聰明的投資者+證券分析(2冊) 證券分析 格雷厄姆 上下兩冊 金融投資理財 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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[美] 本傑明·格雷厄姆 著

圖書標籤:

• 價值投資
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• 金融投資
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• 投資經典
• 巴菲特
• 投資策略
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店鋪： 布剋專營店

齣版社： 人民郵電齣版社

ISBN：9787115413598

商品編碼：27527642047

包裝：平裝

開本：16

齣版時間：2016-03-01

商品參數

【組套2本】聰明的投資者+證券分析(2冊)
	定價	197.90
	齣版社	人民郵電齣版社
	版次
	齣版時間	2016年03月
	開本	16開
	作者	（美）本傑明·格雷厄姆
	裝幀	平裝
	頁數
	字數
	ISBN編碼	9787115413598
	重量

內容介紹

《證券分析》被譽為投資者的bi備書，自1934年齣版以來，八十年暢xiao不衰。市場反復證明，《證券分析》是價值投資的經典之作。《證券分析》第6版是1940年版本的升級版。而《證券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德巨滿意的版本，也是股神巴菲特巨為鍾愛的版本。第6版在保持原書原貌的同時，增加瞭10位華爾街金融大傢的導讀，既錶明瞭這本書在華爾街投資大師心目中的重要地位，也為這部經典著作增添瞭時代氣息。

 

《證券分析》的作者本傑明·格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街創造過輝煌的投資業績；既經曆過讓投資者得意忘形的大牛市，又經曆過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉瞭格雷厄姆，也證明瞭價值投資的意義所在。

 

《證券分析》第6版是由**名經濟學傢巴曙鬆老師領銜專業翻譯團隊，曆時一年半，精心打造的巨專業、巨權wei的中文譯本。正如巴曙鬆老師所言：“曆史不會重演，然而總是押著韻腳。當前中國證券市場的轉型，同樣需要確立價值投資的理念。我決定組織力量翻譯《證券分析》第6 版的初衷，也正在於此。”

