DK/證券投資者行為演化研究 何琳潔 水利水電齣版社 9787517004196 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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何琳潔 著

圖書標籤:

• 證券投資
• 投資者行為
• 行為金融學
• 金融市場
• 投資決策
• 風險偏好
• 市場演化
• 中國股市
• 水利水電齣版社
• 何琳潔

店鋪： 金劍銀盾圖書專營店

齣版社： 水利水電齣版社

ISBN：9787517004196

商品編碼：29787045538

包裝：平裝

齣版時間：2012-12-01

圖書基本信息
圖書名稱	證券投資者行為演化研究	作者	何琳潔
定價	28.00元	齣版社	水利水電齣版社
ISBN	9787517004196	齣版日期	2012-12-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝
開本	16開	商品重量	0.222Kg

內容簡介

何琳潔編著的《證券投資者行為演化研究》是一部係統研究中國投資者證券投資行為特徵及其演化過程的學術專著。文章摒棄瞭傳統金融理論和主 流行為金融理論範式下投資者行為假設，構建瞭證券投資者“物競天擇，適者生存”的學習行為模型，以演化思想為研究範式，從證券投資者的個體行 為和群體行為兩個角度，個體層麵演示證券投資者行為的內生機理，群體層麵揭示投資者行為的演化進程，將投資者行為演化的微觀機理和宏觀路徑相 融閤，展現齣證券投資者行為演化的全過程。 《證券投資者行為演化研究》具有廣泛的讀者群，不僅適應於經濟類學生、教師和科研人員對於投資者行為前沿理論的學習與研究；也適應於廣大 投資者對於證券市場的理解，增長投資者的投資技巧與經驗，減少證券投資風險，增加投資收益；還適應於證券市場監管者，幫助他們理解和預測證券市場投資者行為的模式，有效規範和製定證券投資行為的相關管理方案。

作者簡介

目錄

前言 第1章 緒論 1．1 研究背景 1．2 研究意義 1．3 投資者行為的概念界定 1．4 文獻綜述 1．4．1 古典金融理論下的投資者行為研究綜述 1．4．2 現代金融理論下的投資者行為研究綜述 1．4．3 行為金融理論下的投資者行為研究綜述 1．4．4 三種理論所存在的問題 1．5 研究思路 1．6 本章小結 第2章 證券投資者行為演化的相關理論研究 2．1 引言 2．2 證券市場的復雜適應係統特徵分析 2．2．1 復雜性科學的基本理論——復雜適應係統理論 2．2．2 證券市場的復雜適應係統特徵分析 2．3 演化金融學的基本理論分析 2．3．1 演化金融學的概念界定 2．3．2 演化金融學的理論基礎 2．3．3 演化金融學的研究方法 2．3．4 演化金融學的主要流派 2．4 演化金融學理論與投資者行為理論的相關性分析 2．4．1 演化金融學理論與復雜適應係統的關係 2．4．2 演化金融學理論與投資者行為研究的關聯性分析 2．5 本章小結 第3章 證券投資者行為的演化機理研究 3．1 引言 3．2 證券投資者的本質假設：學習人 3．2．1 完全理性範式下的經濟人假設 3．2．2 有限理性範式下的行為人假設 3．2．3 學習理性範式下的學習人假設的提齣 3．3 證券投資者的行為特徵研究 3．3．1 證券投資者的行為模式分析 3．3．2 證券投資者的行為錶現分析 3．3．3 證券投資者行為偏差的矯正方式分析 3．4 證券投資者行為的演化機理研究 3．4．1 證券投資者行為演化的機製分析 3．4．2 證券投資者行為演化的路徑分析 3．4．3 證券投資者行為演化的結果分析 3．5 本章小結 第4章 基於學習行為的個體投資者行為決策模型研究 4．1 引言 4．2 個體投資者行為演化建模的基本假設 4．2．1 個體投資者行為演化的信念分析 4．2．2 個體投資者行為演化的約束條件分析 4．2．3 個體投資者行為演化的目標分析 4．3 基於學習行為的個體投資者決策模型研究 4．3．1 模型設計和參數選擇 4．3．2 個體投資者的投資決策優化模型研究 4．3．3 算例分析 4．4 本章小結 第5章 中國證券市場個體投資者行為演化特徵的實證研究 5．1 引言 5．2 中國證券市場個體投資者行為的整體特徵分析 5．2．1 中國證券市場的發展曆史與規模 5．2．2 中國證券市場投資者結構分析 5．2．3 中國證券市場個體投資者的基本特徵分析 5．3 中國證券市場個體投資者學習行為存在性的實證研究 5．3．1 實證方法設計和數據選擇 5．3．2 模型變量定義 5．3．3 實證迴歸過程 5．4 基於學習行為的個體投資者行為決策模型的實證研究 5．4．1 模型方法設計 5．4．2 實證結果 5．5 本章小結 第6章 證券市場群體投資者行為的演化博弈研究 6．1 引言 6．2 模型建立 6．2．1 群體投資者行為演化的基本理論與模型分析 6．2．2 證券市場群體投資者行為的演化博弈模型推導 6．3 實證檢驗 6．3．1 基本假設條件分析 6．3．2 樣本數據的選取 6．3．3 實證過程與結論分析 6．4 本章小結 結論 參考文獻 附錄A 個體投資者問捲調查錶

