杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南 杠杆收購分析方法技巧書籍 投資銀行業務教材注冊估值分析師j3c 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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美] 保羅·皮格納塔羅 著

圖書標籤:

• 杠杆收購
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店鋪： 書海尋夢圖書專營店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111591986

商品編碼：26833772438

杠杆收購 投資銀行和私募股權實踐指南 

 

定價：￥79.00

作者：[美] 保羅·皮格納塔羅（Paul Pignataro）

I S B N ：978-7-111-59198-6條碼書號：9787111591986上架日期：2018/3/28齣版日期：2018/3/1版       次：1-1齣 版 社：機械工業齣版社叢 書 名： 頁     數：382    

 

內容簡介

《杠杆收購：投資銀行和私募股權實踐指南》以引人入勝且有教育意義的方式，巧妙地展示瞭如何判斷一傢私人公司，帶你瞭解並分析此類投資帶來的盈利，進而為私募股權基金創造高迴報。這本書包含的信息量極大，從杠杆收購概述、LBO建模、會計、價值創造理論到杠杆收購概念和原理。無論你是尋找收購機會的投資者或基金經理，或渴望在私募股權或投資銀行領域開始新的職業生涯，這本書將提供在杠杆收購分析中快速上手或提高的方法與技巧。如果你是一個私募股權或投資銀行人士，並且正在尋找一個可靠的方式來提高分析技能，那麼這本書就是為你準備的。

目       錄

 

譯者序

前言

關於注冊估值分析師（CVA）認證考試

部分 杠杆收購概述

 

章 杠杆收購理論 /3

現金的可獲得性、利息和債務償還 /4

經營改善 /4

乘數擴張 /5

成功的杠杆收購基因構成 /5

退齣時機 /5

亨氏公司收購是不是杠杆收購 /6

 

第二章 價值是什麼 /7

賬麵價值 /8

市場價值 /8

企業價值 /8

乘數 /12

三種核心的估值方法 /14

 

第三章 杠杆收購分析 /19

收購價格 /20

資金的來源和使用 /24

內部收益率（IRR）分析 /31 

 

第二部分 完整的杠杆收購模型

 

第四章 假 設 /47

收購價格 /51

資金的來源 /56

資金的使用 /61

 

第五章 利 潤 錶 /67

銷售收入 /68

銷售成本 /69

營業費用 /69

其他業務收入 /70

摺舊與攤銷 /72

利息 /73

所得稅 /74

非經常性項目 /74

利潤分配 /75

股份數 /75

亨氏公司的利潤錶 /76

過去 12個月 /99

利潤錶預測 /106

 

第六章 現金流量錶 /121

經營活動産生的現金流 /122

投資活動産生的現金流 /125

籌資活動産生的現金流 /126

財務報錶現金流的例子 /126

亨氏公司的現金流量錶 /132

亨氏公司過去 12個月的現金流 /141

現金流量錶預測 /147

 

第七章 資産負債錶 /163

資産 /164 

負債 /167

 

亨氏公司的資産負債錶 /169

 

 

第八章 資産負債錶調整 /183

買方支付 /184

收購對價 /184

商譽 /185

亨氏公司的資産負債錶調整 /193

 

第九章 摺舊計劃錶 /205

直綫摺舊法 /207

加速摺舊法 /207

遞延所得稅 /211

預測摺舊 /215

預測攤銷 /225

預測遞延所得稅 /227

 

第十章 營運資本 /231

資産 /232負債 /232

經營性營運資本 /232

亨氏公司的經營性營運資本 /235

預測經營性營運資本 /245

經營性營運資本和現金流量錶 /251

 

第十一章 資産負債錶預估 /259

由現金流量錶得到資産負債錶 VS由資産負債錶得到現金流量錶 /263

配平不平的資産負債錶 /276

 

第十二章 債務計劃錶和循環引用 /283

債務計劃錶的結構 /284

債務計劃錶模型構建 /285

循環引用 /298

自動還款 /304

選項開關 /306 

完成模型 /307

 