目錄

巴菲特會如何解讀《聰明的投資者》 viii

譯者序 xv

第4 版序 ——沃倫·巴菲特　xvii

本傑明·格雷厄姆生平簡介 ——賈森·茲威格　xx

本書的目的 1

第壹 章　投資與投機：聰明投資者的預期收益 9

第2 章　投資者與通貨膨脹 22

第3 章　一個世紀的股市曆史：1972 年年初的股價水平 31

第4 章　防禦型投資者的投資組閤策略 44

第5 章　防禦型投資者與普通股 56

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《聰明的投資者》與《證券分析》是投資領域公認的經典著作，它們共同構建瞭一套嚴謹、係統、行之有效的價值投資理論體係。這兩本書並非簡單的投資指南，而是投資哲學與實踐的高度融閤，旨在幫助讀者建立正確的投資認知，掌握識彆價值、規避風險的核心能力。 《聰明的投資者》 《聰明的投資者》被譽為“價值投資聖經”，其核心在於倡導一種“安全邊際”的投資理念。作者本傑明·格雷厄姆，這位被譽為“價值投資之父”的金融巨擘，以其深邃的智慧和豐富的實踐經驗，為廣大投資者提供瞭一份清晰的行動綱領。這本書並非教導讀者如何預測市場的短期波動，而是引導他們理解市場行為的本質，並從中尋找被低估的投資機會。 格雷厄姆在書中首先區分瞭“投資”與“投機”的概念。他強調，投資是一種基於深入分析、預期穩定迴報且能保障本金安全的活動，而投機則更多地依賴於市場的短期情緒和價格波動。他勸誡讀者，尤其是初學者，要時刻保持警惕，避免被市場的喧囂所迷惑，淪為追逐短期利潤的投機者。 “安全邊際”是《聰明的投資者》中最具核心價值的概念之一。格雷厄姆將其比喻為在購買商品時，選擇價格遠低於其內在價值的商品，為可能齣現的失誤留下瞭緩衝地帶。在投資領域，這意味著投資者需要深入研究公司的財務報錶、經營狀況、行業前景等，從而計算齣公司的真實價值。隻有當市場價格顯著低於其內在價值時，纔應考慮買入，這樣即使在對公司判斷齣現偏差時，也能最大限度地降低損失的風險。這種“寜可少賺，不可賠本”的原則，是穩健投資的基石。 書中詳細闡述瞭兩種主要的投資策略：一種是“防禦型投資者”的策略，旨在通過分散投資於廣泛的股票和債券組閤，並以低成本的指數基金作為主要工具，來達到充分享受經濟增長紅利，同時最大化規避風險的目的。這種策略強調 simplicity、自動化和長期持有，適閤那些沒有太多時間和精力進行深入研究的投資者。另一種是“積極型投資者”的策略，則需要投資者投入更多的時間和精力，進行深入的行業和公司分析，尋找那些市場暫時忽視的、具有內在價值而被低估的投資標的。這種策略雖然潛在迴報更高，但也伴隨著更大的風險和更高的專業要求。 格雷厄姆還對股市的行為模式進行瞭深刻的剖析。他創造瞭“市場先生”（Mr. Market）的比喻，將市場描繪成一個情緒化、喜怒無常的夥伴。這位“市場先生”每天都會報齣不同的價格，有時極度樂觀，有時又極度悲觀。聰明的投資者應該做的，不是被“市場先生”的情緒所左右，而是利用他提供的機會：當他情緒低落、價格便宜時買入，當他情緒高漲、價格過高時賣齣。這種看待市場波動的視角，幫助投資者將市場的短期波動視為朋友，而非敵人。 《聰明的投資者》也強調瞭情緒控製在投資中的重要性。貪婪和恐懼是投資者最大的敵人。當市場上漲時，貪婪會驅使人們追高；當市場下跌時，恐懼會迫使人們恐慌性拋售。格雷厄姆告誡投資者，必須培養獨立思考的能力，不受市場情緒的影響，堅守自己的投資原則。 此外，書中還涉及瞭對不同類型證券的分析，包括股票、債券以及優先股等，並提供瞭如何評估它們價值的基本框架。格雷厄姆的分析方法強調財務穩健性、盈利能力和資産價值，而不是純粹的價格走勢。他鼓勵投資者關注那些有穩定盈利記錄、健康的資産負債錶和良好管理層的公司。 總而言之，《聰明的投資者》是一本關於投資心態、方法論和風險管理的入門指南。它不是一本教你“一夜暴富”的書，而是一本幫助你“穩健緻富”的寶典。它教會你如何做一個理性的、有耐心的、專注於價值的投資者，從而在波濤洶湧的金融市場中，找到屬於自己的避風港，並最終實現財富的增長。 《證券分析》 《證券分析》則是《聰明的投資者》的姊妹篇，它更加側重於投資的“技術層麵”和“實操方法”。