财务报表分析(第三版) 9787564222406 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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何韧著 著

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出版社： 上海财经大学出版社

ISBN：9787564222406

商品编码：26432063455

包装：平装

出版时间：2015-06-01

基本信息

书名：财务报表分析(第三版)

定价：39.0元

作者：何韧著

出版社：上海财经大学出版社

出版日期：2015-06-01

ISBN：9787564222406

字数：537000

页码：

版次：3

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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本书主要介绍了财务报表分析的相关知识，为第三版。与第二版相比，主要对以下内容进行了修订：
　　一是继续完善财务报表指标体系。如在企业偿债能力分析中增加了或有负债分析指标、在营运能力分析中增加了人工营运效率分析指标、在上市公司特定指标中增加了Tobin`sQ值等，使本书提供的指标体系更为完整。
　　二是继续增加一些新的教学内容。如在第二章增加了偿债能力扩展分析法、在第八章增加了基于合并财务报表与母公司报表的比较分析法、在第六章增加了三类活动现金净流量综合分析等内容。
　　三是继续补充和修改专栏内容。新增加了“所得税费用”、“衍生金融工具与套期保值”、“金融负债”、“长期股权投资的类型”、“财务舞弊相关理论”等内容，改写了“金融资产”、“分析性程序”、“自由现金流量”等内容。
　　四是在附录部分新增了银行、证券和保险三大金融企业财务报表结构对照表，以及根据财政部2011年印发的《金融企业绩效评价办法》制定的指标体系及标准值一览表，进而可以弥补本书对金融企业财务报表分析内容的不足。
　　五是更新了正文和附录中上市公司的相关财务指标统计数据、企业绩效评价标准值及有关案例。
　　本书结构清晰明了，内容简单实用，数据一目了然，公式统一规范，信息全面客观，文字精炼短少，使非财会专业、没有会计学基础的学生及在职人士，都可以通过学习在较短时间内熟练掌握企业财务报表的分析技术。

