为何总是如此疯狂——股市泡沫的形成、崩溃与应对 韩和元 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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韩和元 著

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出版社： 北京大学出版社

ISBN：9787301267967

商品编码：29775917950

包装：平装

出版时间：2016-04-01

基本信息

书名:为何总是如此疯狂——股市泡沫的形成、崩溃与应对

定价：45.00元

售价：31.1元,便宜13.9元,折扣69

作者:韩和元

出版社：北京大学出版社

出版日期：2016-04-01

ISBN：9787301267967

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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《为何总是如此疯狂 : 股市泡沫的形成、崩溃与应对》准确预测2008年全球经济危机的中国经济学者，解开中国股市狂升暴跌的谜团。了解股市泡沫，可以帮助人们掌握股市大趋势，及时调整投资策略。帮助投资者、等各方面有效应对泡沫，保持理性，维持经济稳健成长。

内容提要

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《为何总是如此疯狂 : 股市泡沫的形成、崩溃与应对》：在每一次股市狂升暴跌的背后，都有一个泡沫在形成、发酵并走向崩溃。泡沫可以发生在任何时间、任何国家，而且就像火灾，具有摧毁一切的破坏力。它曾使荷兰十室九空，曾使法国几近暴乱，曾使美国经济萧条，曾使日本深陷“失落的十年”。因此，无论对投资者、对企业抑或是对公共部门来说，认识泡沫、预防泡沫至关重要。特别是在我国经济转型的关键时刻，有效应对泡沫，有利于投资者，乃至全社会。 财经专家韩和元，通过对历史上典型泡沫事件的精准分析，成功挖掘泡沫形成与崩溃的原因，建构泡沫形成与崩溃模型，并提出相对的应对之策。 作者认为，无论是泡沫形成还是崩溃，都少不了人性的疯狂，有时也活跃着的身影。在我们无法干预行为、金融政策的情况下，始终保持理性方能独善其身。若想与泡沫共舞，也要抓住泡沫所处的阶段，选择进退的时机，才能保卫我们的财富。

目录

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目录

本书概要
推荐序
前言
楔子：从狂升到暴跌——2015 年的中国股市
章 谁是泡沫的罪魁祸首
导致危机是个伪命题
不稳定的市场：明斯基的解释
德拉维嘉的困惑
第二章 人性让市场变得总是不稳定
如何定义泡沫
理性并不总是靠谱
公地悲剧
囚徒困境
回到亚当 斯密那里
被忽略的人的动物精神
被忽视的“人”
被忽视的人的动物属性
群体压力、从众行为与乌合之众
牛顿：一个被泡沫击败的天才
阿希实验
乌合之众
群体意识是如何形成的
易被暗示和易轻信的
信息不完备才是从众效应产生的关键
过度自信和自我归因偏差
第三章 外部冲击力：泡沫形成和崩溃的诱发因素
没有外界刺激就不会有情绪
汇率的波动
重大技术发明与创新
政治与军事的胜败
金融改革也是一股不容忽视的冲击力
新市场也足以诱发一场泡沫
第四章 信用扩张：泡沫的助燃剂
大泡沫为什么爆发于日本而不是德国？
信用即货币，货币即信用
金融创新和宽松的货币政策：造成信用扩张的途径
第五章 不容忽视的时代背景
被 20亿债务压垮的法国
又是战争，又是债务
“广场协议”造成的升值萧条
第六章 泡沫为什么会崩溃
盛极而衰：崩溃只在一瞬间
走向崩溃的十个阶段
第七章 泡沫中的身影
有意人造型泡沫和无意人造型泡沫
从明斯基到卡莱斯基
泡沫的政治性周期
美国的政策行为如何影响全球经济
通缩—流动性陷阱—资产泡沫循环：一种新常态
第八章 2015 年的中国股市为什么会失控
背景的考察
不断上升的国势，不断膨胀的社会储蓄
不断膨胀的债务
不断增大的产业转型压力
谁诱发了这场泡沫
改革预期：泡沫诱因
去债及推进经济结构调整：的意图
宽松的金融政策与泡沫的形成
为何上涨得如此疯狂
媒体背书
金融创新，为非理性提供了杠杆
其他因素
泡沫的破灭
被忽视的预警信号
证监会收杠杆：引发 6 月股灾的主要诱因
IPO 与“中概股”回国
投资者主动去杠杆：加速下跌
第九章 投机泡沫的危害
泡沫破灭可引发经济危机
扭曲人们的价值观
破坏国家竞争力
打击中产阶级，不利于橄榄型社会的形成，亦不利于经济结构的调整
第十章 治未病：如何有效地防止泡沫再发生
应采取的行动
一种认识：大国崛起、经济结构调整，股市真的没那么重要
国家意志必须中立
稳定货币
放开准入，扩大投资渠道
扩大交易范围
投资者该做些什么
控制债务比例
记住：这次还一样
可观察的指标
参考文献
致谢