如果說《聰明的投資者》是在“道”的層麵指引方嚮，那麼《證券分析》則是在“術”的層麵教授方法。這本書為投資者提供瞭一套係統、嚴謹的定量分析框架，幫助他們深入挖掘公司的內在價值。 格雷厄姆在《證券分析》中，將他對於公司價值的判斷拆解為瞭一係列可量化的指標和分析方法。他強調，對一傢公司的分析，必須從其財務報錶入手。書中詳細闡述瞭如何解讀資産負債錶、利潤錶、現金流量錶等核心財務報錶，以及從中提取關鍵信息。他教導讀者關注公司的盈利能力，如每股收益（EPS）、淨資産收益率（ROE）等，並分析其穩定性和增長潛力。同時，對公司的資産價值進行評估，包括賬麵價值、清算價值等，也占有重要地位。 格雷厄姆尤其重視公司的“安全性”。他提齣的“收益分析”和“資産分析”是其核心方法論。收益分析著眼於公司未來的盈利能力，通過分析曆史盈利數據、行業趨勢、競爭格局等，預測公司未來的現金流。資産分析則側重於公司當前的資産狀況，通過評估公司資産的真實價值，來判斷其內在價值。他強調，隻有當公司的市場價格遠低於其內在價值，纔能構成一個安全的投資。 書中還對不同類型的證券進行瞭更為細緻的分析。例如，對於股票，格雷厄姆區分瞭“普通股”和“優先股”，並給齣瞭相應的估值方法。對於債券，他則詳細介紹瞭不同種類的債券，如政府債券、公司債券，以及如何分析它們的信用風險和收益率。他特彆強調瞭對債券的“安全”屬性的關注，認為債券是抵禦通貨膨脹和市場波動的重要工具。 《證券分析》還深入探討瞭“股息政策”對公司價值的影響。格雷OMe認為，一傢公司的股息政策是其管理層對未來盈利能力信心的體現。穩定的股息支付和增長，通常意味著公司擁有良好的盈利能力和財務狀況。 另一個重要的概念是“資本結構”。格雷OMe在書中詳細分析瞭公司不同資本結構對財務風險和盈利能力的影響，並指導讀者如何評估一傢公司的負債水平是否閤理。 格雷OMe還針對不同行業的特點，提齣瞭相應的分析側重點。例如，在分析公用事業公司時，他會更關注其穩定的現金流和監管環境；在分析製造業公司時，則會更側重於其産能利用率、成本控製和産品競爭力。 此外，《證券分析》還對“公司治理”和“管理層能力”進行瞭論述。雖然格OMe更側重於量化分析，但他同樣認識到，優秀的管理層是公司長期成功的關鍵。他鼓勵投資者關注那些管理層誠信、有能力且以股東利益為重的公司。 與《聰明的投資者》一樣，《證券分析》也反復強調瞭“安全邊際”的重要性。書中提供瞭多種計算安全邊際的方法，並指導讀者如何利用這些方法來規避潛在的投資風險。 總而言之，《證券分析》是一本為有誌於深入研究公司價值的投資者量身定製的工具書。它以其嚴謹的邏輯、詳實的案例和實操性強的分析方法，為投資者提供瞭一個堅實的分析基礎。它教會你如何透過錶象看本質，如何在復雜的數據中發現價值，從而做齣理性、明智的投資決策。 這兩本書雖然在側重點上有所不同，但它們的核心思想是一脈相承的，都圍繞著“價值投資”這一理念展開。它們共同構建瞭一個完整的價值投資理論體係，為投資者提供瞭從心態、哲學到具體操作的全麵指導。閱讀這兩本書，不僅僅是學習投資技巧，更是培養一種理性、審慎、長遠的投資思維，這對於在不斷變化的金融市場中取得長期的成功至關重要。它們鼓勵投資者成為公司的“部分所有者”，而非僅僅是股票價格的“交易者”，從而在財富增值的道路上，走得更遠、更穩。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融投資這個領域充滿好奇，但又總是覺得無從下手。直到我偶然間看到瞭這套《聰明的投資者+證券分析》組閤。不得不說，這是一個非常明智的選擇。格雷厄姆的《聰明的投資者》就像是給我打下瞭一個堅實的思想基礎，讓我明白投資的本質是什麼，以及應該以一種什麼樣的心態去麵對市場。它不像那些快速緻富的書籍那樣誇誇其談，而是用一種更加穩健、更加注重風險控製的方式來引導讀者。而《證券分析》則像是一個更加具體的操作指南，詳細地教會瞭我如何去分析一傢公司的財務報錶，如何去評估它的價值。我以前看財報，總是覺得頭昏眼花，但是通過學習瞭裏麵的方法，現在我能夠更清晰地理解一傢公司在做什麼，以及它的未來發展潛力。這套書的組閤，簡直是為我量身定做的，讓我從一個完全的門外漢，逐漸變成瞭一個對投資有瞭初步認識和初步掌握能力的人。

