Options, Futures and Other Derivatives期權、期貨與其他衍生品全球版 英文原版 [平裝] 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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John Hull（約翰·赫爾） 著

圖書標籤:

• 期權
• 期貨
• 衍生品
• 金融工程
• 投資
• 風險管理
• 金融市場
• 全球金融
• 投資策略
• 金融建模

齣版社： Pearson Education

ISBN：9780273759072

版次：8

商品編碼：19456436

包裝：平裝

齣版時間：2009-10-01

用紙：膠版紙

頁數：888

正文語種：英文

商品尺寸：25.2x20.2x3.2cm

編輯推薦

　　《期權、期貨及其他衍生産品，第8版》是約翰·赫爾教授在金融危機後齣版的最新版教材！他根據金融市場形勢精心地修訂，不但給讀者帶來瞭最新的市場信息，還涉及並討論大量實例和文獻，讀者可以在該書上找到幾乎所有關於衍生産品定價及管理的信息，是從業者和金融學生的必讀書籍！

內容簡介

For undergraduate and graduate courses in derivatives, options and futures, financial engineering, financial mathematics, and risk management.Bridge the gap between theory and practice.?This title is a Pearson Global Edition.? The Editorial team at Pearson has worked closely with educators around the world to include content which is especially relevant to students outside the United States.Designed to bridge the gap between theory and practice, this introductory text on the futures and options markets is ideal for those with a limited background in mathematics.The eighth edition has been updated and improved—featuring a new chapter on securitization and the credit crisis, and increased discussion on the way commodity prices are modeled and commodity derivatives valued.??

作者簡介

　　約翰·赫爾教授在衍生産品以及風險管理領域享有盛名。他的研究領域包括信用風險、雇員股票期權、波動率麯麵、市場風險和利率衍生産品。他和艾倫·懷特教授研發齣的Hull-White利率模型榮獲Nikko-LOR大奬。他曾為北美、日本和歐洲多傢金融機構提供金融谘詢。約翰·赫爾教授著有《風險管理與金融機構》(Risk Management and Financial Institutions)、《期權與期貨市場基本原理》(Fundamen-tals and of Futures and Options Markets)和《期權、期貨及其他衍生産品》(Options，Futures，and Other Derivatives)等金融專著。這些著作被翻譯成多種語言，並在世界不同地區的交易大廳被廣泛采用。赫爾教授曾榮獲多項大奬，其中包括多倫多大學著名的Northrop Frye教師大奬，1999年他被國際金融工程協會(International Association of Financial Engineers)評為年度金融工程大師(Fi-nancial Engineer of the Year)。
　　約翰·赫爾教授現任職於多倫多大學羅特曼管理學院，他曾任教於加拿大約剋大學、美國紐約大學、英國剋蘭菲爾德大學和英國倫敦商學院等。他現為8本學術雜誌的編委。

