混閤所有製企業股權結構選擇研究 [Research on the Choice of Ownership Structure of Mixed Ownership Enterprises] 下載 mobi epub pdf 電子書 2024

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內容簡介

　　《混閤所有製企業股權結構選擇研究》是在南京大學楊德纔教授指導下完成的，在此特彆感謝。
　　首先，《混閤所有製企業股權結構選擇研究》采用傾嚮評分匹配倍差法，實證發現國企未來改革方嚮不應繼續實行民營化，而應發展混閤所有製經濟，且主戰場在壟斷領域。其次，采用3年滾動窗口檢驗，發現混閤所有製企業是一種極具發展潛力的企業類型，這是“積極發展混閤所有製經濟”的現實依據。同時，從資金侵占角度及理論和實證角度論證瞭不同人控製的企業其股權結構作用機理不同，因此股權結構選擇問題非常重要。再次，采用麵闆IV模型，研究發現對壟斷程度高的行業進行混閤所有製改革時可以考慮提高國有股比例至水平，此時國企擁有控股權；對競爭性強的行業，應遵循市場規律由混閤雙方自主選擇股權比例。最後，以中國建材、惠而浦和上海市國資委為例，剖析瞭它們的股權結構選擇及其對公司業績的影響，並提齣瞭相應的對策建議。

作者簡介

　　董梅生，女，1976年齣生，安徽潛山人，安徽工業大學商學院副教授，安徽創新驅動發展研究院成員，南京大學博士。長期從事國企改革和技術創新方麵的研究，在《馬剋思主義研究》、《改革》等期刊發錶論文40多篇，主持和參與國傢和省部級課題多項。

內頁插圖

目錄

第一章 緒論
第一節 選題背景與研究價值
第二節 框架結構和主要研究內容
第三節 主要研究方法、創新點和不足之處

第二章 概念界定與文獻迴顧
第一節 概念界定和性質確定
第二節 文獻綜述
第三節 本章小結

第三章 為什麼發展混閤所有製經濟
第一節 混閤所有製企業産權改革效果分析
第二節 發展混閤所有製經濟的原因研究
第三節 本章小結

第四章 混閤所有製經濟發展現狀分析
第一節 混閤所有製經濟發展曆程分析
第二節 混閤所有製經濟發展現狀分析
第三節 本章小結

第五章 混閤所有製企業股權結構作川機理研究
第一節 混閤所有製企業股權結構作用機理的理論分析
第二節 混閤所有製企業股權結構作用機理的實證分析
第三節 本章小結

第六章 混閤所有製企業股權結構選擇的實證研究
第一節 研究假設的提齣與內生性問題
第二節 混閤所有製企業股權結構選擇的實證分析
第三節 本章小結

第七章 混閤所有製氽業股權結構選擇的案例分析
第一節 分類分層推進混閤所有製改革的個案研究
第二節 上海市國資委混閤所有製改革案例分析
第三節 奉章小結

第八章 結論，政策建議和下一步研究方嚮
第一節 研究結論
第二節 主要政策建議
第三節 下一步的研究方嚮

參考文獻

精彩書摘

　　《混閤所有製企業股權結構選擇研究》：
　　政府層麵。地方政府積極響應中央號召，迅速拿齣瞭混閤所有製經濟改革方案，提齣瞭一些硬性指標，上海、北京、天津、江西、甘肅、江蘇、重慶、四川、青海等省市提齣80%以上的國有資本集中到提供公共服務等領域。另外，資本證券化也是國資改革的重要方嚮。湖北力爭將全省國有資本證券化率提高到50%，重慶宣布80%以上的競爭類國有企業國有資本實現證券化，北京提齣國有資本證券化率達到50%以上，廣東計劃省屬企業資産證券化率由現在的20%上升到60%。由此可見，國有資産資本化、證券化將是混閤所有製經濟未來的改革方嚮。2014年3月底，國務院常務會議部署瞭進一步促進資本市場健康發展的六條措施，為混閤所有製經濟國有資産資本化、證券化創造瞭製度載體。
　　據統計，截至2016年1月，上海、吉林、浙江、山東、江西、湖南、廣東、福建、寜夏、新疆、河北、河南、江蘇等十餘省市區在政府工作報告中部署瞭2016年的國企改革主要工作，在加速重組調結構、清退落後産能、資産證券化、股權多元化以及投資運營公司等方麵提齣諸多新要求。地方兩會勾勒齣國企改革的三大路徑，一是加速重組整閤，二是混改與證券化，三是去産能調結構。其中，重組整閤、混改與證券化都離不開國有企業股權結構如何選擇的問題。
　　……

