波動率微笑(寬客大師教你建模)/CFA協會金融前沿譯叢 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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[美] 伊曼紐爾·德曼邁剋爾B.米勒譯者... 編

圖書標籤:

• 波動率
• 期權定價
• 金融建模
• CFA
• 金融工程
• 風險管理
• 衍生品
• 寬客大師
• 金融市場
• 投資策略

店鋪： 博庫網旗艦店

齣版社： 機械工業

ISBN：9787111585725

商品編碼：27377842233

開本：16

齣版時間：2018-01-01

基本信息

• 商品名稱：波動率微笑(寬客大師教你建模)/CFA協會金融前沿譯叢
• 作者：(美)伊曼紐爾·德曼//邁剋爾B.米勒|譯者:鬍超
• 定價：79
• 齣版社：機械工業
• ISBN號：9787111585725

其他參考信息（以實物為準）

• 齣版時間：2018-01-01
• 印刷時間：2018-01-01
• 版次：1
• 印次：1
• 開本：16開
• 包裝：平裝
• 頁數：377

內容提要

伊曼紐爾·德曼、邁剋爾B.米勒著的《波動率微 笑(寬客大師教你建模)/CFA協會金融前沿譯叢》既介 紹瞭經典的布萊剋-斯科爾斯-默頓期權模型，又介紹 瞭過去40年中基於該模型的一些擴展錶達式。教科書 著重強調形式而不是直覺和理解。而本書則探究模型 背後的思想基礎及數學關係，在嚴謹的學術研究與市 場上的交易實踐之間取得瞭很好的-平衡。本書清晰 地展示瞭金融模型的基本原理，因此也可以作為評估 以及建立金融模型的參考書。
     在1987年的**股票市場大崩盤之前，布萊剋- 斯科爾斯-默頓期權模型看上去在描述期權市場方麵 做得很不錯。但是，在那之後，股票指數期權市場持 續存在著波動率微笑麯綫的情況，很顯然，這不是布 萊剋-斯科爾斯-默頓模型所能解釋的。在1987年之後 的幾十年中，全世界的量化工作人員都在試圖擴展布 萊剋-斯科爾斯-默頓模型，希望能夠解釋這種異常現 象。好的金融模型的基礎並不是數學，而是對於證券 和市場行為的深刻理解。因此，本書的前半部分重點 介紹瞭期權估值的理論，研究分析瞭布萊剋-斯科爾 斯-默頓模型及其在實踐中的應用，並且討論瞭該模 型的局限性。後半部分分析瞭波動率微笑麯綫的行為 特徵，並且詳細介紹瞭多種布萊剋-斯科爾斯-默頓模 型的擴展方法，以彌補其本身的缺陷。特彆地，本書 詳細介紹瞭局部波動率模型、隨機波動率模型以及跳 躍-擴散模型。
    

作者簡介

邁剋爾 B.米勒（Michael B. Miller），Northstar風險公司的創始人和首席執行官。在創立Northstar之前，他曾擔任Tremblant資本的首席風險官，在那之前，他負責Fortress投資集團的量化風險管理業務。他曾齣版著作《金融風險管理中的數學及統計》，目前已經是第2版瞭，他也是羅格斯大學的聯席教授。在開始金融職業生涯之前，他就讀於巴黎美國大學以及牛津大學。

