投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购 金融投资 机械工业出版社 企业融资【新华书店旗舰店】 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111474487

商品编码：26470846009

编辑推荐

　　

　　在不断变化的金融世界里，牢固的专业技术基础是成功的关键。然而，鉴于这个世界的快节奏本质，几乎没有人愿意花时间去编纂企业融资工作中的命脉部分——估值。而本书的两位作者却选择知难而上，针对这一需求撰写了《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》（原书第2版）一书，如果你是在刚刚闯入投资银行业时就看到了这本书，那么，恭喜你，你的选择将为你未来的事业迈出坚实的第一步。
　　《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》的现实指导价值，除了详述估值工作背后的技术基本面以外，还在本书中融入了实用的判断技巧和分析视角，引导着估值工作的“科学性”和“艺术性”。
　　

内容简介

　　《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》（原书第2版）源自两位作者各自经历大量交易项目后的经验汇总，以及众多投行分析师、私募股权公司和对冲基金的投资专业人士、律师、公司高管和大学教授们提供的意见。作者通过总结自己的交易经验和课堂培训经验，以及专业人士和学界专家的经验，弥合了学术界和业界在金融理论与现实应用之间的差距，提供了一种独特的，华尔街非正规教室里的现实场景案例式教育，可作为投行分析师和金融专业人士的使用技能工具和培训指南。

作者简介

　　乔舒亚罗森鲍姆，是瑞银投资银行（UBS Investment Bank）全球工业组（Global Industrial Group）的一名执行董事。他负责兼并与收购、企业融资和资本市场有关交易的发起、架构和咨询工作。此前，他曾就职于世界银行的直接投资部门——国际金融公司（International Finance Corporation）。他拥有哈佛的文学学士学位，并以贝克学者身份获得哈佛商学院（Harvard Business School）的MBA学位。

　　乔舒亚珀尔，为德意志银行（Deutsche Bank）的杠杆融资部（Leveraged Finance Group）设计并实施了大量的杠杆贷款和高收益率债券融资项目，以及LBO和公司重组项目。此前，他曾就职于爱德华公司（A. G. Edwards）的投资银行部。珀尔还设计、执教过企业融资培训课程。他拥有印第安纳大学（Indiana University）凯利商学院（Kelley School of Business）的理学学士学位。

目录

作者简介
序
致谢
前言
本书的结构
“价值公司” 财务信息摘要
关于注册估值分析师认证考试

第一部分 估值
第一章 可比公司分析
可比公司分析步骤简要说明
第一步： 选择可比公司系列
研究目标
为比较目的找出目标的关键性特征
筛选可比公司
第二步： 找出必要的财务信息
SEC申报文件：10-K、10-Q、8-K和委托声明书
股票研究
新闻公告和新闻报道
财务信息服务
财务数据主要来源汇总
第三步： 制表计算关键性数据、比率数和交易乘数
关键性财务数据和比率的计算
其他财务概念和计算公式
关键性交易乘数的计算
第四步： 进行可比公司的基准比较
财务数据和比率数的基准比较
交易乘数的基准比较
第五步： 确定估值
EV/EBITDA隐含的估值
P/E隐含的估值
主要利与弊
“价值公司” 的可比公司分析示例
第一步： 选择可比公司系列
第二步： 找出必要的财务信息
第三步： 制表计算关键性数据、比率数和交易乘数
第四步： 进行可比公司的基准比较
第五步： 确定估值

第二章 先例交易分析
先例交易分析步骤简要说明
第一步： 选择可比收购案例系列
筛选可比收购案例
研究其他因素
第二步： 找出必要的与交易相关的信息和财务信息
上市目标
私有目标
SEC主要并购交易申报备案文件摘要
第三步： 制表计算关键性数据、比率数和交易乘数
关键性财务数据和比率数的计算
关键性交易乘数的计算
第四步： 进行可比收购案例的基准比较
第五步： 确定估值
主要利与弊
“价值公司” 的先例交易分析示例
第一步： 选择可比收购案例系列
第二步： 找出必要的与交易相关的信息和财务信息
第三步： 制表计算关键性数据、比率数和交易乘数
第四步： 进行可比收购案例的基准比较
第五步： 确定估值