作者介绍

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韩和元，畅销书《下一轮经济危机2：中国凭什么幸免于难》的作者。曾成功地利用米塞斯-哈耶克货币供应与经济周期模型对2008年经济危机予以警告，美国《经济观察家》杂志认为，韩和元是此次金融危机的zui早预警者。

文摘

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序言

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为何总是如此疯狂：一部关于金融市场狂潮的深度解析 金融市场的历史，是一部不断上演的“疯狂”与“理性”交织的宏大叙事。从荷兰郁金香狂潮的瑰丽幻影，到2000年的科技泡沫破灭，再到2008年全球金融危机，无数投资者在追逐财富的道路上，时而被巨大的泡沫裹挟，时而又在泡沫破灭的废墟中哀叹。这些周期性的狂热与崩溃，不仅是经济现象，更是深刻洞察人性、社会心理和制度运作的绝佳窗口。 本书《为何总是如此疯狂：股市泡沫的形成、崩溃与应对》正是这样一部致力于剖析金融市场泡沫现象的深度力作。它并非仅仅罗列历史事件，而是深入挖掘其背后的驱动机制，揭示泡沫如何在看似理性的市场中悄然孕育，又如何在狂热的顶点瞬间破灭，并为我们提供了在这样的周期性震荡中得以生存与发展的智慧。 第一部分：泡沫的萌芽——潜藏在人性深处的驱动力 泡沫的形成并非一蹴而就，它的种子往往深埋在人类固有的心理弱点之中。本书将首先从心理学的角度，剖析那些看似“非理性”行为如何成为泡沫滋生的土壤。 群体心理与羊群效应： 当人们看到身边的人都在赚钱，特别是在媒体的渲染下，一种强烈的“害怕错过”（FOMO）心理便会悄然滋生。这种心理驱使着个体不再独立思考，而是盲目跟随大众的步伐，即使这种步伐正走向悬崖。本书将通过大量案例，生动展示在市场狂热时期，个体如何被群体情绪所裹挟，从而失去独立判断能力。例如，在某些市场高点，即使理性分析显示资产价格已经严重脱离基本面，但由于“别人都在买，再不买就来不及了”的心态，大量的资金依然会涌入，进一步推高价格。 过度自信与赌徒谬误： 成功往往会带来过度自信，而这种自信在金融市场中往往是致命的。投资者可能将短期的好运误认为是自己能力的体现，从而承担过高的风险。同时，赌徒谬误——即认为过去的事件会影响未来的独立事件的概率——也会在市场中作祟。例如，连续上涨的市场会让一些投资者认为下跌的可能性降低，从而更加大胆地进行投资。相反，经历过一两次失败后，投资者又可能变得过于谨慎，错失投资良机。本书将深入探讨这些心理偏差如何扭曲投资者的风险认知，为泡沫的形成铺平道路。 叙事的力量与认知失调： 市场中的“故事”往往比数据更能激发狂热。一本新技术的出现，一项颠覆性的商业模式，或者一个宏大的国家发展蓝图，都可以被包装成一个激动人心的故事，吸引无数资金追逐。本书将解析这些叙事如何通过选择性地呈现信息，制造“认知失调”——即让人们选择性地忽略与故事不符的负面信息，而只关注支持故事的正面证据。这种认知偏差使得泡沫能够在相当长一段时间内保持“坚不可摧”的假象。 监管的滞后与金融创新的双刃剑： 金融市场的创新是其活力之源，但过度的创新，特别是那些缺乏透明度、监管难以触及的创新，往往会成为泡沫滋生的温床。本书将探讨金融监管在泡沫形成过程中的滞后性。监管机构往往需要等到泡沫膨胀到一定程度，对经济造成明显威胁时，才能采取行动。而在此之前，金融创新可能已经创造出新的工具和市场，为投机提供了便利，加剧了风险的累积。 第二部分：泡沫的破灭——狂热背后的崩塌逻辑 泡沫的形成是渐进的，但其破灭往往是迅猛而残酷的。本书的第二部分将深入剖析泡沫破灭的内在逻辑和外部触发因素。 基本面的回归与估值修正： 无论泡沫如何膨胀，资产的价格最终都需要回归其内在价值。当市场的乐观情绪达到顶峰，但实际的盈利能力、经济增长或技术发展却无法支撑过高的估值时，泡沫就如同被戳破的气球，开始迅速瘪下去。