目录

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作者介绍

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文摘

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序言

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深度洞察与实战指南：企业价值评估的进阶之路 (非《财务报表分析(第三版) 9787564222406》内容) 本书聚焦于资本市场运作的核心驱动力——企业价值的精准衡量与优化策略，旨在为投资者、管理者及专业分析师提供一套全面、深入且具备高度实操性的理论框架与分析工具。本书摒弃了传统财务报表解读的浅层叙述，转而深入剖析价值创造的内在逻辑、评估方法的演进及其在不同商业周期中的应用弹性。 --- 第一部分：价值创造的底层逻辑与战略解码 本部分将价值分析置于宏观经济环境与企业战略的交叉点，强调价值并非静止的数字集合，而是动态的战略执行结果。 第一章：从会计计量到经济现实的跨越 本章深入探讨了会计准则与经济现实之间的内在张力。我们首先审视了主流会计体系（如 IFRS 与 US GAAP）在资产确认、收入计量和费用分摊上的固有局限性，这些局限性如何导致账面价值与内在价值的偏离。核心内容包括： 经济利润（Economic Profit）的精确计算：超越净利润，引入经济增加值（EVA）、调整后的投入资本回报率（ROIC）等指标，阐明资本成本（WACC）在价值评估中的决定性作用。重点分析如何对资产负债表进行“经济性重构”，以反映真实可利用的资源。 无形资产的价值捕获与计量挑战：在知识经济时代，研发支出、品牌价值、客户关系等无形资产成为价值的主要来源。本章提供了识别、量化和将其纳入估值模型的具体技术路线，特别关注基于未来现金流折现法（DCF）中对无形资产贡献的敏感性分析。 第二章：企业战略、竞争地位与价值驱动因素 价值评估绝非孤立的数字游戏，它必须根植于对企业所处行业结构和竞争策略的深刻理解。 波特五力模型在价值分析中的深化应用：探讨了行业结构如何影响企业的定价权和成本控制能力，进而决定了其长期现金流的稳定性和增长潜力。我们将分析如何将竞争壁垒（如网络效应、转换成本）转化为可量化的估值溢价。 价值链分析与利润池定位：通过解构企业价值链，识别利润生成的核心环节。分析不同商业模式（如平台模式、订阅模式、硬件/服务捆绑模式）下的利润分配格局，并指导分析师将焦点放在最具价值创造潜力的业务单元上。 增长的质量而非数量：区分“会计式增长”与“经济性增长”。探讨如何通过分析资本支出（CAPEX）的效率、运营效率的边际改善，来判断管理层是否在进行“价值增殖型投资”，而非单纯追求规模扩张。 --- 第二部分：估值模型的深度构建与定制化 本部分是本书的核心技术板块，它超越了标准的估值模板，强调根据企业生命周期、资本结构和市场环境选择和校准最恰当的评估方法。 第三章：现金流折现法（DCF）的高级应用与参数敏感性 DCF 依然是价值评估的基石，但其准确性完全依赖于对未来预测的严谨性。 精细化自由现金流（FCFF/FCFE）预测：构建多阶段预测模型，特别是针对处于高速成长期的企业，如何合理设定预测期长度、平稳期转换的逻辑依据。详细剖析营运资本（NWC）的动态变化预测，避免常见的过度保守或乐观估计。 折现率（WACC）的动态校准：深入解析无杠杆权益贝塔（Unlevered Beta）的计算方法及其在不同市场环境下的调整。重点讨论了新兴市场风险溢价（Country Risk Premium）和规模溢价（Size Premium）的实证来源与应用边界。 终值（Terminal Value）的替代性计算与合理性检验：比较永续增长模型、退出乘数模型（Exit Multiple）和清算价值模型，并提供一套系统性的方法来交叉验证终值估算的稳健性。 第四章：可比公司分析与交易案例法的精炼提纯 乘数法在快速评估中至关重要，但其有效性在于选择“真正可比”的对象。 乘数选择的逻辑基础：系统梳理市盈率（P/E）、企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）、市净率（P/B）等乘数的适用场景。强调在分析周期性行业和重资产行业时，EV/EBITDA 的优越性，以及在金融机构评估中 P/B 的特殊地位。 横向和纵向可比性的构建：如何通过对增长率、利润率、资本强度等关键财务比率的标准化调整，确保所选可比公司在经济特性上具有高度一致性。 并购交易案例法的深度挖掘：分析控制权溢价的来源，区分战略买家和财务买家对价格的影响。重点讲解如何从历史交易中剥离协同效应带来的溢价，以求得一个更贴近公开市场交易的“公允价值估计”。 --- 第三部分：特殊情境下的价值评估与风险管理 本部分探讨了评估实践中遇到的复杂和非标准情况，这些往往是决定最终估值结论的关键环节。 第五章：亏损企业、初创企业及高波动性资产的评估 对于缺乏稳定历史盈利或处于颠覆性创新阶段的企业，传统方法失效，需要引入前沿工具。 基于风险期与市场机会的期权定价模型：引入实物期权理论（Real Options Theory），用于评估管理层在研发、市场扩张、技术路线选择上的灵活性价值。这是对高增长、高不确定性企业进行估值的有效补充。 风险投资（VC）与私募股权（PE）中的估值方法：详细介绍风险法（Venture Capital Method）、伯克斯法（Berkus Method）以及多阶段融资过程中的“摊薄调整”对估值的影响。 基于成本法的价值锚定：在缺乏市场参照或资产重置成本作为价值下限时，如何精确计算重置成本和可变现净值，尤其适用于重资产或即将清算的企业。 第六章：资本结构调整、控制权溢价与价值冲突 价值评估的最终目的是服务于资本决策，因此必须考虑不同权益结构下的价值分配。 资本结构对股权价值的杠杆效应分析：精确计算债务和股权的相对风险，如何使用调整后的现值法（APV）来评估在不同杠杆水平下的企业价值。 控制权与少数股权价值的差异：量化“控制权溢价”的构成，包括运营控制权、资产处置权、信息优势等。学习如何根据分析的目的（如少数股东的公平交易价格还是收购方的决策依据）调整最终估值结果。 价值与治理的联动性：探讨企业治理结构（如双重股权结构、董事会独立性）如何通过影响风险和现金流的可预测性，间接影响市场给予的估值乘数。 总结与展望：价值分析师的角色演变 本书最后强调，未来的价值分析师必须是战略思想家、数据科学家和商业洞察者的结合体。成功的估值工作不再是套用公式，而是构建一个能持续反映经济现实、适应市场变化的动态价值叙事。本书为读者提供了从底层会计信息到顶层战略决策的全景分析框架。

评分☆☆☆☆☆

这本《财务报表分析（第三版）》真的是太出乎我的意料了！我当初买这本书，是希望能够系统地学习一下如何“看懂”那些复杂的财务报表，毕竟在金融投资领域，这可是硬核技能。说实话，我之前对财务报表一直是“雾里看花”，一堆数字和术语，感觉离我遥不可及。这本书的出现，像是给我点亮了一盏灯。我尤其喜欢它从最基础的概念讲起，循序渐进，一点点地揭开报表的神秘面纱。它没有上来就丢给我一堆枯燥的公式和理论，而是用了很多贴近实际的案例，让我能够边学边理解。比如，书中对资产负债表、利润表、现金流量表这“三大表”的讲解，都非常细致，不仅解释了每个项目的含义，还深入分析了它们之间的关联性，以及如何通过这些报表洞察一家公司的真实经营状况。最让我惊喜的是，它还强调了不同行业在财务报表分析上的侧重点差异，这对于我这种涉猎较广的读者来说，简直是福音。总的来说，这本书的逻辑结构非常清晰，语言也通俗易懂，让原本抽象的财务知识变得生动起来。即使我是个初学者，也能在它的引导下，逐步建立起一套分析财务报表的思维框架。