第三章 现金流折现分析
贴现现金流分析步骤简要说明
D一步： 研究目标、确定关键性绩效驱动因素
研究目标
确定关键性绩效驱动因素
第二步： 预测自由现金流
预测自由现金流的考虑因素
销售额、EBITDA和EBIT的预测
自由现金流预测
第三步： 计算加权平均资本成本
第三（ａ） 步： 确定目标资本结构
第三（ｂ） 步： 预测债务成本（ｒｄ）
第三（ｃ） 步： 预测股权成本（ｒｅ）
第三（ｄ） 步： 计算WACC
第四步： 确定Z终价值
退出乘数法
永续增长法
第五步： 计算现值、确定估值
计算现值
确定估值
进行敏感性分析
主要利与弊
“价值公司” 的贴现现金流分析示例
D一步： 研究目标、确定关键性绩效驱动因素
第二步： 预测自由现金流
第三步： 计算加权平均资本成本
第四步： 确定Z终价值
第五步： 计算现值、确定估值

第二部分 杠杆收购
第四章 杠杆收购
主要参与角色
财务投资人
投资银行
银行和机构贷款人
债券投资人
目标管理层
ＬＢＯ 目标的突出特征
强大的现金流产生能力
领先而稳固的市场地位
增长机会
效率提升机会
较低资本性支出要求
强大的资产基础
经过考验的管理团队
ＬＢＯ 经济学
投资收益分析——内部收益率
投资收益分析——现金收益
ＬＢＯ 如何产生投资收益
杠杆如何用来提高投资收益
主要退出／ 变现策略
业务出售
ＩＰＯ
股息资本重组
购买低于面值的债券
ＬＢＯ 融资： 结构
ＬＢＯ 融资： 主要渠道
银行债务
定期贷款安排
高收益债券
夹层债务
股本出资
ＬＢＯ 融资： 部分主要条款
担保
优先性
期限
息票
赎回保障
限制性契约规定
条款清单
ＬＢＯ 融资： 确定融资结构

第五章 ＬＢＯ 分析
融资结构
估值
D一步： 找出并分析必要信息
第二步： 建立ＬＢＯ 前模型
第二（ａ） 步： 编制“历史和预测损益表” 至“ＥＢＩＴ”
第二（ｂ） 步： 输入“期初资产负债表和预计资产负债表内容”
第二（ｃ） 步： 编制“现金流量表” 至“投资活动”
第三步： 输入交易结构
第三（ａ） 步： 填入“收购价格假定数据”
第三（ｂ） 步： 将“融资结构” 填入“资金来源和使用”
第三（ｃ） 步： 将“资金来源和使用” 与“资产负债表调整栏” 链接
第四步： 完成ＬＢＯ 后模型
第四（ａ） 步： 编制“债务偿还计划表”
第四（ｂ） 步： 完成从ＥＢＩＴ 到净利润的“预计损益表”
第四（ｃ） 步： 完成“预计资产负债表”
第四（ｄ） 步： 完成“预计现金流量表”
第五步： 进行ＬＢＯ 分析
第五（ａ） 步： 分析融资结构
第五（ｂ） 步： 进行投资回报分析
第五（ｃ） 步： 确定估值
第五（ｄ） 步： 创建“交易摘要页面”
“价值公司” 的ＬＢＯ 分析示例

