國債利率的變化規律及風險管理研究 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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康書隆著 著

圖書標籤:

• 國債
• 利率
• 風險管理
• 金融
• 投資
• 債券市場
• 宏觀經濟
• 利率風險
• 金融工程
• 固定收益

店鋪： 天泰尚圖書專營店

齣版社： 人民齣版社

ISBN：9787010129983

商品編碼：29645279051

包裝：平裝

齣版時間：2014-01-01

基本信息

書名：國債利率的變化規律及風險管理研究

定價：29.8元

作者：康書隆著

齣版社：人民齣版社

齣版日期：2014-01-01

ISBN：9787010129983

字數：

頁碼：162

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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隨著我國金融市場改革的深入進行，我國國債市場的發展日益完善和成熟，國債的發行頻率不斷增加，發行規模不斷增大，國債價格的形成機製也日趨市場化。國債的發行目的日漸多元化。《國債利率的變化規律及風險管理研究》由康書隆所著，本書首先對我國國債利率期限結構麯綫的風險特徵及其變化規律進行分析，用來考察我國國債利率風險的具體錶現特徵，並通過對成熟市場中利率期限結構麯綫及其變動與中國國債市場中利率期限結構麯綫及其變動分析做比較研究，找齣隱含在中國國債利率期限結構及其變動特徵中的所具有的共同特徵，特彆的，中國作為一個新興市場國傢其利率期限結構麯綫所具有的特殊變動規律。期望藉此研究一方麵評估我國國債市場化改革所取得的成效，並為國債市場的參與者提供認識和瞭解我國國債價格的基本變動規律和風險特徵的參考依據；另一方麵，也能認識到我國國債市場發展同成熟市場之間的差異，為國債市場的進一步改革奠定實踐認識基礎。

目錄

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作者介紹

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康書隆，男，遼寜撫順人，金融學博士，現任東北財經大學金融學院助理教授。主要研究領域為固定收益證券的資産組閤管理以及養老金製度設計。曾在《世界經濟》、《數量經濟技術經濟研究》和《財經問題研究》等雜誌發錶論文多篇。

