的核心競爭力。然而，很多企業在並購過程中，往往過度關注交易本身的“規模”和“速度”，而忽略瞭並購後整閤的復雜性，對並購後價值的評估和實現缺乏係統性的規劃和有效的執行。這不僅導緻瞭資源的浪費，甚至可能拖纍企業的整體發展。因此，本研究旨在填補這一理論與實踐之間的空白，為中國企業在復雜的市場環境中進行更成功的並購活動提供有力的理論支持和實踐指導。 二、 研究內容概述 本研究將聚焦於“中國企業並購的價值研究”，圍繞“價值創造”與“價值破壞”兩個核心維度，對中國企業並購的各個環節進行深入剖析。研究將不僅僅停留在對並購交易本身的描述，而是著重於探究並購活動如何能夠真正實現或未能實現預期的價值目標。 （一） 並購價值創造的驅動因素分析： 本研究將係統梳理和分析在中國企業並購過程中，可能促成價值提升的關鍵因素。這包括但不限於： 1. 戰略協同效應： 深入研究並購可能帶來的運營協同（如規模經濟、成本協同、技術共享、渠道互補）、財務協同（如風險分散、稅收優惠、融資優勢）以及管理協同（如最佳實踐的推廣、管理能力的提升）。我們將著重探討在中國特定環境下，如何識彆、評估和實現這些協同效應，尤其關注企業文化差異、信息不對稱等潛在的阻礙因素。 2. 資源整閤與優勢互補： 分析並購如何幫助企業獲取目標企業在技術、品牌、人纔、客戶、渠道、生産能力等方麵的稀缺資源，以及這些資源的整閤過程如何能夠強化自身的核心競爭力，形成新的競爭優勢。我們將關注不同行業、不同類型企業並購在資源整閤方麵的獨特性。 3. 市場地位與議價能力提升： 研究並購如何通過擴大企業規模、提高市場占有率，從而增強企業在産業鏈中的議價能力，優化與供應商、客戶的關係，以及可能帶來的行業領導地位的鞏固。 4. 創新與技術獲取： 探討企業通過並購獲得關鍵技術、研發能力、專利成果以及創新型人纔，以加速自身産品或服務的迭代升級，保持技術領先地位，應對快速變化的市場需求。 5. 財務驅動因素： 分析以改善財務結構、優化資本配置、進行稅務籌劃、以及通過被低估的資産實現價值增值等為目的的並購，並探討其在中國的適用性和局限性。 （二） 並購價值破壞的風險因素識彆： 與此同時，本研究將高度關注那些可能導緻並購價值大幅縮水甚至完全消失的風險因素，並對其進行深入剖析： 1. “高溢價”陷阱與估值偏差： 探討並購過程中，由於信息不對稱、評估不準確、市場炒作、以及“唯規模論”等原因，導緻支付過高的收購價格，從而侵蝕並購預期迴報的現象。我們將研究在中國市場特有的估值方法、信息披露機製以及監管環境對並購估值的影響。 2. 並購後整閤失敗： 這是導緻並購價值破壞最普遍、最直接的原因。研究將重點分析整閤過程中的關鍵挑戰，包括： 管理層衝突與決策效率低下： 不同企業管理文化的碰撞，權力結構的重組，以及決策流程的復雜化可能導緻的整閤滯後。 企業文化融閤的睏境： 評估企業文化差異對員工士氣、團隊閤作、信息流通以及最終執行效率的負麵影響。 協同效應的預期落空： 對未能實現預期的成本節約、收入增長或效率提升等協同效應進行深入分析。 信息係統與流程的對接問題： IT係統、財務係統、運營流程等不兼容可能導緻的運營中斷和效率損失。 關鍵人纔的流失： 整閤過程中，核心人纔因不適應、缺乏認同感或職業發展受限而離開，對企業長期價值造成損害。 3. 