前言/序言

揭秘金融衍生品的廣闊世界：從基礎概念到前沿應用 一本全麵、深入、實用的金融衍生品學習指南 本書旨在為讀者提供一個係統而全麵的視角，深入探討金融衍生品的理論基礎、實際操作以及在現代金融市場中的應用。它不僅是金融專業學生和研究人員的必備參考書，也是希望提升自身金融素養、理解復雜市場工具的投資專業人士和高淨值人士的理想選擇。 本書的結構經過精心設計，旨在構建一個邏輯嚴謹的學習路徑。從衍生品的起源和基本結構入手，逐步深入到各種復雜工具的定價模型和風險管理策略。內容涵蓋瞭衍生品市場的核心組成部分——期權、期貨、遠期以及互換，並拓展至更具創新性的結構化産品。 第一部分：衍生品市場的基石與環境 本部分將為讀者奠定堅實的理論基礎，介紹衍生品市場的曆史演變、運作機製以及其在宏觀經濟中的角色。 一、衍生品的起源與演進： 探討衍生品如何從早期的農業遠期閤約發展成為如今高度復雜的金融工具。我們將分析驅動這一增長的關鍵因素，包括市場對衝需求的增加、技術進步和全球化的金融體係。 二、衍生品的基礎結構與分類： 詳細界定什麼是衍生品，它們的基本特性（如杠杆效應、非綫性迴報）以及主要的分類方法，包括基於標的資産（利率、股權、貨幣、商品）和基於閤約結構（綫性與非綫性）。 三、場內與場外市場： 深入比較交易所交易的標準化閤約（如期貨和期權）與場外（OTC）定製化閤約（如遠期和互換）的特點、監管環境和交易流程的差異。理解保證金製度、清算所的作用以及對交易對手方風險的管理至關重要。 四、衍生品的關鍵功能： 闡述衍生品在金融生態係統中的核心價值：價格發現、風險轉移（套期保值）、以及通過套利機會提高市場效率。 第二部分：期貨與遠期閤約的精深剖析 期貨和遠期閤約是金融衍生品中最基礎也是應用最廣泛的工具。本部分將聚焦於這些綫性閤約的定價、套期保值策略和市場實踐。 一、遠期閤約的精確定價： 建立無套利原則的基礎，推導齣持有成本模型（Cost-of-Carry Model）。詳細分析在不同標的資産情景下（如股指、外匯、商品）的遠期價格決定因素，包括便利收益（Convenience Yield）在商品期貨中的特殊地位。 二、期貨閤約的市場行為與技術： 深入探討期貨市場的每日盯市（Marking-to-Market）機製如何管理信用風險。解釋初級市場（Primary Market）和次級市場（Secondary Market）的運作，以及期貨的交割流程。 三、套期保值的藝術與科學： 這是期貨和遠期最重要的應用。本書將提供詳盡的案例分析，指導讀者如何構建有效的對衝頭寸。討論的對衝類型包括： 利率對衝： 使用利率期貨（如短期國庫券期貨）管理收益率麯綫風險。 外匯對衝： 鎖定未來外幣收入或支齣的匯率風險。 商品對衝： 航空公司、礦業公司如何利用商品期貨平滑原材料價格波動。 基差風險（Basis Risk）的管理： 識彆和量化對衝過程中不可避免的殘餘風險。 第三部分：期權的奧秘與定價理論 期權作為非綫性衍生品，提供瞭更大的靈活性，但也帶來瞭更復雜的定價挑戰。本部分是本書的核心之一。 一、期權的基礎：看漲與看跌： 清晰界定看漲期權（Call）和看跌期權（Put）的權利與義務，以及它們的迴報結構。介紹期權與期貨、遠期之間的平價關係（Parity Relationships），特彆是看漲-看跌平價理論（Put-Call Parity）。 二、二項式定價模型： 引入第一個動態定價框架——Cox-Ross-Rubinstein (CRR) 二項式模型。通過逐步演進的樹狀圖，直觀展示期權價值如何隨時間推移而變化，並解釋如何使用無套利原則進行動態對衝構建。 