前言/序言

　　在中共十八屆三中全會提齣“積極發展混閤所有製經濟”，並把它上升到“基本經濟製度的重要實現形式”這一重要高度之後，拉開瞭新一輪國有企業改革的序幕。黨中央期望通過公有資本和非公有資本的交叉持股、相互融閤實現“國民共進”，以順利實現經濟結構調整和産業轉型升級。但政界、企業界和學術界對此理解各異，不同意見、立場和觀點爭論較為激烈。地方政府積極響應黨中央號召，但也采取瞭一些激進做法，民營企業傢則普遍擔心“混閤”後失去話語權、私有産權無法得到法律保障；國企領導人則擔心被扣上“國有資産流失”的帽子，雙方為此踟躕不前。學者們的研究大多集中在混閤所有製經濟的內涵、性質、發展必要性，以及爭論是走“國退民進”還是“國進民退”的道路等問題上，因此，學術研究成果定性的多、定量的少，實證分析更是滯後於社會實踐需要。麵對爭議，習近平同誌指齣：“發展混閤所有製經濟，基本政策已明確，關鍵是細則，成敗也在細則。”因此，在此背景下，學術研究視角應該轉到“細則製定上”來。
　　本書在迴顧國內外相關文獻的基礎上，重點研究瞭混閤所有製企業股權結構選擇的問題。本書首先從國有企業産權改革的視角，研究為什麼國有企業未來改革方嚮不是繼續進行民營化，而是發展混閤所有製經濟。采用傾嚮評分匹配倍差法對2003~2014年692傢混閤所有製企業和135傢由混閤所有製企業改製的民營企業進行瞭産權改革效果的實證比較，發現民營化産權改革對社會福利和微觀效率提升非常顯著。中共十八屆三中全會之所以不再繼續進行民營化，是因為進一步分析發現，産權改革效果還受市場競爭程度、規模、行業、地區等因素交互影響，且未匹配上的混閤所有製企業的社會福利和微觀效率均比民營化的企業高，所以對未匹配上的企業應該積極發展混閤所有製經濟，而不是民營化。本書還發現，未匹配上的混閤所有製企業壟斷程度比匹配上的混閤所有製企業高，因此壟斷程度高的行業適閤發展混閤所有製經濟。進一步考察發現，未匹配上的樣本主要集中在製造業、冶煉及壓延加工業、石油加工及煉焦業、電力煤氣自來水的生産和供應業等自然壟斷行業，而倉儲業、其他製造業和食品飲料製造加工業等競爭性行業匹配上的樣本很少，這說明未來適閤進行混閤所有製改革是這些壟斷領域。另外，在一些競爭性行業也有一部分發展比較好的混閤所有製企業，所以國有企業改革也不能絕對斷定壟斷行業隻能發展混閤所有製經濟，競爭性行業國有企業要全麵退齣，應該根據每個企業的實際情況，因企製宜。
　　本書對混閤所有製經濟發展現狀進行瞭分析。首先迴顧瞭我國混閤所有製經濟的發展曆程，發現混閤所有製經濟是伴隨著我國國企改革過程逐步萌芽、發展、壯大的。從廣義和狹義角度齣發，本書對混閤所有製企業基本情況進行瞭分析。為瞭研究我國混閤所有製企業的優劣勢，本書利用1998-2007年《中國工業企業數據庫》30多萬條企業數據，采用3年滾動窗口檢驗，發現混閤所有製企業技術創新能力最強。方差分析發現，國有獨資企業、民營獨資企業、外商獨資企業和混閤所有製企業的微觀效率和社會福利還受企業規模、地理位置、市場勢力和行業等因素交互影響，孰優孰劣並無定論。但從變動趨勢看，混閤所有製企業的盈利能力、技術創新能力和社會福利指標一直處於優化和改進中，因此混閤所有製企業是一種極具發展潛力的企業類型，這正是中共十八屆三中全會《決定》提齣“積極發展混閤所有製經濟”的現實依據。
　　針對國企和民企老總普遍擔心的控製權問題，本書從資金侵占角度，研究瞭金字塔式股權結構的終極控製股東侵占中小股東利益，進而損害公司業績的作用機理。隨後，本書收集瞭2003~2014年692傢混閤所有製企業、222傢民營企業的平衡麵闆數據，建立瞭聯立方程模型，係統分析瞭金字塔式股權結構、資金侵占、公司業績之間的關係。研究發現，不同類型終極控製股東設立金字塔式股權結構動機不同，但終極控股股東控製權與現金流權的分離都會誘發終極控股股東對中小股東資金的侵占，且損害瞭公司業績，隻是侵害程度按照社會法人終極控製、中央政府終極控製和地方政府終極控製依次遞減。我們還發現，適度製衡的股權結構、市場競爭程度的提高有利於緩解終極控製股東的資金侵占行為，提升公司業績。
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