第三部分 兼并与收购
第六章 卖方并购
竞拍
竞价结构
组织与准备
明确卖方目标， 选定合适的出售流程
进行卖方顾问尽职调查和初步估值分析
选择买方群体
编制营销材料
编制保密协议
D一轮工作
联系潜在买方
与有兴趣的买方商谈并签署保密协议
发送ＣＩＭ 和初始投标程序信函
编制管理层陈述文件
设立资料室
编制捆绑式融资方案
接收初始投标， 选择买家进入第二轮
第二轮工作
举办管理层陈述会
安排现场访问
开放资料室
发送Z终投标程序信函、起草Z终协议
接收Z终投标
谈判商议
评估Z终投标
与选定买家谈判
选择中标方
提供公平意见
获取董事会批准并签署Z终协议
交易完结
获取必要审批
股东审批
融资与完结交易
协议出售

第七章 买方并购
买方动机
协同效应
成本协同
收入协同效应
收购策略
水平并购
垂直并购
混合并购
融资方式
库存现金
债务融资
股本融资
债务融资和股权融资的总结——基于收购方的视角
交易结构
股票出售
资产出售
基于避税而视同股票出售的资产出售
买方收购的估值
足球场
可变价格分析
贡献率分析
合并效果分析
收购价格假设
商誉的形成
对资产负债表的影响
增厚／ 摊薄分析
收购场合——①股票和现金各占50%；②100%现金；③100%股票
针对BuyerCo-ValueCo交易的合并效果分析图解

彭博附录
后记
参考书目与推荐文献

精彩书摘

　　可比公司（“可比公司”或“可比交易”）分析是用来评估给定目标公司、分部、企业或资产组合（“目标”）的主要方法之一。它能提供一个市场基准，从而投资银行分析师可以依照该基准来确定某个私有公司任何一个时间点的估值或分析某个上市公司任何一个时间点的价值。可比公司分析的用途十分广泛，Z显著的用途是各种并购（mergers&acquisition;，M&A;）情形、首次公开发行（initialpublicofferings，IPOs）、公司重组和投资决策。
　　可比公司分析的基础建立在这样一个认识上，即类似公司能为评估某个给定目标提供一个相关性很强的参考点，因为事实上这些类似公司可以表现出相同的关键性业务和财务特征、绩效驱动因素和风险。因此，投资银行分析师可以通过确定目标在可比公司中的相对定位来设定其估值参数。这种分析的核心在于选定目标的一个可比公司系列（“可比系列”）。首先，我们以财务数据和财务比率为基础在可比公司之间以及可比公司与目标公司之间进行比较。然后，我们分别计算可比公司的交易乘数，并确定目标公司适用的乘数范围。Z后，目标公司的估值区间则是通过将确定的乘数范围乘以目标公司的相关财务数据而计算出来的。虽然估值指标依行业不同而有所区别，但本章的重点是使用Z广泛的交易乘数，例如企业价值对息税、折旧和摊销前利润（enterprisevalue-to-earningsbeforeinterest，taxes，depreciation，andamortization，EV/EBITDA）的比值和市盈率（price-to-earnings，P/E）。这些乘数都是把某个价值衡量数作为分子，把某个财务数字作为分母。虽然P/E是华尔街之外Z为普遍认可的比率数，但是投资银行Z常使用的是基于企业价值的乘数，因为该乘数不受资本结构和与业务经营没有关系的其他因素的影响。
　　可比公司分析的设计目的是要根据市场形势和投资者情绪现状来反映“当前”估值。因而，在许多情况下，可比公司分析与市场的相关性超过了内在估值（intrinsicvaluation）分析，比如现金流折现分析（请见本书第三章）。但是，市场交易水平有可能受到非理性投资人情绪的影响，导致估值过高或者过低。此外，任何两家公司都不会完全相同，因此依据类似公司的交易价值来设定估值的做法可能无法准确表现目标公司的真实价值。
　　因此，可比公司分析应该结合本书论述的其他估值方法一起使用。如果出现各种方法推算出的估值范围彼此严重脱节的情形，可能表明关键性假设条件或计算需要重新审视。所以，在进行可比公司分析（或任何其他估值／财务分析工作）的时候，必须毫不偷懒地标注出关键性假设条件的来源出处，既是为了审查，也是为了证明所得出的结论。
　　本章提供了实施可比公司分析的一种非常实用的分步骤操作过程，与这一评估方法在现实中的应用方式一致。在建立了这一框架之后，我们用我们的目标公司ValueCo来具体展示如何进行可比公司分析（请参阅本书的“前言”）。
　　可比公司分析步骤简要说明
　　D一步：“选择可比公司系列”。为目标选择可比公司系列是开展可比公司分析的基础。虽然在有些行业这一工作有可能相当简单，凭直觉就能完成，但是在有些行业哪些公司属于同行却不是一眼就能看出来的。为了识别业务和财务特征相似的公司，首先很有必要对目标及其行业有个扎扎实实的理解。
　　……