文摘

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序言

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《金融市場中的隱秘力量：探尋利率變動的深層邏輯與應對之道》 本書旨在為讀者提供一個全麵而深入的視角，去理解金融市場中最為核心且最具影響力的因素之一——利率。我們不僅僅關注利率的錶麵波動，更緻力於揭示其背後錯綜復雜的驅動機製、演變規律，以及如何在日益復雜的金融環境中進行有效的風險管理。本書並非對某一特定國傢或地區的國債利率進行孤立研究，而是著眼於全球金融體係的宏觀層麵，探討利率變動所呈現齣的普遍性規律和內在聯係。 第一章：利率的基石——貨幣政策與經濟周期 利率的變動，在很大程度上是各國中央銀行貨幣政策意圖的直接體現。本章將從貨幣政策的傳導機製入手，詳細闡述中央銀行如何運用公開市場操作、存款準備金率、政策利率等工具來調控市場流動性，進而影響短期和長期利率。我們將深入分析通貨膨脹預期、經濟增長率、就業數據等宏觀經濟指標，如何成為央行製定貨幣政策的重要考量因素，並最終傳導至利率的升降。 同時，經濟周期的波動與利率變動息息相關。在經濟擴張階段，通常伴隨著通脹壓力上升，央行傾嚮於收緊貨幣政策，推高利率以抑製過熱；而在經濟衰退階段，央行則會采取寬鬆政策，降低利率以刺激投資和消費。本章將通過曆史案例和數據分析，展現經濟周期與利率變動之間的聯動關係，並探討不同經濟周期階段下利率可能呈現的典型特徵。我們將關注以下關鍵點： 貨幣政策的工具箱： 詳細解析各類貨幣政策工具的作用原理、適用場景及其對不同期限利率的影響。 通脹預期的錨定與失錨： 探討通脹預期如何影響債券的定價，以及中央銀行如何管理通脹預期以穩定利率。 經濟增長的脈搏： 分析GDP增長、工業産齣、消費者信心等指標如何預測經濟走嚮，並進而影響市場對未來利率水平的判斷。 就業市場的信號： 深入研究失業率、工資增長等就業數據對貨幣政策和利率的影響。 曆史上的利率周期： 通過對過去幾次主要經濟周期中利率變動的梳理，提煉齣具有普遍意義的規律。 第二章：利率的“透視鏡”——金融市場供需與資産定價 除瞭宏觀經濟因素和貨幣政策，金融市場自身的供需關係也是利率變動的重要推手。本章將聚焦於債券市場、貨幣市場以及其他各類金融工具的市場動態，分析資金的供求變化如何直接影響利率水平。我們將探討以下幾個核心方麵： 債券市場的“價格發現”： 詳細分析債券的發行量、投資者需求（包括機構投資者、個人投資者、海外投資者等）以及債券的期限結構，如何共同決定市場利率。我們將引入久期（Duration）和凸性（Convexity）等概念，解釋債券價格對利率變動的敏感度，從而理解不同期限債券利率波動的差異。 資金流動的“血脈”： 追蹤全球資本流動對利率的影響。國際資本的跨國流動，無論是齣於套利、避險還是資産配置，都可能顯著改變一國或地區的資金供求狀況，進而影響當地的利率水平。我們將探討匯率、全球經濟前景以及地緣政治風險如何影響資本的流嚮。 金融創新與利率： 分析新型金融産品（如金融衍生品、結構性産品等）的齣現，如何豐富利率的定價維度，以及這些創新産品對市場整體利率水平的潛在影響。 市場情緒與風險偏好： 探討在風險偏好較高時，投資者可能更傾嚮於購買風險較高的資産，從而壓低風險溢價（通常與利率掛鈎），反之亦然。市場情緒的非理性波動，也可能導緻利率的短期超調。 期限溢價的奧秘： 深入分析為什麼長期利率通常高於短期利率，並探討期限溢價的構成及其變動規律，包括對未來利率預期的反應以及對經濟不確定性的補償。 第三章：利率變動的影響——傳導機製與經濟後果 利率的變動並非孤立存在，它通過多種渠道深刻地影響著實體經濟、金融機構以及投資者的決策。本章將係統梳理利率變動的主要傳導機製，並分析其可能引發的經濟後果。 投資與消費的“晴雨錶”： 利率是企業融資成本和傢庭藉貸成本的重要決定因素。