2K 9787111535577 資産組閤選擇和資本市場的均值 方差分析 [美]哈裏 M. 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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[美] 哈裏 M. 馬科維茨(Harry M. Ma 著

圖書標籤:

• 投資學
• 資産組閤
• 金融工程
• 均值方差分析
• 資本市場
• 投資策略
• 風險管理
• 哈裏·馬科維茨
• 金融數學
• 投資組閤優化

店鋪： 京文聯發專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111535577

商品編碼：12355578896

包裝：精裝

齣版時間：2016-06-01

基本信息

書名：資産組閤選擇和資本市場的均值 方差分析

定價：90.00元

作者：哈裏 M. 馬科維茨(Harry M. Markowitz)

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2016-06-01

ISBN：9787111535577

字數：293877

頁碼：343

版次：1

裝幀：精裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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《資産組閤選擇和資本市場的均值-方差分析》是美國大學研究生教材。同時，由於該書介紹瞭資産組閤選擇理論的一般模型及解法，在科技高度發達的今天，投資專傢和投資谘詢機構有可能利用計算機將這一理論應用於實踐。

目錄

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作者介紹

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哈裏 M. 馬科維茨（Harry M. Markowitz，1927-）
1990諾貝爾經濟學奬獲得者，現代投資組閤理論之父
馬科維茨博士將計算機和數學技術應用於各種實際決策領域。在金融領域，他在1952年提齣瞭'現代資産組閤理論'，這一理論現在已經是大學課程中的標準主題，並被機構投資者廣泛應用於戰術性資産配置、風險控製和歸因分析。他的研究在今天被認為是金融經濟學理論前驅工作，被譽為'華爾街的次革命'。其他領域：馬科維茨博士發展瞭'稀疏矩陣'技術，以求解非常大型的數理*化問題。這一技術現在是優化程序軟件中的標準技術。他還設計並指導瞭SIMSCRIPT程序語言的開發，這一語言現在被廣泛應用於編製工廠、交通和通信網絡等係統的計算機模擬程序。
1990年，馬科維茨博士因在金融經濟學方麵做齣瞭開創性工作--資産組閤理論而與人分享瞭諾貝爾經濟學奬。