本书将详细分析如何识别估值过高的信号，以及基本面分析在泡沫破灭时期的重要性。 信心危机与流动性枯竭： 泡沫的破灭往往伴随着信心的迅速丧失。一旦出现不利消息，如一家大型金融机构倒闭，或者一项重要的经济数据不及预期，市场的恐慌情绪便会迅速蔓延。这种恐慌会导致投资者争相抛售，形成踩踏效应，使得资产价格雪崩式下跌。同时，在恐慌蔓延的情况下，市场流动性也会迅速枯竭，买盘消失，卖盘堆积，进一步加速了价格的下跌。本书将解析信心危机如何演变成一场不可控的金融海啸。 杠杆的放大效应： 杠杆是泡沫的“助燃剂”，也是其“引爆器”。在泡沫膨胀时期，高杠杆可以极大地放大投资者的收益，吸引更多人参与。然而，一旦市场出现回调，杠杆的负面效应就会被几何级放大。强制平仓、债务违约等连锁反应，会迅速将市场推向深渊。本书将详细分析杠杆在不同类型泡沫（如房地产泡沫、股市泡沫）中的运作机制，以及其在泡沫破灭时期的破坏力。 外部冲击与系统性风险： 尽管泡沫的内在驱动力是重要的，但外部的冲击，如突发的政治事件、地缘冲突、自然灾害，或者其他经济体的危机，也可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。本书将探讨这些外部因素如何与内部的泡沫结构相互作用，引发系统性风险，并将局部危机演变成全球性金融动荡。 第三部分：应对之道——在周期中寻求稳健前行 理解了泡沫的形成与破灭，本书的第三部分将聚焦于投资者和政策制定者如何应对金融市场的周期性狂潮。 建立独立的投资哲学： 在一个充满噪音和情绪的市场中，拥有一个清晰、坚定的投资哲学至关重要。本书将强调独立思考、长期视角以及价值投资的重要性。投资者需要学会辨别市场的“虚火”，找到被低估的资产，并能够抵制住短期诱惑，在市场恐慌时逆势而为。 风险管理与资产配置： 有效的风险管理是避免在泡沫中损失惨重的关键。本书将介绍各种风险管理工具和策略，包括设置止损、分散投资、对冲等。同时，合理的资产配置也能够帮助投资者在不同市场环境下实现风险与收益的平衡，降低整体投资组合的波动性。 警惕“新常态”的陷阱： 很多时候，泡沫的形成是以“新常态”的名义出现的。例如，互联网时代的到来被认为是永久的繁荣，而房地产的持续上涨也被视为“永远向上”的趋势。本书将告诫读者警惕这种“新常态”的陷阱，并始终保持对市场潜在风险的敬畏之心。 宏观审慎监管与政策协调： 对于政策制定者而言，本书将探讨宏观审慎监管的重要性。通过加强对金融机构的资本充足率、杠杆率等指标的监管，以及对过度投机的行为进行限制，可以有效防范系统性风险的累积。同时，国家之间的政策协调也至关重要，以避免“监管套利”和全球性金融危机的蔓延。 《为何总是如此疯狂：股市泡沫的形成、崩溃与应对》不仅是一本金融市场的百科全书，更是一本关于智慧与韧性的指南。它将带领读者穿越金融史上的一个个“疯狂”时刻，理解其背后深刻的逻辑，并为投资者和政策制定者提供一条在变化莫测的市场中保持清醒、稳健前行的道路。它警示我们，金融市场的热情永远充满诱惑，但只有理解了疯狂的根源，才能在狂潮中找到属于自己的避风港。

评分☆☆☆☆☆

这本书，与其说是一本关于股市的教科书，不如说是一次关于金融心理学的深刻剖析。作者韩和元先生在书中，并没有用那些令人望而生畏的专业术语，而是用一种非常平易近人的语言，将复杂的市场行为分解开来。我尤其喜欢他对于“羊群效应”的描述，仿佛能看到一群群的投资者，在 FOMO（害怕错过）情绪的驱使下，盲目追逐热点，最终将市场推向非理性繁荣的深渊。而泡沫的破裂，也并非突如其来，作者细致地描绘了那些信号，那些预示着危险正在悄然逼近的迹象，只是往往被市场的狂热所掩盖。更令我感到安心的是，书中所提出的“应对”策略，并非鼓励激进的投机，而是强调了长远规划、分散投资以及对自身情绪的认知与管理。读完这本书，我感觉自己不再是股市中的一个被动“追随者”，而是开始拥有了审视和判断的能力，能够更清晰地看到市场中的机会与陷阱。

