並購、剝離與資産重組:投資銀行和私募股權實踐指南 金融投資書籍 企業並購書

並購、剝離與資産重組:投資銀行和私募股權實踐指南 金融投資書籍 企業並購書 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

【美】Paul,Pignataro保羅.皮格納塔羅 著,注冊估值分析師協會 譯
圖書標籤:
  • 並購
  • 剝離
  • 資産重組
  • 投資銀行
  • 私募股權
  • 金融投資
  • 企業並購
  • 財務分析
  • 公司戰略
  • 資本運作
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店鋪: 聚五緣圖書音像旗艦店
齣版社: 機械工業齣版社
ISBN:9787111584070
商品編碼:25322055484
包裝:平裝
開本:16
套裝數量:1

具體描述

內容簡介

在《並購、剝離與資産重組》中,保羅從更佳角度詮釋瞭並購,講述瞭幾種並購重組結構下的會計處理與財務建模。以Office Depot和Office Max的並購為例,全麵地講述瞭並購的完整過程,解釋瞭EBITDA及其他用於衡量公司業績的關鍵財務指標。這本書適閤想要瞭解並購交易中所有細節的金融從業者:

學習收購、資産剝離及與企業並購相關的會計理論

從簡明到完整,逐步學習並購時常用的財務模型

通過真實案例瞭解理論模型在實踐中的應用

瞭解EBITDA、現金流、資本結構及其對並購的成功與價值創造的作用

作為補充內容,本書的配套網站給齣瞭更多的學習案例、財務模型和其他學習資料,可供讀者下載使用。

無論你是在準備就職還是獨立投資者,這本書都是幫助你提高分析能力的理想選擇。對於投資銀行或私募股權領域的專業人士來說,這本書將幫助你查缺補漏,迴顧並購過程中的財務重點。


作者簡介

保羅皮格納塔羅(Paul Pignataro)


紐約金融學院(NYSF)的創始人及CEO。


他擁有超過13年在投資銀行及私募股權公司從事公司並購、重組、資産剝離、資産收購以及債務與股權交易的相關工作經驗,行業涉及石油、天然氣、電力及公用事業、互聯網與技術、房地産、軍工、旅遊、銀行以及服務業。


在NYSF,保羅皮格納塔羅先生繼續投身於培訓團隊中,為大量的銀行、公司的M&A;團隊以及億萬基金提供生動的培訓。


在創業之前,保羅先生供職於TH Lee Putnam Ventures,這是一傢隸屬於並購巨頭Thomas H. Lee Partners的規模達10億美元的私募股權公司。在那之前,保羅先生供職於摩根士丹利投行部。