前言/序言

　　在不断变化的金融世界里，可靠的专业技术基础是成功的关键。然而，鉴于这个世界的快节奏本质，谁都没能花时间去编纂企业融资工作中的命脉部分，即估值。我们针对这一需求写了这本书———我们多么希望当年自己奋力闯进华尔街的时候就有了这本书！《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》（原书第2版）是由投资银行分析师撰写的一部使用十分便捷的quan威性著述，它解释了如何针对金融世界的核心进行估值工作。本书填补了当代金融文献的空白，因为那些文献往往把重点放在理论上，而不是实际应用中。
　　在次贷危机和随后的信贷恐慌余波中，金融界正在回归估值基础，就兼并与收购、资本市场和投资机会开展关键性尽职调查工作。这其中包含了在对待风险以及各种价值驱动因素时进行更加现实的假定，比如预计财务绩效、贴现率、乘数、杠杆水平和融资条件。我们这部书尤其具有现实指导价值——除了详述估值工作背后的技术基本面以外，我们还在本书中融入了实用的判断技巧和分析视角，引导估值工作的科学性。虽然估值工作永远涉及大量的“艺术性”，而不仅仅是经过时间考验的“科学性”，但是艺术技巧总是依照市场的发展和形势在不断变化的。因此，我们在本书第1版广受赞誉的基础之上进行了全面更新，并增加了全新的一章来专门对综合性强、技术含量高的买方并购实务进行分析和讨论。
　　撰写本书的想法源自我们当学生时意欲闯入华尔街的个人经历。由于我们两人都单独经历过申请投资银行和其他金融机构助理职位和分析师职位的严格面试过程，我们意识到课堂的体验与在现实世界实施估值和金融分析的方法脱节。这一点在面试中的技术部分尤其明显，而这一点常常是招聘者从数十名合格应聘者中进行遴选的甄别点。
　　面对这一现实，我们四处搜寻有关华尔街采用的主要估值方法的实用工具型指南，但却徒劳无益。茫然之余，我们转而开始整理从各个渠道收集到的点滴资料和已经在投资银行业工作的朋友、熟人与我们随机交谈时的内容。显而易见的是，我们感觉自己的准备程度并未达到当初希望的那么充分。虽然我们十分幸运地得到了工作，但是应聘过程给我们留下了深刻印象。事实上，我们在继续完善当初作为学生为投行面试而准备的材料，而那些材料成了我们这本书的基础。
　　进入华尔街后，我们两人都经历了强制性培训，包括财务会计方面的速成课程，旨在教给我们作为合格投资银行分析师所必备的技能组合。然而，入职几个月后，就连该培训的局限性也暴露了出来。实际客户情形和交易的复杂性，加上变幻莫测的市场形势、会计准则和科技，都chao越了我们的已有知识和技能。在这种情形下，我们不得不请教资深的老同事，但是，由于投行工作的高强度性质，常常是谁都没法及时施以援手。鉴于这些现实情况，如果有一本可靠的手册，整理出多年的“Z佳实务”和交易经验，那么它的益处恐怕是难以估量的。
　　由此，我们相信，对于那些立志要投身华尔街或者刚刚开始华尔街职业生涯的人们来说——从下定决心准备在华尔街大干一场的大学生、研究生，到半路出家的“转行人士”——这本书都会证明是价值无量的。对于已然入行的专业人士来说，本书也是他们的重要参考资料。我们的经验已经表明，由于诸多金融职位的高度专业化性质，技能组合上还存在着需要解决的显著空白。此外，许多专业人士都在继续努力巩固自己的技能，同时在自己的知识深度和广度上进行拓展。本书还会令华尔街各机构的培训师和学员大获裨益，无论是正规培训课程还是非正规的在岗培训计划。
　　为我们审稿的私募股权公司和对冲基金也非常需要有一本实用型估值手册给他们的投资专业人士和所投资一系列公司的主要高管作为参考。许多此类专业人士都有咨询或实业经营背景，但是没有金融血统。另外，绝大部分买方投资公司并没有公司内部的培训计划，而是大量依赖在岗培训。对于加入这种机构或者寻求在这种机构中谋职的人们来说，本书是一部很有帮助的参考指南。
　　本书还能为各大公司的专业人士提供基本工具，包括业务开发部门、公司金融部门和财务部门的专业人士。这些专业人士的日常工作就是负责企业融资、企业价值评估和企业股权交易转手。他们还和投资银行分析师一起开展并购交易（包括杠杆收购和相关融资），以及首次公开上市、公司重组和其他资本市场交易项目。同时，本书旨在面向专门从事并购、企业融资和其他交易咨询服务的更广范围的律师、顾问和会计师。
　　鉴于金融界的日趋全球化，本书的内容设计足以在北美之外的地区通用。通过研究跨境交易——包括快速发展中的市场，比如亚洲、拉丁美洲、俄罗斯和印度——我们发现了全世界对高技能人才资源的巨大需求。因此，作为上述市场中金融专业人士的宝贵培训材料和可靠手册，本书满足了这一个重要需求。