评分☆☆☆☆☆

作为一名在金融市场摸爬滚打多年的投资者，我深知扎实的财务分析能力是穿越牛熊的关键。在众多同类书籍中，这本《财务报表分析（第三版）》以其独特的视角和前瞻性的内容，给我留下了深刻的印象。它没有停留在简单的“读懂报表”层面，而是更进一步地探讨了如何通过深入的财务分析，识别企业的竞争优势、潜在风险以及未来的增长动力。我尤其欣赏书中关于“财务信号”的解读，那些看似不起眼的数字变化，往往蕴含着企业经营的深层信息。例如，通过分析存货周转率、应收账款周转率等指标的变化，可以洞察企业的运营效率和市场需求；通过分析债务结构和盈利能力，可以评估企业的财务健康度和偿债能力。这本书让我更加注重从“质”的角度去审视一家公司，而不仅仅是“量”。它鼓励我跳出数字本身，去探究数字背后的经营活动和战略决策。对于我这样需要快速做出投资决策的专业人士来说，这本书提供的分析框架和工具，无疑极大地提升了我的工作效率和决策的准确性。

评分☆☆☆☆☆

作为一名刚刚步入职场的年轻人，我对职业发展的规划非常重视，而掌握财务报表分析能力，是我认为能够快速提升自身价值的关键一步。这本书《财务报表分析（第三版）》对我来说，就像是一位经验丰富的导师，用最清晰、最系统的方式，引导我掌握了这项重要的职场技能。我特别喜欢它从“为什么”出发，解释了财务报表分析的重要性，以及它在不同职业领域中的应用价值，这极大地激发了我的学习动力。书中对基础概念的讲解非常到位，比如利润、收入、成本、费用这些基本要素，都解释得非常明白，让我能够迅速建立起对财务基本面的认知。而且，它还引入了一些初步的分析工具和方法，比如常见的财务比率，并举例说明了如何利用这些比率来评估公司的盈利能力、偿债能力和运营效率。这本书让我不再害怕那些复杂的财报，而是充满了信心去学习和应用。我相信，这本书为我打下了坚实的财务分析基础，将会对我未来的职业发展产生深远的影响。

评分☆☆☆☆☆

我一直对企业估值这个话题非常感兴趣，但苦于没有找到一本真正能系统性阐述估值方法的教材。偶然翻阅到这本《财务报表分析（第三版）》，虽然书名听起来偏向基础分析，但我很快就发现它的深度远远超出了我的想象。书中对于如何从财务报表中挖掘出驱动企业价值的关键信息，以及如何运用这些信息进行合理估值，有着非常独到的见解。它不仅仅是教你如何计算一个数字，更重要的是教会你理解这个数字背后的逻辑，以及它所代表的潜在风险和收益。我特别欣赏书中对不同估值模型，如DCF（现金流折现法）、可比公司分析、交易案例分析等，都进行了详尽的阐述，并且指出了它们各自的优缺点和适用场景。更重要的是，它强调了在实际应用中，需要结合公司的具体情况、行业特点以及宏观经济环境来灵活选择和调整估值方法。这本书让我意识到，财务报表分析并非一成不变的死板规则，而是一个需要智慧和判断力的动态过程。它帮助我建立了一个更成熟、更全面的估值视角，让我不再盲目追求单一的估值结果，而是能够更深刻地理解价值的形成机制。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对宏观经济和公司治理都比较关注的研究者，在研究公司可持续发展和风险管理的过程中，我发现财务报表是不可或缺的信息来源。这本书《财务报表分析（第三版）》在这方面给了我很大的启发。它不仅仅是教你如何做财务数据的“加减乘除”，更深入地剖析了财务报表如何反映公司的治理结构、内部控制以及长期战略。书中对于如何识别财务造假、评估关联交易的风险，以及理解管理层在财务报告中的“操纵空间”，都有非常精彩的论述。我尤其赞赏它对“经济实质”的强调，即财务报告最终应该反映的是经济交易的真实本质，而不是仅仅满足会计准则的形式要求。这本书帮助我建立了一种批判性的财务分析思维，让我不再轻易相信报表上的数字，而是学会去质疑、去探究，去寻找那些隐藏在数字背后的真相。对于需要深入研究公司治理和风险管理的研究者来说，这本书提供了宝贵的分析视角和方法论。