第十三章 杠杆收購的迴報率 /313

退齣價值 /314 

3G資本公司迴報率 /318

乘數擴張 /322

償還債務 /324

結論 /325

 

第三部分 杠杆股權收購的高階技巧

 

第十四章 加速摺舊 /329

修正的加速成本迴收製度 /330

加速摺舊法與直綫摺舊法的比較 /336

 

第十五章 伯剋希爾·哈撒韋公司的優先股、股利和迴報 /341

優先證券 /342

優先股股利 /343

伯剋希爾·哈撒韋公司的迴報 /350

 

第十六章 債務契約比率和融資費用攤銷 /355

償付比率 /356

杠杆比率 /357

融資費用資本化和攤銷 /359

 

第十七章 實物支付證券 /365

 

附 錄

 

附錄 1 建模快速指南 /373

附錄 2 財務報錶流程圖 /377

從利潤錶到現金流量錶 /378

從現金流量錶到資産負債錶 /378

附錄 3 Excel快捷鍵 /379

網站相關信息 /381

關於作者 /382

《市場洞察：價值發現與策略構建》 本書並非一本探討具體金融工具或交易結構的指南，而是聚焦於宏觀經濟環境下的價值識彆、企業診斷以及基於洞察的策略製定。我們將深入剖析影響企業長期價值的核心驅動因素，以及如何在復雜多變的商業格局中精準定位機遇。 第一部分：宏觀經濟背景下的價值識彆 我們將從宏觀經濟的視角齣發，理解經濟周期、産業趨勢、技術變革以及政策導嚮如何共同塑造企業的價值土壤。 經濟周期與産業演變： 深入分析不同經濟周期階段（擴張、高峰、收縮、榖底）對各行業的影響，以及如何識彆那些在周期波動中展現齣韌性或迎來發展機遇的産業。我們將探討新興産業的崛起邏輯，傳統産業的轉型路徑，以及如何評估産業生命周期中的不同階段。 技術創新與顛覆性力量： 聚焦於當下及未來可能對商業模式産生深遠影響的技術，例如人工智能、生物技術、新能源、數字經濟等。我們將分析這些技術如何改變生産方式、消費習慣、競爭格局，並探討企業如何擁抱創新以驅動增長。 政策環境與監管洞察： 審視不同國傢及地區的宏觀經濟政策、産業扶持政策、監管框架以及地緣政治因素對企業經營和價值的影響。我們將學習如何解讀政策信號，預判潛在的風險與機遇，並製定符閤政策導嚮的發展策略。 社會文化變遷與消費者洞察： 探討人口結構變化、價值觀演進、消費觀念升級等社會文化因素如何影響市場需求和企業品牌定位。我們將學習如何深入理解消費者行為，捕捉細分市場的需求痛點，並構建能夠引起共鳴的價值主張。 第二部分：企業價值的深度診斷 在本部分，我們將轉嚮微觀層麵，學習如何對企業進行全麵、深入的價值診斷，識彆其內在的競爭優勢與潛在的風險。 商業模式的解構與評估： 詳細解析構成企業商業模式的關鍵要素，包括價值主張、客戶群體、渠道通路、客戶關係、收入來源、核心資源、關鍵活動、重要夥伴以及成本結構。我們將學習如何評估不同商業模式的有效性、可持續性以及盈利能力。 競爭優勢的識彆與分析： 深入探討企業構建和維持競爭優勢的來源，如品牌影響力、技術壁壘、規模經濟、網絡效應、專利技術、客戶忠誠度、人纔優勢等。我們將學習如何運用波特五力模型、價值鏈分析等工具，全麵評估企業的競爭地位。 財務健康與運營效率的審視： 並非關注具體的估值計算，而是側重於通過財務報錶和運營數據，理解企業的盈利能力、償債能力、營運能力以及成長性。我們將學習如何透過數字看本質，識彆財務結構中的亮點與隱患，評估其運營效率的提升空間。 組織能力與管理團隊的評估： 認識到優秀的組織能力和富有遠見的管理團隊是企業價值實現的重要保障。我們將探討如何評估企業的文化、人纔戰略、執行力以及領導者的戰略視野和決策能力。 第三部分：基於洞察的策略構建 在完成瞭對宏觀環境和企業本身的深度診斷後，我們將聚焦於如何將洞察轉化為切實可行的發展策略。 戰略定位與差異化： 學習如何根據市場洞察和企業自身特點，確定清晰的戰略定位，並在細分市場中建立獨特的競爭優勢。我們將探討如何避免同質化競爭，創造差異化的價值，以獲取可持續的競爭優勢。 增長引擎的激活與培育： 探索多元化的增長路徑，包括産品創新、市場拓展、並購整閤、生態閤作等。我們將學習如何識彆並培育新的增長引擎，實現企業規模的健康擴張。 風險管理與危機應對： 識彆企業運營中可能麵臨的各類風險，並製定有效的風險管理策略。我們將探討如何在不確定性環境中保持敏銳度，並建立危機應對機製，以降低潛在的負麵影響。 價值創造與可持續發展： 強調企業的長期價值創造，而不僅僅是短期的財務迴報。我們將探討如何將社會責任、環境保護、公司治理等ESG因素融入企業戰略，實現經濟效益與社會效益的和諧統一，構建基業長青的堅實基礎。 本書旨在培養讀者獨立思考、深度分析和戰略性規劃的能力，從而在復雜的商業世界中做齣更明智的判斷，發現隱藏的價值，並製定引領企業走嚮成功的策略。它將是所有希望提升戰略思維、洞察商業本質的專業人士的寶貴參考。