洞悉企业价值之源，驾驭资本市场之潮——一本关于企业估值、投融资决策与资本运作的深度解析 在波谲云诡的资本市场中，理解企业的内在价值，精准判断投资机会，并熟练运用各类金融工具进行资本运作，是每一位有志于财富增长和事业发展人士的必修课。本书并非仅仅罗列理论，而是旨在为您提供一套系统、深入、且极具实操性的认知框架，帮助您在瞬息万变的商业环境中，以清晰的头脑和敏锐的洞察力，做出明智的投资决策，并有效实现企业价值的最大化。 第一部分：企业估值的艺术与科学——解码价值的内在逻辑 企业估值，是投资银行工作的基石，更是所有投资决策的起点。本书将带领您穿越纷繁复杂的财务报表，深入剖析影响企业价值的核心要素。我们将从基础入手，详细阐述现金流折现法（DCF）的精髓。您将学会如何准确预测企业未来的自由现金流，如何选择恰当的折现率来反映风险，以及如何进行敏感性分析，理解不同假设对估值结果的影响。我们将不仅仅停留在理论层面，更会结合大量的实际案例，教您如何在不确定性中寻找确定性，如何识别那些被市场低估的价值。 除了DCF，我们还将深入探讨可比公司分析法（Comps）。您将学会如何选择具有可比性的上市公司，如何运用恰当的估值倍数（如P/E、EV/EBITDA、P/S等），并理解这些倍数背后所蕴含的行业特征和市场情绪。本书会重点分析在不同行业、不同发展阶段的企业，其适用的估值倍数有何差异，以及如何进行横向和纵向的比较，从而得出更具说服力的估值结论。 同时，我们也不会忽视先例交易分析法（Precedent Transactions）。您将了解如何分析过往的并购交易，从中提取关键的交易信息，如交易价格、交易结构、溢价水平等，并将其应用于当前的估值工作中。我们将特别关注那些影响交易溢价的关键因素，例如战略协同效应、控制权溢价、市场竞争状况等，帮助您理解不同交易背景下估值的差异。 更重要的是，本书将超越单一估值方法的局限，引导您进行多角度、多层次的综合估值。您将学习如何将不同估值方法的结论进行整合，如何识别不同方法可能存在的偏差，以及如何根据企业的具体情况，权衡不同估值方法的权重。我们还将探讨无形资产的估值，如品牌价值、专利技术、客户关系等，这些往往是企业价值的重要组成部分，却常常被忽视。 第二部分：杠杆收购（LBO）的策略与风险——以债为翼，撬动高额回报 杠杆收购，作为一种重要的企业融资和资本运作手段，能够以较低的自有资金撬动大规模的资产收购，从而在成功实现目标企业价值提升后，为收购方带来丰厚的回报。本书将为您深度解析杠杆收购的运作模式。您将理解LBO的核心逻辑：利用目标公司的资产和现金流作为抵押，发行大量债务来融资，收购目标公司，并通过优化运营、剥离非核心资产、注入新的管理团队等方式，提升目标公司的盈利能力和现金流，最终通过债务的偿还和股权的出售来获得利润。 我们将详细阐述LBO的结构设计，包括收购主体的设立、债务融资的层次（如高级债务、夹层债务、股权等）、以及股权结构的安排。您将学习如何进行目标公司的财务健康度评估，重点分析其现金流生成能力、资产负债结构、以及偿债能力，判断其是否适合进行杠杆收购。 本书还会深入分析LBO的风险管理。高杠杆必然伴随着高风险，您将了解在经济下行、市场波动、利率上升等不利因素下，LBO可能面临的风险，如债务违约、流动性危机、经营困境等。