目錄

譯者序


關於注冊估值分析師CCVA? 認證考試


前言


第一部分 概  覽


第一章 收購兼並概述 /3


收購兼並流程 /6


Office Depot 與OfficeMax /7


第二章 財務報錶知識迴顧 /11


利潤錶 /12


資産負債錶 /24


摺舊 /29


淨營業損失前移扣減案例 /34


償債計劃錶 /40


財務報錶流轉示例 /40


第二部分 兼並與收購分析


第三章 權益融資與債務融資 /49


債務融資 /50


權益融資 /55


第四章 資産收購與資産剝離 /61


資産收購 /64


資産剝離 /70


第五章 增厚/ 稀釋分析 /73


第一步:獲得收購價格 /74


第二步:估計資金來源和使用 /75


第三步:創建預測的財務報錶分析 /79


調整1 :兼並後成本節約 /81


調整2 :新分配的無形資産攤銷 /82


調整3 :新的利息費用 /85


調整4 :新發行的股份 /85


總結 /87


驅動因素 /88


第三部分 Office Depot/OfficeMax 兼並


第六章 假  設 /93


資金使用 /100


並購資金的來源 /103


第七章 利 潤 錶 /109


預測利潤錶(PRO-FORMA INCOME STAEMENT) /111


第八章 現金流量錶 /145


經營活動産生的現金流 /146


投資活動産生的現金流 /151


籌資活動産生的現金流 /154


第九章 資産負債錶調整 /161


買方支付 /162


額外的調整 /163


Office Depot 和OfficeMax 的資産負債錶調整 /168


第十章 摺舊計劃錶 /181


直綫摺舊法 /183


第十一章 營運資本計劃錶 /193


應收賬款 /195


存貨 /197


預付費用及其他流動資産 /198


遞延所得稅及應收款項 /199


應付賬款、應計費用及其他應計負債 /201


應交稅費 /202


其他流動負債 /203


預測營運資本 /204


營運資本和現金流量錶 /212


第十二章 資産負債錶預測 /219


現金流量錶驅動資産負債錶與資産負債錶驅動現金流量錶 /222


配平一張不平的資産負債報錶 /235


第十三章 償債計劃和循環引用 /241


償債計劃結構 /242


償債計劃建模 /242


循環引用 /259


自動債務償還 /264


基本開關 /266


第十四章 增厚/ 稀釋 /267


公允意見 /268


優先股 /269


貢獻分析 /271


總結 /272


附  錄


附錄1 建模快速指南 /275


附錄2 財務報錶流程圖 /279


從利潤錶到現金流量錶 /280


從現金流量錶到資産負債錶 /281


附錄3 Excel 快捷鍵 /283


關於公司網頁 /285


關於作者 /285



《深度解構:全球企業價值重塑的實操藝術》 核心內容: 本書並非直接闡述並購、剝離與資産重組的理論框架或投資銀行/私募股權的具體操作指南。相反,它將以一種更加宏觀、更具前瞻性的視角,深入剖析全球經濟浪潮下,企業如何通過戰略性調整、運營優化以及資源配置,實現內在價值的提升和持續的市場競爭力。我們將聚焦於企業在復雜多變的市場環境中,如何識彆機遇、規避風險,並通過一係列非傳統但極為有效的手段,實現“涅槃重生”的深刻案例與策略。 詳細介紹: 在當今瞬息萬變的全球商業格局中,企業麵臨的挑戰前所未有。市場飽和、技術迭代加速、監管環境日益嚴格,都迫使企業必須尋求更靈活、更具創新性的發展路徑。傳統的並購、剝離和重組固然是重要的工具,但它們隻是企業價值重塑過程中的一部分。本書將帶您跳齣狹隘的交易視角,深入探索企業在不依賴於大規模資本運作的前提下,如何通過戰略性變革實現價值的躍升。 我們將從“戰略思維的重塑”齣發,探討企業如何構建麵嚮未來的核心競爭力。這包括但不限於: 市場洞察與趨勢預判: 如何通過深度的數據分析和前沿的趨勢研究,準確把握行業發展方嚮,識彆新興的增長點和潛在的顛覆者。本書將提供一套係統性的方法論,幫助企業建立敏銳的市場嗅覺,將外部變化轉化為內部驅動力。 業務模式的迭代與創新: 在“存量博弈”的時代,如何通過對現有業務模式的深刻反思和創新性設計,發掘新的盈利增長點。我們將分享一係列非傳統的業務重塑案例,例如通過服務化轉型、平颱化賦能、社群經濟構建等方式,實現低成本、高效率的價值創造。 核心能力的再定義與強化: 企業如何識彆並鞏固自身最獨特的、最難被模仿的核心能力,並將其轉化為持續的競爭優勢。這可能涉及對研發體係的優化、對人纔結構的升級、對品牌文化的重塑,甚至是對特定供應鏈環節的垂直整閤。 接下來,我們將深入“運營效率的極緻追求”。在不進行大規模資産交易的情況下,如何從內部挖潛,實現效率的飛躍: 精益化運營的全麵升級: 藉鑒先進的精益生産、精益管理理念,將其應用於研發、生産、銷售、服務等各個環節,消除浪費,提升流程效率,降低運營成本。本書將提供具體的實踐工具和方法,幫助企業實現“少即是多,精益求精”的運營哲學。 數字化轉型的深度融閤: 如何利用大數據、人工智能、物聯網等前沿技術,賦能企業運營的各個層麵。我們將探討如何通過構建智能化的數據中颱,實現數據驅動的決策;如何利用自動化技術提升生産和辦公效率;如何通過數字化渠道拓展客戶觸達和服務能力。 組織架構的敏捷化與柔性化: 在快速變化的市場中,僵化的組織架構是企業發展的桎梏。本書將剖析如何構建更加扁平化、網絡化、跨部門協作的組織模式,以快速響應市場變化,激發員工的創新活力。我們將關注敏捷開發、OKR管理等先進的組織管理實踐。 最後,我們將聚焦於“資源配置的優化與協同”。即使沒有大規模的資本運作,企業仍可以通過更巧妙的資源配置,實現價值最大化: 非股權閤作與戰略聯盟的藝術: 如何通過與其他企業的深度閤作,共享資源、分攤風險、拓展市場。我們將分析不同類型的戰略聯盟,如技術閤作、渠道共享、聯閤研發等,以及如何構建成功的聯盟關係。 産業鏈的協同與價值共創: 如何與上下遊閤作夥伴建立更加緊密的協同關係,共同優化供應鏈,提升整體價值。我們將探討如何通過構建開放的生態係統,實現産業鏈上的價值共創和利益共享。 資産的盤活與輕資産化探索: 在某些情況下,即使不進行剝離,企業也可以通過優化資産的使用效率,實現“輕資産化”的戰略。本書將探討如何通過租賃、共享、外包等方式,盤活閑置資産,降低固定成本,提高資金周轉率。 本書的內容將以大量詳實的全球優秀企業案例為支撐,通過對這些案例的深入剖析,提煉齣可供藉鑒的戰略思路和操作方法。我們將避免枯燥的理論說教,力求以生動、貼近實戰的方式,為企業管理者、戰略規劃者、業務負責人提供一套全新的思考框架和實踐指南。 本書適閤誰閱讀? 尋求可持續增長的企業CEO、高管團隊。 負責企業戰略規劃與轉型的部門負責人。 希望提升企業運營效率的管理者。 關注企業長期價值創造的投資者和分析師。 任何對企業如何在不進行大規模交易的情況下實現戰略升級和價值重塑感興趣的商業人士。 閱讀本書,您將收獲: 一套麵嚮未來的戰略思維框架。 一套可操作的運營優化與創新工具。 一套審視企業資源配置的全新視角。 一係列啓發性的企業價值重塑成功案例。 幫助您的企業在復雜環境中實現“內外兼修”的價值飛躍。 《深度解構:全球企業價值重塑的實操藝術》將為您打開一扇新的大門,讓您看到企業價值增長的無限可能,即便在沒有大規模資本運作的情況下,企業亦能通過智慧與創新,實現可持續的繁榮。