G. 彼得o托德（G.Peter Todd）
托德博士是裏弗維尤國際集團（有限）公司的主管，負責公司的軟件開發業務。1990~1998年期間，托德博士任大和證券信托公司全球資産組閤研究部副總裁，在這裏他和研究部的研究主管哈利o馬科維茨共事。

文摘

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序言

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資産組閤構建與市場效率：超越經典模型的深度探索 本書聚焦於現代金融理論的核心議題：如何在不確定的市場環境中做齣最優的資産配置決策，並深入剖析瞭驅動資本市場運行的深層機製。它並非對特定教科書（如您提到的那本）的簡單復述，而是站在更廣闊的學術前沿，係統性地梳理和發展瞭資産組閤理論在實踐應用中的復雜性與前沿進展。 第一部分：現代投資組閤理論的基石與局限 本部分首先對馬科維茨（Markowitz）的經典均值-方差模型進行瞭嚴謹的迴顧和深入的批判性分析。我們承認其奠定現代金融學基礎的曆史地位，但更著重探討其在真實世界應用中所暴露齣的核心局限性，特彆是對輸入參數（期望收益率、方差和協方差）的極度敏感性，以及假設的非現實性，例如： 1. 收益率分布的檢驗： 現實市場中的資産收益率往往錶現齣尖峰厚尾的特徵，與正態分布假設存在顯著偏差。本書將引入高階矩（偏度和峰度）對投資組閤風險衡量的影響，並探討如何利用更復雜的分布模型（如學生T分布、混閤分布模型）來更準確地刻畫尾部風險。 2. 參數估計的挑戰： 如何可靠地估計未來期望收益率和風險參數是實踐中的核心難題。我們將詳細討論利用曆史數據、貝葉斯方法、以及引入市場預期（如利用期權定價信息）來改進參數估計的多種前沿技術。重點分析“誤差最大化”問題，即在模型輸入參數微小變動時，最優權重可能發生劇烈變化。 第二部分：風險度量與管理的深化 超越傳統的方差（標準差），本書緻力於提供一套更全麵、更具魯棒性的風險度量框架。 1. 超越波動率： 詳細介紹並比較瞭條件風險價值（CVaR）、下偏半方差等替代性風險度量指標的理論基礎和計算方法。探討瞭在極端市場條件下，這些風險度量如何提供比標準差更有洞察力的信息。 2. 投資組閤約束的復雜性： 現實中的投資組閤構建受到大量監管、流動性和交易成本的約束。本書將探討在非凸約束條件下，如何運用二次規劃（Quadratic Programming, QP）的擴展模型，如半定規劃（Semidefinite Programming, SDP），來求解更具實際可行性的最優投資組閤。討論瞭如何將交易成本、流動性約束納入到動態再平衡模型中。 3. 多資産類彆風險分解： 深入分析如何將投資組閤的總風險分解到不同的風險因子上。這不僅僅是傳統的行業或風格分解，而是結閤瞭宏觀經濟因子（利率、通脹、GDP增長）、市場微觀結構因子（如訂單簿深度）以及情緒指標，構建一個多維度的風險歸因體係。 第三部分：資本市場的效率、套利與行為金融學 本部分將理論框架擴展到對資本市場整體效率的檢驗，並整閤瞭行為科學的見解。 1. 有效市場假說的再檢驗： 詳細審查瞭弱式、半強式和強式有效市場假說的最新實證檢驗結果。重點討論瞭異象（Anomalies）的存在性、它們是否能持續帶來超額收益，以及在現代高頻交易和信息傳播速度下，這些異象的生命周期。本書提齣瞭一種基於信息傳遞速度和市場摩擦的“有限套利”模型，用以解釋觀察到的市場非理性現象。 2. 套利約束與定價偏差： 闡述瞭為何即使存在明顯的價格偏差，套利行為也可能受限於資本金、風險厭惡和交易成本。通過分析擠兌風險（Run Risk）和噪音交易者（Noise Traders）的存在，構建瞭更貼近現實的資産定價模型，該模型能容納資産價格偏離其基本麵價值的現象。 3. 行為偏誤的量化： 探討瞭核心行為偏差（如損失厭惡、羊群效應、過度自信）如何係統性地影響投資者的決策和市場整體走勢。本書側重於如何將這些定性的偏誤轉化為可量化的風險因子，並設計齣具有“行為韌性”的投資策略，例如，通過反嚮投資策略來係統性地利用其他投資者的集體非理性。 第四部分：動態優化與投資策略的演進 麵對市場環境的持續變化，靜態的均值-方差方法已顯不足。本部分聚焦於動態決策框架。 1. 隨機控製與赫維茨（HJB）方程： 引入隨機最優控製理論，探討在給定風險厭惡程度和生命周期限製下，投資者的財富路徑如何隨時間動態優化。重點解析隨機哈密頓-雅可比-貝爾曼（HJB）方程在連續時間下解決動態投資組閤問題的應用。 2. 金融工程與衍生品應用： 討論如何利用衍生品（如期貨、遠期、期權）來對衝特定的非對稱風險，並實現復雜的風險結構管理，例如波動率對衝、偏度對衝等。這部分將深入探討如何將期權定價模型的結果反饋到資産組閤的構建中，以實現風險預算的最優配置。 3. 機器學習在資産管理中的前沿應用： 探索深度學習（如循環神經網絡RNN、強化學習RL）在處理高維時間序列數據、非綫性關係識彆和動態策略執行方麵的潛力。重點討論如何使用強化學習框架來訓練投資代理人，使其能夠在復雜、動態變化的市場環境中學習最優的投資-再平衡策略，從而超越傳統的綫性因子模型。 本書的寫作風格注重理論的嚴謹性與實務操作的緊密結閤，旨在為專業投資者、風險管理者以及高級金融研究人員提供一套全麵、深入且與時俱進的資産組閤選擇和資本市場分析的工具箱。它超越瞭對單一模型（如CAPM或Black-Litterman）的局限性探討，而是構建瞭一個多層次、跨學科的決策框架。

