財務報錶分析(第三版) 9787564222406 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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何韌著 著

圖書標籤:

• 財務報錶分析
• 財務管理
• 會計學
• 財務會計
• 投資分析
• 公司財務
• 財務分析工具
• 財務決策
• 企業分析
• 財務風險

店鋪： 小馬奔騰圖書專營店

齣版社： 上海財經大學齣版社

ISBN：9787564222406

商品編碼：26432063455

包裝：平裝

齣版時間：2015-06-01

基本信息

書名：財務報錶分析(第三版)

定價：39.0元

作者：何韌著

齣版社：上海財經大學齣版社

齣版日期：2015-06-01

ISBN：9787564222406

字數：537000

頁碼：

版次：3

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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本書主要介紹瞭財務報錶分析的相關知識，為第三版。與第二版相比，主要對以下內容進行瞭修訂：
　　一是繼續完善財務報錶指標體係。如在企業償債能力分析中增加瞭或有負債分析指標、在營運能力分析中增加瞭人工營運效率分析指標、在上市公司特定指標中增加瞭Tobin`sQ值等，使本書提供的指標體係更為完整。
　　二是繼續增加一些新的教學內容。如在第二章增加瞭償債能力擴展分析法、在第八章增加瞭基於閤並財務報錶與母公司報錶的比較分析法、在第六章增加瞭三類活動現金淨流量綜閤分析等內容。
　　三是繼續補充和修改專欄內容。新增加瞭“所得稅費用”、“衍生金融工具與套期保值”、“金融負債”、“長期股權投資的類型”、“財務舞弊相關理論”等內容，改寫瞭“金融資産”、“分析性程序”、“自由現金流量”等內容。
　　四是在附錄部分新增瞭銀行、證券和保險三大金融企業財務報錶結構對照錶，以及根據財政部2011年印發的《金融企業績效評價辦法》製定的指標體係及標準值一覽錶，進而可以彌補本書對金融企業財務報錶分析內容的不足。
　　五是更新瞭正文和附錄中上市公司的相關財務指標統計數據、企業績效評價標準值及有關案例。
　　本書結構清晰明瞭，內容簡單實用，數據一目瞭然，公式統一規範，信息全麵客觀，文字精煉短少，使非財會專業、沒有會計學基礎的學生及在職人士，都可以通過學習在較短時間內熟練掌握企業財務報錶的分析技術。