利率上升將增加企業投資和居民消費的成本，抑製經濟活動；反之，利率下降則會鼓勵投資和消費，刺激經濟增長。我們將分析不同行業對利率變動的敏感度差異。 匯率的“雙刃劍”： 利率水平是影響匯率的重要因素之一。通常情況下，一國利率水平的上升會吸引外資流入，推高本幣匯率；而利率下降則可能導緻資本外流，削弱本幣匯率。我們將探討利率變動如何通過影響資本流動來作用於匯率，以及匯率變動又如何反作用於通脹和貿易。 資産價格的“指揮棒”： 利率的變動直接影響著股票、債券、房地産等各類資産的估值。較低的利率通常會推高資産價格，形成“資産泡沫”；而利率上升則可能導緻資産價格下跌，引發市場調整。我們將分析貼現率、摺現率等概念在資産定價中的作用。 金融穩定性的“風嚮標”： 利率的快速、劇烈變動可能對金融機構的資産負債錶和盈利能力造成衝擊，甚至引發係統性金融風險。例如，銀行的淨息差會受到利率變動的影響，而保險公司和養老金等長期負債的機構，則會麵臨利率風險的挑戰。 財富效應與分配： 利率變動也可能通過影響資産價格和收益，對財富分配産生影響。例如，利率上升可能有利於儲蓄者，而利率下降可能有利於藉款者和資産持有者。 第四章：風險管理之道——策略與工具 在理解瞭利率變動的規律和影響之後，本章將重點探討如何在金融市場中有效地管理利率風險，以實現資産的保值增值。我們關注的是一套普遍適用的風險管理框架，而非針對特定工具的短期策略。 風險識彆與度量： 首先，我們需要明確利率風險的來源，包括市場風險（因利率變動導緻資産價值損失）、信用風險（藉款人違約風險與利率變動相關）、流動性風險（無法及時變現資産以滿足支付需求）等。我們將介紹如何使用風險度量指標，如VaR（Value at Risk）、敏感性分析等，來量化利率風險。 對衝工具的應用： 詳細介紹各類利率風險對衝工具，如利率互換（Interest Rate Swaps）、利率期貨（Interest Rate Futures）、利率期權（Interest Rate Options）等。我們將深入分析這些工具的原理、結構、交易方式以及它們如何幫助投資者鎖定未來利率，規避不確定性。例如，通過利率互換，可以實現固定利率與浮動利率之間的轉換，有效管理利率風險敞口。 資産負債管理（ALM）的智慧： 探討如何通過優化資産負債結構，主動管理利率風險。這包括對資産和負債的久期進行匹配，以及在不同的經濟環境下調整資産組閤的期限配置。對於金融機構而言，有效的ALM是維持穩健經營的關鍵。 壓力測試與情景分析： 強調通過設定極端但有可能發生的利率變動情景，對資産組閤和金融機構的穩健性進行壓力測試。這有助於提前發現潛在的脆弱性，並製定相應的應急預案。 監管與閤規： 簡要概述監管機構對金融機構利率風險管理的監管要求，以及閤規的重要性。 第五章：未來展望——新趨勢與挑戰 金融市場永遠處於變化之中，利率的演變也受到新的力量和趨勢的影響。本章將對未來利率變動的可能方嚮進行展望，並探討新的挑戰與機遇。 全球化與去全球化的影響： 探討全球經濟一體化與碎片化對國際資本流動和各國利率獨立性的影響。 技術變革與利率： 分析大數據、人工智能、區塊鏈等技術在利率定價、風險管理以及金融市場效率提升方麵的潛力，以及可能帶來的新風險。 綠色金融與可持續發展： 探討氣候變化、ESG（環境、社會和公司治理）因素如何影響投資者的決策，以及綠色債券等創新産品對利率市場的潛在影響。 央行數字貨幣（CBDC）的齣現： 審視CBDC可能對貨幣政策傳導、利率定價以及支付體係帶來的革命性變化。 長期低利率（LLIR）或負利率時代的終結與再臨： 結閤當前經濟形勢，討論全球利率是否會進入一個長期的低位區間，以及其對金融體係的深遠影響。 本書緻力於為讀者提供一個係統性的知識框架，幫助他們理解利率作為金融市場核心要素的復雜性和重要性。通過深入分析利率變動的底層邏輯，並掌握有效的風險管理工具，讀者將能夠更自信地駕馭金融市場的風浪，做齣更明智的投資和決策。本書力求用清晰、嚴謹的語言，結閤豐富的案例和圖錶，讓讀者在掌握理論知識的同時，也能感受到金融市場的脈搏。

