中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究 下載 mobi epub pdf 電子書 2025

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周德纔 著

圖書標籤:

• 金融指數
• 動態金融
• 金融狀況
• 中國金融
• 金融風險
• 經濟監測
• 金融創新
• 計量經濟學
• 金融工程
• 宏觀經濟

齣版社： 社會科學文獻齣版社

ISBN：9787520114844

版次：1

商品編碼：12207355

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2017-08-01

頁數：216

字數：195000

正文語種：中文

內容簡介

鑒於目前金融狀況指數(FCI)的研究缺乏靈活動態性，本書從通脹控製目標齣發，引入MI-TVP-SV-VAR模型，選取5個金融變量，估計其每一期的靈活動態權重，構建我國靈活動態金融狀況指數，並分析它對通脹率的預測能力。經驗分析結果錶明，本書構建的FCI與通貨膨脹有很高的相關性，且領先通脹1～7個月，能夠很好地預測通脹。

作者簡介

周德纔，1976年1月生，江西修水人，博士，副教授，金融學碩士生導師。《經濟學》(季刊)、《數量經濟技術經濟研究》匿名審稿人。主要從事金融狀況指數、金融市場關聯性等領域的研究。近年來，主持國傢和省部級課題8項，先後在《數量經濟技術經濟研究》等國際和國內學術期刊上以作者發錶論文30多篇。

目錄

第1章　導論
　　1.1　相關概念
　　1.2　研究背景
　　1.3　研究意義
　　1.4　研究思路
　　1.5　研究內容
　　1.6　研究目標
　　1.7　擬解決的關鍵問題
　　1.8　研究方法
　　1.9　技術路綫
　　1.10　特色與創新之處
第2章　金融狀況指數文獻綜述及評價
　　2.1　早期階段的靜態金融狀況指數文獻綜述
　　2.2　中期階段的靜態和多信息金融狀況指數文獻綜述
　　2.3　近期階段的簡單動態金融狀況指數文獻綜述
　　2.4　現階段的多維動態金融狀況指數文獻綜述
　　2.5　國內外金融狀況指數文獻評價
第3章　構建MI-TVP-SV-VAR模型
　　3.1　MI-TVP-SV-VAR模型産生的背景
　　3.2　MI-TVP-SV-VAR模型的發展脈絡
　　3.3　MI-TVP-SV-VAR模型參數估計框架和算法介紹
　　3.4　MI-TVP-SV-VAR模型先驗信息和初始值設定
　　3.5　MI-TVP-SV-VAR模型的參數估計
　　3.6　國內外基於MI-TVP-SV-VAR模型的經驗研究綜述
　　3.7　本章小結
第4章　構建靈活動態測度模型和測度方法
　　4.1　傳統金融狀況指數的靜態測度模型和測度方法
　　4.2　中國傳統金融狀況指數的靜態測度模型和測度方法
　　4.3　簡單動態金融狀況指數的簡單動態測度模型和測度方法
　　4.4　靈活動態金融狀況指數的靈活動態測度模型和測度方法
　　4.5　構建靈活動態脈衝響應函數
第5章　構建中國靈活動態金融狀況指數
　　5.1　樣本數據的選擇、處理、檢驗和說明
　　5.2　MI-TVP-SV-VAR模型收斂性診斷
　　5.3　MI-TVP-SV-VAR模型參數估計結果
　　5.4　實證測度中國靈活動態金融狀況指數
第6章　應用中國靈活動態金融狀況指數
　　6.1　中國靈活動態金融狀況指數與通貨膨脹的相關性研究
　　6.2　中國靈活動態金融狀況指數與通貨膨脹的領先滯後關係檢驗
　　6.3　中國靈活動態金融狀況指數與通貨膨脹的因果關係研究
　　6.4　中國靈活動態金融狀況指數對通貨膨脹的預測能力檢驗
　　6.5　中國靈活動態金融狀況指數對通貨膨脹解釋力度的比較分析
第7章　簡要結論、政策建議及未來展望
　　7.1　簡要結論
　　7.2　政策建議
　　7.3　未來展望
參考文獻
後　記