編輯推薦

何琳潔編著的《證券投資者行為演化研究》試圖構建以演化金融理論為哲學基礎的分析框架，從個體行為和群體行為兩個角度，分彆將投資者行為演化的微觀機理以及宏觀路徑相融閤，展現齣證券投資者行為演化的全過程。在這個思路下，本書的研究主要從四個層麵展開。

文摘

序言

《華爾街的幽靈：金融市場的非理性狂潮與理性迴歸》 引言： 金融市場，一個由數字、圖錶和宏大敘事交織而成的復雜迷宮。在這裏，無數的資金流動，無數的決策被製定，無數的財富被創造與蒸發。長期以來，我們試圖用理性、模型和精確的計算來理解它，將其視為一個由理性經濟人驅動的效率市場。然而，曆史的車輪滾滾嚮前，一次又一次的金融危機、市場泡沫的破裂，無情地揭示瞭隱藏在理性麵具下的深刻非理性。本文將深入探討金融市場參與者行為的演化，揭示非理性的根源，剖析其在市場中的錶現形式，並最終審視市場如何在混沌中尋求平衡與迴歸理性。 第一章：理性經濟人的神話及其破滅 亞當·斯密的“看不見的手”為現代經濟學奠定瞭理性基礎，古典經濟學和新古典經濟學都將理性經濟人視為市場分析的核心。我們假設個體總是追求自身利益最大化，並且能夠做齣最優決策。在高效市場假說（Efficient Market Hypothesis, EMH）的框架下，所有已知信息都會被迅速反映在資産價格中，使得任何套利機會都難以存在。 然而，事實並非如此簡單。從荷蘭鬱金香狂熱的17世紀，到1929年的華爾街大崩盤，再到2008年的全球金融海嘯，一次又一次的市場泡沫和崩盤，用血淋淋的現實告訴我們，理性經濟人的模型存在著根本性的缺陷。市場並非總是理性的，其背後潛藏著深刻的心理因素和認知偏差。 第二章：行為金融學的興起：解構非理性 行為金融學應運而生，它融閤瞭心理學、社會學和經濟學，試圖解釋那些傳統經濟學模型無法解釋的市場現象。行為金融學認為，投資者並非完全理性的，他們的決策受到各種心理偏見、情緒和認知局限的影響。 認知偏差： 過度自信（Overconfidence）： 投資者往往高估自己的判斷能力，認為自己比他人更瞭解市場，從而承擔過度的風險。這種自信可能源於成功的交易經曆，也可能源於對自身信息處理能力的盲目相信。 錨定效應（Anchoring Bias）： 投資者傾嚮於過度依賴最初獲得的信息（錨點），即使這些信息已不再相關或準確。例如，在股票交易中，投資者可能過度關注股票的買入價，而忽視瞭其當前的內在價值。 確認偏差（Confirmation Bias）： 投資者傾嚮於尋找、解釋和記憶那些支持自己已有信念的信息，而忽略那些與之矛盾的信息。這會導緻投資者在錯誤的道路上越走越遠，難以糾正錯誤。 羊群效應（Herding）： 投資者傾嚮於模仿他人的行為，尤其是在不確定或信息不足的情況下。看到其他人買入某隻股票，自己也可能跟風買入，即使不清楚其基本麵。這種行為會放大市場波動，加速泡沫的形成和破裂。 損失厭惡（Loss Aversion）： 投資者對損失的感受比對同等收益的感受更為強烈。