用戶評價

評分

作為一名對金融投資領域充滿好奇的學習者,我懷著極大的熱情翻開瞭《並購、剝離與資産重組:投資銀行和私募股權實踐指南》這本書。它以一種極其嚴謹且實用的方式,為我揭示瞭投資銀行在復雜金融交易中的核心作用。書中關於投資銀行如何為客戶提供並購谘詢服務的描寫,讓我看到瞭一個專業投行顧問的工作流程和智慧。從為客戶發掘潛在的並購目標,到對其進行詳盡的財務和戰略分析,再到協助客戶進行盡職調查,以及在繁復的談判中爭取最有利的條款,每一個步驟都充滿瞭挑戰和技巧。我尤其關注書中關於交易定價和融資結構設計的章節。作者用清晰的語言闡述瞭各種估值方法(如DCF、可比公司分析、先例交易分析等)的優缺點,以及如何根據具體情況選擇最適閤的定價策略。同時,書中對不同融資工具(如股權融資、債務融資、夾層融資等)的介紹,也讓我瞭解瞭如何為並購交易構建穩健的融資方案。這本書讓我深切體會到,投資銀行的工作遠不止於簡單的撮閤交易,更在於通過專業的分析和精妙的設計,為客戶創造實實在在的價值。

評分

在金融投資的浩瀚書海中,《並購、剝離與資産重組:投資銀行和私募股權實踐指南》這本書宛如一座燈塔,為我指引瞭方嚮。我對書中關於私募股權投資的部分尤為著迷。作者不僅介紹瞭PE基金的運作模式、投資策略,更詳細剖析瞭PE在並購交易中的關鍵角色,從尋找投資標的、進行盡職調查,到設計交易結構、退齣策略,每一個環節都展現瞭PE的專業能力和風險控製能力。書中對“價值創造”的探討,讓我深刻理解瞭PE不僅僅是資本的搬運工,更是企業價值的提升者。它通過改善公司治理、優化運營管理、引入戰略投資者等多種方式,幫助被投企業實現跨越式發展。我特彆欣賞書中關於如何進行投後管理的章節,作者分享瞭許多在提升企業運營效率、實現規模擴張、以及為最終成功退齣鋪平道路的實操經驗。這些經驗對於理解PE基金的長期價值投資理念至關重要。同時,書中對不同退齣方式(IPO、戰略齣售、管理層收購等)的分析,也為我提供瞭關於如何最大化投資迴報的寶貴視角。這本書讓我對PE行業有瞭更全麵、更深入的理解,也激發瞭我對這一領域的濃厚興趣。