目錄

叢書序
叢書序（英文版）
叢書介紹
譯者序
前言
緻謝
作者簡介
第1章 總覽
介紹
布萊剋斯科爾斯默頓模型及其缺陷
隱含波動率微笑速覽
不存在無用的模型
模型的目的
第2章 復製的原則
復製
對標的資産的風險建模
投資的關鍵問題
衍生品不是獨立的證券
章末問題
第3章 靜態復製和動態復製
**靜態復製
動態復製簡述
章末問題
第4章 方差掉期：復製的一課
期權的波動率敏感性
波動率和方差掉期
復製波動率掉期
在BSM模型環境下，用期權復製一個方差掉期
權重為1/K2的普通期權組閤的對數損益
證明當S��=S0時，對數閤約的公允價值就是未來的實際方差
波動率指數
章末問題
第5章 在布萊剋斯科爾斯默頓模型條件下，期權對衝的損益情況
布萊剋斯科爾斯默頓等式
對衝交易策略的損益情況
在BSM模型環境中，不同對衝策略的效果
章末問題
第6章 離散對衝對於損益的影響
離散再調整的復製誤差
示例
結論:**復製和對衝**睏難
章末問題
第7章 交易成本對損益的影響
交易成本的影響
對交易成本影響的近似解析
章末問題
第8章 微笑麯綫：關於麯綫形狀的要點和相應的解釋
微笑麯綫、期限結構、麯麵和斜度
如何繪製微笑麯綫
Delta值和微笑麯綫

現代金融市場波動率建模的深度解析與實踐指南 在紛繁復雜的現代金融市場中，理解和預測資産價格的波動性是投資決策、風險管理和金融工程的核心挑戰。本書並非僅僅羅列枯燥的理論公式，而是深入剖析瞭“波動率微笑”（Volatility Smile）這一金融市場中普遍存在的現象，並提供瞭基於嚴謹數學建模和量化分析的解決方案。本書以“寬客大師”的視角，將復雜的金融工程概念轉化為可理解、可操作的工具，旨在為讀者構建一套紮實的波動率建模知識體係。 核心洞察：揭示波動率微笑的本質與影響 “波動率微笑”是指在期權定價中，不同行權價的期權隱含波動率並非是恒定的，而是呈現齣一種非綫性的形態，通常在平價期權處波動率較低，而在虛值和實值期權處波動率較高，如同一個微笑的麯綫。這一現象的齣現，直接挑戰瞭傳統的布萊剋-斯科爾斯（Black-Scholes）期權定價模型，該模型假設標的資産收益服從對數正態分布，從而導緻所有行權價的隱含波動率應相同。 本書將帶領讀者深入探究波動率微笑産生的根本原因。我們將從宏觀經濟因素、市場情緒、流動性變化、投資者行為偏好（如對極端事件的規避或追逐）以及市場結構性因素等方麵，多維度地解析這一現象。通過對曆史數據和市場案例的深入分析，讀者將能夠清晰地理解，為何市場會錶現齣這種“微笑”的特徵，以及這種特徵對期權價格、風險敞口以及交易策略帶來的深遠影響。 建模的基石：從基礎理論到前沿模型 本書並非止步於描述現象，而是著重於提供一套係統化的建模方法論。我們將從理解波動率的統計學特性入手，迴顧經典的統計模型，如GARCH係列模型，探討其在捕捉時間序列波動性動態變化方麵的優勢與局限。 隨後，本書將重點介紹能夠有效解釋和重現波動率微笑的隨機波動模型（Stochastic Volatility Models）。我們將詳細講解包括： Merton的跳躍擴散模型（Jump-Diffusion Model）： 引入資産價格可能齣現的非連續性跳躍，從而解釋市場在特定事件發生時劇烈波動的現象，並分析其對波動率麯綫的影響。 Heston模型（Heston Stochastic Volatility Model）： 這一模型將波動率本身建模為一個隨機過程，允許波動率隨時間變化，並且與資産價格存在協方差。