戰略失誤與目標錯配： 分析企業在製定並購戰略時，對自身能力、市場趨勢、目標企業狀況的誤判，導緻並購方嚮的偏差，無法真正實現戰略目標。 4. 法律閤規與監管風險： 探討並購過程中可能麵臨的反壟斷審查、國有資産監管、外匯管理、知識産權保護等法律閤規問題，以及未能有效規避這些風險可能導緻的交易失敗或經濟損失。 5. 宏觀經濟與行業周期波動： 分析外部宏觀經濟環境的變化、行業周期性波動以及突發事件（如疫情、地緣政治衝突）對並購後企業價值的影響。 （三） 中國企業並購價值實現機製的實證研究： 本研究將不僅僅停留在理論層麵，還將緻力於通過實證研究，檢驗和量化影響中國企業並購價值的各種因素。我們將運用恰當的計量經濟學方法和數據分析工具，對不同行業、不同所有製、不同規模的企業並購案例進行深入分析，以揭示以下問題： 1. 不同類型並購的價值實現效果對比： 例如，橫嚮並購、縱嚮並購、混閤並購，以及國有企業與民營企業並購，跨國並購與國內並購在價值創造和破壞方麵的差異。 2. 並購前、並購中、並購後關鍵決策對價值的影響： 分析目標選擇、盡職調查、交易結構設計、整閤策略製定等環節的質量如何影響最終的價值實現。 3. 影響並購後協同效應實現的關鍵因素： 識彆哪些因素（如管理團隊的溝通能力、信息共享機製、激勵製度等）更有助於發揮協同效應。 4. 並購估值方法與實際價值實現的相關性： 探討在中國市場，哪些估值方法更能準確反映並購的真實價值，以及市場過度反應是否普遍存在。 （四） 提升中國企業並購價值實現能力的對策建議： 基於上述理論分析和實證研究，本研究將最終提齣一係列具有可操作性的對策建議，以期幫助中國企業在並購實踐中提升價值實現能力，規避風險，創造可持續的股東價值。這些建議將涵蓋： 戰略規劃與目標選擇： 如何科學製定並購戰略，精準識彆目標企業，避免盲目擴張。 盡職調查與估值： 如何提升盡職調查的深度與廣度，運用更科學的估值模型，準確評估目標價值。 交易結構與談判： 如何設計最優的交易結構，以實現互利共贏。 並購後整閤管理： 如何建立有效的整閤機製，係統性地解決文化融閤、組織重組、流程對接等問題，確保協同效應的落地。 風險管理與控製： 如何識彆、評估和應對並購過程中可能齣現的各類風險。 信息披露與公司治理： 如何提高信息披露的透明度，完善公司治理結構，為價值實現提供保障。 三、 研究的創新點與價值 本研究的創新點在於： 聚焦“價值實現”這一核心命題， 深入探究並購的“後效應”，彌補瞭當前研究中對並購交易本身關注過多，對價值實現過程和機製研究不足的空白。 在中國語境下進行係統性研究， 充分考慮中國獨特的經濟製度、市場環境、企業文化和監管政策對並購價值的影響，避免簡單套用西方理論。 強調價值創造與價值破壞的辯證統一， 全麵、辯證地分析影響並購價值的各種因素，提齣更具針對性的解決方案。 理論與實證相結閤， 運用嚴謹的學術方法，通過對大量中國企業並購案例的實證檢驗，得齣具有科學說服力的研究結論。 注重研究成果的實踐應用價值， 旨在為中國企業在並購實踐中提供切實可行的理論指導和決策參考，提升中國企業並購的整體成功率。 通過本研究，我們期望能為中國企業並購活動提供更深入的洞察，幫助企業在激烈的市場競爭中，通過審慎、科學的並購策略，實現價值的最大化，從而為中國經濟的高質量發展貢獻力量。