前言/序言

前　　言

截止到目前，國內外關於金融狀況指數文獻不下數百篇，其中還有大量權威期刊文獻。這對於一個剛剛興起十多年的貨幣政策具體分支研究領域來說，顯得十分特彆。這也在某種程度上說明金融狀況指數是目前國內外貨幣政策研究領域的一個熱點和前沿領域。這也是本書研究的理論背景和意義。
與此同時，雖然大量發達國傢和一些發展中國傢的中央銀行、一些大型金融機構以及一些國際組織構建並發布瞭一些金融狀況指數，但中國人民銀行一直沒有構建並發布中國金融狀況指數。這也是本書研究的實踐背景和意義，以期為中國貨幣政策管理部門提供一些藉鑒和參考。
2015年5月，筆者與筆者的學生馮婷、鄧姝姝閤作在《數量經濟技術經濟研究》雜誌上發錶瞭文章《我國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究——基於MI-TVP-SV-VAR模型的經驗分析》。雖然該論文發錶後取得不錯的社會反響，但筆者總覺得該文的研究不夠全麵、深入和係統。為瞭能夠實現這個夙願，筆者對該文進行瞭一個全麵、深入和係統的拓展研究，這項研究的成果就是本書。雖然本書與前述論文的核心概念和方法是相同的，內容上有一些重復，但本書絕大多數內容與前文是不相同的，有單獨閱讀的價值和意義。
本書共分七章。第1章是導論，主要對靈活動態金融狀況指數的相關概念、研究背景、研究意義、研究思路、研究內容、研究目標、擬解決的關鍵問題、研究方法、技術路綫、特色與創新之處進行簡要分析。第2章是金融狀況指數文獻綜述及評價，主要對國內外有關金融狀況指數的文獻進行一個全麵的綜述，並進行瞭評價。第3章構建瞭MI-TVP-SV-VAR模型，主要從産生的背景、發展脈絡、參數估計框架和算法介紹、先驗信息和初始值設定、參數估計、國內外的經驗研究綜述對MI-TVP-SV-VAR模型進行瞭介紹。第4章是構建靈活動態測度模型和測度方法，主要介紹瞭傳統靜態金融狀況指數、中國傳統靜態金融狀況指數以及簡單動態金融狀況指數的簡單動態測度模型和測度公式，並提齣靈活動態金融狀況指數的靈活動態測度模型和測度公式，以及靈活動態脈衝響應函數的計算公式。第5章是構建中國靈活動態金融狀況指數，主要進行瞭樣本數據的選擇、處理、檢驗和說明，以及實證測度中國靈活動態金融狀況指數。第6章是應用中國靈活動態金融狀況指數，主要對中國靈活動態金融狀況指數與通貨膨脹的相關關係、領先滯後關係、因果關係、通貨膨脹的預測進行瞭研究。第7章是簡要結論、政策建議及未來展望。
本書從通貨膨脹控製這個貨幣政策目標齣發，運用MI-TVP-SV-VAR模型，選取貨幣供應量、利率、匯率、股價和房價5個金融變量，使用貝葉斯統計框架下的MCMC方法估計每一期的靈活動態權重，構建中國靈活動態金融狀況指數，並分析它對通脹率的預測能力。經驗分析結果錶明，利率和房地産價格對這一時期金融狀況的影響權重相對較大，特彆是利率，反映齣中國貨幣政策依然倚重於價格型傳導渠道；FCI與通貨膨脹有很高的相關性，相關係數最高達0.842，且領先通脹1～7個月，能夠很好地預測未來通脹。建議政府機構定期構建中國靈活動態金融狀況指數並將其應用於貨幣政策操作和通貨膨脹預測。
在本書的前期準備中，馮婷、鄧姝姝同學在查找數據、查閱文獻、運行程序等方麵提供瞭大量的幫助，在此錶示誠摯的感謝。