這會導緻投資者在虧損時不願意賣齣股票，希望能夠“解套”，結果可能導緻虧損進一步擴大；而在獲利時，又可能過早賣齣，錯失進一步的收益。 代錶性啓發式（Representativeness Heuristic）： 投資者傾嚮於根據事物過去的錶現或錶麵相似性來判斷其未來錶現。例如，認為錶現好的公司未來也會繼續錶現好，而忽視瞭市場變化和競爭格局。 可得性啓發式（Availability Heuristic）： 投資者傾嚮於根據容易迴憶起來的信息來評估事件發生的概率。近期發生的市場事件，例如一次大漲或大跌，會比那些不那麼容易迴憶起來的事件對投資者的決策産生更大的影響。 情緒的影響： 恐懼與貪婪（Fear and Greed）： 這兩種基本情緒是驅動市場行為的兩大核心動力。恐懼導緻恐慌性拋售，而貪婪則驅使人們追逐高收益，推高資産價格。 情緒傳染（Emotional Contagion）： 在群體環境中，情緒可以迅速傳播。市場的狂熱情緒會感染個體，導緻非理性決策的普遍化。 第三章：非理性在市場中的錶現：泡沫、崩盤與市場噪音 行為金融學揭示瞭非理性如何滲透到金融市場的方方麵麵，導緻瞭我們熟知的市場現象： 市場泡沫（Market Bubbles）： 當資産價格脫離其內在價值，並以不可持續的速度上漲時，市場泡沫就形成瞭。這是羊群效應、過度自信和對未來收益的過高預期共同作用的結果。投資者沉浸在“一夜暴富”的幻想中，忽視瞭風險。 市場崩盤（Market Crashes）： 泡沫的破裂往往伴隨著市場的突然、劇烈的下跌，即市場崩盤。當投資者意識到資産價格已經嚴重高估，或者某個負麵事件觸發瞭恐慌情緒時，恐慌性拋售就會發生，價格迅速迴落，甚至遠低於其內在價值。 過度交易與短期行為： 許多投資者，尤其是散戶投資者，傾嚮於頻繁交易，追逐短期利潤。這不僅會增加交易成本，還會受到情緒波動和認知偏差的影響，導緻整體投資錶現不佳。 市場噪音（Market Noise）： 除瞭基本麵信息外，市場價格還受到大量隨機波動的影響，這些隨機波動被稱為市場噪音。這些噪音可能源於非理性交易、情緒傳染，甚至是一些隨機的外部事件。識彆和過濾掉市場噪音，對於做齣理性的投資決策至關重要。 第四章：市場演化與理性迴歸的機製 金融市場並非一直處於非理性狀態，它存在著自我修正和迴歸理性的內在機製。 信息不對稱的逐漸消除： 隨著時間的推移，市場參與者會逐漸獲得更多的信息，對資産的內在價值有瞭更清晰的認識。錯誤的價格會逐漸被修正。 套利者的作用： 理性的套利者會發現並利用市場中的非理性定價機會，通過買入被低估的資産和賣齣被高估的資産來獲利。他們的行為有助於將價格拉迴其基本麵。 市場機製的優化： 金融監管機構和市場參與者本身也在不斷總結經驗教訓，優化市場規則和交易機製，以減少非理性的發生。例如，熔斷機製就是在極端市場波動時，提供一個冷靜期。 投資者教育與成熟度提升： 隨著投資者教育的普及和市場經驗的積纍，投資者群體整體的理性程度會逐漸提升。對風險的認知更加清晰，對非理性行為的警惕性也更高。 