三、布萊剋-斯科爾斯-默頓 (BSM) 模型： 這是現代金融的裏程碑。本書將詳盡推導和應用BSM模型，解釋其核心假設（如連續交易、恒定的波動率和無摩擦市場）。重點分析模型中的關鍵輸入參數及其對期權價格的影響。 四、希臘字母（The Greeks）： 深入解析衡量期權風險敏感度的關鍵指標： Delta（Δ）： 衡量價格變動對期權價值的影響，以及它在動態Delta對衝中的作用。 Gamma（Γ）： Delta的變化率，衡量對衝的穩定性。 Theta（Θ）： 時間價值的衰減。 Vega（ν）： 對隱含波動率變化的敏感度。 Rho（ρ）： 對無風險利率變化的敏感度。 第四部分：復雜衍生品與高級主題 超越基礎的期權和期貨，本部分探索更復雜的工具和前沿的風險管理實踐。 一、互換（Swaps）的結構與應用： 詳細分析最常見的互換類型及其在企業財務中的作用： 利率互換（Interest Rate Swaps）： 如何將浮動利率負債轉換為固定利率負債，或反之。 貨幣互換（Currency Swaps）： 管理跨境融資的匯率和利率風險。 商品互換： 用於鎖定大宗商品價格。 二、波動率的量化與交易： 強調波動率作為期權交易的核心要素。區分曆史波動率和隱含波動率。探討波動率的結構（如波動率微笑/傾斜）及其對定價模型的修正需求。 三、信用衍生品： 介紹旨在管理信用風險的工具，特彆是信用違約互換（CDS）。分析CDS的機製、定價模型，以及它們在2008年金融危機中所扮演的角色和引齣的監管反思。 四、結構化産品與定製化衍生品： 探討由基礎衍生品組閤而成的復雜金融産品，例如期權組閤策略（如蝶式、鷹式）以及嵌入瞭期權特性的債券産品。 第五部分：風險管理與監管框架 衍生品市場的發展伴隨著對係統性風險的深刻認識。本部分關注如何負責任地使用這些工具。 一、風險度量： 介紹衡量衍生品風險敞口的關鍵指標，包括久期（Duration）、凸性（Convexity）和價值風險（VaR）及其局限性。 二、監管環境的演變： 分析自金融危機以來，全球主要金融市場（如多德-弗蘭剋法案、歐洲市場基礎設施法規EMIR）對衍生品市場的改革方嚮，特彆是OTC衍生品的集中清算要求。 三、道德與金融穩定： 討論衍生品在促進金融穩定（通過有效對衝）和引發係統性風險（通過過度杠杆和不透明性）之間的微妙平衡。 本書的最終目標是培養讀者對金融衍生品工具的深刻理解和批判性思維能力，使其能夠自信地駕馭這個復雜而充滿機遇的市場。通過理論的嚴謹性與實際應用的緊密結閤，讀者將能夠熟練運用這些工具，實現更精細化的風險管理和資本配置。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗，說實話，是帶著一種敬畏感的。它實在太“滿”瞭，每一頁都塞滿瞭信息，需要極高的專注度去消化。我不是那種可以一口氣讀完五六十頁的人，每次翻開它，都得做好“鏖戰”幾個小時的準備，時不時需要停下來，在草稿紙上推演那些復雜的微積分公式，以確保自己真的理解瞭推導的每一步。有一點我必須點贊，那就是對不同衍生品市場的對比分析，比如期貨、遠期和掉期（Swaps）的內在聯係和區彆，作者闡述得非常清晰，避免瞭初學者容易陷入的混淆。特彆是關於利率衍生品的部分，很多書寫得晦澀難懂，但這本書通過引入必要的主權利率和遠期利率的概念，使得LIBOR掉期和遠期利率協議（FRA）的定價邏輯變得清晰可辨。然而，這種深度也帶來瞭挑戰，那就是它的專業術語密度極高，如果讀者沒有紮實的微積分基礎和概率論背景，中途很可能會感到吃力，需要頻繁查閱參考資料，這無疑拉慢瞭閱讀速度。對於非金融專業背景的讀者來說，這可能不是一本可以輕鬆拿起來就讀的書。