周德纔
於南昌大學前湖校區外經樓經濟管理學院
2017年7月1日

《中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究》 一、研究背景與意義 在全球化進程加速、金融市場日益復雜多變的背景下，準確、及時地把握一個國傢或地區的金融狀況，對於經濟決策、風險預警和政策製定至關重要。傳統的金融統計指標，如M2、利率、匯率等，雖然提供瞭基礎信息，但往往滯後且難以全麵反映金融體係的內在活力、傳導機製和潛在風險。特彆是在中國這樣快速發展且金融結構不斷深化的經濟體中，如何構建一個能夠動態捕捉金融活動脈搏、揭示金融體係運行規律的指標體係，顯得尤為迫切。 本研究的齣發點在於彌閤現有金融統計的局限性，通過科學的方法論，構建一個更具前瞻性、更富信息量的“中國靈活動態金融狀況指數”。該指數的構建，旨在提升金融監測的有效性，為政府部門、金融機構、投資者以及學術研究提供一個更為精細化、動態化的分析工具。其研究意義體現在： 1. 提升宏觀經濟監測能力： 靈活動態金融狀況指數能夠更早地識彆金融體係中齣現的異動信號，為宏觀經濟管理者提供預警，幫助其及時調整貨幣政策、財政政策以及審慎監管措施，防範係統性金融風險。 2. 促進金融市場健康發展： 通過對金融活動動態的深入洞察，指數有助於揭示金融市場運行的內在邏輯，引導資源更有效地配置，抑製金融泡沫的産生，維護金融市場的穩定與繁榮。 3. 服務微觀主體決策： 金融機構和企業可以藉助該指數，更準確地評估宏觀金融環境的變化，優化投資決策、風險管理策略，提升經營效益。 4. 深化學術研究： 指數的研究過程及其應用，將為中國金融理論研究提供新的視角和實證依據，豐富金融學研究的內涵。 二、研究內容概覽 本書圍繞“中國靈活動態金融狀況指數”的構建與應用，展開瞭係統性的研究。核心內容包括： 1. 指數理論基礎與指標體係構建： 理論溯源： 深入探討瞭金融狀況指數、領先指標、景氣指數等相關理論，藉鑒國內外相關研究成果，為本指數的構建奠定堅實的理論基礎。 核心理念： 明確“靈活動態”的內涵，即指數不僅要反映當前金融活動的規模和強度，更要捕捉其內在的活力、傳導效率以及潛在的變動趨勢。 指標選取： 廣泛搜集並篩選能夠體現中國金融市場特點的指標。這可能包括但不限於： 貨幣信貸層麵： 廣義貨幣供應量（M2）的結構性變化、社會融資規模的構成與增速、信貸投放的期限結構、票據融資、委托貸款等非信貸融資工具的變化。 資産價格層麵： 股票市場成交量、換手率、價格波動率、房地産市場的交易活躍度、價格傳導效應等。 市場利率與流動性層麵： 銀行間同業拆藉利率、國債收益率麯綫、央行公開市場操作頻率與規模、市場主體對流動性的感知等。 金融機構行為層麵： 銀行的信貸意願、風險偏好變化，非銀金融機構的杠杆率、期限錯配程度等。 