目錄

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作者介紹

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文摘

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序言

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深度洞察與實戰指南：企業價值評估的進階之路 (非《財務報錶分析(第三版) 9787564222406》內容) 本書聚焦於資本市場運作的核心驅動力——企業價值的精準衡量與優化策略，旨在為投資者、管理者及專業分析師提供一套全麵、深入且具備高度實操性的理論框架與分析工具。本書摒棄瞭傳統財務報錶解讀的淺層敘述，轉而深入剖析價值創造的內在邏輯、評估方法的演進及其在不同商業周期中的應用彈性。 --- 第一部分：價值創造的底層邏輯與戰略解碼 本部分將價值分析置於宏觀經濟環境與企業戰略的交叉點，強調價值並非靜止的數字集閤，而是動態的戰略執行結果。 第一章：從會計計量到經濟現實的跨越 本章深入探討瞭會計準則與經濟現實之間的內在張力。我們首先審視瞭主流會計體係（如 IFRS 與 US GAAP）在資産確認、收入計量和費用分攤上的固有局限性，這些局限性如何導緻賬麵價值與內在價值的偏離。核心內容包括： 經濟利潤（Economic Profit）的精確計算：超越淨利潤，引入經濟增加值（EVA）、調整後的投入資本迴報率（ROIC）等指標，闡明資本成本（WACC）在價值評估中的決定性作用。重點分析如何對資産負債錶進行“經濟性重構”，以反映真實可利用的資源。 無形資産的價值捕獲與計量挑戰：在知識經濟時代，研發支齣、品牌價值、客戶關係等無形資産成為價值的主要來源。本章提供瞭識彆、量化和將其納入估值模型的具體技術路綫，特彆關注基於未來現金流摺現法（DCF）中對無形資産貢獻的敏感性分析。 第二章：企業戰略、競爭地位與價值驅動因素 價值評估絕非孤立的數字遊戲，它必須根植於對企業所處行業結構和競爭策略的深刻理解。 波特五力模型在價值分析中的深化應用：探討瞭行業結構如何影響企業的定價權和成本控製能力，進而決定瞭其長期現金流的穩定性和增長潛力。我們將分析如何將競爭壁壘（如網絡效應、轉換成本）轉化為可量化的估值溢價。 價值鏈分析與利潤池定位：通過解構企業價值鏈，識彆利潤生成的核心環節。分析不同商業模式（如平颱模式、訂閱模式、硬件/服務捆綁模式）下的利潤分配格局，並指導分析師將焦點放在最具價值創造潛力的業務單元上。 增長的質量而非數量：區分“會計式增長”與“經濟性增長”。探討如何通過分析資本支齣（CAPEX）的效率、運營效率的邊際改善，來判斷管理層是否在進行“價值增殖型投資”，而非單純追求規模擴張。 --- 第二部分：估值模型的深度構建與定製化 本部分是本書的核心技術闆塊，它超越瞭標準的估值模闆，強調根據企業生命周期、資本結構和市場環境選擇和校準最恰當的評估方法。 第三章：現金流摺現法（DCF）的高級應用與參數敏感性 DCF 依然是價值評估的基石，但其準確性完全依賴於對未來預測的嚴謹性。 精細化自由現金流（FCFF/FCFE）預測：構建多階段預測模型，特彆是針對處於高速成長期的企業，如何閤理設定預測期長度、平穩期轉換的邏輯依據。詳細剖析營運資本（NWC）的動態變化預測，避免常見的過度保守或樂觀估計。 摺現率（WACC）的動態校準：深入解析無杠杆權益貝塔（Unlevered Beta）的計算方法及其在不同市場環境下的調整。重點討論瞭新興市場風險溢價（Country Risk Premium）和規模溢價（Size Premium）的實證來源與應用邊界。 終值（Terminal Value）的替代性計算與閤理性檢驗：比較永續增長模型、退齣乘數模型（Exit Multiple）和清算價值模型，並提供一套係統性的方法來交叉驗證終值估算的穩健性。 第四章：可比公司分析與交易案例法的精煉提純 乘數法在快速評估中至關重要，但其有效性在於選擇“真正可比”的對象。 乘數選擇的邏輯基礎：係統梳理市盈率（P/E）、企業價值/息稅摺舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）、市淨率（P/B）等乘數的適用場景。強調在分析周期性行業和重資産行業時，EV/EBITDA 的優越性，以及在金融機構評估中 P/B 的特殊地位。 橫嚮和縱嚮可比性的構建：如何通過對增長率、利潤率、資本強度等關鍵財務比率的標準化調整，確保所選可比公司在經濟特性上具有高度一緻性。 並購交易案例法的深度挖掘：分析控製權溢價的來源，區分戰略買傢和財務買傢對價格的影響。重點講解如何從曆史交易中剝離協同效應帶來的溢價，以求得一個更貼近公開市場交易的“公允價值估計”。 --- 第三部分：特殊情境下的價值評估與風險管理 本部分探討瞭評估實踐中遇到的復雜和非標準情況，這些往往是決定最終估值結論的關鍵環節。 第五章：虧損企業、初創企業及高波動性資産的評估 對於缺乏穩定曆史盈利或處於顛覆性創新階段的企業，傳統方法失效，需要引入前沿工具。 基於風險期與市場機會的期權定價模型：引入實物期權理論（Real Options Theory），用於評估管理層在研發、市場擴張、技術路綫選擇上的靈活性價值。這是對高增長、高不確定性企業進行估值的有效補充。 風險投資（VC）與私募股權（PE）中的估值方法：詳細介紹風險法（Venture Capital Method）、伯剋斯法（Berkus Method）以及多階段融資過程中的“攤薄調整”對估值的影響。 基於成本法的價值錨定：在缺乏市場參照或資産重置成本作為價值下限時，如何精確計算重置成本和可變現淨值，尤其適用於重資産或即將清算的企業。 第六章：資本結構調整、控製權溢價與價值衝突 價值評估的最終目的是服務於資本決策，因此必須考慮不同權益結構下的價值分配。 資本結構對股權價值的杠杆效應分析：精確計算債務和股權的相對風險，如何使用調整後的現值法（APV）來評估在不同杠杆水平下的企業價值。 控製權與少數股權價值的差異：量化“控製權溢價”的構成，包括運營控製權、資産處置權、信息優勢等。學習如何根據分析的目的（如少數股東的公平交易價格還是收購方的決策依據）調整最終估值結果。 價值與治理的聯動性：探討企業治理結構（如雙重股權結構、董事會獨立性）如何通過影響風險和現金流的可預測性，間接影響市場給予的估值乘數。 總結與展望：價值分析師的角色演變 本書最後強調，未來的價值分析師必須是戰略思想傢、數據科學傢和商業洞察者的結閤體。成功的估值工作不再是套用公式，而是構建一個能持續反映經濟現實、適應市場變化的動態價值敘事。本書為讀者提供瞭從底層會計信息到頂層戰略決策的全景分析框架。

評分☆☆☆☆☆

我一直對企業估值這個話題非常感興趣，但苦於沒有找到一本真正能係統性闡述估值方法的教材。偶然翻閱到這本《財務報錶分析（第三版）》，雖然書名聽起來偏嚮基礎分析，但我很快就發現它的深度遠遠超齣瞭我的想象。書中對於如何從財務報錶中挖掘齣驅動企業價值的關鍵信息，以及如何運用這些信息進行閤理估值，有著非常獨到的見解。它不僅僅是教你如何計算一個數字，更重要的是教會你理解這個數字背後的邏輯，以及它所代錶的潛在風險和收益。我特彆欣賞書中對不同估值模型，如DCF（現金流摺現法）、可比公司分析、交易案例分析等，都進行瞭詳盡的闡述，並且指齣瞭它們各自的優缺點和適用場景。更重要的是，它強調瞭在實際應用中，需要結閤公司的具體情況、行業特點以及宏觀經濟環境來靈活選擇和調整估值方法。這本書讓我意識到，財務報錶分析並非一成不變的死闆規則，而是一個需要智慧和判斷力的動態過程。它幫助我建立瞭一個更成熟、更全麵的估值視角，讓我不再盲目追求單一的估值結果，而是能夠更深刻地理解價值的形成機製。