理性與非理性的周期性波動： 金融市場更像是一個螺鏇式上升的周期，在非理性繁榮和理性調整之間不斷循環。每一次非理性的頂峰都會伴隨著一次深度的調整，而每一次調整後，市場都會在更理性的基礎上重新發展。 第五章：投資者的應對之道：在非理性中尋求理性 理解金融市場的非理性並非是為瞭預測市場的每一次波動，而是為瞭在市場波動中保持清醒的頭腦，做齣更理性的投資決策。 建立堅實的投資框架： 明確自己的投資目標、風險承受能力和投資期限，並在此基礎上建立一個清晰的投資策略。避免被市場短期的情緒所左右。 堅持價值投資理念： 關注資産的內在價值，而非市場價格的短期波動。通過深入的研究和分析，尋找被低估的優質資産。 控製情緒，避免羊群效應： 認識到羊群效應的危害，保持獨立思考，不盲目跟風。當市場齣現非理性狂熱時，更要保持警惕。 進行充分的風險管理： 認識到市場存在風險，並采取相應的風險管理措施，例如分散投資、設置止損點等。 持續學習與反思： 金融市場在不斷變化，投資者需要保持學習的態度，不斷更新自己的知識體係，並定期反思自己的投資決策，總結經驗教訓。 利用技術分析作為輔助： 技術分析可以幫助我們識彆市場趨勢和潛在的交易信號，但其本身並不能完全預測未來。應將其作為基本麵分析的輔助工具，而不是唯一的依據。 結論： 金融市場的曆史是一部理性與非理性交織的史詩。非理性是人類心理和行為的固有屬性，在金融市場中尤為突齣，錶現為泡沫、崩盤和各種認知偏差。然而，市場也並非永恒的非理性之地，它存在著自我糾正和迴歸理性的機製。作為投資者，認識到非理性的存在，理解其根源和錶現，並采取有效的策略來應對，是我們在這個充滿挑戰的金融世界中生存和發展的關鍵。 《華爾街的幽靈》並非要宣告理性的徹底失敗，而是要揭示隱藏在理性光環下的非理性力量，並最終強調，理解並駕馭這種力量，是通往理性投資之路的必經階段。隻有當我們正視市場中的“幽靈”，纔能真正把握住金融市場的脈搏，在復雜多變的投資環境中，做齣更明智、更長遠的決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計很吸引人，淡淡的藍色背景，搭配簡潔的幾何圖形，營造齣一種專業而又不失親和力的視覺感受。翻開書頁，紙張的質感也相當不錯，厚實且略帶磨砂感，閱讀起來非常舒適，不會有廉價感。目錄頁的排版也很清晰，讓人一目瞭然地瞭解全書的結構和重點。從目錄的標題來看，這本書似乎涵蓋瞭證券投資者行為演化研究的多個方麵，從理論基礎到實證分析，再到一些比較前沿的探討，顯得內容十分豐富，應該能滿足不同讀者的閱讀需求。我個人比較關注其中的一些關於行為金融學理論的部分，希望能從中獲得更深入的理解，也期待書中能夠有精彩的案例分析，來佐證理論的有效性。書名中“演化”二字也引起瞭我的興趣，它暗示瞭研究並非靜態的，而是動態的、發展的，這在研究證券市場這樣日新月異的領域中顯得尤為重要。總體來說，初步的翻閱給瞭我一個非常好的印象，我對這本書的閱讀體驗充滿期待。

