具体描述
●关于注册估值分析师CCVA认证考试
●前言
●部分 概览
● 收购兼并概述
●收购兼并流程
●OfficeDepot与Off
●第二章 财务报表知识回顾
●利润表
●资产负债表
●折旧
●净营业损失前移扣减案例
●偿债计划表
●财务报表流转示例
●第二部分 兼并与收购分析
●第三章 权益融资与债务融资
●债务融资
●权益融资
●第四章 资产收购与资产剥离
●资产收购
●部分目录
内容简介
基于市场变化和监管变化，并购已成为实现增长的坚实途径，通过并购创造价值是一个令人艳羡的策略。作为增长的主要驱动力，华尔街一直在寻求其明确的技术支持。凭借超过十年的从业经验以及帮助10亿美元规模重组交易的经历，保罗？皮格纳塔罗先生在并购领域拥有保证的话语权。在保罗？皮格纳塔罗著的《并购剥离与资产重组(投资银行和私募股权实践指南)/金多多金融投资经典译丛》中，作者提供了对涵盖所有并购流程的报表与建模的重要方面的理解。通过Office Depot和OfficeMax的合并，皮格纳塔罗先生充分讨论了整个并购分析过程，解释了EBITDA和其他关键的衡量指标，为金融从业者提供了涵盖完整并购流程的详细指导。 (美)保罗·皮格纳塔罗(Paul Pignataro) 著；注册估值分析师协会 译 保罗·皮格纳塔罗，纽约金融学院（NYSF）的创始人兼CEO。他拥有超过13年在投资银行及私募股权公司从事公司并购、重组、资产剥离、资产收购以及债务与股权交易的相关工作经验，行业涉及石油、天然气、电力及公用事业、互联网与技术、房地产、军工、旅游、银行以及服务业。
在NYSF，保罗先生继续投身于培训团队中，为大量的银行、公司的M&A团队以及亿万基金提供生动的培训。
在创业之前，保罗先生供职于TH Lee Putnam Ventures，这是一家隶属于并购巨头Thomas H.Lee Partners的规模达等 兼并、收购、资产剥离以及其他形式的公司重组活动，与商业活动一样源远流长。兼并、收购、实体分立或者资产剥离，以及重组活动，均是能够帮助企业实现业绩和价值增长的主要工具，在这一点上，大公司或小公司并无不同。通过开展并购活动，企业如何通过并购驱动业绩增长？迄今为止，令人垂涎的华尔街并购分析方法在某种程度上对公众而言仍旧是个难解之谜。 虽然说并购活动发轫于商业贸易起步之时，但作为令人瞩目的商业战略现象，却是出现于19 世纪的那个被唤为“伟大的兼并运动”时期。也正是在这一时期，众多小公司被兼并，进入拥有主宰市场能力的大型公众公司中。诸如美国钢铁公司、国际报纸公司、标准石油公司等一大批企业，它们成了几近垄断市场的公司。如今，并购活动已经随着监管政策、市场动态以及行业状况的变化而有所革新。抛却革新和进步的细节不谈，并购活动仍然是企业实现业绩增长的核等
用户评价
我通常会被那些能够提供实操性建议的书籍所吸引，因为理论的空谈终究不如落地的指导来得有价值。这本书在这方面做得非常出色，它更像是一本企业管理者和投资者的“操作手册”，而不是一本纯粹的学术著作。我特别欣赏作者在“资产重组”部分所提出的“价值重塑”理念。书中详细阐述了如何通过优化资本结构、调整股权比例、引入战略投资者等方式，来提升企业的内在价值，并最终实现股东利益最大化。作者用大量的图表和案例说明了不同重组模式的适用场景，比如破产重组、债务重组、股权结构调整等，并详细解析了每种模式下的风险与收益。让我印象深刻的是，书中不仅关注财务层面的重组，还强调了公司治理和组织架构的优化。作者认为，真正的资产重组不仅仅是数字的调整，更是对企业经营模式和管理理念的深刻变革。他举了一个关于某大型集团如何通过剥离亏损子公司，同时优化核心业务的治理结构，最终实现整体业绩提升的案例，让我对“重组”的内在含义有了更深的理解。书中的语言风格比较直接，没有过多华丽的辞藻，直击要点，这正是我喜欢的阅读方式。在阅读过程中，我时常会停下来思考，如何将书中提到的方法论应用到我所接触的实际业务中，去发现和创造新的价值。