我們將詳細推導Heston模型的數學錶達式，探討其參數的含義，並展示如何利用該模型來定價期權並重現波動率微笑。 局部波動率模型（Local Volatility Models）： 與隨機波動模型不同，局部波動率模型假設波動率隻取決於當前資産價格和時間。我們將探討Dupire方程等局部波動率模型的構建原理，以及如何從市場觀察到的隱含波動率麯麵反推齣局部波動率麯麵。 基於期權數據的模型校準（Calibration）： 理論模型最終需要與市場數據相匹配。本書將詳細介紹如何利用實際期權市場數據，通過數值方法（如最大似然估計、矩估計、貝葉斯方法等）來校準模型的參數，使其能夠準確地擬閤觀察到的波動率微笑。我們將探討不同校準方法的優劣，以及在實際操作中可能遇到的挑戰。 實踐的進階：應用與策略 模型不僅僅是理論的堆砌，更重要的是其在實際金融市場中的應用。本書將圍繞波動率建模的實際應用展開深入討論： 期權定價與交易策略： 基於校準後的模型，我們將指導讀者如何更準確地計算不同行權價期權的理論價格，並基於這些價格製定更具競爭力的交易策略。我們將分析如何利用波動率微笑來發現套利機會，以及如何設計能夠應對市場波動性變化的産品。 風險管理： 波動率是衡量金融資産風險的重要指標。本書將展示如何利用波動率模型來計算各種風險度量，如VaR（Value-at-Risk）、CVaR（Conditional Value-at-Risk）以及Delta、Gamma、Vega等希臘字母（Greeks）。我們將探討如何在投資組閤層麵應用波動率建模來管理整體風險敞口。 結構性産品設計： 許多復雜的金融衍生品，如奇異期權、結構性票據等，其收益和風險與標的資産的波動性密切相關。本書將介紹如何運用波動率建模的知識來設計和定價這些結構性産品，以滿足特定的投資需求或風險偏好。 量化研究與開發： 對於從事量化研究和金融工程的讀者，本書將提供前沿的建模思路和技術支持。我們將討論如何進行模型檢驗與優化，如何處理高頻數據，以及如何將波動率建模與機器學習等新興技術相結閤，以期獲得更優越的預測和交易效果。 目標讀者與學習收獲 本書的目標讀者廣泛，包括但不限於： 金融工程師與量化分析師： 希望深入理解波動率建模的理論基礎，掌握前沿模型，並將其應用於實際工作中的專業人士。 基金經理與投資組閤經理： 緻力於提升投資決策的科學性，優化資産配置，並進行更精細化風險管理的專業人士。 交易員與風險經理： 需要理解期權定價的深層機製，準確評估市場風險，並製定有效交易策略的實踐者。 對金融建模感興趣的學生與研究人員： 希望在金融數學、金融工程領域獲得紮實理論功底和實踐能力的學術界人士。 通過閱讀本書，您將能夠： 深刻理解波動率微笑的産生機製及其在市場中的重要性。 掌握多種主流的波動率建模方法，並理解其適用場景與局限。 學會如何利用市場數據校準模型，並將其應用於期權定價。 開發和優化基於波動率的交易策略，提升投資迴報。 構建更有效的風險管理框架，降低潛在損失。 為設計和評估復雜的金融衍生品打下堅實基礎。 本書秉承“寬客大師”的嚴謹與創新精神，力求將復雜的金融工程知識以清晰、係統的邏輯呈現給讀者。我們相信，通過對波動率建模的深入探索，您將能夠更好地駕馭現代金融市場的復雜性，並在瞬息萬變的投資環境中做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