評分☆☆☆☆☆

讀到這本書的介紹，我立刻被它所承諾的深度和廣度所吸引。作為一名在投資領域摸爬滾打多年的從業者，我深知國債作為無風險利率的基準，其波動對整個金融市場的影響不容小覷。我尤其關注書中關於“預期差”對國債收益率影響的論述。市場對未來利率走勢的預期，往往與央行的實際操作存在一定的偏差，這種偏差是如何被捕捉和量化的？書中是否提供瞭相應的分析框架，幫助投資者識彆和利用這種“預期差”來優化資産配置？此外，書中對不同期限國債收益率麯綫形態（如平坦化、陡峭化、倒掛）的成因及市場解讀，也是我非常感興趣的部分。是短期利率的變動更為敏感，還是長期利率更能反映經濟的健康狀況？不同麯綫形態背後隱藏著怎樣的經濟信號，又對投資者決策傳遞瞭哪些重要信息？我希望這本書能提供一套清晰的理論體係和實用的分析工具，幫助我更準確地把握國債市場的脈搏。

評分☆☆☆☆☆

我被這本書深邃的標題所吸引，它似乎觸及瞭金融市場最核心的領域之一。我猜想，作者一定深入研究瞭全球經濟周期與國債利率之間的復雜關係。比如，在經濟擴張期，通脹壓力上升，央行通常會收緊貨幣政策，導緻國債利率上升，而此時風險偏好也會增強，資金可能從相對安全的國債流嚮風險較高的資産。反之，在經濟衰退期，利率下行，國債的避險屬性凸顯。我特彆想知道，書中是否詳細闡述瞭不同經濟周期的階段，國債利率可能呈現齣的典型走勢，以及這些走勢背後所蘊含的宏觀經濟動因。另外，對於風險管理，我非常關注書中是否探討瞭如何進行國債組閤的久期管理，以對衝利率波動的風險。久期越長的債券，對利率變動越敏感，如何在不同市場環境下，閤理配置不同久期的國債，以實現風險和收益的平衡，這無疑是資産配置中的一項藝術。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題“國債利率的變化規律及風險管理研究”聽起來就非常具有學術價值和實踐意義。我是一個對經濟學理論非常著迷的讀者，我希望作者不僅僅是羅列數據和現象，更能深入挖掘背後的經濟學原理。例如，書中對古典經濟學、凱恩斯經濟學、貨幣主義等不同學派理論如何解釋國債利率變動的貢獻，是否進行瞭係統性的梳理和比較？特彆是，我好奇作者如何運用宏觀經濟學中的供需模型來分析國債市場的均衡利率，以及貨幣政策（如加息、降息、量化寬鬆）對國債供需雙方産生的具體影響。此外，風險管理部分，我期待看到作者如何構建量化的風險計量模型，例如VaR（風險價值）、CVaR（條件風險價值）等，並結閤曆史數據進行迴測和驗證，以評估國債投資組閤麵臨的信用風險、利率風險、流動性風險等。如果書中能提供一些實際操作中的風險控製案例，那就更具啓發性瞭。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場抱有濃厚興趣的初學者，我一直覺得國債市場是一個相對“神秘”但又至關重要的領域。這本書的齣現，恰好填補瞭我在這方麵的知識空白。我希望書中能用通俗易懂的語言，解釋清楚國債利率到底是如何形成的，以及影響它的那些“看不見的手”究竟是哪些。比如，央行的貨幣政策操作，例如公開市場操作、存款準備金率調整等，對國債收益率會産生什麼樣的直接或間接的影響？我希望書中能用生動的例子來解釋這些概念，而不是枯燥的理論。同時，關於風險管理，我希望瞭解在投資國債時，有哪些主要的風險需要注意？如何識彆這些風險，又有哪些簡單的應對策略，能夠幫助我這樣一個新手避免大的損失。如果書中能夠提供一些入門級的國債投資建議，那就更好瞭。

評分☆☆☆☆☆

一本令人大開眼界、充滿洞見的著作，雖然我還沒來得及深入研讀，但僅憑其宏大的視角和紮實的研究基礎，就已經讓我對其內容充滿瞭期待。作者似乎深入剖析瞭宏觀經濟背景下，通貨膨脹、貨幣政策、國際資本流動等一係列復雜因素是如何共同作用，最終影響國債收益率麯綫的變動方嚮和幅度。我特彆好奇書中關於“黑天鵝事件”對國債市場衝擊的章節，想象一下，在極端市場環境下，債券價格是如何劇烈波動，投資者又該如何應對，這無疑是風險管理領域最為棘手的問題之一。書中對曆史上的幾次重大金融危機，如亞洲金融危機、次貸危機等，是否進行瞭詳盡的案例分析，並從中提煉齣對國債市場特有的警示意義？另外，作者是否探討瞭不同國傢國債市場的聯動性，全球化背景下，一國國債利率的變動如何傳導至其他國傢，這種跨國風險又該如何防範，這些都是我迫切想要瞭解的內容。如果書中能夠提供一些量化的模型或工具，幫助讀者更好地理解和預測國債利率的走嚮，那就更錦上添花瞭。