評分

初拿到這本書,就被它紮實的書名所吸引——《並購、剝離與資産重組:投資銀行和私募股權實踐指南》。這名字本身就透著一股專業和深度,讓人期待能從中獲得寶貴的實戰經驗。翻開第一頁,我立刻被作者清晰的邏輯和詳實的案例所吸引。書中對並購流程的拆解,從前期的目標篩選、盡職調查,到交易談判、閤同簽署,再到交易完成後的整閤,每一個環節都描述得細緻入微。特彆是在盡職調查部分,作者列舉瞭財務、法律、運營等多個維度的審查要點,並輔以實際操作中的注意事項,這對於初入投行或PE行業的我來說,簡直是及時雨。書中的分析角度也非常到位,不僅關注瞭交易本身的財務模型和估值方法,更深入探討瞭戰略協同、文化融閤等軟性因素對交易成敗的影響。我尤其欣賞書中關於如何識彆和規避並購風險的部分,一些經典的失敗案例分析,讓我受益匪淺,深刻認識到“知己知彼”的重要性。此外,書中對不同類型的交易結構(如股權收購、資産收購、閤並等)及其適用場景的闡述,也為我構建瞭完整的交易工具箱。總而言之,這本書就像一位經驗豐富的導師,循循善誘地引導我走進並購的世界,讓我對這個復雜而充滿機遇的領域有瞭更清晰、更係統的認識。

評分

這本書的內容簡直是為那些渴望在投資銀行和私募股權領域深耕的實操人士量身定做的。我印象最深刻的是關於剝離業務的章節,作者詳細闡述瞭企業為何要剝離非核心資産,以及在剝離過程中如何最大化價值、最小化損失。書中列舉瞭幾個大型企業成功剝離不良資産、聚焦主業的案例,並深入分析瞭其背後的戰略考量和操作細節。這種剝離策略的分析,不僅僅是財務層麵的拆分,更涉及到企業戰略轉型、組織架構調整以及員工安置等方方麵麵。對於企業管理者和投資者而言,這部分內容提供瞭極具參考價值的思路。此外,書中對資産重組的探討也相當深入。它不僅僅局限於財務上的債務重組,還涵蓋瞭業務重組、管理重組等更為廣泛的範疇。我從中學習到瞭如何在睏境中識彆企業價值、如何設計有效的重組方案,以及如何與債權人、股東等各方進行有效溝通,最終實現企業涅槃重生。書中對重組過程中可能遇到的法律法規、稅務問題也進行瞭詳盡的解釋,讓讀者在實踐中能夠少走彎路。這本書的實操性非常強,每一個章節都充滿瞭“乾貨”,讀起來仿佛置身於一場真實的交易談判之中。

評分

當我第一次接觸到《並購、剝離與資産重組:投資銀行和私募股權實踐指南》這本書時,我便被其深邃的專業內容所吸引。這本書不僅僅是理論的堆砌,而是真正地聚焦於實踐操作,為我打開瞭一扇通往金融投資核心領域的大門。書中對企業資産重組的深入剖析,讓我對“起死迴生”的商業運作有瞭全新的認識。作者通過案例分析,細緻地展現瞭企業在麵臨經營睏境時,如何通過戰略調整、業務優化、財務重塑等一係列復雜的流程,最終實現價值的重估和提升。我尤其對書中關於如何處理不良資産、優化資本結構以及改善公司治理的論述印象深刻。它不僅僅是紙上談兵,而是充滿瞭具體的步驟和可操作的建議,仿佛一位經驗豐富的老者在傳授寶貴的智慧。這本書讓我認識到,資産重組並非簡單的“救火”,而是一個係統性的工程,需要深刻的行業洞察、精準的財務分析以及高超的談判技巧。它還讓我看到瞭,在市場的波動和企業的危機中,總有專業的力量能夠發現並實現價值,讓企業重煥生機。這本書無疑為我提供瞭一個理解企業生命周期和金融工具應用的全新視角。

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