评分☆☆☆☆☆

我一直在寻找一本能够解释我心中“为什么市场会变得如此疯狂”这个疑问的书，终于在韩和元先生的《为何总是如此疯狂》中找到了答案。这本书给我最大的震撼在于，它揭示了股市泡沫并非偶然，而是多种因素复杂交织的必然结果。作者深入浅出地剖析了从信息不对称、过度乐观情绪蔓延，到金融工具的滥用，再到政策导向的潜在影响，每一个环节都环环相扣，共同构建了泡沫的温床。他并没有止步于对泡沫成因的分析，更重要的是，他为我们提供了一套系统性的应对框架。这套框架并非高深莫测的交易技巧，而是基于对人性的深刻洞察和对市场规律的尊重。我特别欣赏书中关于“保持独立思考”的强调，以及如何通过构建稳健的投资组合来抵御市场风险。这本书让我认识到，在面对股市的狂热时，最重要的不是去追逐短暂的利润，而是如何保持内心的平静与理性，并在变化的市场中找到可持续的生存之道。

评分☆☆☆☆☆

这本书带给我的，是一种前所未有的对股市的“顿悟”。韩和元先生用一种非常“接地气”的方式，揭开了股市泡沫神秘的面纱。他让我明白，那些看似不可思议的疯狂，其实背后有着深刻的逻辑，而这种逻辑，往往与人性中的贪婪、恐惧以及从众心理息息相关。我印象最深刻的是，作者并没有将目光局限于某个单一的市场，而是通过梳理历史上的多个泡沫事件，展示了其共性与差异，让我看到了一个更宏大、更完整的市场运行图景。最让我感到欣慰的是，书中关于“应对”的部分，并非给人虚无缥缈的希望，而是提供了切实可行的行动指南。他强调的不是“预测未来”，而是“管理当下”，通过构建坚实的风险控制体系，保持对市场波动的免疫力。读完这本书，我感觉自己不再是被动地受市场情绪裹挟，而是有了一种主动的掌控感，能够更冷静地分析，更理智地决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字瞬间抓住了我的眼球，“为何总是如此疯狂”——这不正是我面对股市波动时内心最真实的呐喊吗？我一直对市场的周期性波动感到困惑，尤其是那些看似非理性的繁荣和随之而来的惨烈崩盘，总让我怀疑是不是有什么我尚未洞悉的规律在运作。而“股市泡沫的形成、崩溃与应对”这个副标题，更是精准地击中了我的痛点。我渴望理解，究竟是什么样的力量，让资金如潮水般涌入，将股票价格推向天际，又是什么样的导火索，引爆了那膨胀到极致的泡沫，导致无数投资者血本无归。更重要的是，我迫切地想知道，在这样的疯狂面前，普通投资者该如何自处，如何才能在波涛汹涌的市场中稳健前行，避免被巨浪吞噬。这本书，我抱着极大的期待，希望它能为我揭开股市神秘面纱下那些令人费解的“疯狂”的本质，并提供切实可行的应对之策。我希望它不仅仅是理论的堆砌，更能融入生动的案例分析，让我这个股市的“旁观者”也能逐渐领悟到其中的门道。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我感觉自己仿佛经历了一场关于股市的“过山车”之旅，时而紧张刺激，时而又豁然开朗。作者韩和元先生以一种非常引人入胜的方式，将复杂晦涩的金融理论，转化为生动形象的叙述。他并没有直接给出一套“包治百病”的投资秘籍，而是引导我们深入探究市场情绪、人性弱点以及宏观经济因素是如何交织在一起，共同催生了那些一次又一次上演的疯狂。我印象最深刻的是，他用了很多历史上的经典泡沫案例，比如荷兰郁金香狂热、南海泡沫等等，将这些看似遥远的事件，与当下市场中的一些现象联系起来，让我惊觉，人性的贪婪与恐惧，在资本市场中似乎从未改变。而“应对”的部分，更是让我觉得受益匪浅。不是教你如何预测市场，而是强调了风险管理、资产配置和独立思考的重要性。这本书不是让你成为“股神”，而是让你成为一个更理性、更成熟的投资者。