自 序 投资机构对企业的估值，是一个困难而且主观的过程。一个企业或者一个投资项目究竟值多少钱？投资是赚了还是亏了？投资者或者创业者该用哪些指标、工具去评判和衡量？高成长性企业在进行融资时，通常会这样预测：企业在比较长的一段时期内将不得不面对负向现金流，业务情况具有高度不确定性，但预期未来回报十分诱人。
第1章 高成长性企业估值的几个方法
本章讨论了各种估值方法，主要供高成长性企业在进行融资谈判时与投资机构进行换位思考。在私募股权投资中，使用的主要方法有：风险收益法、比较法、净现值法、调整后现值法和期权分析估值法。
风险收益法006
比较法011
净现值法016
调整后现值法022
期权分析估值法026
第2章 估值，动态博弈的过程
估值绝不像做数学题那么简单，如果只是算一算就能解决问题，那投资就和种白菜差不多了。经过前面几个实例的探讨，大家发现：每次计算出一个数值，我们都会进行修正，实际上数学模型的意义，是为了给我们一个大概的估值区间，而投资是一个动态博弈的过程，有感觉的成分，也有耐心、运气、胆量和勇气的成分，还要和人性的贪婪、恐惧……
全或无036
行业估值法040
博弈估值法047
重置法050
影响力估值法054
第3章 企业估值理论的科普、模型和计算
"面朝大海、春暖花开"是每一个创业小伙伴心中对成功的渴望。在经历了那些看似"天马行空"和"匪夷所思"的不同估值方法后，仍然有许多刚刚入行的热血青年以及不少没毕业或者刚毕业的孩子对大量基本概念一无所知，而基本功是非常重要的，因为创业并不只是头脑发热。激情是必备的，可是鲁莽并不是美德。对于创业者来说……
产业资本与VC/PE不同的投资思维060
独立估值与协同估值065
收购一定创造价值吗070
周期性行业的估值074
加权概率情景分析法080
第4章 一些没有标准答案的问题
庄子曰："吾生也有涯，而知也无涯，以有涯随无涯，殆己。"单纯地以财务和现金流来对公司估值也有非常大的局限性。本章我们将讨论一些非常深入的……
市值管理法的理论086
市值管理法的实战092
企业家精神096
控制权溢价101
有趣的倍数106
第5章 昔时因，今日意
《左传》有云："人谁无过？过而能改，善莫大焉。"再次修订之前文章的时候，Dr.2发现了几个表述不清的地方，比如无形资产和商誉是既有联系又有区别的概念，并且中美会计准则对它们的计算方法是大不一样的……
商誉116
再议控制权溢价121
团队价值的量化评估126
融资致死135
估值的生命周期141
第6章 风险资本的血性魅力
前面我们讲的都是企业的估值。最后我们讲的是投资机构自己也是要被估值的，以及在企业和投资方之间一些双向交互的东西。其实风险资本只能算得上一个很小的资产类别，但是魅力无限，无论是在市场上，还是在新闻里，都被炒得沸沸扬扬，这主要得益于其对创新产业的巨大影响。风投资本真有那么大的魅力吗？这和人性有关，平淡的日子过久了，总想找点刺激。 LP也是一样， LP就是为了这一点血性的刺激来玩风险投资。就如繁华宽阔的购物大街上的一条暗巷，有点神秘，有点诱人。大多数人不知道进去会怎么样，但又欲罢不能。
VC的江湖地位152
私募基金是怎样炼成的158
普通股和优先股163
股权收购还是资产收购168
对初创企业估值的一些问题172
第7章 有趣的估值故事
很多人，尤其是商学院的学生会觉得，学习估值是一个非常枯燥、烦琐的过程，因为估值公式由各种数学模型和推导演算构成。但其实除了公式之外，我们还可以利用一些天马行空的故事和类比，让估值的学习变得有趣，具备可操作性，并且充满了娱乐精神。同时Dr.2对很多故事已经进行了改编，这是为了适合文中的主题……
故事1：量子力学的启示181
故事2：医学科学带来的启示185
故事3：三个护身符187
· · · · · · (收起)
具体描述
投资机构对企业的估值，是一个困难而且主观的过程。一个企业或者一个投资项目究竟值多少钱？投资是赚了还是亏了？投资者或者创业者该用哪些指标、工具去评判和衡量？本书讨论了一些常见的各种估值方法，还有一些天马行空的方法，主要供高成长企业在进行融资谈判时与投资机构进行换位思考。
用户评价
估值未必是讲故事，但是写书可以说是讲故事，故事讲的有点水啊兄弟。
评分##科普 了解 本身的一套数学算法 也是很复杂
评分##估值方法，估值外的团队分析，企业战略
评分##可供思考
评分##主要介绍了VC的相关工作，书中所列举的案例都很有代表性，有的就是作者团队亲身参与的，很有实际意义。 关于估值，本书所写更多地是风投（VC）对于初创企业估值报价所采用的方法。在实操中，没有完美的估值方法，任何方法都有其片面性、局限性。同时，风投介入初创企业时，不要贪图一时的便宜，而要考虑双方的共同利益。 关于收购，作者将买卖双方可能面临的风险清晰地展现了出来。协同，才能产生价值。 书中提到的很多问题案例背后可能都是投资人、创业者赔了大把金钱、时间、精力才得到的经验教训，这可以让读者少走一些弯路，并以审慎的态度去做事。
评分##估值方法，估值外的团队分析，企业战略
评分##主要介绍了VC的相关工作，书中所列举的案例都很有代表性，有的就是作者团队亲身参与的，很有实际意义。 关于估值，本书所写更多地是风投（VC）对于初创企业估值报价所采用的方法。在实操中，没有完美的估值方法，任何方法都有其片面性、局限性。同时，风投介入初创企业时，不要贪图一时的便宜，而要考虑双方的共同利益。 关于收购，作者将买卖双方可能面临的风险清晰地展现了出来。协同，才能产生价值。 书中提到的很多问题案例背后可能都是投资人、创业者赔了大把金钱、时间、精力才得到的经验教训，这可以让读者少走一些弯路，并以审慎的态度去做事。
评分##嗯……
评分##行业估值法，估值的生命周期等～于广州到济南飞机
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