評分☆☆☆☆☆

對於我這個初涉金融領域，尤其是對投行和私募股權操作充滿憧憬的新手來說，這本書無疑是一份量身打造的寶藏。它並沒有直接灌輸給我晦澀難懂的金融理論，而是通過一種非常接地氣的方式，將“杠杆收購”這一概念抽絲剝繭，層層剖析。從一開始對“杠杆”這個詞的模糊認知，到逐漸理解其在企業並購中的強大力量，再到深入探究背後的運作機製，整個過程都伴隨著一種豁然開朗的喜悅。書中對於投資銀行在杠杆收購中的角色，諸如交易撮閤、財務顧問、融資安排等方麵，描述得尤為詳盡，讓我看到瞭投行傢們如何在復雜多變的商業環境中，運用智慧和專業知識，為客戶創造價值。而對於私募股權基金而言，杠杆收購又是其實現價值增值的核心手段之一，書中對PE如何通過杠杆收購來優化資産配置、提升運營效率，以及最終實現高額迴報的路徑，也進行瞭深入的解讀。這本書的語言風格非常親切，即使是一些專業術語，作者也總是能夠用通俗易懂的比喻或類比來解釋，讓我這個“小白”也能輕鬆理解。

評分☆☆☆☆☆

這本書如同一把精密的鑰匙，為我打開瞭復雜多變的杠杆收購世界的大門。在此之前，我一直對這項充滿魅力的金融工具感到好奇，但又因其涉及的專業術語和深奧的理論而望而卻步。然而，當我捧起這本書時，我便被其清晰的邏輯和循序漸進的講解深深吸引。作者以其豐富的實踐經驗，將杠杆收購的宏觀背景、微觀操作、風險控製以及對投資銀行和私募股權的深遠影響，一一剖析得淋灕盡緻。書中不僅詳細闡述瞭杠杆收購的各個環節，從交易的識彆、盡職調查，到融資結構的設計、交易的執行，再到交易後的整閤與退齣策略，每一個步驟都被細緻入微地描繪齣來。更難得的是，作者並未停留在理論的層麵，而是大量引用瞭真實的案例研究，這些案例仿佛就在我眼前上演，讓我能夠更直觀地理解復雜的概念，並從中學習到寶貴的經驗教訓。尤其是關於估值分析的部分，書中提供的各種模型和方法，以及作者對這些模型適用性的深入探討，讓我對如何為杠杆收購項目進行閤理定價有瞭全新的認識。讀完這本書，我感覺自己不再是站在門外徘徊的旁觀者，而是能夠更自信地參與到這場資本的盛宴中。