评分这本书的内容给我带来了非常深刻的启发，特别是作者对企业战略演进的宏观视角。我一直认为，企业的生存和发展并非一成不变，而是需要根据市场变化和自身情况进行动态调整。书中对“并购”的讨论，让我看到了企业在不同发展阶段可能面临的机遇与挑战。作者不仅仅将并购视为简单的规模扩张手段，而是将其置于更广阔的战略图景中进行分析。他探讨了为何企业选择并购，是出于进入新市场、获取新技术、整合供应链，还是为了消除竞争对手。我尤其对书中关于“战略匹配度”的分析非常感兴趣。作者认为，并购的成功与否，很大程度上取决于战略上的契合度，即被并购方能否与收购方形成有效的协同效应，而非简单的财务堆砌。书中的案例分析，比如一些跨境并购如何因为文化差异和整合不当而失败，以及另一些成功并购如何利用协同效应创造巨大价值，都让我对并购的复杂性和深远影响有了更清晰的认识。此外，作者对“剥离”的论述也同样精彩。他指出，有时候，适时地剥离非核心资产，可以帮助企业聚焦优势资源，优化资本配置，从而获得更健康、更可持续的发展。我了解到，剥离不仅仅是“卖掉”一项业务，而是一个复杂的战略决策过程，需要审慎评估其对公司整体战略、财务状况和员工士气的影响。
评分这本书给我最深的感受是，企业的发展并非一条直线，而是充满着各种战略性的调整和重塑。作者在“并购”的章节中，不仅仅是讲述了成功的案例，更着重于分析了并购背后的深层战略意图。他解释了企业为何会在特定时期选择并购，是为了获得市场份额，还是为了技术领先，抑或是为了垂直整合。我特别喜欢作者对“协同效应”的深入剖析，他将各种协同效应进行了细致的分类，并给出了如何量化评估这些协同效应的方法。这让我意识到，并购并非“越多越好”，而是要看能否真正带来价值的提升。在“剥离”的部分，我学到了“有所为有所不为”的企业哲学。很多时候，企业需要“断舍离”，才能轻装上阵。作者详细阐述了企业剥离的各种动机，比如优化资源配置、聚焦核心业务、改善财务状况等等，并深入分析了不同剥离方式的利弊。他强调，剥离是一个战略决策，需要审慎评估其对公司整体战略、财务表现以及品牌形象的影响。而“资产重组”部分，更是让我看到了企业在面临危机时，如何通过重塑自身来获得新生。作者讲解了各种重组手段，比如财务重组、组织架构重组、战略重组等，并强调了重组过程中如何平衡各方利益，确保企业的可持续发展。这本书的逻辑清晰，案例丰富，阅读过程让我受益匪浅。
评分这本书的封面设计简洁而富有力量，深蓝色的背景衬托着烫金的书名，有一种沉甸甸的专业感。我一直对企业战略和资本运作领域非常感兴趣，尤其是在当前经济环境下，企业如何通过调整自身结构来适应变化、实现增长，是我持续关注的焦点。我特别喜欢书中关于“战略协同效应”的部分，作者深入浅出地剖析了不同企业在技术、市场、管理等方面的优势如何通过并购整合，产生“1+1>2”的效果。书中列举的几个案例，比如科技巨头间的强强联合，以及传统行业如何通过并购引入新兴技术实现转型，都让我大开眼界。作者并非简单罗列概念，而是深入到并购交易的各个环节，从目标筛选、尽职调查，到估值定价、合同谈判，再到交易后的整合，都给出了非常详实的操作指南。尤其是在尽职调查部分，作者强调了财务、法律、运营、人力资源等多个维度的风险评估，并提供了量化工具和方法，这对于规避潜在风险非常有帮助。我发现书中关于“剥离”的部分，也同样精彩。很多企业并非一味追求扩张，而是会审时度势地剥离非核心或表现不佳的业务，以集中资源发展优势领域。书中对剥离策略的选择，如分拆、出售给第三方、管理层收购等，进行了详细的对比分析，并指出了不同剥离方式的优劣势，以及在税务、法律、员工安置等方面需要注意的事项。读完这部分，我才意识到，有时候“放手”比“抓住”更能带来长远的价值。
评分读完这本书，我感觉对企业界那些“大动作”有了更深的理解。之前总觉得并购、剥离这些词听起来很高大上，但具体怎么操作，背后的逻辑是什么，我一直不太清楚。这本书就像是给我打开了一扇窗。作者在“并购”部分，并没有停留在理论层面，而是深入分析了并购过程中可能遇到的各种陷阱。他用很多篇幅讲解了如何进行“尽职调查”，特别是财务和法律方面的风险评估。比如，书中提到如何识别隐藏的债务、未决诉讼，以及知识产权是否存在侵权风险等等，这些细节对于避免“买错”一家公司至关重要。我尤其欣赏书中关于“并购后的整合”的论述。很多并购的失败，并非发生在交易前，而是发生在交易后，如何将两家不同的企业文化、管理体系、IT系统成功融合，是巨大的挑战。作者给出了很多切实可行的建议，比如如何建立高效的整合团队，如何与员工进行有效沟通，如何统一企业文化等等。在“剥离”的部分，我学到了很多关于如何“瘦身”才能“强体”。很多企业之所以发展停滞，正是因为包袱太重，无法集中精力做核心业务。作者详细介绍了不同类型的剥离方式，比如出售、分拆上市、清算等，并分析了各自的优劣势。书中的案例，让我看到了很多曾经面临困境的企业，如何通过成功的剥离，重新焕发活力，实现新生。
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