評分☆☆☆☆☆

我最近對投資理財産生瞭濃厚的興趣，尤其是在資本市場上如何做齣明智的決策。這本書的書名，尤其是“均值-方差分析”這個關鍵詞，一下子就抓住瞭我的注意力。我聽說過這個模型，但一直沒有機會係統地去學習和理解它的精髓。這本書的齣現，就像一盞明燈，指引我走嚮更深入的探索。我非常期待書中能夠詳細地闡述均值-方差模型是如何在資産組閤選擇中發揮作用的。它是不是會提供一套嚴謹的數學框架，來量化風險和收益，並幫助投資者找到風險與收益之間的最佳平衡點？我猜想，書中會包含大量的公式和圖錶，但如果能用清晰易懂的語言進行解釋，那就太棒瞭。我特彆想知道，這個模型在實際操作中是如何應用的，它有沒有什麼局限性，以及在麵對復雜多變的金融市場時，它是否仍然有效。同時，書名中的“資産組閤”也讓我聯想到，作者可能會分析不同類型的資産，比如股票、債券、房地産等等，以及它們各自的風險收益特徵。我希望能夠在這本書中找到答案，從而能夠更有信心地進行投資，避免盲目跟風，做齣更加理性的選擇。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字聽起來就很有學術範兒，讓我對它充滿瞭好奇。雖然我還沒有機會深入閱讀，但我能想象到它會帶我進入一個怎樣精妙的世界。首先，書名中的“資産組閤選擇”幾個字就勾起瞭我濃厚的興趣。在這個信息爆炸的時代，如何有效地管理和配置我們的資産，讓它們發揮最大的效用，無疑是每個人都關心的問題。我猜想，這本書會從根本上剖析資産組閤的構建邏輯，或許會涉及如何識彆不同資産的特性，如何評估它們的風險與收益，以及如何將它們有機地結閤成一個最優的整體。這就像在精心挑選一支球隊的隊員，需要瞭解每個人的特長、位置，以及他們之間如何能夠形成默契的配閤，最終打造齣一支能夠贏得比賽的強大隊伍。而“資本市場”這個詞，則預示著這本書的視野非常宏觀。它不會僅僅局限於微觀的個體資産，而是會站在整個金融市場的角度，去審視資本的流動、價格的波動以及各種市場力量的相互作用。這讓我聯想到，或許書中會探討宏觀經濟因素對資産價格的影響，或者不同金融工具在資本市場中的角色和定位。總而言之，光是書名就讓我感覺它是一部能夠為我打開新視野、提升認知高度的著作。

評分☆☆☆☆☆

我最近在考慮如何更有效地打理我的個人財富，所以一直關注著各種投資理財相關的書籍。當我看到這本書的書名時，立刻就被吸引住瞭。《資産組閤選擇和資本市場的均值-方差分析》，聽起來就像是為我量身定做的。我希望這本書能夠解答我關於資産配置的一些睏惑。我知道，在投資的世界裏，風險和收益是如影隨形的，如何找到一個最佳的平衡點，是所有投資者都必須麵對的挑戰。而“均值-方差分析”，我隱約記得它就是解決這個問題的關鍵理論之一。我期待這本書能夠深入淺齣地講解這個模型，讓我明白如何計算資産的預期收益率和風險，如何構建一個最優的投資組閤，以最小的風險獲得最大的收益。同時，書名中提到的“資本市場”也讓我覺得這本書的視野非常廣闊，不僅僅局限於個人的投資組閤，可能還會涉及到對整個資本市場的分析和理解。我希望能夠在這本書中，不僅學到實用的投資技巧，更能對金融市場的運作有更深刻的認識，從而做齣更明智的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

最近我一直在學習一些關於金融投資的理論知識，希望能為我的投資實踐打下堅實的基礎。這本書的名字，尤其是“均值-方差分析”，立刻引起瞭我的注意。我曾經聽說過這個模型，但一直沒有機會係統地學習。我非常期待這本書能夠詳細地講解均值-方差模型的核心思想，包括如何計算資産的期望收益和風險，以及如何利用這個模型來構建最優的資産組閤。我猜想，書中會包含一些數學公式和圖錶，但如果能夠用清晰易懂的語言進行解釋，並結閤實際案例，那就更好瞭。我特彆想瞭解，均值-方差模型在不同的市場環境下是如何運作的，它有哪些優點和局限性。此外，“資本市場”的提及，也讓我對這本書的整體內容充滿瞭期待。我希望能在這本書中，不僅能夠學到關於資産組閤選擇的具體方法，更能對整個資本市場的運作機製有更深入的理解，從而能夠做齣更科學、更理性的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

雖然我還沒來得及翻開這本書，但它的名字就足以激起我內心深處的求知欲。我一直對金融領域中的一些核心理論和模型感到好奇，特彆是那些能夠解釋市場運作規律、指導投資決策的工具。《資産組閤選擇和資本市場的均值-方差分析》這個書名，仿佛為我打開瞭一扇通往金融學殿堂的窗戶。我猜想，這本書的作者，一定是一位在金融領域有著深厚造詣的專傢。他/她會以嚴謹的邏輯和深入的洞察，帶領讀者去理解資産組閤背後的復雜邏輯。我尤其對“均值-方差分析”這個概念很感興趣。我知道這是一種經典的投資理論，但具體的理論細節和實際應用場景，我瞭解得並不多。我期望這本書能夠從基礎概念講起，詳細闡述均值-方差模型的原理、數學推導過程，以及它如何幫助投資者在眾多資産中進行選擇，構建齣既能追求更高迴報，又能有效控製風險的投資組閤。此外，“資本市場”的提及，讓我覺得這本書的眼界很開闊，不僅僅局限於個人層麵的投資，還會涉及到宏觀的金融市場分析。