我们将探讨如何通过审慎的尽职调查、合理的融资结构设计、以及有效的风险对冲策略来降低LBO的风险。 此外，本书还将介绍LBO在不同场景下的应用，例如私有化交易、上市公司分拆、以及不良资产的重组等，帮助您理解LBO的广泛适用性。 第三部分：兼并与收购（M&A）的战略与实操——整合共赢，实现规模效应与战略协同 兼并与收购，是企业实现快速扩张、获取核心技术、拓展市场份额、以及优化行业格局的重要途径。本书将为您提供一幅M&A全景图。您将理解M&A的战略驱动因素，包括市场扩张、产品线整合、技术引进、协同效应的实现、以及竞争对手的整合等。 我们将详细介绍M&A的交易流程，从目标公司的搜寻与筛选，到初步接触与意向书的签署，再到尽职调查的深入开展，以及最终的交易谈判与交割。您将了解在各个环节中需要关注的关键问题，以及可能遇到的挑战。 本书将重点分析M&A交易中的估值与定价。您将学习如何根据交易的战略目的和市场环境，确定合理的交易价格，并理解溢价的构成，例如协同效应带来的价值提升、控制权溢价、以及市场竞争等因素。 并购后的整合（Post-Merger Integration, PMI）是M&A成功的关键，也是最容易被忽视的环节。本书将深入探讨PMI的策略与挑战，包括组织架构的整合、企业文化的融合、信息系统的对接、以及运营流程的优化等。您将了解到，只有成功的整合，才能真正实现并购的战略目标和财务价值。 同时，我们也将探讨不同类型的M&A交易，例如横向并购、纵向并购、以及多元化并购，并分析它们各自的特点和潜在风险。 第四部分：企业融资的多元化路径——优化资本结构，助力企业腾飞 企业融资，是企业发展过程中必不可少的环节。本书将为您梳理企业融资的多元化路径，从传统的债务融资到创新的股权融资，再到新兴的融资工具，为您提供一个清晰的融资决策框架。 您将深入了解债务融资的类型，包括银行贷款、债券发行（如公司债、可转债）、以及租赁融资等。我们将分析不同类型债务融资的特点、成本、以及适用场景，并讲解如何进行债务融资的结构设计，以优化企业的资本结构，降低融资成本，并规避过高的财务风险。 在股权融资方面，本书将详细介绍首次公开募股（IPO）的流程和要点，以及私募股权融资（PE）和风险投资（VC）的运作模式。您将了解如何准备公司的财务报表，如何吸引投资者的关注，以及如何进行股权融资的谈判。 此外，本书还将探讨其他融资方式，如供应链金融、资产证券化、以及政府引导基金等。您将学会如何根据企业的生命周期、发展阶段、以及市场环境，选择最适合的融资工具，以支持企业的可持续发展和战略目标。 本书特色： 深度与广度并重： 既有对核心概念的深入解析，也有对市场趋势的广泛涵盖，力求为您提供全面而系统的知识体系。 理论与实践结合： 结合大量真实案例，将抽象的理论知识转化为可理解、可操作的实践经验。 逻辑清晰，循序渐进： 从基础概念到高级应用，层层递进，帮助读者构建扎实的认知基础。 面向未来，洞察趋势： 关注金融创新和市场变化，帮助读者把握未来的发展方向。 无论您是金融从业者、企业管理者、还是对资本市场充满好奇的投资者，本书都将是您不可或缺的智囊。它将帮助您拨开迷雾，看清企业的价值所在，驾驭资本的潮汐，在波澜壮阔的商业海洋中，实现您的财富梦想和事业蓝图。