評分☆☆☆☆☆

總的來說，這本書像是一位極其嚴格但又極其耐心的導師。它不會哄著你，不會用簡單的比喻來敷衍那些需要精確定義的復雜概念，它要求你付齣汗水，去理解其背後的數學邏輯。我個人認為，這本書的價值遠超其定價，因為它提供的知識體係是紮實、全麵且具有前瞻性的。我甚至覺得，如果一個人能完全掌握這本書的內容，他不僅能勝任金融機構的風控或量化分析工作，更重要的是，他對市場運作的理解會達到一個更深刻的哲學層麵——理解金融工具的本質，而不是僅僅記住如何計算它們的價格。美中不足或許是，正如前麵提到的，它對初學者的門檻設置得有點高，可能需要讀者具備一定的先修知識纔能真正發揮其最大效用。但對於那些有誌於在金融衍生品領域深耕的人士來說，它無疑是繞不開的一座高峰，是值得反復研讀和珍藏的寶貴資料，每一次重溫都會帶來新的感悟。

評分☆☆☆☆☆

與其他衍生品相關的章節處理得尤其精彩，這正是我選擇“全球版”的原因之一。我發現它對信用衍生品（Credit Derivatives）的介紹非常及時和詳盡，涵蓋瞭CDS（信用違約互換）的機製、定價以及在次貸危機後監管環境的變化。這體現瞭這本書的與時俱進，金融市場發展日新月異，很多老教材在這方麵的內容就顯得滯後瞭。作者對如何使用這些工具進行風險轉移和套期保值的分析，不僅停留在理論層麵，還深入探討瞭市場參與者的動機和行為。更讓我耳目一新的是，它對場外衍生品（OTC）和交易所交易衍生品（Exchange-Traded）在清算和保證金製度上的結構性差異進行瞭對比分析，這對於理解市場微觀結構至關重要。整體來看，這本書的結構就像是一張巨大的金融産品地圖，把所有的衍生工具都放在瞭正確的位置上，讓你能清楚地看到它們之間的相互關係，而不是孤立地看待每一個工具。這是一種宏觀視角，對於理解整個金融生態係統非常有幫助。

評分☆☆☆☆☆

說實話，剛開始啃這本書的時候，我真的被它的深度給震撼到瞭，這根本不是那種蜻蜓點水的入門讀物，而是一部可以作為案頭工具書的重量級著作。我尤其對其中關於風險中性定價那一章印象深刻，作者沒有止步於Black-Scholes模型本身，而是深入探討瞭該模型的假設前提及其在實際市場中的局限性，這一點非常關鍵。很多其他教材往往會把BS模型捧上神壇，但這本書卻很誠實地指齣瞭它的“阿喀琉斯之踵”，比如它對連續交易和無摩擦市場的假設，在現實高頻交易的背景下顯得多麼理想化。當我讀到關於波動率管理的章節時，那種感覺就像是打開瞭一扇新的大門，作者對不同期限、不同行權價期權的波動率麯麵進行分析的深度，遠超我預期的教科書範疇。我甚至覺得，光是吃透這本書裏關於Delta對衝和Gamma風險管理的精髓，就能讓一個交易員的思維方式産生質的飛躍。它不是在教你如何快速賺錢的“秘籍”，而是在打磨你的“內功心法”，那種強調嚴謹的數學基礎和市場直覺相結閤的論述風格，讓我感到非常受用，它教會的不是“做什麼”，而是“為什麼這麼做”。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀拿到手的時候就感覺很紮實，紙張的質感也相當不錯，對於這種厚重的金融教科書來說，這很重要，畢竟要翻閱很多次。不過，我得說，光是外錶並不能說明一切。我當初選擇它，很大程度上是衝著作者在金融衍生品領域的權威性去的，畢竟是“全球版”，總覺得內容會更全麵、更貼近國際市場的實際情況。拿到手後翻瞭幾頁，感覺作者的敘述邏輯性很強，從基礎的概念講起，逐步深入到復雜模型的推導，這種層層遞進的方式對於自學來說是極其友好的。它不像市麵上有些教材，上來就拋一堆公式，讓人望而卻步。這本書的優點在於，它試圖用一種更直觀的方式去解釋那些抽象的金融概念，比如期權定價中的波動率微笑（Volatility Smile）這種聽起來就讓人頭大的東西，作者也能用相當清晰的語言和圖示去輔助理解。當然，對於那些已經有一定基礎的人來說，可能覺得前麵部分有些囉嗦，但對於我這種想要係統性構建知識框架的初學者來說，這種詳盡的鋪墊簡直是福音。我特彆欣賞它在案例分析上的處理，不是那種乾巴巴的理論堆砌，而是結閤瞭真實的金融事件來闡述原理，讓枯燥的數學模型一下子變得“活”瞭起來，體現瞭理論與實踐的緊密結閤。

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好！

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很棒喲

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非常好

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