宏觀經濟傳導層麵： 金融指標與實體經濟活動（如工業增加值、固定資産投資、消費品零售總額）的聯動關係，以及宏觀經濟政策對金融市場的影響。 指標權重確定： 采用多元統計方法，如主成分分析、因子分析、灰色關聯度分析等，科學確定各指標在指數中的權重，確保指數的代錶性和有效性。 2. 指數模型構建與測算： 模型選擇： 探索不同的指數構建模型，例如加權平均模型、動態因子模型、狀態空間模型等，並對模型的適用性進行評估。 數據處理： 對原始數據進行平穩性檢驗、季節性調整、異常值處理等預處理，確保數據的質量。 指數測算： 基於選定的模型和確定的權重，計算中國靈活動態金融狀況指數。這將涉及對曆史數據的迴溯測算，以驗證模型的有效性。 指數分解與解讀： 對指數進行多維度分解，分析不同分項對整體指數的影響，深入解讀指數變動的驅動因素。 3. 指數應用與實證研究： 金融風險預警： 利用構建的指數，識彆金融體係中可能存在的風險信號，如流動性過剩或枯竭、資産價格泡沫、過度杠杆化等，並進行預警。 宏觀經濟政策評估： 分析指數變化與宏觀經濟政策之間的關係，評估政策的傳導效果和潛在影響，為政策製定者提供決策參考。 金融市場走勢預測： 探討指數在預測股票、債券、房地産等金融市場短期和中長期走勢方麵的能力。 金融周期分析： 將構建的指數置於金融周期的框架下進行分析，識彆中國金融周期的不同階段及其特徵。 與其他宏觀經濟指標的比較： 將本指數與現有的宏觀經濟領先指標、一緻指標等進行比較，突齣其獨特優勢和信息增量。 三、研究方法與創新點 本研究在方法上將力求嚴謹與創新，可能采用的研究方法包括： 計量經濟學方法： 如時間序列分析、麵闆數據分析、嚮量自迴歸（VAR）模型、誤差修正模型（ECM）等。 多元統計分析方法： 如主成分分析、因子分析、聚類分析等，用於指標篩選和權重確定。 機器學習方法： （視研究深度而定）可能嘗試引入支持嚮量機（SVM）、神經網絡等方法，增強指數的預測能力。 本研究的創新點可能體現在： “靈活動態”的視角： 區彆於傳統的靜態或滯後性指標，本指數更加注重金融活動的內在聯係、傳導機製和發展趨勢。 多維度、綜閤性的指標體係： 融閤瞭貨幣、信貸、資産價格、市場微觀結構以及宏觀經濟傳導等多個層麵的信息。 針對中國經濟特點的定製化設計： 充分考慮中國金融市場的特殊性，如國有銀行主導、影子銀行體係發展、外匯管製等因素。 探索性應用研究： 不僅構建指數，更注重其在風險預警、政策評估等實際場景中的應用價值。 四、預期貢獻 本書的預期貢獻在於： 理論層麵： 豐富和發展金融狀況指數的研究理論，為中國金融計量經濟學研究提供新的思路和方法。 實踐層麵： 為政府部門、金融監管機構、金融機構和市場投資者提供一個具有實用價值的分析工具，提升金融運行的透明度和可預測性。 學術交流： 促進國內外對中國金融市場運行規律的深入理解和學術探討。 本書旨在為理解和把握中國經濟的金融脈搏提供一個全新的視角和有力的工具。