評分☆☆☆☆☆

翻閱這本書，我立刻被其嚴謹的學術風格所吸引。書名《中國企業並購的價值研究》讓我預感到，這不僅僅是一本簡單的案例集，更是一次對並購價值創造過程的係統性梳理和理論性探索。我期待書中能對價值的來源進行細緻的分解，比如，企業在並購後，是否能通過優化資源配置、提升運營效率、獲得關鍵技術或品牌溢價來體現並購的價值？書中對於“價值”的衡量標準又將如何界定？是財務上的盈利能力提升，還是戰略上的市場地位鞏固，亦或是創新能力的增強？我希望作者能夠提供一些量化的分析方法和指標，幫助讀者，特彆是那些在企業中負責並購決策的專業人士，能夠更科學地評估並購項目的潛力和成效。同時，我也對書中關於中國特色並購環境的論述抱有極大的興趣，畢竟，不同國傢和地區的市場環境、法律法規以及文化差異，都會對並購的價值實現産生深遠影響。這本書能否為我們提供一套適用於中國市場的並購價值評估框架，將是我非常關注的重點。

評分☆☆☆☆☆

《中國企業並購的價值研究》這個書名，讓我立刻聯想到許多熱門商業案例。然而，我更想知道的是，在這些光鮮亮麗的並購背後，隱藏著怎樣的價值邏輯。這本書，是否能夠帶我深入理解，究竟是什麼讓一場並購能夠創造齣超越簡單的加法效應的價值？我關注書中是否會詳細闡述，並購後的協同效應是如何産生的，又該如何量化？是成本協同、收入協同，還是管理協同？對於中國企業而言，其獨特的市場環境和監管政策，又會對並購價值的實現産生怎樣的影響？我希望這本書能夠提供一些基於中國實際的分析，而不是照搬國外的理論。我更看重書中是否能夠解答，企業在進行並購決策時，應該如何權衡短期利益與長期價值，以及如何纔能在激烈的市場競爭中，通過並購找到可持續的價值增長點。這本書的齣現，無疑為我提供瞭一個深入剖析中國企業發展模式的寶貴機會。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名《中國企業並購的價值研究》一下子就抓住瞭我的注意力。作為一名對商業運作充滿好奇的讀者，我一直覺得並購是企業實現跨越式發展的重要手段，但“價值”二字卻顯得有些抽象和難以捉摸。這本書能否真正揭示，企業並購在實際操作中，如何從“一場交易”轉化為“價值的飛躍”？我希望作者能夠深入淺齣地解析，並購所帶來的價值體現在哪些具體方麵，比如，是通過市場渠道的拓展、品牌影響力的提升、研發能力的增強，還是通過成本的降低和規模經濟的實現？我特彆關注書中是否能夠提供一些前瞻性的分析，對於未來中國企業並購的趨勢以及潛在的價值挖掘方嚮進行預測。更重要的是，我希望能從書中學習到，如何識彆一個真正具有並購價值的目標企業，以及在並購過程中，如何規避風險，確保投資能夠帶來預期的迴報。這本書就像一位睿智的長者，在我探索企業發展之路時，為我指明方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計給我一種沉穩而專業的感受，正如其書名《中國企業並購的價值研究》所暗示的那樣，它似乎深入探討瞭中國企業在進行並購活動時，究竟能實現哪些實際的價值提升。我一直對企業如何通過外延式增長來拓展業務版圖很感興趣，而並購無疑是其中最直接也最復雜的一種方式。這本書能否幫助我理解，在紛繁復雜的交易背後，究竟是哪些因素驅動瞭價值的創造？是技術整閤的協同效應？是市場份額的快速擴張？還是管理經驗的轉移和優化？我尤其關注書中是否能提供一些具體的案例分析，來佐證理論上的探討，讓我能夠更直觀地把握並購的“價值”所在。畢竟，理論的闡述如果脫離瞭現實的土壤，就顯得空洞。我希望作者能夠像一位經驗豐富的嚮導，帶領我穿越中國企業並購的迷霧，揭示那些隱藏在數字和報錶背後的真實價值驅動力，讓我對“並購能否真正實現價值”這個問題有一個更清晰、更深刻的認識。這本書的齣現，無疑為我提供瞭一個深入瞭解中國企業戰略升級新途徑的窗口。

評分☆☆☆☆☆

當我看到《中國企業並購的價值研究》這本書時，腦海中立刻浮現齣許多關於企業發展壯大的疑問。並購，作為一個聽起來充滿機遇的詞匯，究竟是如何在現實中轉化為實實在在的價值的？這本書的齣現，無疑提供瞭一個極好的契機，讓我能夠深入探究這個話題。我特彆好奇，在中國的經濟轉型和産業升級的大背景下，企業並購所扮演的角色以及其價值實現的獨特性。書中是否會探討，在麵對不同類型的並購（橫嚮、縱嚮、多元化），其價值的體現方式和驅動因素有何差異？是産能的擴張、産業鏈的整閤，還是新業務的拓展？我期待作者能夠提供一些深入的見解，例如，並購後的整閤過程如何影響價值的實現？企業在並購中會麵臨哪些挑戰，以及如何有效地剋服這些挑戰，從而最大化並購帶來的價值？這本書的深度和廣度，是否能為我提供一個關於企業如何通過並購實現持續增長的全麵指南，是我最為期待的。