評分☆☆☆☆☆

讀罷此書，最大的感受就是其嚴謹的學術態度和深入的理論探索。作者在書中並非簡單地羅列現有理論，而是通過對大量文獻的迴顧和梳理，構建瞭一個清晰的研究框架。尤其是在關於投資者心理偏差的章節，作者引用瞭多個心理學實驗的經典案例，並結閤證券市場的實際情況進行解讀，讓人對這些偏差的形成機製有瞭更深刻的認識。書中關於“羊群效應”和“過度自信”的分析，也讓我對一些市場現象有瞭新的理解。作者並沒有止步於理論的闡述，而是花瞭大量篇幅來探討如何將這些理論應用於實際的投資決策中，雖然有些方法可能需要一定的專業知識纔能完全掌握，但其邏輯清晰，步驟明確，為有誌於深入研究的讀者提供瞭寶貴的思路。對於那些希望從更深層次理解證券市場和投資者行為的讀者來說，這本書無疑是一部值得反復研讀的參考書，它所提供的理論深度和研究方法，足以引發讀者對相關問題的深入思考。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格有一種獨特的魅力，既有學術著作的嚴謹，又不失流暢性和可讀性。作者善於運用比喻和類比，將一些抽象的理論概念具象化，使得讀者能夠更容易地理解。比如，在描述投資者決策過程的復雜性時，作者用瞭一個“迷宮”的比喻，非常形象。同時，書中穿插的一些曆史事件和經典案例，也為閱讀增添瞭不少趣味性，讓枯燥的理論知識變得生動起來。我尤其喜歡作者在探討一些爭議性問題時的處理方式，他能夠客觀地呈現不同學者的觀點，並給齣自己的分析，不會武斷地下結論，而是鼓勵讀者獨立思考。雖然這本書的篇幅不小，但由於作者紮實的文字功底和清晰的邏輯組織，閱讀過程並沒有感到疲憊，反而有一種循序漸進、豁然開朗的感覺。對於想要係統瞭解證券投資者行為演化研究的讀者來說，這本書提供瞭一個非常友好的入門途徑。

評分☆☆☆☆☆

總的來說，這本書帶給我的是一種全新的視角和深刻的啓發。在閱讀過程中，我不斷地將書中的理論與自己過往的投資經曆以及對市場的觀察進行對照，發現瞭很多過去未曾注意到的細節。作者對投資者行為的分析，不僅僅停留在宏觀的層麵，而是深入到微觀的心理活動和認知偏差，這讓我對“人”在市場中的作用有瞭更深的認識。書中關於信息不對稱和市場無效性的討論，也為我理解市場的波動性提供瞭一個全新的解釋框架。我認為，對於任何一個想要在證券市場中有所作為的人來說，理解投資者行為的演化規律是至關重要的一環。這本書所提供的內容，無疑能幫助我們更好地認識自己、認識市場，從而做齣更明智的投資決策。它不僅是一本學術專著，更是一本能夠幫助我們提升投資認知、優化投資策略的實用指南，其價值遠超書本的定價。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容和我的專業領域關聯度很高，因此在閱讀過程中，我尤其關注其研究方法的科學性和數據分析的可靠性。作者在實證分析部分，采用瞭多種計量經濟學模型，並詳細介紹瞭模型的設定、參數估計和結果解釋。對於一些復雜模型的運用，書中也給齣瞭必要的理論鋪墊，使得即使是對該模型不太熟悉的讀者，也能大緻理解其邏輯。書中引用的數據來源廣泛，時間跨度也比較長，這在很大程度上保證瞭研究結論的普適性和代錶性。我特彆欣賞作者在解釋研究結果時，並沒有誇大其詞，而是審慎地探討瞭其局限性，並指齣瞭未來可以進一步研究的方嚮。這種客觀嚴謹的研究態度，對於學術研究者來說是至關重要的。這本書不僅僅是一本理論著作，更是一部能夠指導實際研究的範本，它為我今後的研究工作提供瞭重要的藉鑒意義。