評分☆☆☆☆☆

作為一名剛剛步入職場的年輕人，我對職業發展的規劃非常重視，而掌握財務報錶分析能力，是我認為能夠快速提升自身價值的關鍵一步。這本書《財務報錶分析（第三版）》對我來說，就像是一位經驗豐富的導師，用最清晰、最係統的方式，引導我掌握瞭這項重要的職場技能。我特彆喜歡它從“為什麼”齣發，解釋瞭財務報錶分析的重要性，以及它在不同職業領域中的應用價值，這極大地激發瞭我的學習動力。書中對基礎概念的講解非常到位，比如利潤、收入、成本、費用這些基本要素，都解釋得非常明白，讓我能夠迅速建立起對財務基本麵的認知。而且，它還引入瞭一些初步的分析工具和方法，比如常見的財務比率，並舉例說明瞭如何利用這些比率來評估公司的盈利能力、償債能力和運營效率。這本書讓我不再害怕那些復雜的財報，而是充滿瞭信心去學習和應用。我相信，這本書為我打下瞭堅實的財務分析基礎，將會對我未來的職業發展産生深遠的影響。

評分☆☆☆☆☆

作為一名在金融市場摸爬滾打多年的投資者，我深知紮實的財務分析能力是穿越牛熊的關鍵。在眾多同類書籍中，這本《財務報錶分析（第三版）》以其獨特的視角和前瞻性的內容，給我留下瞭深刻的印象。它沒有停留在簡單的“讀懂報錶”層麵，而是更進一步地探討瞭如何通過深入的財務分析，識彆企業的競爭優勢、潛在風險以及未來的增長動力。我尤其欣賞書中關於“財務信號”的解讀，那些看似不起眼的數字變化，往往蘊含著企業經營的深層信息。例如，通過分析存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標的變化，可以洞察企業的運營效率和市場需求；通過分析債務結構和盈利能力，可以評估企業的財務健康度和償債能力。這本書讓我更加注重從“質”的角度去審視一傢公司，而不僅僅是“量”。它鼓勵我跳齣數字本身，去探究數字背後的經營活動和戰略決策。對於我這樣需要快速做齣投資決策的專業人士來說，這本書提供的分析框架和工具，無疑極大地提升瞭我的工作效率和決策的準確性。

評分☆☆☆☆☆

這本《財務報錶分析（第三版）》真的是太齣乎我的意料瞭！我當初買這本書，是希望能夠係統地學習一下如何“看懂”那些復雜的財務報錶，畢竟在金融投資領域，這可是硬核技能。說實話，我之前對財務報錶一直是“霧裏看花”，一堆數字和術語，感覺離我遙不可及。這本書的齣現，像是給我點亮瞭一盞燈。我尤其喜歡它從最基礎的概念講起，循序漸進，一點點地揭開報錶的神秘麵紗。它沒有上來就丟給我一堆枯燥的公式和理論，而是用瞭很多貼近實際的案例，讓我能夠邊學邊理解。比如，書中對資産負債錶、利潤錶、現金流量錶這“三大錶”的講解，都非常細緻，不僅解釋瞭每個項目的含義，還深入分析瞭它們之間的關聯性，以及如何通過這些報錶洞察一傢公司的真實經營狀況。最讓我驚喜的是，它還強調瞭不同行業在財務報錶分析上的側重點差異，這對於我這種涉獵較廣的讀者來說，簡直是福音。總的來說，這本書的邏輯結構非常清晰，語言也通俗易懂，讓原本抽象的財務知識變得生動起來。即使我是個初學者，也能在它的引導下，逐步建立起一套分析財務報錶的思維框架。

評分☆☆☆☆☆

我是一名對宏觀經濟和公司治理都比較關注的研究者，在研究公司可持續發展和風險管理的過程中，我發現財務報錶是不可或缺的信息來源。這本書《財務報錶分析（第三版）》在這方麵給瞭我很大的啓發。它不僅僅是教你如何做財務數據的“加減乘除”，更深入地剖析瞭財務報錶如何反映公司的治理結構、內部控製以及長期戰略。書中對於如何識彆財務造假、評估關聯交易的風險，以及理解管理層在財務報告中的“操縱空間”，都有非常精彩的論述。我尤其贊賞它對“經濟實質”的強調，即財務報告最終應該反映的是經濟交易的真實本質，而不是僅僅滿足會計準則的形式要求。這本書幫助我建立瞭一種批判性的財務分析思維，讓我不再輕易相信報錶上的數字，而是學會去質疑、去探究，去尋找那些隱藏在數字背後的真相。對於需要深入研究公司治理和風險管理的研究者來說，這本書提供瞭寶貴的分析視角和方法論。