评分☆☆☆☆☆

这本《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购 金融投资 机械工业出版社 企业融资【新华书店旗舰店】》在我看来，更像是一部金融领域的“百科全书”，内容包罗万象，极其详尽。我一直对金融市场的运作机制，尤其是那些大型的金融交易背后的逻辑非常感兴趣。这本书的名字直接点出了我最关心的几个方面：估值、杠杆收购、兼并与收购，这让我觉得它是一本能够深入讲解这些复杂概念的权威著作。然而，当我深入阅读后，我发现它更像是一本为金融专业人士量身定制的教材，里面涉及到的理论深度和专业术语，对于非金融背景的读者来说，门槛确实相当高。我试图理解书中的估值模型，比如DCF、EVA等等，但很多前提假设和计算细节让我感到吃力。杠杆收购和兼并与收购的部分，虽然阐述了策略和流程，但对于其背后的风险控制和法律合规方面的细节，我感觉还可以更深入一些。我原本期待能从这本书中找到一些关于如何识别优质投资标的，以及如何规避投资风险的实用技巧，但这本书更多的是在介绍“是什么”和“怎么做”的理论框架，而对于“为什么”和“如何更好地做”的实践经验分享，则显得相对较少。它是一本能够帮助你建立扎实金融理论基础的书籍，但如果想快速掌握实操技巧，可能还需要结合其他更具实践性的读物。