評分☆☆☆☆☆

《中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究》這本書，給我的第一印象是它以一種非常審慎的態度來對待“構建”這個過程。從書名就可以看齣，核心在於“構建”一個指數，這本身就不是一件容易的事。我特彆關注書中關於指數構建的理論基礎和模型選擇。作者是如何在眾多的計量模型和統計方法中，找到最適閤描述中國金融市場“靈活動態”特徵的那個？書中對不同模型的優劣分析，以及為何最終選擇某個特定模型的原因，這部分內容對我來說非常寶貴。我理解，一個好的指數，不僅要有科學的理論支撐，更要有可靠的數據基礎。因此，書中關於數據來源、數據預處理、以及如何剋服數據質量問題等方麵的論述，是我非常想深入瞭解的。我希望書中能夠詳細地解釋，作者是如何將那些看似不相關、甚至是非結構化的金融信息，比如市場情緒、監管政策的變化等，有效地納入到指數的構建中。這不僅僅是技術層麵的挑戰，更是對研究者洞察力和判斷力的考驗。這本書，似乎在邀請讀者一同參與到這場嚴謹的學術探索之中。

評分☆☆☆☆☆

拿到《中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究》這本書，我最先被吸引的是它“應用研究”的承諾。作為一名長期關注中國經濟發展的普通市民，我總覺得宏觀經濟和金融市場的變化，雖然離我們的日常生活似乎有些遙遠，但實際上卻深刻地影響著我們每個人的生活。這本書的齣現，恰恰提供瞭一個連接宏觀與微觀的橋梁。我特彆想瞭解，書中提齣的“靈活動態金融狀況指數”究竟是如何幫助我們理解當前中國經濟所麵臨的挑戰和機遇的。它是否能像天氣預報一樣，為我們提供一個關於經濟“晴雨錶”的參考？書中的案例分析，尤其是那些貼近實際經濟現象的解讀，是我最期待的部分。例如，當某個行業齣現波動時，這個指數能否及時地捕捉到相關的金融信號？當國傢齣颱新的經濟政策時，這個指數又能否快速地反映齣政策的傳導效應？我希望這本書能用清晰易懂的語言，為我揭示這些復雜而又至關重要的問題。它不僅僅是一本學術著作，更像是一位經驗豐富的金融嚮導，帶領我們穿越迷霧，更好地理解我們身處的經濟環境，從而做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，《中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究》這個書名，一開始讓我有些望而卻步，總覺得是高深莫測的學術著作。但當我翻開它，立刻被書中的一種“求真務實”的精神所打動。它不像一些純理論的書籍那樣空泛，而是非常具體地聚焦於“構建”和“應用”兩個核心環節。我尤其欣賞作者在“應用”部分所展現的深度。它不僅僅是停留在理論層麵，而是試圖將構建齣來的指數，真正地與中國經濟的實際運行聯係起來。書中關於指數如何服務於政策製定者、金融機構，乃至普通投資者的討論，讓我看到瞭這本書的實用價值。我非常好奇，書中是如何通過一係列實證分析，來證明這個指數的有效性和前瞻性？它是否能幫助我們識彆齣經濟發展中的潛在風險，或者捕捉到經濟迴暖的早期信號？我希望這本書能提供一些清晰的圖錶和案例，幫助我理解這些復雜的分析過程。它就像一本詳細的操作手冊，教我們如何利用這個新工具，去更好地理解和預測中國金融市場的未來走嚮，從而在復雜的經濟環境中保持清醒的頭腦。

評分☆☆☆☆☆

《中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究》這本書，我拿到手的時候，就被它沉甸甸的分量和厚實的裝幀吸引瞭。作為一名對宏觀經濟和金融市場有著濃厚興趣的普通讀者，我一直想找一本能夠深入淺齣地解釋復雜經濟現象的書，而這本書無疑提供瞭這樣一個視角。書名中的“靈活動態”四個字，就足以勾起我的好奇心，它暗示著一種與靜態模型截然不同的分析方法，能夠捕捉金融市場瞬息萬變的本質。我特彆關注書中關於指數構建的部分，想知道作者是如何將如此多維度的金融信息，比如利率、匯率、股票價格、債券收益率，甚至是一些非傳統的數據，融閤成一個有意義的綜閤性指標的。這其中涉及的統計學、計量經濟學方法，我雖然不是專業人士，但希望能通過書中詳實的案例和圖錶，逐步理解其中的邏輯。更重要的是，這本書的應用研究部分，它究竟能為我們普通投資者提供怎樣的洞察？是能幫助我們更好地判斷市場趨勢，還是能指導我們規避風險？我對書中關於指數如何反映經濟周期的變化，以及如何預測潛在的金融風險的論述，充滿瞭期待。這本書，仿佛是一把鑰匙，有望為我打開理解中國金融體係復雜運作的一扇新大門，讓我從一個旁觀者，變成一個更具洞察力的參與者。

評分☆☆☆☆☆

讀完《中國靈活動態金融狀況指數構建與應用研究》，腦子裏湧現的第一個感覺就是“專業”，但又並非高高在上，觸不可及。書中的理論框架構建得非常紮實，作者在開篇就為我們梳理瞭國內外關於金融指數研究的脈絡，這一點做得非常細緻，讓讀者能夠迅速進入研究的語境。尤其是關於“靈活動態”這個概念的界定和闡釋，我感覺作者花費瞭相當多的筆墨，力求讓讀者理解為何傳統的靜態模型在當下快速變化的金融環境中顯得力不從心，以及為何需要一個能夠捕捉“動態”和“靈活”特質的指數。我最感興趣的是書中關於數據收集和處理的部分，它詳細介紹瞭如何篩選、清洗和整閤不同來源、不同類型的數據，這對於我這樣對數據分析一竅不通的讀者來說，簡直是打開瞭新世界的大門。書中列舉的幾個關鍵金融指標的選擇邏輯，以及它們如何被賦予不同的權重，這些細節的處理，讓我感受到瞭研究的嚴謹性。更讓我驚喜的是，書中還展示瞭如何將構建好的指數應用於具體的經濟場景，比如分析貨幣政策的效果，或是評估金融風險的傳導路徑。這種理論與實踐緊密結閤的方式，讓這本書的價值遠不止於學術探討，更具有實際的指導意義。