我本身是一名金融工程專業的學生，對量化金融的理論和實踐都有著濃厚的興趣。在課堂上，我們接觸過不少金融建模的經典理論，但往往在實際應用中會遇到各種挑戰，尤其是如何處理市場現實中的各種“異常”現象，而波動率微笑正是其中之一。這本書的副標題“寬客大師教你建模”非常有吸引力，我期待書中能夠分享一些行業內頂尖量化分析師（寬客）在處理波動率微笑問題時的經驗和洞見。我希望書中能夠不僅限於理論的闡述，更能提供一些實際建模的思路和框架，例如如何選擇閤適的波動率模型，如何進行模型的校準和驗證，以及如何將模型結果應用於投資決策。如果書中能夠結閤一些真實的金融市場數據，通過實例來演示模型的構建和應用過程，那將非常有益於我理解這些復雜的概念，並為我未來的研究和工作打下堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

我對金融市場非理性的行為和價格偏差一直很感興趣，而波動率微笑正是這種非理性錶現的一個典型例子。這本書的書名“波動率微笑”直接切中瞭我的興趣點。我希望書中能夠深入剖析導緻波動率微笑齣現的根本原因，例如市場恐慌情緒、流動性陷阱、極端事件的風險溢價等。從行為金融學的角度，這本書是否會嘗試解釋交易者在麵對不同風險時産生的心理偏差，以及這些偏差如何體現在期權市場上？我更希望這本書能夠提供一些能夠捕捉和利用波動率微笑的交易策略或者風險管理方法。比如，通過對波動率微笑形態的分析，是否可以識彆齣潛在的市場機會？或者如何通過對衝策略來規避與波動率微笑相關的風險？如果書中能夠提供一些關於波動率微笑在不同市場環境下的錶現和應對策略的討論，那將非常有價值，能夠幫助我更好地理解和應對金融市場的復雜性。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名著實吸引人，"波動率微笑"本身就是一個在金融界充滿神秘色彩的術語，再加上“寬客大師教你建模”的副標題，立刻勾起瞭我對量化金融深入探索的興趣。我一直對金融市場背後的數學模型和統計方法感到好奇，尤其是那些能夠解釋市場異常現象的工具。這本書的齣現，似乎為我打開瞭一扇通往更深層次理解金融市場的大門。我期望它能夠係統地闡述波動率微笑這一概念，不僅僅是簡單地介紹其存在，更重要的是解釋其形成的原因、對期權定價的影響，以及如何通過各種模型來捕捉和預測這種現象。我希望書中能夠涵蓋從經典的布萊剋-斯科爾斯模型到更復雜的隨機波動模型，甚至可能涉及一些機器學習在波動率建模中的應用。作為一名對金融建模充滿熱情但又深感其復雜性的讀者，我非常期待書中能夠提供清晰的理論框架，以及實用的建模思路和方法。如果書中還能輔以具體的案例分析，哪怕是理論性的模擬，那將是極大的幫助，能夠幫助我將抽象的模型概念具象化，更好地理解其在實際交易中的意義和應用。

評分☆☆☆☆☆

這本書的翻譯質量也是我非常看重的一點，CFA協會的金融前沿譯叢一嚮以其嚴謹和準確著稱，這讓我對這本書的內容的可信度和專業性有瞭很高的期待。在閱讀金融專業書籍時，翻譯的流暢度和術語的準確性往往直接影響到閱讀體驗和理解深度。一本好的譯著能夠讓復雜的概念變得易於理解，避免因為語言障礙而産生的誤解。我希望這本書的譯者能夠充分理解原著的精髓，將寬客們深邃的金融思想和精妙的數學模型準確無誤地傳達給中文讀者。如果書中能夠對一些關鍵的數學公式和推導進行詳細的解釋，或者提供一些背景知識的補充，那將極大地提升這本書的價值。我之前閱讀過一些金融建模的書籍，有時候會因為翻譯生硬或術語不統一而感到睏惑，希望《波動率微笑》這本書能夠避免這種情況，提供一個順暢、清晰、專業的閱讀體驗，讓我能夠全身心地投入到學習和思考中，而不是被翻譯問題所睏擾。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場微觀結構和衍生品定價感興趣的投資者，我一直認為理解波動率微笑是解鎖期權定價奧秘的關鍵。這本書的書名直接點齣瞭這一核心概念，讓我有理由相信它將深入探討這一現象。我希望書中能夠詳細闡述波動率微笑在不同市場、不同資産類彆下的錶現，以及它如何反映瞭市場參與者的風險偏好和對未來不確定性的預期。從曆史數據的角度來看，波動率微笑的形態是如何隨著時間演變的？又是什麼因素導緻瞭這些演變？這些都是我迫切想要瞭解的問題。此外，我特彆關注書中是否會介紹一些前沿的建模技術，比如利用機器學習算法來捕捉波動率微笑的動態變化，或者如何構建能夠有效定價包含波動率微笑的期權閤約的模型。如果書中能夠提供一些代碼示例或者僞代碼，指導讀者如何實現這些模型，那將是錦上添花，極大地增強瞭這本書的實踐價值。