评分☆☆☆☆☆

这本书实在是太厚了，我看了差不多一个星期才勉强翻完一半。我一直对金融投资领域很感兴趣，尤其是那些复杂的交易和策略。这本书的名字听起来就很有分量，什么估值、杠杆收购、兼并与收购，感觉都是业界顶尖的知识。然而，当我真正捧起这本书的时候，才发现它更像是一本工具书，而非一本轻松易懂的入门读物。里面的公式和模型层出不穷，各种财务报表的分析更是看得我眼花缭乱。我尝试着去理解那些复杂的计算过程，但很多时候，即使我花了很长时间去消化，也只能理解个大概。书中的案例分析也相当深入，详细剖析了许多大型的交易案例，这无疑增加了其专业性，但对于我这样一个初学者来说，这些案例的背景信息和行业知识的缺失，让我感觉有点跟不上节奏。我原本期望能从中学习到一些实用的投资技巧，或者至少能对投资银行的工作有更直观的认识，但现在看来，我需要更多的铺垫和基础知识才能真正驾驭这本书。我可能会暂时放下它，先去阅读一些更基础的金融知识书籍，等我的知识储备更丰富一些，再回来挑战这本书，相信到时候会有更深刻的理解。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，这本书的内容对我来说，有点太……“硬核”了。我是一名机械专业的学生，对金融领域一直抱着一种“旁观者”的好奇，总觉得那是一个神秘而又充满魅力的世界。这本书的“机械工业出版社”和“企业融资”这些字眼，让我觉得它或许能连接我所熟悉的工程领域与我感兴趣的金融世界，所以我对它充满了期待。然而，翻开书页，我发现它更侧重于金融市场本身的运作逻辑，对于如何将这些复杂的金融工具应用于机械行业的具体融资项目，并没有太多深入的探讨。书中充斥着大量的财务模型、估值方法、以及各种金融产品的介绍，这些内容对于非金融专业的我来说，理解起来确实有一定难度。我尝试着去理解那些关于杠杆收购和兼并与收购的策略，想象着它们如何在实体企业中落地，但书中给出的例子大多是金融业内部的案例，或者是一些大型跨国公司的融资行为，与我熟悉的机械制造业的实际情况似乎有些脱节。我期待的是能够看到一些将金融知识与机械行业特点相结合的分析，例如，某机械设备公司如何通过发行债券来为新厂房融资，或者某家小型机械零部件制造商如何吸引风险投资。这本书的内容虽然专业，但对我来说，信息适配度不高，我可能需要找到一本更侧重于特定行业与金融结合的书籍。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计真是让人眼前一亮，硬壳封面，纸张的触感也很舒服，拿在手里就觉得是一本很有价值的书。我一直对企业融资的各个环节充满好奇，特别是那些大型企业是如何通过各种方式来获得资金支持的。这本书的名字恰好点出了我关注的重点，所以我毫不犹豫地入手了。然而，读进去之后，我发现它的内容比我想象的要更偏向于理论和模型。它详细阐述了各种融资工具的原理、优劣以及适用场景，并且还会涉及到一些宏观经济因素对融资环境的影响。虽然这些内容确实非常有深度，也展现了作者扎实的学术功底，但我总觉得少了点“人情味”，少了些在实际操作中会遇到的那些“坑”和“窍门”。我更希望看到一些来自一线从业者的经验分享，一些在实际操作中遇到的挑战以及如何解决的案例。书中虽然也引用了一些案例，但大多是比较宏观的描述，缺乏细节上的挖掘，让我觉得离真实的业务场景还有一段距离。我并不是说这本书不好，它绝对是一本值得收藏的专业书籍，只是对于我来说，它更像是一堂严谨的学术讲座，而非一次轻松的经验交流，或许我更适合去寻找一些更贴近实战的书籍。

评分☆☆☆☆☆

这本书的价值，在于它对金融投资领域各个细分领域的深度梳理和理论构建，但作为一本面向更广泛读者的读物，它的信息呈现方式可能有些过于学术化了。我一直对金融投资中的“价值发现”和“风险管理”这两个核心概念非常着迷，尤其是那些能够真正为投资者带来丰厚回报的策略。这本书的名字，如“估值”、“杠杆收购”、“兼并与收购”，都触及了我感兴趣的领域，所以我对它抱有很高的期望。然而，在阅读过程中，我发现这本书的重点在于对这些概念进行严谨的定义和理论推演，而不是侧重于如何在实际投资中灵活运用。例如，在估值部分，书本提供了多种估值方法，但对于如何根据不同的行业、不同的公司阶段选择最合适的估值模型，以及在估值过程中可能遇到的各种实际困难，并没有给出太多的指导。在杠杆收购和兼并与收购的部分，它更多地聚焦于交易的结构和流程，而对于如何评估收购目标是否真的具有协同效应，以及如何进行有效的投后整合，这方面的内容相对有限。我更希望看到一些能够启发我思考，或者能够帮助我做出更好投资决策的案例分析，或者是一些能够指导我如何避免常见投资陷阱的经验总结。这本书无疑是一本严谨的学术著作，但对于我这样渴望在投资实践中获得更多指导的读者来说，它更像是一份研究报告，而非一本实用的操作指南。