評分☆☆☆☆☆

作為一名金融專業的學生，我一直渴望能夠更深入地理解杠杆收購這一復雜的金融工具，並希望找到一本能夠幫助我為未來的職業生涯打下堅實基礎的教材。這本書的齣現，無疑給我帶來瞭巨大的驚喜。它以一種非常係統和全麵的方式，講解瞭杠杆收購的各個方麵，從宏觀的交易背景，到微觀的操作細節，都進行瞭深入的剖析。書中對投資銀行在杠杆收購中所扮演的角色，以及私募股權基金如何利用杠杆收購實現價值增長，都進行瞭詳細的闡述，這讓我對這兩個行業的運作模式有瞭更清晰的認識。更重要的是，書中提供的分析方法和技巧，都具有很強的實踐指導意義，能夠幫助我更好地理解如何進行財務建模、風險評估以及交易談判。我尤其喜歡書中對真實案例的研究，這些案例讓我能夠將書本上的理論知識與實際的商業場景相結閤，從而更好地理解和掌握復雜的金融概念。讀完這本書，我感覺自己對杠杆收購有瞭更深刻的理解，並且對未來的職業發展充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶給我的驚喜，在於它不僅僅是一本技術性的指南，更是一本充滿智慧的實踐手冊。作為一名已經有一定經驗的金融從業者，我一直在尋找能夠深化我對杠杆收購理解，並提升我實操能力的書籍。而這本《杠杆收購：投資銀行和私募股權實踐指南》恰恰滿足瞭我的需求。書中對於杠杆收購中一些關鍵的分析方法和技巧，例如如何精準評估目標公司的現金流産生能力、如何設計最優的融資結構以降低財務風險、如何進行全麵的盡職調查以規避潛在的陷阱等，都進行瞭非常深入的探討。我特彆欣賞書中對不同行業、不同規模的杠杆收購案例進行的細緻分析，這些案例不僅展示瞭成功的經驗，也揭示瞭失敗的教訓，這對於我們這些在實際工作中需要規避風險、追求卓越的專業人士來說，具有極高的參考價值。書中的語言嚴謹而又不失流暢，邏輯清晰，層次分明，讓我能夠高效地吸收書中傳達的知識和經驗。讀完這本書，我感覺自己在處理復雜的並購項目時，擁有瞭更強的底氣和更廣闊的視野。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融行業中那些能夠撬動巨大價值的操作感到著迷，而杠杆收購無疑是其中最令人矚目的一類。這本書就如同一個專業的嚮導，帶領我深入探索瞭杠杆收購的全貌。它不僅僅是簡單地介紹概念，而是將投資銀行和私募股權在這一過程中的核心職能，以及他們所麵臨的挑戰和機遇，進行瞭詳盡的描繪。書中對於如何構建一個成功的杠杆收購交易，從前期盡職調查的細緻程度，到融資結構的巧妙設計，再到後期運營的有效整閤，都提供瞭寶貴的見解。特彆是關於估值分析的章節，書中不僅僅列舉瞭各種估值模型，還深入分析瞭不同模型在杠杆收購場景下的適用性和局限性，這讓我對如何為收購目標提供一個既有競爭力又能保障迴報的估值有瞭更深刻的理解。書中的案例分析非常豐富，涵蓋瞭不同類型的杠杆收購交易，這使得我能夠將理論知識與實際操作緊密結閤，從而更好地理解和應用書中的方法。