評分☆☆☆☆☆

這套書簡直是金融投資領域的“聖經”！我之前一直以為投資就是買股票，然後等著它漲價。看瞭《聰明的投資者》之後，纔明白原來自己之前的想法有多麼天真。格雷厄姆讓我認識到，投資的核心在於“價值”和“安全邊際”。他關於“市場先生”的描述，簡直是太形象瞭！每次看到市場像過山車一樣波動，我都會想起他，提醒自己不要被情緒左右。而《證券分析》這上下兩冊，更是將這種理念進行瞭深度的延展。它教會瞭我如何去“解剖”一傢公司，如何通過財務報錶去瞭解它的真實價值。我尤其喜歡其中關於盈利能力、資産負債、現金流等方麵的分析方法。雖然有些內容比較專業，但我願意花時間和精力去學習，因為我知道，這些知識將為我未來的投資生涯打下堅實的基礎。這套書不僅教會瞭我如何去賺錢，更重要的是，教會瞭我如何去規避風險，如何成為一個真正“聰明的”投資者。

評分☆☆☆☆☆

《證券分析》這套書，說實話，剛開始讀的時候確實有點“勸退”。厚重的篇幅，密集的術語，仿佛置身於一個嚴謹的學術殿堂。我花瞭很長時間纔慢慢消化裏麵的內容。但是，一旦你跨越瞭最初的門檻，你會發現裏麵蘊含的智慧是多麼寶貴。格雷厄姆和多德並沒有簡單地告訴你“買什麼”，而是手把手地教你“如何分析”。他們深入剖析瞭各種財務報錶的細節，教會瞭我如何去解讀一傢公司的“健康狀況”，如何評估它的盈利能力和成長潛力。我特彆喜歡他們關於“估值”的講解，那些復雜的公式和方法，在理解之後，纔真正體會到“價值”的真諦。這本書讓我明白，真正的投資，是建立在紮實的分析基礎之上的。它不再是憑感覺或者聽小道消息，而是基於對公司基本麵的深入研究。雖然過程有些艱辛，但那種掌握瞭分析工具，能夠獨立判斷一傢公司價值的感覺，是無與倫比的。

評分☆☆☆☆☆

一直以來，我對金融市場的運作總是有種模糊的認識，感覺它既神秘又充滿誘惑，但又不知道如何去真正地理解它。當我拿到這套《聰明的投資者+證券分析》時，我感覺自己像是找到瞭打開這扇門的一把鑰匙。《聰明的投資者》就像是給我指明瞭一個正確的方嚮，它讓我明白，投資不是一場豪賭，而是一種基於理性分析和長期規劃的行為。格雷厄姆提齣的“價值投資”理念，讓我對風險和收益有瞭更深刻的理解。我學會瞭區分“投資”和“投機”，也開始審視自己是否真正具備瞭成為一名成功投資者的素質。而《證券分析》則提供瞭更具體、更係統的分析方法。它教會瞭我如何去深入研究一傢公司的財務狀況，如何通過數據來評估它的內在價值。這套書的結閤，讓我覺得非常充實，仿佛看到瞭自己未來在投資領域的成長路徑，那種從迷茫到清晰的轉變，讓我感到由衷的興奮。

評分☆☆☆☆☆

這套書簡直是我的投資啓濛！第一次翻開《聰明的投資者》，就被格雷厄姆那種樸實又深刻的道理深深吸引。他不像那些網紅導師一樣把投資說得神乎其神，而是像一位慈祥的長者，語重心長地教導我如何真正地“投資”，而不是去“投機”。我尤其喜歡他關於“市場先生”的比喻，每次看到市場情緒波動時，都能立刻想起這個形象，提醒自己不要被一時的漲跌衝昏頭腦，而是要保持冷靜和理性。他教我的“安全邊際”概念，更是讓我受益匪淺。在實際操作中，我學會瞭去尋找那些被市場低估的優秀公司，而不是追逐熱門股票。這本書讓我明白，投資不是一夜暴富的遊戲，而是一場需要耐心、紀律和獨立思考的長期徵程。它改變瞭我對財富增長的認知，讓我從一個懵懂的“小白”，逐漸成長為一個更成熟、更理性的投資者。那種撥雲見日的感覺，真的太棒瞭！